INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías

Blog sobre bolsa, banca, preferentes, inversión, especulación y economía.

Boliden: Para inversores y especuladores

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Publicado por Fernan2 el 13 de octubre de 2006
Introducción

Boliden (BOLI.ST) es la mayor minera de zinc europea; no es un negocio que el gran público conozca, ni está relacionado con una tecnología puntera, ni aporta nada novedoso... pero con frecuencia los grandes negocios no lo son.

Para los inversores, lo más interesante puede ser su bajo PER, sus resultados cada vez mejores, y la fuerte demanda que está superando ampliamente toda la capacidad de la oferta. Para los especuladores, diremos que lleva subido un 13% en una semana, y un 50% desde los mínimos de junio, y que está alcista total y rompiendo resistencias importantes.


Visión de largo plazo

Lo primero que habría que hacer es conocer de qué va el superciclo alcista de las materias primas, si alguien no se lo ha leído le recomiendo que lo haga. Y luego, en el caso concreto del zinc, podemos ver la evolución de los precios y stocks del zinc. Lo más llamativo es el precio, claro, pero en realidad el precio es más bien la consecuencia, y conviene más fijarse en la causa, que es la evolución de los stocks:   Leer más
Etiquetas: boliden · inversión · Especulación

Bolsas en maximos

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Publicado por Fernan2 el 11 de octubre de 2006
Hoy un compañero de trabajo me preguntaba sobre amortizar anticipadamente hipoteca, y yo le sugería que repartiera entre amortizar e invertir una parte en bolsa. Y él me ha contestado: "sí, pero es que ahora, con las bolsas en máximos..."

Curiosa respuesta... estoy seguro de que en el 2000, muy pocos respondían eso.

Y es que esta subida no es como la del 2000. ¿Donde está la euforia? ¿Donde el apetito por el riesgo? ¿Quien se está endeudando para invertir, o al menos se lo plantea? Salvo los casos de Inmocaral y cuatro chicharros más, nada de esto se ha visto. Y de hecho, si históricamente el PER medio de las bolsas es 14, ahora mismo hay muchos valores por debajo, incluidos los dos colosos del Ibex, TEF y SAN (o mejor, SAN y TEF, las tornas han cambiado desde el 2000).

Mi amigo Buso ha escrito sobre el tema un interesante mensaje, y me lo ha ofrecido para que lo cuelgue en el blog: " ¿Está cerca de máximos históricos el IBEX? " Realmente muy interesante, aunque me temo que se nos ha quedado pelín desfasado, Buso, porque ya hemos batido máximos. Pero no por ello han perdido validez las ideas principales:   Leer más
Etiquetas: bolsa

Asi va la economia americana

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Publicado por Fernan2 el 10 de octubre de 2006

Remarks by Vice Chairman Donald L. Kohn
At the Money Marketeers of New York University, New York, New York
October 4, 2006


Introducción (mía)

Puesto que los Estados Unidos siguen siendo la primera economía mundial, y su influencia es decisiva en el resto, me parece importante tener un ojo mirando al otro lado del charco... y ese ojo ha encontrado un artículo excelente, escrito por un miembro de la Reserva Federal. Por la importancia de su punto de vista (es uno de los que deciden subir o bajar los tipos), pero sobre todo por la calidad de su artículo, he decidido traerlo hoy a esta tribuna e irlo traduciendo/resumiendo/comentando párrafo a párrafo.

Por cierto, cada vez que leo uno de estos discursos de los miembros de la Reserva Federal (Bernanke y Greenspan también publicaron algunos buenísimos y muy famosos), no puedo evitar la odiosa comparación con lo que tenemos en casa... ¿Alguien se imagina algo así escrito por Solbes? Seguro que sería muy interesante, pero eso es algo que parece que nuestros políticos consideran que no estamos preparados para digerir. Y es que en cuestiones sociales estamos mucho más avanzados que los americanos... pero en cuestiones financieras, todavía somos una república bananera, dirigida por una CNMV que ni ve, ni oye, ni dice, y un Banco de España que no se sabe muy bien...   Leer más

Etiquetas: Economía · vivienda · así veo los mercados · USA

Consultas

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Publicado por Fernan2 el 08 de octubre de 2006
Hola, pon aquí las consultas que quieras hacerme y que no estén relacionadas con un mensaje específico, y te responderé cuanto antes.  

Libro de Visitas

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Publicado por Fernan2 el 08 de octubre de 2006
Hola, pon aquí tu nombre y/o nick, de dónde eres, tu perfil inversor, tus temas favoritos, tu cartera... y todo lo que quieras contarnos sobre tí. Y también me gustaría que pongas cómo encontraste esta página, lo que opinas de ella, y lo que podría hacer para mejorarla.  
Etiquetas: visita

Especulador de petróleo, cuidado

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Publicado por Fernan2 el 05 de octubre de 2006
Que tengan cuidado los que quieran especular con el petróleo, porque las "manos fuertes" los están pasando a cuchillo!! Y si no, mirad el petróleo desde el miércoles pasado hasta hoy:

Petroleo en barras de 40 min
(gráfico en velas de 40 min)

Los miércoles se dan los datos de reservas de petróleo. Si las reservas salen mayores de lo previsto, el petróleo cae porque se espera menor presión compradora; y viceversa. Al menos, esta es la teoría...

Y el miércoles pasado, con el barril rondando los 61.5, salió un dato altísimo, y el barril cayó en picado hasta 60... las aguantaron ahí durante hora y media... Y entonces, soltaron un hachazo y empezaron a comprar y comprar, llevándose los precios hasta el 63!! Menuda masacre de bajistas!! La excusa fué que la OPEP iba a defender el nivel de 60... ¿y por eso se cerró mucho más arriba que el día anterior, tras un dato malo? ¡Anda ya! El motivo real es que querían masacrar a los bajistas, ni mas ni menos.   Leer más
Etiquetas: Especulación · petróleo

Fase final de la burbuja inmobiliaria

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Publicado por Fernan2 el 03 de octubre de 2006

La burbuja puntocom explotó en Marzo-00, pero ¿alguien se acuerda de como fueron aquellos meses? Os recuerdo la evolución del Ibex y de Telefónica (no tengo los datos de TEF de 1999, ni de TRR):


  • Octubre 1999: Ibex 9500
  • Noviembre: Ibex 9700
  • Diciembre: Ibex 11000
  • Enero 2000: Ibex 11600, TEF 25
  • Febrero: Ibex 10900, TEF 26
  • Marzo: Ibex 12600, TEF 30
  • Abril: Ibex 11900, TEF 26
  • Junio: Ibex 10700, TEF 21
  • Octubre: Ibex 10900, TEF 22
  • Diciembre: Ibex 9200, TEF 18

Es decir, que los meses previos al pinchazo fueron explosivamente alcistas. Y especialmente en los valores que estaban en el ajo, como TEF, TRR, etc... Pero incluso se llevaron por delante al Ibex, que subió más de un 30% en cinco meses.

Cuando oigo lo que suben valores como Inmocaral (que probablemente va a entrar al Ibex en breve), Metrovacesa o Sacyr, no puedo evitar acordarme de aquello. Y cuando veo cómo se están llevando por delante al Ibex, todavía más; no hay que olvidar que las subidas de las eléctricas se hacen con dinero de las constructoras!! Y no hay que olvidar que las inmobiliarias están carísimas: muchas cotizan al doble del valor neto de sus activos (NAV, Net Asset Value), cuando lo típico era que cotizaran por debajo de su NAV, típicamente a un 70% del NAV.   Leer más

Etiquetas: burbujas · burbuja inmobiliaria · vivienda · así veo los mercados

Erase una vez... Metrovacesa

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Publicado por Fernan2 el 29 de septiembre de 2006
Metrovacesa era una inmobiliaria, propietaria de edificios de oficinas de primera calidad como la Torre Picaso, que se dedicaba tanto a alquileres como a construcción de vivienda. Su principal accionista era el BBVA, que controlaba un 23.4% de la empresa, lo que le permitía dirigir su gestión y controlar el consejo de administración.

Bami era otra inmobiliaria, mucho más pequeñita, que era de Rivero y cuatro amigos suyos, con el Popular también como accionista importante. Pero eran ambiciosos, y se les ocurrió una gran idea: comprar (a crédito) una empresa grande y sólida, como Metrovacesa, para pagar luego el préstamo con los recursos de la comprada!! ... algo que está ahora muy de moda, pero que en su día fué una novedad. Y con los intereses en mínimos, el negocio era seguro.

La jugada les salió redonda: el Popular le puso 550 millones a Bami para financiar la compra de Metrovacesa, y con ese dinero se fueron al BBVA y le compraron su paquete más de un 30% por encima de su cotización (sobreprecio por la prima de control). Compraban caro, pero la idea era luego fusionarlas en condiciones favorables... para ellos, claro!!   Leer más
Etiquetas: erase · Metrovacesa (MVC)

Otra petrolera a la saca!!

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Publicado por Fernan2 el 27 de septiembre de 2006
Las gráficas de las petroleras no auguraban nada bueno: Las refinadoras acaban de entrar en triple cruce de la muerte a la baja (la MM50 cruza a la baja la MM200, con la cotización por debajo, y ambas MM en descenso), y además los días de mayores caídas se produjeron con altos volúmenes; y Conoco, casi igual... Lo único positivo es que están muy sobrevendidas a corto plazo, eso sí.

Y respecto al petróleo y el gas, no es muy diferente el asunto: El gas, bajista total, pero muuuuy sobrevendido a todos los plazos; y el petróleo, también acaba de entrar en triple cruce de la muerte a la baja, con una sobreventa tremenda a corto plazo.

Así que tengo dos opciones: o me creo las gráficas y vendo mis VLO al primer rebote, o me creo los fundamentales y compro más con la pasta de MVC. O tiro por enmedio, y me quedo como estoy a verlas venir...   Leer más
Etiquetas: petróleo

¿Hasta donde puede llegar... ?

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Publicado por Fernan2 el 26 de septiembre de 2006
¿Hasta donde puede llegar Metrovacesa, Inmocaral? ¿Hasta donde puede llegar Endesa, Fenosa, Iberdrola?
¿Hasta donde puede llegar la caída de Jazz, de Valero? ¿Hasta donde puede llegar la bajada del petróleo y del gas?
¿Hasta donde puede llegar la burbuja inmobiliaria?
¿Hasta donde puede aguantar el dólar?

Keynes tiene la respuesta: El mercado puede ser irracional durante más tiempo que el inversor puede ser solvente. Y si no, que le pregunten a los gestores de Amaranth...

O dicho de otro modo: Que en los movimientos del mercado, antes de cambiar la tendencia, es frecuente "extremar el dolor" en los que van contra ella antes de tiempo... y extremar la euforia en los que la siguen hasta el final.

Y el mercado gira exactamente cuando el último escéptico tira la toalla...
... como pasó con el petróleo a $78. Todos "sabíamos" que de $70 ya no iba a volver a bajar, y que el $100 podía caer antes de fin de año. ¿O no? Pues los $60, que ya no se iban a ver en la vida, han llegado a perderse hoy en el intradía. Un mes después.   Leer más
Fernan2

Fernan2

Fernando Calatayud; bloguero aficionado a la bolsa e inversiones varias; rails web developer en Rankia y Verema




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