Spreads de mercado(III)

El Spread de hoy está vinculado a la eterna pelea entre informáticos que no es sino, el tipo de procesador que se tiene que poner en nuestras “maquinas”.

Amigos informáticos me comentan en un 80% de las veces, que se inclinan mayoritariamente por uno.Yo que no tengo ni idea de informática les hago caso y mis cuatro ordenadores llevan en su corazón el recomendado por ellos.

Sin más entraremos en materia haciendo el Spread entre INTEL Y AMD.

En los fundamentos de las dos el ganador es Intel, sus ratios operativos el ganador es Intel, el líder de ventas el ganador es Intel………lo que no entiendo muy bien, es porque los informáticos prefieren AMD.

Los dos gráficos dan la razón a Intel también, en dos años sus precios en los mercados se han diferenciado claramente, uno manteniéndose y el otro bajando en picado…….los informáticos prefieren AMD.

No todo es negativo para AMD, el spread indica que haciendo este diferencial ,hubiéramos obtenido unas suculentas plusvalías en un año y poco.La primaria se ejecutó en octubre de 2006 y de momento nos sigue diciendo que estar comprados de INTEL y vendidos de AMD es lo correcto.Vemos que la compra de INTEL en 21.33 a día de hoy sería negativa en poco porcentaje, la venta de AMD dice que el diferencial entre los 20.11 y los 7.02 nos da la razón e infla nuestra cuenta a ritmo de samba.

Ya puede INTEL sacar un procesador que dé volteretas en la caja, ya puede AMD inventar un procesador que taconee cuando escuche a Joaquín Cortés pues si pasado el tiempo el spread da señal de cambio de tendencia sin inmutarnos haremos lo contrario de ahora.

Aquí se trata de minimizar riesgos e intentar aprovechar situaciones, el nombre de la empresa y sus beneficios o pérdidas nos trae sin cuidado mientras estemos bien posicionados y nuestro análisis sea el correcto.

Hagan números y verán cómo éste Spread a día de hoy ha batido a miles de analistas en este año y pico.

Saludos.

Hódar y sus crónicas Hódarianas

En éste artículo sólo pretendía analizar Colonial, pero comentándolo con un amigo, éste rápidamente me ha alertado de unas palabras escritas por el flamante periodista Hódar, dueño y señor de la verdad, claro está de su mundo o sea de los de yuppie.Éste periodista-analista-mago se atrevió con un desparpajo insultante a despotricar de los blogs que pululan en la red y tuvo unas duras palabras contra todos nosotros.No voy a perder mi tiempo contigo, pero si voy a hacerte sonrojar un poquito con tu flamante análisis de Colonial y Renta corporación de 30 abril de 2007.¡Una lástima que yo no escribiera por éstos lares en ésa época, te ibas a enterar!






Colonial describió un triple techo de Enciclopedia Edwardsdiana y Maggeeiana que no se lo saltó un torero y perplejo leo qué comentas que todos exageramos y qué no tenemos ni idea de nada. Para mayor Inri cambia la primaria en 3.50 euros y seguimos siendo unos paletos que no sabemos de qué va esto.

Respecto a Renta Corporación es ya de traca; y sabes por qué? Mira, este valor solo con un cambio de secundaria en doble máximo ha sido capaz de hundirse y tú recomendándolo a 32, ¡No está mal tu conocimiento de mercados!

Me parece que no has atinado a menospreciarnos porque sí, alguien que es periodista y repito periodista, no puede ni debe analizar nada y menos gráficos y menos como los analizas tú.

Por cierto no me extraña lo más mínimo la aversión que existe hacia el Análisis Técnico ya que si alguien como tú da cursos de Análisis Técnico (que los das) apaga y vámonos.

Os dejo linkado al señorito para que os lo leáis, no pierdo más el tiempo con él.

Si alguien cree como Hódar que no hay crisis en el sector inmobiliario, pues nada que sea feliz así y que se una al susodicho.

Saludos.

Enciclopedia de valores Nasdaq(II)

En este segundo artículo sobre valores Nasdaq y a petición de un lector analizaremos un valor medio alcista ya que como sabéis casi todos los índices del planeta están bajistas y encontrar alguno alcista se torna complicado.

El valor en cuestión es Antigenics Inc.

Éste valor en concreto estaría encuadrado en el sector farmacéutico y va un poco a contra corriente respecto a su sector ya que si bien es alcista su salida la tuvo en abril de 2007 y después de multiplicar por dos en un mes ha estado todo el 2007 retrocediendo hacia su salida.

Los volúmenes aumentaron en la salida y consiguió un cien por cien muy rápido.

La corrección hacia sus niveles de salida son en parte lógicos ya que aunque sigue estando en primaria alcista en niveles de 2.50 revalorizarse de ésa manera conlleva un riesgo importante implícito, que és el desinflarse al mismo ritmo.

Técnicamente no me parece vendedor sinó que la operativa vuelve a estar en precios por encima de los 2.50 ya que volvería a entrar la secundaria a favor y eso tendría que ser suficiente para llevar al valor hacia arriba.

Quizás no sea éste un valor muy apetecible para muchos pero es que és de los pocos que aún conservan su primaria intacta y eso a día de hoy vale su peso en oro.

Como ya comenté una vez en estos momentos no es bueno estar comprado en nada y si vemos valores alcistas aún, podrían dejar de serlos en muy poco tiempo, por eso mi reco de estar fuera de todo.

No estoy aconsejando comprar el valor en absoluto, sinó que estamos analizando un valor que ha vuelto a su zona de salida y eso lo puede aprovechar alguien que asuma riesgos importantes sin importarle la posibilidad de fallo en la estructura.

Si alguien se identifica con lo escrito, adelante; sinó nos vamos a renta fija y nos lo miramos desde fuera.

Los buenos negocios en finanzas ,como mínimo siempre tendrán una relación de 1 a 3, lo ideal será de 1 a 5.Si ésta no es la relación no vale la pena negociar en ese valor ya que por ahí encontraremos situaciones dónde sí se produzca esa relación.

Con este archivo de valores pretendo concienciar a la gente de las situaciones y ciclos que pasan los valores en su vida, quizás creáis que soy poco atrevido o algo parecido, ni por un momento lo penséis ya que en su debido momento veréis lo que se puede llegar a hacer en un valor que se torna óptimo.

A día de hoy no tenemos muchos valores alcistas en el medio y largo plazo, en el corto pronto se verá.

No obstante el riesgo que se asume en éstos momentos és demasiado alto para la posible recompensa esperada.

Saludos.

Los Candlesticks y el Mercado (II)

El tamaño si importa:

Dentro de una congestión del movimiento el tamaño de la vela y su color nos dará una información muy interesante sobre donde nos encontramos y sobre todo de hacia dónde vamos.

Dentro de las formaciones mejor guardadas y aquí ahora expuestas estaría la de los ocho candles(en otro artículo ya lo estudiaremos), este movimiento se repite con una asiduidad casi pasmosa en todos los mercados y es uno de los movimientos que más locos llevan a los operadores. Locos pq en las congestiones es muy difícil saber hacia qué lado rompera, si bien es cierto que el analista técnico no tiene ninguna prisa en entrar hasta que no se haya producido la rotura las pistas de esta formación nos asegurará un posicionamiento con total seguridad acertado y podremos actuar con una tranquilidad que de otra manera no hubiéramos podido conseguir.

Si en esta formación cinco de sus velas por tamaño y por color se decantan hacia un lado u otro ya tendremos la pista del futurible movimiento.
En trading los movimientos horarios de 60 min o de 480 min son muy utilizados por operadores japoneses en todos los mercados cotizados.

Por supuesto cuando se habla del day trading se dar por hecho que se operará en mercados líquidos con horquilla cerrada a poder ser de un tick(eurostoxx-50,bund alemán),en mercados o contado con mayores diferenciales no operaremos ya que disminuye nuestras posibilidades de éxito entendiendo que en la ejecución del movimiento puede haber trampa de mercado.


FORMACIONES SIMPLES DE ALTO RENDIMIENTO:

Como hemos mencionado anteriormente una vela por si sola puede no informarnos de la salud del movimiento en cuestión y hacernos entrar en el juego erroneamente, siempre que posiciono mercado en primer lugar como mínimo he de reconocer una formación combinada de dos velas, si la formación y toda la información secundaria és correcta la operación se ejecutará.

Daremos una serie de figuras simples para después introducirnos en las más complejas y más rentables hasta la fecha.




Cuando un cuerpo blanco o negro samurái es pequeño y sus sombras son idénticas o totalmente diferentes le llamamos peonza samurai, es una figura que perfectamente podríamos tacharla de muy importante ya que según salga en puntos máximos y mínimos y según su volumen podremos predecir si el mercado está distribuyendo o acumulando respectivamente.

Otra figura importante sería el doji samurái que según los operadores japoneses refleja una importante indecisión de mercado ya que el diferencial del cuerpo es nulo o casi nulo.

La presión compradora en zona alta es absorbida por la presión vendedora, de la misma manera en zona de mínimos la presión vendedora es absorbida por la presión compradora.

Naturalmente si a este movimiento le sumamos el volumen ejecutado ya tendremos una pista casi definitiva del próximo movimiento.Quisiera hacer notar como la combinación de los candles con cualquier otra forma de análisis técnico es posible tornándose el resultado mucho más preciso.

Consideraremos el doji samurái un equilibrio entre alcistas y bajistas, no podemos precipitarnos en tomar una decisión con solo esta formación en concreto sino que miraremos todo el panorama en general y si ésta figura aparece después de una tendencia amplia y el volumen del doji samurái es significativo observaremos como discurren las siguientes sesiones.Claro está que si la figura la marca después de una recuperación a una máximo anterior o mínimo anterior y se dan las circunstancias anteriormente descritas el porcentaje a favor será mayor pq podrá darnos una pista de la situación del mercado en aquel momento.

También son especialmente útiles estas figuras para marcar soportes y resistencias.

En mercados poco líquidos y ésto es un pequeño secreto revelado en este artículo, se produce lo que llamaríamos movimiento único que resultaría de 3 figuras surgidas después de una gran movimiento donde la segunda figura está rodeada de dos gaps(movimientos por encima de máximos y de mínimos respectivamente).

Esta formación la considero muy peligrosa y advierte de un punto de venta o de compra según se encuentre con la correspondiente tranquilidad para el trader u operador.

Daría mas significación a esta figura en los periodos diarios y sobre todo semanales, los traders han de ir con especial precaución ya que estos movimientos suelen marcarlos los índices o acciones poco líquidos y como ya hemos dicho antes estos mercados se los dejamos a los más atrevidos y con menos conocimiento de mercado.

Raramente esta figura la encontramos en mercados derivados y de contado con liquidez.

Hace años en los mercados de corros se producía esta formación con más asiduidad por lo anteriormente descrito.

Saludos.

The Walt Disney:Eso es todo amigos!

Cuando sea necesario advertiremos de valores en los cuales no vale la pena estar en ellos.

En este caso nuestra reco en Disney sería vender lo que tuviéramos ya que aprovecharemos esta vuelta a la rotura para soltar amarras sin dudar.

El valor entro en primaria bajista en Diciembre de 2007 pero como cotiza en el Industriales del D&J y es seguida institucionalmente las vueltas a roturas suelen producirse con mayor asiduidad.

Como tenemos a favor un 80% de las probabilidades de acertar el no estar en el valor es lo más prudente y aconsejable. Claro está que si el valor en un acto de valentía consiguiera superar los 37$ anularía la estructura citada. (Difícil que ocurra pero no imposible).

Ahora los AF escribirán sobre lo bien que está Disney y sobre lo infravalorada que esta a estos cambios, no hay problema, que así sea pero que piensen que desde la estructura alcista de 2003 el valor casi ha doblado y lo hizo con una estructura de Dow casi perfecta y no sé yo como estaban los ratios operativos de Disney en 2003.

Las gangas suelen costar dinero, es imperdonable para un gestor institucional quedar atrapado en algo por querer entrar en un valor que en teoría es bueno y que encima ha bajado mucho.

Si se produce esta situación es mejor estar alejado de este tipo de valores por un tiempo, hay mas valores y más productos para operar.

Nuestros amigos de la infancia tienen problemas, me sabe mal pero les ayudare en otro momento más fructífero para todos, ahora no.

Saludos

Spreads de mercado(II)

Hace unos días comentamos unos Spreads sobre índices y me pareció que al lector le interesaba entrar en el mercado pensando más en limitar el riesgo que en ir al mercado a pecho descubierto.

Como supondrán los lectores hay miles de Spreads a realizar, solo hay un pequeño matiz a comentar que sería el hecho de hacer bien la relación entre ellos y saber por supuesto en qué momento entrar en ellos.Como estamos aquí para intentar hacer bien las cosas e ir al grano y no andarnos por las ramas y meternos en ratios que no proceden hoy fabricaremos un Spread que ha día de hoy está de moda.

El futuro del crudo en Nymex ronda los 100 $ barril y el Heating oil cotiza a 2.74, el efecto comparador seria de 42 a 1(42000 galones-1000 barriles), a la hora de operar compraríamos un contrato de Heating y venderíamos un contrato de crudo.

Como podemos ver en octubre de 2004 el grafico del Spread entró en primaria alcista, cada vez que se ha acercado al nivel de rotura éste ha vuelto a subir. Por tanto mientras este Spread siga portándose así, será válida nuestra posición.

Antes de acabar me gustaría sumarme a la iniciativa de Llinares en defensa de los minoritarios ya que algún día hablare del AIAF porque no tiene desperdicio su poca transparencia; por tanto me sumo a la huelga de suscripciones caídas de todos los títulos que luego entren a cotizar en el AIAF.

Saludos.

In Euro We Trust

En este artículo intentaremos analizar la evolución del Euro-Dólar en su recorrido a largo plazo.

Me gustaría advertir de una situación que no tiene nada que ver con el título y puede llegar a parecer una falta de patriotismo por mi parte.Este año será el sexto alcista para el Euro, naturalmente puede esta más tiempo subiendo ya que desde el 2002 su estructura es alcista, sólo en el 2005 tuvo un pequeño susto que solventaron con una cabeza con hombros de continuación alcista.

No entrare a valorar aspectos macro de Europa y EEUU ya que eso lo dejo a los AF.En junio de 2002 el Euro se puso alcista frente al billete verde con un cambio de primaria alcista en los 0.9350, una serie clara de máximos ascendentes y de mínimos ascendentes hicieron subir a nuestra divisa hasta los 1.35.

En mayo de 2005 el Euro flaqueo un poquitín y en un cambio de secundaria a bajista enviaron a la divisa hacia zonas de 1.16 que curiosamente fueron los mínimos de la cabeza con hombros de continuación alcista que hizo el Euro en abril de 2006.En 2007 se consiguió batir los dos máximos anteriores situados por aprox en 1.35 y en muy poco tiempo los 1.50 Euro por dólar los hemos divisado con una facilidad pasmosa.

Pues bien como he escrito al principio y aun y sabiendo que los Yankees quieren depreciar su billete hasta Dios sabe donde en un acto de deserción nos pondremos a favor de dólar en zonas de 1.43.

La operativa a seguir sería la siguiente:Como nos encontramos con unas velas de cuerpo alto eso nos muestra un mercado congestionado en lateral.Meterse en el centro del combate es complicado e inútil, esperaremos pacientemente a que se decida ir hacia un lado u otro. Si consigue batir los 1.43 que sería el nivel en el cual se produce un cambio en su secundaria a bajista nos pondríamos cortos de Euro y por aprox.los soportes los situaríamos en zonas de 1.35-1.36 (zona rocosa y bien cimentada).

Cierto es que luchar contra la tendencia principal que es alcista, es peligroso y contraproducente ya que los aciertos son pequeños y los errores enormes.

Para terminar comentaremos que mi deserción no tiene que ver con nada que no sea intentar ganar dinero en los mercados. Al no tener preferencias por nada ni por nadie en los mercados nos subiremos al carro ganador en cuanto nos de señales claras de hacerlo.

Queda claramente escrito hoy, roturas de soporte a medio plazo en 1.43 peligro y aviso importante de querer cambiar alguna cosa.Si sigue rompiendo máximos pues nada a mirárselo y esperar a que algún día cambie el nombre del artículo por un IN GOD WE TRUST.

Saludos.

Enciclopedia de valores Nasdaq(I)

Daktronics

En este archivo analizaremos valores del tecnológico Nasdaq, dentro del composite existen unas 3500 empresas susceptibles de operar al alza o la baja, estudiaremos los posibles objetivos de cada una e intentaremos aproximarnos lo máximo que podamos.

El primer valor esta insertado en la industria de la electrónica y solo hace falta mirar su evolución en diez años, desde el cambio de su primaria alcista en junio de 1997 a 0.67 hasta su cambio de su primaria bajista en noviembre de 2007 a 20.5 el valor se ha revalorizado 30 veces o lo que Lynch llamaría 30-baggers.


Cada año este valor ha multiplicado su dinero por 3 o sea un 300% anual, esto sin dar en ningún momento alguna señal de salida a su posición.Los máximos fueron de 40$ y los cambios en la estructura a bajista se han producido un 50% más bajo de los 40$, quiero que entiendan que en los mercados hay un momento para entrar y hay un momento para salir y bajo ningún concepto deben saltarse su protección de la posición ya que pueden ocurrir situaciones no deseadas.


Echando un vistazo al grafico vemos que durante diez años el movimiento de máximos crecientes y mínimos crecientes ha estado encomiable y solo es en noviembre de 2007 cuando se ha producido el cambio en su primaria y ya vemos sus máximos decrecientes y sus mínimos también decrecientes.


Si usted entra en el momento exacto (para eso hay que mirarse 10000 gráficos al año como mínimo) y sabe leer bien su evolución fallara en su operativa muy pocas veces. Eso sí, en el momento en que un valor comprado se vuelve negativo no dude jamás, ¡venda!Para comprar siempre hay tiempo, para vender no.


En este grafico las posiciones bajistas dominan en este momento, como que en este valor se cotizan opciones sobre él, diseñaremos una estrategia para beneficiarnos de una posible bajada en el corto, medio y largo plazo. No se nos ocurrirá comprar el valor ya que seguro habrá otro con estructura alcista o que intenten entrar en ella, que esté en un mejor estado.


Los objetivos de Dakt estarían entorno a los 10$ ya que es su soporte más duro antes de intentar bajar hacia zonas que empiecen a quemar lo suficiente.


En el Tecnológico no todo son alegrías, una vez una acción pierde el valor de 1 dólar tiene un año para volver a recuperar esa cota, de lo contrario lo mandan por correo certificado al mercado Pink Sheet (Electronic OTC Markets).


En este primer análisis no hemos profundizado del todo en el valor ya que lo más importante ahora es saber identificar los caballos ganadores de los perdedores.


En mi carrera he visto pasar del cielo al infierno valores con unos fundamentos a prueba de C4 cambiando la primaria en su momento a bajista, jamás he visto quebrar un valor en tendencia alcista (por algo será).


Espero os haya gustado este primer gráfico y su extraordinaria evolución, hay más.

Saludos.

COLOQUIO ENTRETENIDO O COLOQUIO ABURRIDO

Hace unos días se celebro un coloquio entre Francisco Llinares y The Rebuzner.Como siempre que habla Llinares a mi me interesa decidí escuchar atentamente tal evento. Pues bien, de las dos horas y pico que duró, me pareció más un monologo por supuesto interesantísimo que un dialogo-coloquio.

Os diré que el defensor del Análisis fundamental no estuvo a la altura de las circunstancias y no se cual será el motivo pero sinceramente esperaba una buena tesis defensiva del AF.Unos días más tarde leí en el blog del compañero Rebuzner lo que aconteció esa noche y atónito me quede cuando no daba crédito a lo que leía.No es mi estilo despreciar ni desprestigiar ni a nada ni a nadie ya que no tengo ningún derecho a hacerlo, en estos momentos si diré que Rebuzner quedo en un 95% de las veces en evidencia ante Llinares con un desconocimiento tal de la materia que hasta estoy asustado.

Se defiende diciendo que Llinares hablo de otro tipo de análisis técnico, eso no es verdad Rebuzner ya que te dijo en reiteradas ocasiones que la base es Dow y Robert D.Edwards y John Magee y después sus estudios de 40 años y sus consiguientes meritos y deméritos en forma de plusvalías y minusvalías anuales.No me gustó la crítica que hizo Rebuzner hacia el AT justificándose en sus pérdidas y no aportando ejemplos claros del porque para él no es correcto analizar nada mediante el AT.

Pues bien muchacho atrevido, te diré que yo he estado en un Front-office y todas y cada una de mis decisiones han estado basadas en el AT.He escrito en muchos periódicos de España y todos mis artículos, análisis y recos las expuse con el AT como estandarte. (En la hemeroteca me encontrareis)En mis comparecencias en los medios de radio mis comentarios siempre se basaron en el AT.Mas os dire, deje de escribir en muchos medios porque querían que expusiera mis análisis por fundamentales cosa que a carcajada tendida respondí que adiós muy buenas.

No voy a quemar en la hoguera al AF, ya que como economista lo practique y viendo que habían demasiadas variables que eran muy difíciles de conjuntar (balances no fiables y tardíos, trampas auditoras, directores financieros no muy transparentes, información poco clara, etc) decidí no perder más el tiempo (que es oro ya que vivimos poco tiempo) y me decidí a formarme como Analista técnico.

Tus palabras para definir al AT y sus seguidores y profesionales fueron hirientes (no para mi claro) ya que además no supiste ni defender el AF como Dios manda. Si Llinares hizo una buena exposición del AT a ti no se te escucho hablar nada de cómo conseguir plusvalías con el AF.Te limitaste a vilipendiar al AT y por eso me lleve una decepción contigo.

Por supuesto ni por asomo te pienses que creo que el AF no vale para nada (tu lo dijiste del AT) ya que muchos gestores amigos míos lo utilizan y les va bien, pero si te diré que con tu actitud el analista Value supongo que tampoco salió muy contento con tus parcas y desafortunadas palabras.

Mi sincero apoyo a los Value respetuosos por los demás participantes del mercado ya que entre todos y repito todos engrasamos la maquinaria financiera diaria.Respecto a Buffett, Soros, Malkiel,Lynch y un largo etcétera mis más sinceras felicitaciones ya que son tipos que han amasado cantidades ingentes de dinero con muchísimos métodos no solo el Value como tú nos dijiste. ¿Quien sabe cómo opera nadie en un mercado?

Muchas circunstancias del momento hacen que se opere de una manera u otra, los citados arriba no sabemos como lo han hecho a ciencia cierta, es una estupidez creerse lo que sus libros nos dicen ya que su popularidad (Forbes, Newsweek, etc) y su fortuna, jamás nos contaran como la consiguieron.

En fin no sé si con este articulo queda claro que todos estamos en el mismo barco, AT, AF, DARDOS, VIRGENES, BOLAS DE CRISTAL, TAROT, ETC.

Mañana abre otra vez el mercado y tanto los seguidores del AF como los del AT hemos de sobrevivir a él.

Pido respeto para todos en este magnífico blog de bolsa de Rankia.

Un saludo a todos.

LOS CANDLESTICKS Y EL MERCADO(I)

Los gráficos occidentales nos dan la información necesaria para poder presentarnos una situación de mercado óptima. En estos artículos intentaremos ir más lejos y enseñaremos como interpretar correctamente los patrones de velas más usados además de enseñar a operar con algunos menos usados y mejor aun con algunos desconocidos por los propios analistas que se jactan de conocer los candlesticks.

Empezaremos entendiendo un poco el sentido que le da los candlesticks al mercado, los gráficos de velas representan pictóricamente la situación oferta-demanda mostrando quien va ganando la batalla entre los alcistas y los bajistas. Por el contrario los gráficos occidentales de barras no nos suministran esta valiosa información.Además de mostrarnos la tendencia del mercado al igual que los gráficos de barras los candlesticks nos muestra cual es la fuerza ganadora en aquel momento.

Quizás lo mas importante a modo de introducción seria que el tan adorado timing de mercado el cual sería como la piedra filosofal en los mercados lo podemos anticipar con bastante más fiabilidad a través de los candles que a través de las barras.

Cuando empecé en los mercados financieros además de los gráficos de barras tb utilice los de punto y figura y sinceramente les hare saber que funcionan pero que realmente no dan ni la información que dan los candles ni se hace amena la operativa con ellos.

Los candles nacen en el siglo XIX y lo hicieron en una ciudad japonesa llamada sakata, de ahí que muchísimas veces se les llame a los gráficos de velas gráficos sakata.Para la construcción de un candle necesitamos saber la apertura, cierre, maximo y mínimo (hasta aquí igual que la barra).

Los operadores occidentales y más en concreto los estadounidenses no hacen demasiado caso a las aperturas de mercado y se atreven a utilizar gráficos sin apertura, les interesa más los cierres.

A mi personalmente me interesa todo lo que de información y los candles me la dan del todo.

El diferencial entre la apertura y el cierre le llamaremos cuerpo samurái los máximos y a los mínimos les llamaremos sombras samuráis.

Cuando el cierre está por encima de la apertura le llamaremos cuerpo blanco samurái y cuando el cierre este por debajo de la apertura le llamaremos cuerpo negro samurái.

A veces este diferencial es muy estrecho y le llamaremos doji samurái.


Muchos autores y sus libros reflejan nombres totalmente diferentes a los dados por los operadores japoneses y reflejados en los manuscritos de la epoca, nosotros respetaremos sus nombres con una ligerísima diferencia.

Cuerpo blanco samurái (Fig.1)

Si como hemos dicho anteriormente la apertura está por debajo del cierre este se dibuja blanco y señala fortaleza o por lo menos que la línea compradora ha estado superior a la vendedora.

Puede ser un cuerpo pequeño, mediano o grande. Para que tenga un verdadero significado tendría que por lo menos ser 3 veces más grande que el cuerpo del día anterior.

Personalmente una sola vela no debe ser motivo de operativa instantánea ya que como veremos más tarde una puede no dar suficiente información sobre la salud del mercado.

Eso sí, si en un movimiento anterior se ha producido un mínimo y en el posterior movimiento el cuerpo blanco actúa de soporte podemos intuir que las fuerzas compradoras dan por bueno esos cambios y puede producirse una fuga por la parte de arriba.


También haremos notar que las roturas de resistencias pueden verificarse con un cuerpo blanco samurái apoyado con un fuerte volumen y con una formación técnica que reconozcamos, de otra manera si el cuerpo es pequeño puede informarnos de fallo o trampa bajista que veremos más tarde.


La parte más interesante de este cuerpo es que generalmente la mitad de el actúa como primer soporte en los giros en el movimiento y su sombra menor actuara como ultimo soporte. Un cierre por debajo de su sombra nos dará una señal de cerrar nuestras posiciones.

Cuerpo negro samurái (Fig.2)

De la misma manera que la señal de un cuerpo blanco samurái nos da pistas en los mínimos del movimiento uno negro en una subida precedente nos podría dar señal de agotamiento.

Claro está que las circunstancias del movimiento serán unas u otras y es posible que en ese momento esa señal no signifique nada.

Si por el contrario después de un máximo anterior y su recuperación posterior esta señal aparece tomaremos precauciones al respecto valorando la situación de nuestra posición y la del mercado y ejecutando algún tipo de táctica que pronto veremos.

Siendo un poco más atrevidos podríamos casi afirmar que después de un máximo anterior y depende la longitud del cuerpo negro una posición defensiva en estas circunstancias sería lo más normal del mundo a la espera de confirmar una figura por ej. De doble máximo con su rotura del último soporte, de ahí que los candle intenten adelantarse al futuro movimiento.

Al igual que el cuerpo blanco samurái el cuerpo negro samurái se torna muy peligroso rompiendo un soporte, si además lo hace con volumen y la formación así lo confirma tendríamos clara la situación.

Con esto la primera clase de Candlestick queda realizada. Cada semana escribiré un artículo sobre el tema y aprenderemos a operar con ellas.

Saludos.

LA FORTALEZA DE UNO ANTE LA CRITICA

No es la crítica lo que importa; no es el hombre que señala como se derrumba el fuerte o donde las cosas podrían haberse hecho mejor. El crédito le corresponde al hombre que trabaja, al que lleva el rostro manchado de sangre, sudor y polvo; al que lucha valientemente, al que falla y se ve acorralado una y otra vez, porqué no hay esfuerzo sin error ni contratiempo. Al hombre que sabe lo que es devoción sincera, qué se consume al servicio de una causa digna, al que, en el mejor de los casos, conoce finalmente el logro supremo del triunfo y si falla cuando mayor es su osadía, sabe que su lugar nunca estará entre esas almas tímidas y frías que jamás conocen la victoria ni la derrota.

Theodore Roosevelt


Éste artículo está dedicado a todos los operadores y traders que luchan cada día en los mercados, unos gestionando para otros y otros gestionando para ellos.
Nos equivocaremos, seguiremos adelante; acertaremos, seguiremos adelante: nuestro trabajo es duro, muy duro ya que un error cuesta dinero.
Por eso tiendo mi mano a las personas que intentan ayudar a los demás en este negocio, con estas palabras intento agradecer a una persona que ha estado conmigo en los momentos buenos y malos y que me ha enseñado que para triunfar en esto, el entorno y tú mismo ha de estar claro y lucido.
Siempre estaré en deuda con usted, al igual que muchos que aún no lo saben y otros que nunca lo sabrán, porque nunca lo entenderán.
A todos animaros a seguir en nuestra lucha diaria que no es más que sobrevivir día a día.
Saludos

Barings VS Societe: Leeson VS Kerviel

Nick Leeson logró lo que parecía imposible. Aquel chico de procedencia humilde, atractivo, popular y ambicioso, fascinado por el dinero, la bebida y las mujeres, saltó a la fama de la noche a la mañana al provocar con sus transacciones pérdidas astronómicas, que llevaron a la quiebra al principal banco británico.

Trasladado a la filial de Singapur del Barings, la entidad bancaria más antigua de Londres, la joven promesa demostró la parte oscura que se ocultaba tras su sonrisa de ganador: sus arriesgadas operaciones en mercados de derivados parecían ser un éxito pero la realidad era bien distinta.

Tras su fachada de vencedor ocultaba una gestión que estaba causando pérdidas millonarias al banco. Pronto descubrió que era demasiado tarde para ocultar la verdad…..

Convertido en portada de la prensa mundial, Nick alcanzo una fama como nunca había soñado.

El bueno de Nick se marcó un farol de 800 millones de libras,no está mal.

Jérôme Kerviel al que lo califican de “trader loco” ha superado con creces al bueno de Nick, diez años más tarde otro desfase mental o quizás un egocentrismo superlativo al cubo ha abierto una buena brecha a uno de los bancos más importantes de Francia y Europa.

La carrera de este operador no es muy brillante ni ostentosa pero si capaz de dilapidar casi 5000 millones de euros como si del monopoly bursátil se tratara.
Los controles internos tanto de Barings como de Societe no fueron los adecuados, en el caso de Barings se comentó que la deslocalización de la operativa y la cuenta de error escondida de Lesson fueron los culpables del desaguisado.

En el caso de Kerviel el engaño en las mismísimas narices del director de Back y Middle fue de traca y el susodicho hacía y deshacía lo que le venía en gana casi mofándose de la entidad.

Personalmente mi Back-office me controlaba hasta cuando iba al servicio porque sabía que en un ataque de ira o ego podía destrozar las cuentas en cuestión de minutos, por eso se me escapa un poco de las manos estos temas de cero patatero control sobre personas que mueven dinero importante (Kerviel lo hacía en cuentas pequeñas) y no los vigilan como deberían.

La pregunta que todos nos deberíamos hacer es la siguiente: Es cierto todo lo hablado hasta ahora por parte de los medios o sencillamente tanto Lesson como Kerviel son cabezas de turco de algo más importante que no sabemos?

Os dejo que reflexionéis el tema.

Saludos

SAN BUFFETT NOS BENDIGA

Hoy se ha producido un hecho que se repite una y otra vez pero que cuando se trata de un llamado pez gordo este se hace más interesante. El gran Buffet ofrece un dinero para rescatar a unas empresas que están pasando por ciertos apurillos como no debido a las subprime.Otro día hablare de otro pez gordo llamado Soros que por querer hacer “obras de caridad “estuvo a punto de suicidarse a lo Livermore(el más grande especulador de mercados que jamás haya existido).

Nuestro apuesto salvador de mercados y digo esto porque no deja de sorprenderme que todos los vendors de noticias se refieran a Buffett como el salvador de los mercados a día de hoy y además este señor se ha atrevido a pronosticar que irá al cielo y lo recibirá San Pedro con las manos abiertas! ha comentado que lo hace por dinero, pues claro que lo haces por dinero pero cuidado que esta vez te pueden pillar con la marcha cambiada.


Las noticias sean de este tipo o empresariales o de cualquier otra índole ya están descontadas hace días ya que los de dentro ya tenían constancia de lo que vendrá y por supuesto toman las medidas pertinentes en cada caso.

En mi época de trader de derivados el grupo esperaba a la noticia para ejecutar la operación u operaciones, o sea esperábamos a que la noticia moviera al mercado.
Unas cuantas sesiones mas tarde y unas cientos de operaciones más me di cuenta que no era esta la que movía al mercado sino que era el mercado quien movía las noticias.

Bien para acabar diremos que no espere ganar muchas operaciones con los resultados de las empresas ya que estos ya se saben días atrás y los movimientos dentro de ese instrumento ya están más que hechos.

La famosa frase compra con el rumor vende con la noticia es a medias cierta, yo tengo la mía propia que es: compra si tu tío es Botín o Greenspan y vende un 300 por ciento más caro que seguro que se ejecuta.
Os dejo unas cuantas noticias que he ojeado, no lo suelo hacer por la falta de rigor profesional de según quien.
Finanzas.com e invertía.

Sector farmaceútico europeo: Sanofi, Roche, Novartis

Estos tres valores están en estructuras primarias bajistas desde hace un tiempo. El gráfico que tenemos en pantalla es Sanofi-Synthelabo y ha dibujado una perfecta cabeza con hombros con implicaciones bajistas a largo plazo, los pull-back pertinentes hacia la zona de rotura fueron la última salida de las posiciones alcistas en el valor y, aunque éstos valores son seguidos de muy cerca por las instituciones, los máximos decrecientes y los mínimos decrecientes nos dicen alto y claro que no debemos estar en estos valores durante un tiempo.

La rotura en junio del 2007 de Sanofi junto a las suizas Roche y Novartis en agosto de 2007 de sus tendencias primarias hacia abajo y sus precios bajando de 62, 139 y 41 respectivamente hacen a este sector muy vulnerable ante una posible caída generalizada en todos los mercados financieros del mundo que parece podamos tener. Cierto es que este tipo de sector me recuerda más a la chicharrada del pink-sheet (no quiero herir la sensibilidad de nadie) por verticalidad de movimientos que a un sector de prestigio y solvencia que con demasiada frecuencia la prensa y la televisión intentan hacer creer.

Personalmente no estaría en este sector en dos o tres años por más vueltas que dé a las roturas, ya que está muy expuesta a todo y además la sensibilidad de mercado actual no invita demasiado a las compras de nada sino todo lo contrario.

Los puntos de rotura en los cambios de primaria son zonas extremadamente fuertes y resistentes para poder elaborar estrategias, en este caso unas posiciones short future en las tres vueltas hacia la rotura que se han producido estarían dando sus frutos a día de hoy.

Me gustaría acabar el artículo advirtiendo de la posibilidad de una fuerte caída sobre todo de Novartis ya que está muy cerca de sus mínimos de siete años y eso es muy peligroso, a todos que, por pitos o flautas, no han sabido vender sus acciones en su momento les aconsejo que lo hagan si se produce lo anteriormente escrito.

Solo un milagro puede salvar a este sector a día de hoy, a veces pasa, del cien por cien de posibilidades tienen un veinte por ciento de ellas.

Podéis ver los gráficos de Novartis y Roche en los siguientes enlaces.

El póquer del mentiroso

Yo quiero ser banquero de inversiones.Si tienes 10.000 acciones,yo las venderé.Ganaré mucho dinero.Mi trabajo me gustará mucho,mucho.Ayudaré a la gente.Seré millonario.Tendré una casa grande.Y será muy divertido.



Escolar de siete años de Minnesota:
¿Qué quiero ser cuando sea mayor?
Marzo de 1985




Las grandes fortunas no siempre se lograron en la bolsa,sino con otros instrumentos financieros como los bonos hipotecarios o los denominados “bonos basura”.Michael lewis,el autor,se retiró antes de cumplir los treinta años y con una fortuna personal consolidada.Desde una perspectiva profesional y humana,describe lo vivido como operador de Salomón Brothers creando una obra que aclara y detalla los mecanismos de acción y las motivaciones tanto de una empresa concreta,Salomón Brothers,como de Wall Street en su conjunto.

El juego del Póquer del mentiroso era bastante común en los bancos de inversiones de Wall Street.En la partida siempre había un tonto,y si alguno no lo sabía,ese era él.

Metodología del juego:

El juego consiste en lo siguiente:un grupo de personas(un mínimo de dos y un máximo de diez)forman un círculo.Todos los jugadores sostienen un billete de dólar junto a su pecho.La esencia del juego es bastante similar al juego de los chinos.Cada jugador trata de engañar a los demás sobre el número de serie impreso en el anverso de su billete.Uno de los operadores abre con una apuesta.Dice,por ejemplo:Tres seises.Con esto quiere decir que,en total,los números de serie de los billetes de dólar que sostienen los jugadores,incluyendo el suyo propio,contienen,al menos,tres seises.
Una vez efectuada la primera apuesta,el juego avanza por turnos en el círculo en el sentido de las agujas del reloj.El jugador situado a la izquierda del que ha realizado la apuesta tiene dos opciones.Puede apostar más alto(hay dos clases de apuestas más altas:la misma cantidad de un número más alto-tres sietes,ochos o nueves-y una cantidad mayor de cualquier otro número-cuatro cincos,por ej).O bien puede desafiarle(que es lo mismo que decir”lo dudo”).
Las apuestas van creciendo hasta que todos los jugadores deciden desafiar la apuesta de uno de ellos.Sólo entonces los jugadores revelan sus números de serie y deciden quién está engañando a quién,Durante todo este rato,las probabilidades giran a velocidad vertiginosa en la mente del buen jugador.
¿Cuál es la probabilidad estadística de que haya tres seises en un grupo de,digamos,cuarenta números de serie reunidos al azar?No obstante para el buen jugador,la parte matemática es la más sencillad del juego.Lo difícil es leer los rostros de los demás jugadores.La complejidad crece cuando todos los jugadores saben tiirarse faroles y responder con un farol a otro.
Las preguntas que se hace un un jugador de póquer del mentiroso son,hasta cierto punto,las mismas que se hace un operador.¿Es un riesgo calculado?¿Tiene idea de lo que hace,o,en caso negativo,cómo puedo explotar su ignorancia?Cada jugador busca indicios de debilidad,predicción o esquemas de comportamiento en los demás y,al mismo tiempo,intenta mostrarlos él mismo.

Un buen jugador constituía un buen operador y viceversa.Todos los sabiamos.


Espero y deseo que el juego les haya gustado,encierra muchos secretos en la metodología de cualquier operador,trader,inversionista o paseante bursátil.
Ahora les toca descubrir cuales son éstos a ustedes.



Wall Street en los ochenta:nunca hubo
tantos veinteañeros que ganasen tanto
dinero en tan poco tiempo.

Recuerdos de un operador de acciones

Hace algún tiempo que escucho diversos comentarios profesionales y no tan profesionales respecto a la salud de los mercados. Como aún no he pasado de los cuarenta y no he vivido movimientos bajistas fuertes (a excepción de 1998), me gustaría poneros un par de gráficos los cuales entiendo no pasarán desapercibidos por los lectores y que no son ninguna broma.

El primero de todos pertenece a AVON, se acordarán ustedes de la famosa frase “Avon llama a tu puerta”. El valor se paseó haciendo un lateral desde finales del 1972 hasta julio de 1973, entonces ocurrió lo inesperado que no fue otra cosa que la crisis del petróleo de dicho año. Gozando de una salud contable envidiable y sus fundamentos a prueba de bombas el valor se desplomó desde los 16$ hasta los 2.5$ en un año. Los balances de Avon seguían gozando de números positivos, sus fundamentos envidiados, pero su cotización prácticamente rozaba el infierno. Muchas agencias de análisis daban sus recos a diario desde la rotura en los 16$ de fuerte compra y cada dia eran más los incautos que haciendo caso de ellas compraban y compraban acciones y veían impotentes como caían hacia los cambios anteriormente descritos.

Gráfico de Avon

Una famosa canción llamada “The gambler” (El jugador) describe lo siguiente:
"Tienes que saber cuándo mantener, saber cuándo doblar, cuándo alejarse y cuándo correr."

Los mercados tienen sus fases, las alcistas y las bajistas, las compras y las ventas. En estos momentos las segundas se han apoderado de los mercados y estar ahora en ellos en el lado largo es una manera de perder tiempo y dinero.

Ya hemos visto lo devastador que es mantener posiciones por el mero hecho de creer en la empresa, ahora veremos que la catástrofe de muchos y la gloria de unos pocos también se produce en otro tipo de mercados, los derivados.

El S&P 500 y su futuro del año 1987 se desplomó cuando formó un perfecto should-head-should y en un cambio de secundaria fue capaz de bajar un 40% en muy pocas sesiones, claro que como los derivados no son ninguna broma las garantías requeridas a las posiciones compradoras destrozaron a éstos provocando un colapso vendedor y llevando al futuro hacia un crash que aún hoy muchos recuerdan.

Con esto sólo intento concienciar al público inversor de lo duro qué un mercado nos lo puede hacer pasar si no hacemos correctamente los deberes.

Una advertencia para finalizar el artículo, los mercados del año 73 y 87 entraron en crash simplemente con sendos cambios en su estructura secundaria, esta vez los cambios que se han producido han sido en sus estructuras primarias.

Las justificaciones a los crash fueron varias, crisis del petróleo, subidas fuertes de los índices, sectores disparados por doquier sin fundamento...

¿Ahora se justificará la caida con el sector inmobiliario y su burbuja?

Pronto se verá.

Minimizando riesgos de mercado: Spreads

Gráfico 1: Ibex y Euro Stoxx

Gráfico 2: DAX e Ibex

De entre la infinidad de posibilidades de operar que nos ofrecen los mercados, hay algunas que parecen pasar desapercibidas por muchas instituciones y entendiendo que éstas nos aseguran un buen ratio riesgo-recompensa pasaremos a explicarlas y a darles la importancia que se merecen.

Los spreads

Existen ciertos momentos en los cuales podemos trabajar con dos productos y dibujar un gráfico el cual coja forma en si mismo y operar sobre él. A esta forma de interpretar esta situación se la denomina Spread. Esto que no es muy difícil a priori parece que no interesa a los actores de mercado, ya que indagando por ahí solo he encontrado a una persona que los hace y además los hace bien. Claro está, que una cosa es hacerlos y otra es saber interpretarlos correctamente., ya que sí no fuera así, automáticamente ese diferencial estaría actuando negativamente en nuestra contra.

De momento explicaremos dos situaciones con tres interpretes que dan demasiados quebraderos de cabeza a muchos y alegrías a muy pocos. Con ésta forma de operar podemos asegurarnos bastantes puntos cada ejercicio sin tener que sufrir demasiado. El primero que analizaremos será el Ibex-35 y el Eurostoxx-50 .(Fig.1)

A principios de 2001 el Ibex-35 cotizaba los 10000 puntos y la figura que dibujó no invitaba precisamente al optimismo, al mismo tiempo el índice de referencia europeo se situaba en los 4700 y como su homólogo tampoco se encontraba en su mejor momento.

Con este panorama en ese preciso momento se podía haber hecho un spread con el diferencial Ibex-Eurostoxx y como se puede apreciar en el grafico se tenía que comprar un contrato del selectivo español y vender tres contratos del selectivo europeo, con esto conseguíamos neutralizar movimientos fuertes en los índices, a la vez que buscábamos una rentabilidad a la operación.

Bien, pues siete años mas tarde y de momento seguimos ahí, la conseguimos y esta es bastante aceptable.

Digo de momento porque hasta ahora el diferencial no nos ha hecho salir de la operación la cual entró con un perfecto cambio de tendencia primaria alcista, que en ningún momento ha dejado.

Podéis hacer vosotros los cálculos de la rentabilidad hasta hoy del spread en estos siete años y veréis como no esta nada mal.

En la (Fig.2) otro cambio de tendencia primaria alcista se produjo pero este caso dos años mas tarde y el diferencial era entre el Dax alemán y el Ibex-35. El movimiento también fue perfecto con throw-back incluido al igual que en la figura 1 para después desplazarse sin que en ningún momento nos avise de algún cambio. También podéis hacer los cálculos pertinentes de revalorización en cuatro años de este spread y veréis como son interesantes.

En fin, en este artículo hemos intentado deshojar un poco la margarita, poco a poco iremos dando pautas de diferenciales interesantes a seguir, con estos dos empieza una manera de operar que quizás a algunos les vaya muy bien y quizás a otros no les vaya tan bien y prefieran seguir otros caminos de mayor riesgo.

Dow Jones Industrials en la sala de operaciones

El índice de industriales Dow Jones no atraviesa su mejor momento desde el cambio de tendencia primaria que se produjo en 2003. Casi todo el mundo mira el gráfico en dólares, pero esta vez consideraremos la posibilidad de estudiarlo en euros ya que por diferencial con la divisa es oportuno que así sea.

Actualmente los dos gráficos tienen cambiada la tendencia bajista, pero existe un matiz importante, el Dow Jones en dólares no tiene cambiada su estructura primaria y en euros la cambió en noviembre del 2007.

Lo curioso del caso es que el industriales en dólares no está en primaria bajista, sino que sólo ha cambiado la secundaria, por eso los rebotes fuertes de estas dos últimas semanas. Pero claro, esto sólo es un mero espejismo porque el posible escenario al que nos podemos enfrentar ahora, es una estructura lateral de dos o tres meses en el intervalo 11600-13400; y si todo va como está previsto, volverá a bajar con fuerza, pero esta vez para cambiar la tendencia primaria de verdad y en dólares. Para que esto suceda posiblemente se produzca un rebote importante del dólar contra euro en el medio plazo, por tanto la bajada del billete verde puede estar llegando a su fin y disfrutar de un respiro.

Estaremos atentos este semestre a estos acontecimientos y si se llegan a producir, nos pondríamos a favor de la tendencia principal y no en su contra y venderíamos lo comprado hasta ahora. La táctica a seguir seria totalmente defensiva ya que la posibilidad de fallo de este movimiento es casi nulo y digo casi, porque el porcentaje de acierto ronda el 80% y subirse al 20% seria un poco temerario.

Un apunte más, el índice S&P 500 ha dibujado la misma figura con sus implicaciones bajistas pertinentes, entendiendo esto como una confirmación de lo anteriormente descrito.

En el próximo articulo explicaremos detalladamente el por qué el índice tecnológico Nasdaq no sigue las pautas de comportamiento del Dow Jones y S&P 500 en el largo plazo, y qué se puede esperar de él en estos momentos.

Burbuja o especulación: ¿Dónde estamos?

Los últimos cuatro años de casi todos los mercados financieros de todo el mundo, se han convertido en una importante revalorización casi sin sustos. Ésto que parece normal para muchos, no lo es para los analistas que podríamos considerar estos años de burbuja; ya que si bien en los 2000 se produjo la hecatombe del Tecnológico, ahora parece que los demás sectores se encuentran en la misma tesitura.

No salgo de mi asombro cuando leo algunas firmas de valores recomendar encarecidamente ciertos sectores que han formado figuras de vuelta difíciles de superar en precio y en tiempo.

En éstos momentos los mercados financieros están con una dirección clara en su totalidad menos curiosamente el tecnológico Nasdaq, que como ya hemos comentado antes aún hoy no se ha recuperado de la gran bajada en estos siete años. Parece como que éste tenga que dar alegrías a sus seguidores, pero entendiendo que si hasta hoy no lo ha hecho, delante de una posible fuerte bajada de todos los demás índices, parece un poco ilógico que él solo se atreva a subir desobedeciendo la única ley universal imperante en los mercados que es la de la oferta y la demanda.

El gráfico de telefónica es un buen ejemplo de lo dicho anteriormente ya que el valor y sus fundamentos no justifican los precios de la compañía (ya hablaremos de sus ratios otro día). No es de extrañar que las correcciones en sus precios estén justificadas en el medio plazo. La subida de casi tres veces en tan poco tiempo así lo dice, el movimiento se parece bastante al que se produjo hasta el 2000 y ya sabemos lo que ocurrió después...

El título del articulo invita a la reflexión de todos ya que, si bien un movimiento especulativo lleva los precios un 30-40% lejos de su precio lógico, la llamada burbuja puede llevar los precios un 100-200% lejos de la normalidad y esto a día de hoy es lo que nos ha enseñado este valor y un 95% del resto.