INVERSIÓN, ESPECULACIÓN... y cosas mías

Blog sobre bolsa, banca, preferentes, inversión, especulación y economía.

Consultas

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Publicado por Fernan2 el 08 de octubre de 2006
Hola, pon aquí las consultas que quieras hacerme y que no estén relacionadas con un mensaje específico, y te responderé cuanto antes.  

Libro de Visitas

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Publicado por Fernan2 el 08 de octubre de 2006
Hola, pon aquí tu nombre y/o nick, de dónde eres, tu perfil inversor, tus temas favoritos, tu cartera... y todo lo que quieras contarnos sobre tí. Y también me gustaría que pongas cómo encontraste esta página, lo que opinas de ella, y lo que podría hacer para mejorarla.  
Etiquetas: visita

Especulador de petróleo, cuidado

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Publicado por Fernan2 el 05 de octubre de 2006
Que tengan cuidado los que quieran especular con el petróleo, porque las "manos fuertes" los están pasando a cuchillo!! Y si no, mirad el petróleo desde el miércoles pasado hasta hoy:

Petroleo en barras de 40 min
(gráfico en velas de 40 min)

Los miércoles se dan los datos de reservas de petróleo. Si las reservas salen mayores de lo previsto, el petróleo cae porque se espera menor presión compradora; y viceversa. Al menos, esta es la teoría...

Y el miércoles pasado, con el barril rondando los 61.5, salió un dato altísimo, y el barril cayó en picado hasta 60... las aguantaron ahí durante hora y media... Y entonces, soltaron un hachazo y empezaron a comprar y comprar, llevándose los precios hasta el 63!! Menuda masacre de bajistas!! La excusa fué que la OPEP iba a defender el nivel de 60... ¿y por eso se cerró mucho más arriba que el día anterior, tras un dato malo? ¡Anda ya! El motivo real es que querían masacrar a los bajistas, ni mas ni menos.   Leer más
Etiquetas: Especulación · petróleo

Fase final de la burbuja inmobiliaria

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Publicado por Fernan2 el 03 de octubre de 2006

La burbuja puntocom explotó en Marzo-00, pero ¿alguien se acuerda de como fueron aquellos meses? Os recuerdo la evolución del Ibex y de Telefónica (no tengo los datos de TEF de 1999, ni de TRR):


  • Octubre 1999: Ibex 9500
  • Noviembre: Ibex 9700
  • Diciembre: Ibex 11000
  • Enero 2000: Ibex 11600, TEF 25
  • Febrero: Ibex 10900, TEF 26
  • Marzo: Ibex 12600, TEF 30
  • Abril: Ibex 11900, TEF 26
  • Junio: Ibex 10700, TEF 21
  • Octubre: Ibex 10900, TEF 22
  • Diciembre: Ibex 9200, TEF 18

Es decir, que los meses previos al pinchazo fueron explosivamente alcistas. Y especialmente en los valores que estaban en el ajo, como TEF, TRR, etc... Pero incluso se llevaron por delante al Ibex, que subió más de un 30% en cinco meses.

Cuando oigo lo que suben valores como Inmocaral (que probablemente va a entrar al Ibex en breve), Metrovacesa o Sacyr, no puedo evitar acordarme de aquello. Y cuando veo cómo se están llevando por delante al Ibex, todavía más; no hay que olvidar que las subidas de las eléctricas se hacen con dinero de las constructoras!! Y no hay que olvidar que las inmobiliarias están carísimas: muchas cotizan al doble del valor neto de sus activos (NAV, Net Asset Value), cuando lo típico era que cotizaran por debajo de su NAV, típicamente a un 70% del NAV.   Leer más

Etiquetas: burbujas · burbuja inmobiliaria · vivienda · así veo los mercados

Erase una vez... Metrovacesa

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Publicado por Fernan2 el 29 de septiembre de 2006
Metrovacesa era una inmobiliaria, propietaria de edificios de oficinas de primera calidad como la Torre Picaso, que se dedicaba tanto a alquileres como a construcción de vivienda. Su principal accionista era el BBVA, que controlaba un 23.4% de la empresa, lo que le permitía dirigir su gestión y controlar el consejo de administración.

Bami era otra inmobiliaria, mucho más pequeñita, que era de Rivero y cuatro amigos suyos, con el Popular también como accionista importante. Pero eran ambiciosos, y se les ocurrió una gran idea: comprar (a crédito) una empresa grande y sólida, como Metrovacesa, para pagar luego el préstamo con los recursos de la comprada!! ... algo que está ahora muy de moda, pero que en su día fué una novedad. Y con los intereses en mínimos, el negocio era seguro.

La jugada les salió redonda: el Popular le puso 550 millones a Bami para financiar la compra de Metrovacesa, y con ese dinero se fueron al BBVA y le compraron su paquete más de un 30% por encima de su cotización (sobreprecio por la prima de control). Compraban caro, pero la idea era luego fusionarlas en condiciones favorables... para ellos, claro!!   Leer más
Etiquetas: erase · Metrovacesa (MVC)

Otra petrolera a la saca!!

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Publicado por Fernan2 el 27 de septiembre de 2006
Las gráficas de las petroleras no auguraban nada bueno: Las refinadoras acaban de entrar en triple cruce de la muerte a la baja (la MM50 cruza a la baja la MM200, con la cotización por debajo, y ambas MM en descenso), y además los días de mayores caídas se produjeron con altos volúmenes; y Conoco, casi igual... Lo único positivo es que están muy sobrevendidas a corto plazo, eso sí.

Y respecto al petróleo y el gas, no es muy diferente el asunto: El gas, bajista total, pero muuuuy sobrevendido a todos los plazos; y el petróleo, también acaba de entrar en triple cruce de la muerte a la baja, con una sobreventa tremenda a corto plazo.

Así que tengo dos opciones: o me creo las gráficas y vendo mis VLO al primer rebote, o me creo los fundamentales y compro más con la pasta de MVC. O tiro por enmedio, y me quedo como estoy a verlas venir...   Leer más
Etiquetas: petróleo

¿Hasta donde puede llegar... ?

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Publicado por Fernan2 el 26 de septiembre de 2006
¿Hasta donde puede llegar Metrovacesa, Inmocaral? ¿Hasta donde puede llegar Endesa, Fenosa, Iberdrola?
¿Hasta donde puede llegar la caída de Jazz, de Valero? ¿Hasta donde puede llegar la bajada del petróleo y del gas?
¿Hasta donde puede llegar la burbuja inmobiliaria?
¿Hasta donde puede aguantar el dólar?

Keynes tiene la respuesta: El mercado puede ser irracional durante más tiempo que el inversor puede ser solvente. Y si no, que le pregunten a los gestores de Amaranth...

O dicho de otro modo: Que en los movimientos del mercado, antes de cambiar la tendencia, es frecuente "extremar el dolor" en los que van contra ella antes de tiempo... y extremar la euforia en los que la siguen hasta el final.

Y el mercado gira exactamente cuando el último escéptico tira la toalla...
... como pasó con el petróleo a $78. Todos "sabíamos" que de $70 ya no iba a volver a bajar, y que el $100 podía caer antes de fin de año. ¿O no? Pues los $60, que ya no se iban a ver en la vida, han llegado a perderse hoy en el intradía. Un mes después.   Leer más

Basta de crispación, por favor

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Publicado por Fernan2 el 22 de septiembre de 2006

Haciendo balance de la legislatura del PSOE, encuentro muy pocas diferencias EN EL FONDO respecto a la anterior del PP... las cosas que el PP dejó bien siguen mejorando (la economía crece, ETA no mata, el estado sigue reduciendo deuda), y las que dejó mal siguen empeorando (los pisos por las nubes, la inmigración ilegal cada vez mayor, la SGAE recaudando cada vez más, la CNMV no da una). El único cambio significativo ha sido que ahora no somos aliados de países invasores (Bush) sino de reyezuelos izquierdistas (Morales, Chávez), y francamente, no sé qué es peor... aunque Chávez sea un energúmeno, no puedo dejar de estar de acuerdo con las cuatro verdades que le ha soltado a Bush en la ONU. Eso sí, si Chávez tuviera el poder que tiene Bush sería igual o peor.

Pero volviendo a España, lo que sí ha cambiado, y mucho, son LAS FORMAS. Mientras que el PP peca de soberbia y parece incapaz de reconocer un error propio (y siendo humanos, es inevitable que los cometan), el PSOE peca de infantilismo y cometen un error tras otro, teniendo luego que dar marcha atrás con frecuencia (El IVA de los CDs, la OPA de Endesa, etc, etc, etc). Sólo Gallardón en el PP ha reconocido que "algo habrán hecho mal", y sólo Solbes en el PSOE se aleja de populismos y reflexiona y piensa antes de hablar.   Leer más

Etiquetas: Política · crispación

Lo + básico de operativa con futuros

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Publicado por Fernan2 el 20 de septiembre de 2006

Los futuros son una herramienta relativamente sencilla de entender, cuya única dificultad para quien no está familiarizado consiste en que se pueden vender sin previamente haberlos comprado, obteniendo con ello un saldo de -1 futuros (o -5, o -50), lo que significa que en este caso ganaremos si el subyacente cae, y perderemos si el subyacente sube.

¿Que es el subyacente?
Pues puede ser un índice (Ibex, Dax, Eurostoxx50, Dow Jones, Nasdaq...), algunas grandes acciones (Santander, BBVA, Endesa, Repsol...), el precio de los bonos (Bund, Bobl...), un cambio de divisa (Euro/Dolar), o el precio de ciertas materias primas (petróleo, gas, oro...). Es aquello cuyos cambios de precio hace que el futuro cambie de precio.

Un ejemplo: el futuro miniIbex
En este futuro, cada punto del ibex equivale a un euro, de forma que si compras a 12.000 y vendes a 12.100, te ganas 100€, menos comisiones. Pero lo bueno es que las comisiones son muy bajas: En Interdin Futuros, cobran 0,90€ por cada compra o venta de cada miniIbex, lo que nos dejaría 98,2€ netos en el ejemplo. Una particularidad es que sólo se admiten valores de ibex múltiplos de 5, no es válido comprar por 12.004; a esto se le llama el "tick mínimo", que en este caso es de 5 puntos.   Leer más

Etiquetas: Derivados · bolsa · lecciones teóricas · Futuros · guia futuros

Uso de derivados como cobertura

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Publicado por Fernan2 el 19 de septiembre de 2006

Los derivados son peligrosos

Los derivados (futuros, opciones, warrants, etc) fueron calificados en su día por Warren Buffet como "armas de destrucción masiva"... y no le faltan razones, pues permiten tomar posiciones 10 veces mayores a la del capital disponible (o 15 veces, o 20), de forma que un movimiento de un 5% o un 10% en la dirección contraria a la nuestra supone la ruina total de un inversor, de una empresa o de un hedge fund. Y nadie está a salvo de esto, como demuestra el hundimiento del Long Term Capital Management (LTCM) en 1998, que casi colapsa el sistema financiero estadounidense.



OK a usar los derivados como cobertura

Pero el mal no está en la herramienta, sino en el uso que se hace de ella. Cuando se emplea para obtener un apalancamiento estratosférico, es un caso claro de mal uso; pero por ejemplo, la empresa Chesapeake (CHK) aprovechó los altos precios del gas del año pasado para asegurarse mediante futuros un buen precio de venta del gas que producen... y mientras que el gas cotiza a $5, CHK tiene asegurado un precio de venta de $8 para casi toda su producción de hasta 2008, y gracias a eso se asegura no pasar dificultades financieras (aunque hubiera dejado de ganar un buen dinero si el gas hubiera subido).   Leer más

Etiquetas: Derivados · Cobertura · guia derivados
Fernan2

Fernan2

Fernando Calatayud; bloguero aficionado a la bolsa e inversiones varias; rails web developer en Rankia y Verema




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