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INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías

Blog sobre bolsa, banca, preferentes, inversión, especulación y economía.

CNMV: El lobo cuida el rebaño

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Hace tiempo que tengo pendiente poner un artículo dándole caña a la CNMV, porque lo que vienen haciendo regularmente es nada, cuando tendrían que hacer algo, y jodernos, cuando tendrían que estarse quietecitos. Sin embargo, lo voy dejando correr, porque tengo tanto que decir al respecto que puedo tardar dos días en acabar este artículo...

Pero ya no puedo aplazarlo más. Ayer leí un excelente artículo de Jesús Cacho, en El Confidencial, sobre la última fechoría de la CNMV (no dejeis de leerlo), que ha sido otra vez con Metrovacesa (que fijación le tienen!!). Y ya es el colmo de los colmos!! Fijaos en una frase del artículo: "Al contrario de lo ocurrido en casos como Terra, los ahora pillados no son particulares especuladores, sino profesionales avispados. Y la CNMV sale en su defensa..."   Leer más »

Teorías de la conspiración

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Parece que el mensaje de ayer fué un éxito de crítica y público, y he recibido por él muchas felicitaciones que yo y mi ego os agradecemos ;-)

Sin embargo, también he recibido una crítica que me gustaría comentar aquí, porque creo que vale la pena. La firmaba The Rebuzner (joder que nick), y decía esto:

Cómo es eso de la manipulación del crudo y de las bolsas para las elecciones? cómo se puede manipular un mercado como el del crudo y el de las bolsas? por qué no se manipula siempre?

lo que creo es que es el remedio habitual para "cuadrar escenarios". si has diseñado un escenario de crudo alcista y éste baja, es que hay manipulación x el gobierno USA xa las elecciones. Si el escenario era bajista y el crudo sube, es que hay manipulación por parte de petroleras y especuladores. al final, el escenario diseñado siempre es bueno y lo que falla es la realidad debido a la manipulación.
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Aquí huele a chamusquina

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Otro día más el petróleo para abajo... el mundo está hecho una balsa de aceite, el riesgo geopolítico es mínimo y hasta el clima es benigno.

Sin embargo, a mí esto no me parece normal. Por una parte, los movimientos a corto plazo del crudo están siendo muy raros, como movidos por una mano fuerte para pillar a contrapié a la mayoría. Y por otra parte, no digo que el petróleo no pueda caer, como está cayendo, pero esta caída ¿no es rara? Parece muy... "sintética", por decirlo de algún modo. Es demasiado lineal, demasiado pura, demasiado perfecta; los mercados no son así. Basta ver la gráfica y ver cómo se movía cuando subía, para entender a los que me refiero:

Petroleo 9 meses

Se ve claro, ¿no? una subida de $66 a $81 repleta de altibajos, y una caída de $81 a $58 en vertical. Ni el rebote del gato muerto, y eso que la volatilidad ha sido fuerte; ¿que menos que una pequeña corrección del 38.2% de Fibonacci?. Como ya comenté ayer, esto huele a manipulación de los mercados cara a las elecciones parlamentarias en USA del 7-nov.   Leer más »

Situación actual del petróleo

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El precio del petróleo se encuentra en precios de mínimos anuales, a pesar del recorte de producción aprobado por la OPEP de 1.2 millones de barriles diarios y de que avisan de que podría caer otro recorte de 500.000 bpd en diciembre. ¿A qué se debe esto? Lizpiz1960 sugería dos posibilidades:
  • Aumento de la oferta, por los nuevos descubrimientos y el auge de las renovables.
  • Disminución de la demanda por enfriamiento de las economías desarrolladas.
Yo tengo otra teoría. Según mi teoría, los precios de cualquier activo (acciones, materias primas, vivienda, divisas o lo que sea) se descomponen en:
  • Un componente de valoración fundamental, cuya evolución suele ser lenta y viene regida por las presiones sostenidas sobre la oferta y la demanda, por los beneficios generados (y los que se espera que se generarán en un futuro), y por una prima de riesgo más o menos estable.
  • Y un componente especulativo, muy volátil en el corto plazo, cuya evolución suele ser rápida y viene regida por componentes políticos y geopolíticos, movimientos de los hedge funds, ciclos de calendario, "momentum" y análisis técnico.   Leer más »

En lucha por las libertades civiles

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Acabo de ver el "Cuentame", que no me lo pierdo nunca, y me ha recordado que España es un país en el que, por suerte o por desgracia, la lucha por las libertades civiles tiene una larga tradición desde los tiempos del franquismo. Y digo por suerte o por desgracia, porque muchos países han tenido más suerte que nosotros y no han necesitado luchar desde hace mucho por las libertades civiles, mientras que otros países están mucho peor que nosotros y todavía no las han conseguido...

Y yo no soy de derechas ni de izquierdas, pero mucho menos soy apolítico: a mí me interesa mucho la política, pero no para ir con uno u otro bando a chupar del bote, sino para defender lo que me parece justo y correcto. Y una de las principales cosas es las libertades civiles, y creo que es hora de tratar el tema por algunas cosas que están pasando.   Leer más »

Bolsas, materias primas e inflación

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Acabo de ver ahora mismo el Steaua de Bucarest 1 - Real Madrid 4, parece que si contra el Getafe vimos la de cal, hoy tocaba la de arena. Pero no nos engañemos, el Madrid es el Madrid, y las nueve copas de Europa no son casualidad; si no es primero, pues será segundo, pero siempre está ahí...

Lo mismo que las bolsas: la tendencia alcista de fondo está ahí, y aunque hoy hemos visto a Mr. Hyde, lo habitual es que sea el Dr. Jeckyll quien guíe las sesiones... y aunque ahora venga una corrección, como parece, a un año vista pienso que estaremos más arriba. Y lo mismo con las materias primas: aunque el petróleo esté ahora de capa caída (parece que en noviembre hay elecciones en USA, y que eso tiene mucho que ver con la caída de precios), me extrañaría muchísimo que al año que viene sea más barato llenar el depósito...   Leer más »

Stop-loss vs Promediar a la baja

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Hace algunos años, habían en los foros algunos nicks bastante graciosos, como enTERRAdo, aTERRAdo, TERRApillado y similares, que sólo con ver su nombre te recordaban el peligro que en algunos casos conlleva el comprar una acción y mantenerla. Aunque por entonces, la figura del PILLADO era bastante popular: Dícese del que ha comprado una acción que inmediatamente se ha desplomado, y aunque ha perdido toda esperanza de recuperar su inversión, a estos precios no va a vender.

Hoy en día, el PILLADO es una especie en vías de extinción, que sólo se da en Jazztel y muy pocos sitios mas; en general, la situación se parece bastante a la que describía Marx (Groucho, no Karl) en el 29: Podías cerrar los ojos, apoyar el dedo en cualquier punto del enorme tablero mural y la acción que acababas de comprar empezaba inmediatamente a subir..   Leer más »

Boliden: Para inversores y especuladores

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Introducción

Boliden (BOLI.ST) es la mayor minera de zinc europea; no es un negocio que el gran público conozca, ni está relacionado con una tecnología puntera, ni aporta nada novedoso... pero con frecuencia los grandes negocios no lo son.

Para los inversores, lo más interesante puede ser su bajo PER, sus resultados cada vez mejores, y la fuerte demanda que está superando ampliamente toda la capacidad de la oferta. Para los especuladores, diremos que lleva subido un 13% en una semana, y un 50% desde los mínimos de junio, y que está alcista total y rompiendo resistencias importantes.


Visión de largo plazo

Lo primero que habría que hacer es conocer de qué va el superciclo alcista de las materias primas, si alguien no se lo ha leído le recomiendo que lo haga. Y luego, en el caso concreto del zinc, podemos ver la evolución de los precios y stocks del zinc. Lo más llamativo es el precio, claro, pero en realidad el precio es más bien la consecuencia, y conviene más fijarse en la causa, que es la evolución de los stocks:   Leer más »

Bolsas en maximos

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Hoy un compañero de trabajo me preguntaba sobre amortizar anticipadamente hipoteca, y yo le sugería que repartiera entre amortizar e invertir una parte en bolsa. Y él me ha contestado: "sí, pero es que ahora, con las bolsas en máximos..."

Curiosa respuesta... estoy seguro de que en el 2000, muy pocos respondían eso.

Y es que esta subida no es como la del 2000. ¿Donde está la euforia? ¿Donde el apetito por el riesgo? ¿Quien se está endeudando para invertir, o al menos se lo plantea? Salvo los casos de Inmocaral y cuatro chicharros más, nada de esto se ha visto. Y de hecho, si históricamente el PER medio de las bolsas es 14, ahora mismo hay muchos valores por debajo, incluidos los dos colosos del Ibex, TEF y SAN (o mejor, SAN y TEF, las tornas han cambiado desde el 2000).

Mi amigo Buso ha escrito sobre el tema un interesante mensaje, y me lo ha ofrecido para que lo cuelgue en el blog: " ¿Está cerca de máximos históricos el IBEX? " Realmente muy interesante, aunque me temo que se nos ha quedado pelín desfasado, Buso, porque ya hemos batido máximos. Pero no por ello han perdido validez las ideas principales:   Leer más »

Asi va la economia americana

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Remarks by Vice Chairman Donald L. Kohn
At the Money Marketeers of New York University, New York, New York
October 4, 2006


Introducción (mía)

Puesto que los Estados Unidos siguen siendo la primera economía mundial, y su influencia es decisiva en el resto, me parece importante tener un ojo mirando al otro lado del charco... y ese ojo ha encontrado un artículo excelente, escrito por un miembro de la Reserva Federal. Por la importancia de su punto de vista (es uno de los que deciden subir o bajar los tipos), pero sobre todo por la calidad de su artículo, he decidido traerlo hoy a esta tribuna e irlo traduciendo/resumiendo/comentando párrafo a párrafo.

Por cierto, cada vez que leo uno de estos discursos de los miembros de la Reserva Federal (Bernanke y Greenspan también publicaron algunos buenísimos y muy famosos), no puedo evitar la odiosa comparación con lo que tenemos en casa... ¿Alguien se imagina algo así escrito por Solbes? Seguro que sería muy interesante, pero eso es algo que parece que nuestros políticos consideran que no estamos preparados para digerir. Y es que en cuestiones sociales estamos mucho más avanzados que los americanos... pero en cuestiones financieras, todavía somos una república bananera, dirigida por una CNMV que ni ve, ni oye, ni dice, y un Banco de España que no se sabe muy bien...   Leer más »

Autor del blog

  • Fernan2

    Fernan2

    Fernando Calatayud; bloguero aficionado a la bolsa e inversiones varias; rails web developer en Rankia y Verema

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