El equipo de estrategia de Société Générale capitaneado por Alain Bokobza ha realizado sus previsiones para 2012. Su pensamiento es que todavía no hemos pasado lo peor y que hay que sufrir antes de que se vislumbre la luz al final del túnel.

Ya que las rentabilidades no van a ser muy altas, aconseja implementarlas a través de los Etfs de Lyxor su socio estratégico y de esta forma minimizar los costes transaccionales.

Vayamos por partes y hablemos de lo que parece meridianamente claro:

- Aplanamiento de la curva americana de tipos para lo que recomiendan el Lyxor ETF iBoxx USD Treasuries 10Y+ (US10FP).

- En esta etapa de menor crecimiento piensan que la renta fija corporativa ex financiera lo va a hacer mejor que la renta variable por lo que creen en el Lyxor ETF EUR Corporate Bond & EUR Corporate Bond ex Financials (CRP FP-CNB FP) lo hará relativamente bien.

- Si se quiere bolsa, los países desarrollados no euro, lo harán mejor que esto y para ello nada mejor que el Lyxor ETF S&P 500 (SP5 FP) y el Lyxor FTSE 100 (L100FP).

- A pesar de las tensiones políticas Rusia es un buen mercado tanto por sus tasas de crecimiento como por su alta correlacion con el petróleo que nos puede dar sustos geopolíticos por lo que recomiendan el Lyxor ETF Russia (DJ RusIndex Titans 10) (RUS FP).

- Y cuando la volatilidad baje no hay que olvidarse de  que los temores volverán recurrentemente y en este ambiente coberturas en volatilidad como el que nos da Lyxor ETF S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll (LVOL FP) del que hemos hablado parece interesante.

- Como vemos están positivos en dólar y negativos en el euro, aconsejando también el mantenimiento de una posición en oro. 

Los Etfs están ganando terreno a los fondos tradicionales debido a la alta correlación de los mercado, a sus menores comisiones y a sus facilidad operativa haciéndolos accesible a todos los inversores, siendo capaces de generar alpha si se hace una buena selección de los mismos.