Este es un post que escribí el 15-marzo-2011, con las preferentes del Guipuzcoano cotizando al 30-31%, mientras que por ejemplo las del RBoS rondaban el 60%. Entonces lo escribí pero esperé a publicarlo cuando hubiera terminado mis compras, ya que es un valor tan ilíquido que no podía permitirme que otros quisieran comprar hasta haber terminado de comprar yo, pero ocurrió que nadie vendía y finalmente no pude comprar más y se me fueron de precio.

Finalmente, la semana pasada tuve la opción de venderlas al 36.5% para comprar las del RBoS al 48.75%, en un momento en el que las perspectivas del euribor están bastante más bajas que en marzo... y como en materia de inversiones, el precio manda, pues eso es lo que hice. Y ya fuera del mercado, me ha parecido oportuno publicar el artículo, aunque sea viejo, para explicar por qué me parecía una buena inversión en su día... aunque hoy hay mejores alternativas.   Leer más

Como ya he dicho en otras ocasiones, una de las condiciones que le pido a una inversión es que se pueda ganar bastante con ella. No es que cada vez que apuesto vaya a ganar, pero... ¡al menos que exista la posibilidad!! No me interesa nada comprar preferentes de Caja Madrid para ganar un 7% anual, para eso estoy mucho más cómodo con el dinero al 4% en la Cuenta Azul... disponible para cuando salga una oportunidad!!

Sin embargo, toda regla tiene su excepción, y este es el caso: Aunque no podré sacar un 100% en tres años, en ningún caso, pero sí que podré sacar una rentabilidad alta y con un riesgo tan bajo que me compensa claramente el renunciar al "pelotazo". Veamos esta inversión...

Participaciones Preferentes Unión Fenosa USU90716AA64: características

Hasta el 20/05/2013 pagarán un 4.25% TAE. A partir de esa fecha puede amortizar, pero si no amortiza tiene que pagar un interés equivalente al Euribor a 3 meses mas 4% TAE. Los cupones son pagaderos 20 de febrero, 20 de mayo, 20 de agosto, y 20 de noviembre. Su nominal es de 25 euros, lo que nos permite hacer paquetes del tamaño que queramos.  Leer más

Dejar correr las ganancias, un viejo adagio y una gran verdad

Por otro lado, como bien dices no todo van a ser aciertos. Si yo tengo 10 acciones, y me fallan una o dos, en medio de la mayor crisis que se recuerda lo menos que puedo es felicitarme por haber "sacado un 8"

Eso decía Pablillo... y es muy cierto, se puede sacar una rentabilidad más que decente en una cartera aunque hayan unos cuantos "pufos" gordos... siempre que cuando uno acierta deje correr los beneficios y no se ponga nervioso y venda con un 10% de subida, claro!!

Justo hace poco se lo decía a otra persona: si uno es muy buen inversor y no falla nunca, puede permitirse vender cuando gana un 10% en un mes; pero como yo fallo bastante, no me puedo permitir esos lujos... si fallo, fallo, pero si acierto tengo que ganar bastante para cubrir las pérdidas de los fallos y que aún me quede una rentabilidad decente!! Y de hecho, en mi cartera (de preferentes, que bolsa no llevo) llevo un beneficio muy bueno (más del 60% en dos años) gracias exclusivamente a dos emisiones (especialmente las Bancaja, compradas a 14 y cotizando a 60), las otras tres que tengo están a más o menos como las compré; y si de las cinco me hubiera quebrado una, pues bueno, aún sería asumible y quedaría una rentabilidad, no ya muy buena, pero aún decente... ahora bien, si cuando subían un 10% hubiera vendido, la rentabilidad sería una mierda, porque con tres emisiones al 0% dos años, y de las otras un 10% y a otra cosa, la media me queda a menos de lo que podría haber sacado con depósitos!! Así que, por raro que parezca, habría sido más dañino cortar las ganancias que asumir una quiebra; y no lo digo yo, lo dicen los números...   Leer más

Aprovechando la tabla de renta fija actualizada a 16 de septiembre del 2010 que nos saco Llinares, y enlazando con mi anterior post sobre que Basilea III elimina las participaciones preferentes: Buen momento para invertir en ellas!!, voy a sacar unas cuantas emisiones que me parecen interesantes... los requisitos son sencillos: quiero comprar con un buen descuento, busco emisiones de bancos y cajas (que son los afectados por Basilea III), y que la emisión pague unos tipos lo suficientemente altos como para que no les salga a cuenta mantener viva la emisión cuando no se cuenten para los ratios de solvencia y sólo se consideren los criterios de coste.

Desde luego, cada uno debería tener sus propios criterios; aunque a mí no me parece probable que hayan más quiebras, porque ya han limpiado los peores (CCM y Cajasur), y han capitalizado al resto, otros podéis preferir ser más prudentes y buscar emisores de solvencia alta... que los hay en esta lista.   Leer más

Hace poco más de una semana comenté en "Jugando a la lotería con las preferentes" cómo las preferentes eran una inversión que llevaban incorporado un boleto de lotería: la posibilidad de que el emisor te las recompre más caras, o te mejore las condiciones... y en tan poco tiempo, ya me ha tocado!! Apenas una semana después, ya ví en el blog de Jose Antonio el Canje de preferentes y deuda subordinada del Santander, y los comentarios confirmaban que mis XS0202197694 estaban incluidas. Ciertamente, no me ha tocado el gordo; la racanería de Botín contrasta con lo que han ofrecido otros... pero algo sí que ha tocado, porque las participaciones preferentes Santander XS0202197694, que cotizaban a 50 hace diez días, están ahora a 58, gracias a la oferta de canje por otras participaciones con un nominal menor (550 euros) pero con una rentabilidad más alta, a lo que se añaden 50 euros en efectivo.   Leer más

Hola a todos, he estado de mini-vacaciones unos días, y mientras me pongo al día y preparo un buen artículo para mañana, os voy a poner algo que hace tiempo esperaba: el audio de nuestra charla de Bolsalia (mía, de Alfonso Ballesteros y de Alejandro Martín "Chipy"), para poderlo escuchar tranquilamente, sin los dichosos nervios del día... Muchas gracias a Jesús, que lo grabó, y lo ha publicado en este artículo de Radio de Finanzas (ahí es donde hay que ir a escucharlo).

El que está hablando al principio soy yo, Jesús me cogió a mitad de la charla (supongo que no soy el único que estaba un poco nervioso), y falta lo de china y parte de las materias primas, pero podéis encontrar el texto de lo que falta (y las diapositivas-resumen) en Bolsalia 2007: Expectativas del mercado (1) - China, materias primas y burbuja inmobiliaria. La segunda parte, que sí está entera en el audio, también la colgué en Bolsalia 2007: Expectativas del mercado (2) - OPAs y recompras; chicharros. La verdad es que me ha gustado bastante como quedó mi intervención, en directo tenía la sensación de que había sido bastante peor.   Leer más

En un mundo de la web 2.0, donde la filosofía ha cambiado y ahora somos los propios "consumidores de información" quienes también la generamos, es muy importante para una empresa que se dirige al gran público tener a los clientes contentos. El "boca a oreja" siempre ha funcionado, pero el "teclado a pantalla" lo amplifica muchísimo más...

"Compra un negocio que conozcas" es una máxima en la que coinciden Warren Buffet y Peter Lynch. Y yo conozco muchos bancos y brokers, y si uno destaca por tener a sus clientes contentos, ése es ING!!

¿Y qué mejor forma de tener contentos a los clientes que no cobrarles comisiones? Ahora incluso Botín reconoce que no necesitan cobrar comisiones ("hay muchas formas de ganar dinero"). Esa es una máxima que se empieza a extender: televisiones en abierto, periódicos gratuitos, páginas de internet... consiguen ganar dinero sin cobrar a su público!! (incluso algunas aerolíneas low-cost son casi, casi, null-cost). Ya hay proyectos de telefonía móvil gratuita, discográficas que ofrecen gratis sus temas, etc... Pero en banca, los pioneros en no cobrar comisiones han sido ING y OpenBank, y ambos están ganando dinero sin cobrarlas!! (Con lo que ganan con comisiones de bolsa, de fondos, de planes, de seguros, de préstamos, etc... ya ganan muchísimo, y eso no molesta a los clientes.) Y si ellos pueden ganar dinero sin comisiones, los demás también podrán... y tendrán que hacerlo, o perderán a los mejores clientes. Bancaja y la CAM han sido rápidos, mejor para ellas; el Santander también ha reaccionado... y los demás, en cuanto empiecen a perder cuota, veremos!!   Leer más

Este artículo es la continuación del artículo de ayer: Credibilidad, analistas y bloggers (1)

Ayer comentaba, en la primera parte, que no soy partidario de valorar la credibilidad de un analista, blogger o forero, por lo bueno que sea su registro de ganancias...

PERO como estoy seguro de que después de toda aquella perorata sigue habiendo más de uno que confía en el trackrecord, tengo en mi blog una categoría en donde comento lo relacionado con mi cartera real, así que podéis seguirlo sin problema: Mi cartera. Y como curiosidad, os voy a poner mi trackrecord desde 2006... aunque los que no sois foreros de Invertia no os queda más remedio que creéroslo porque sí (los de Mis Finanzas sí que saben que es cierto, porque allí lo puse):

• Empiezo el año con ING (desde mayo-04) y CVRD(RIO) (desde abril-05).
• En enero compro Chesapeake Energy (CHK) a $32.25 (con el dólar bastante más alto que ahora)
• Empiezo a cargar MVC para acudir a la OPA.
• En febrero o marzo entro en Vodafone, para venderlas en mayo con ligeras pérdidas.
• También vendo en mayo CVRD, con un espectacular +100% en un año.
• Con esa pasta, en mayo-junio compré Boliden a 175, 128 y 104, siendo 131 el precio promedio
• En Agosto liquido las ING con otro +100%, aunque este en dos años.
• En Septiembre compro Valero Energy (VLO) a $55.83
• Acudo a la OPA a 80 de MVC con 5 paquetes (apalancado con crédito familiar); como las compré sobre los 73 de media, les saco un 10% en un plazo medio de medio año. Pudo haber sido un 23%, de no ser por la cacicada de la CNMV de rechazar la mejora de Sanahuja...
• Al cobrar las MVC, compro dos paquetes de ConocoPhillips (COP) a $59.3.
• Con el cambio de año, liquido todas las Boliden a una media de 168 (frente a las 131 de compra); un 27% en 7 meses.