Después de dos años, por fin leo algo sobre acciones OPAbles!! Aunque un artículo no muy afortunado, la verdad, pero ya indica un cambio de ambiente (los famosos "brotes verdes", aunque yo no me fío):

¿Vuelven las opas a la Bolsa española? Cinco valores son candidatos

Sus candidatos son Gamesa, Repsol, Natra, Jazztel y La Seda de Barcelona.

Repsol sí es candidato, sus accionistas principales se mueren de ganas de vender... pero eso sí, siempre que encuentren a alguien que pague la burrada que ellos piden (hablaban de 25-27 euros), y los supuestos compradores son chinos pero no tontos!!

A Gamesa la veo menos... tengo la impresión de que Iberdrola está cómoda con su política de tener filiales trabajando para ella, porque cuando el comprador (Iberdrola) controla al vendedor (Gamesa), puede conseguir mejores precios... a costa del resto de accionistas de Gamesa, razón por la que yo no aconsejaría invertir a largo plazo ni en Gamesa, ni en Renovables, ni en ninguna filial en general (a los de Cintra tampoco les ha ido muy bien, y no hablemos de Terra y Móviles).   Leer más

Están saliendo ahora los resultados de todos los bancos y cajas españoles, grandes y medianos, y de momento no han habido sustos... CAM, Santander, BBVA, Sabadell, Banesto, Banco de Valencia, Popular, etc, etc, todos ganando más o menos lo mismo que el año pasado (la mayoría algo menos, pero algunos incluso más), mientras que ING se come 500 millones de pérdidas, Fortis se va a 19.000, RBoS bate récords de pérdidas de la historia del Reino Unido, etc.

Yo ya lo dije: Los bancos españoles, los mejores. Es cierto que España aún tiene mucho que sufrir, y los bancos españoles aún no han pasado lo peor; pero es indiscutible que no están tan mal como casi todos dicen (está de moda ser agorero).

¿Y cómo lo han hecho, operando como lo hacen en España, uno de los centros de la burbuja inmobiliaria mundial?

Pues varias son las claves:   Leer más

Recibo un nuevo meme de Jorge Ufano, planteando la posibilidad de quiebras de bancos y cajas en España; un tema de la máxima actualidad, y que preocupa profundamente, y con razón, a muchísimos inversores y ahorradores españoles. Para ser más exactos, las preguntas que lanza son:

1.- ¿Podría en los próximos meses quebrar un banco o caja en España?
2.- ¿Podríamos perder el dinero que tenemos depositado y que creemos tener seguro en nuestro banco o caja?

Los bancos españoles, los mejores

La lista de los bancos y entidades financieras que han quebrado o han tenido que ser rescatadas es ya muy larga: Bear Stearns, Northern Rock, Fannie Mae, Freddie Mac, Alliance & Leicester, Lehman Brothers, Merrill Lynch, AIG, HBOS, Washington Mutual, Fortis, Bradford & Bingley, Hypo Real Estate, Wachovia... sí, muchos americanos, británicos, europeos... pero aquí en España no ha quebrado, de momento, ni la Caja de Ahorros de Villarriba y Villabajo. Los comentarios de "prestigiosos" diarios económicos anglosajones hace tiempo que avisan de la poca solvencia que tenemos, y nos llaman PIGS... muertos de envidia porque son sus bancos y no los nuestros los que van al hoyo!! Pero lo cierto es que la banca española es líder en eficiencia, entre los listos que son nuestros banqueros, y la incultura financiera de sus clientes!! ¿Como? ¿Que no os parecen tan listos? Pues a ver quien estaba vendiendo ladrillo en todo lo alto de la burbuja inmobiliaria!! Y mirad como no hay hipotecas subprime en España. Y mirad con el ABN, que ha hundido a Fortis y puso en serios apuros al RBOS... mientras que el tercer socio de la operación, el Santander, compró la pata italiana por 6.000 millones y le dio el pase por 9.000 millones, sacándose un 50% en una semana, y colocando de paso los famosos bonos convertibles en todo el pico de la cotización!! O si no, lo del Abbey, o la compra de Alliance & Leicester:   Leer más

No pretendo minimizar la importancia de la grave crisis que estamos atravesando, pero sí poner las cosas en su sitio. En España tenemos una gravísima crisis en ciernes, debido a que la burbuja inmobiliaria en España ha sido enoooooormeeee... Pero eso sí: no hay hipotecas subprime en España, ni titulizaciones subprime, ni mierda subprime de ningún tipo. Comparar las hipotecas de España con las hipotecas subprime americanas es tanto como comparar como traficantes de droga a un colega que le pasa un porro a otro con el capo de un cártel colombiano: es tanta la diferencia de magnitud que no tienen el mismo nombre. Y voy a demostrarlo, considerando todos estos factores:

Quien da la hipoteca "subprime"

A quien le dan la hipoteca "subprime"

Qué se considera hipoteca "subprime"

Casos más extremos de hipotecas "subprime"

Cómo esperan que pague la hipoteca

Qué pasa si no paga la hipoteca

  Leer más

Cuidado con lo que pides... te puede ser concedido

No querían a Quique Sánchez Flores porque era "poco ambicioso": Decía que el Valencia no estaba a la altura de pelear por la liga, sino por entrar en Champions (objetivo que venía cumpliendo, dicho sea de paso). Pero Carboni, tan buen jugador como mal directivo, le puso en contra al presidente del Valencia, y éste le puso en contra a toda la prensa... que a su vez movilizó a los miles de borregos que les escuchan y repiten sus consignas. Hemos pasado de ser un país en el que de cada 100 cabezas, 1 piensa y 99 embisten, a ser un país donde 1 piensa y 99 repiten lo que escuchan por la tele, la radio y la prensa (qué falta hacemos los blogs como pensamiento independiente!!).

Y echaron a Quique por perder contra el Sevilla (dos años seguidos el mejor equipo de europa). Y desde entonces, ¿qué? Pues que jugadores de élite mundial, capitanes e internacionales (Albelda, Cañizares, Vicente, Angulo), que han sido el orgullo y la enseña del equipo en una de las mejores rachas de su historia, han sido tirados al cubo de la basura para fichar a precio de oro a pobres sustitutos, pajilleros y juerguistas, que no les hacen ni sombra a los ahora proscritos. Y el resto de la plantilla, en bandos enfrentados, unos a favor de los jefes y otros con los compañeros. Y los pocos buenos que quedan, Silva y Villa, pensando en buscar equipo (¿quien podría culparles de querer salir de una casa que trata así a sus figuras?).   Leer más

Con Rajoy y Zapatero como únicos candidatos a la presidencia de España, Alierta absuelto del uso de información privilegiada en Tabacalera, y Botín absuelto del mayor fraude de la historia a Hacienda (cesiones de crédito), de los manejos con Banesto y del uso del dinero del banco para pagar los despidos de Amusátegui y Corcóstegui en beneficio propio, me faltaba ahora que los Albertos, condenados en firme por el Supremo por haber estafado a sus socios cuando vendieron los terrenos de Urbanor en los que se construyeron las Torres KIO, han sido ahora absueltos por el constitucional por supuesta prescripción del delito.

Dice María Teresa Fernández de la Vega que la sentencia del Alto Tribunal "puede provocar una cierta inquietud porque parece que puede haber dos tipos de justicia"... pues sí, sí que puede parecerlo!!   Leer más

Del monopolio a la burbuja

Recuerdo de cuando Telefónica era aún una empresa pública, que aquello era un desastre: más valía santiguarse para que no tuvieras problemas con el teléfono, porque si los tenías, apañado ibas; por no hablar de los meses desde que solicitabas una línea hasta que habían bastantes vecinos pendientes como para que mandaran al pueblo un técnico de Telefónica a poner las líneas pendientes...

Y estando en el piso de estudiantes, allá por el 98 más o menos, a un compañero de piso le dio su abuela un dinero y le dio por meterlo en acciones de Telefónica, que compró a 4 euros; no sé quién se lo aconsejaría, porque él de bolsa no sabía ni cómo funcionaba. El caso es que yo seguía con mis prejuicios sobre Telefónica de cuando era crío, y le decía que esa empresa era un desastre, que iban como el culo, y que habían ido bien sólo porque eran monopolio, pero ahora los nuevos Retevisión y Uni2 se los iban a comer... Ya, ya, desde luego que me lucí!!! Mi compañero pudo comprarse un coche de segunda mano con el dinero de las Telefónicas, y yo veía asombrado como la competencia no les hacía ni señal, y el boom de aquellos años disparó a niveles absurdos la cotización de Telefónica.   Leer más

El enfriamiento inmobiliario ya es un hecho

A lo largo de 2007, los datos de precios de viviendas insisten en que los precios ya se han congelado. No podemos hablar todavía de pinchazo inmobiliario, sino de enfriamiento, pues los precios siguen claramente por encima de como estaban hace tan sólo dos o tres años; pero lo que sí ha pinchado es el volumen de ventas, y consecuentemente el negocio de las constructoras y de los agentes inmobiliarios.

Y la economía lo nota

Y por primera vez desde la implantación del Euro, España ha tenido un crecimiento inferior a la media europea; este tercer trimestre, el PIB europeo ha crecido un 0.8%, mientras que el PIB español ha crecido un 0.7%. Y la aceleración europea, junto con nuestro enfriamiento, nos sitúa por debajo de la media europea por primera vez desde hace muchos años. Pero además, al anualizar esta tasa estaríamos hablando de un crecimiento del 2,8%, ya por debajo del 3% por primera vez desde hace también mucho.   Leer más

Hasta 6.000 euros en 48 horas. 3.000 euros en 24 horas; sin preguntas, sin trámites... pero al 25%!! En España no tenemos (casi) hipotecas subprime, pero en cambio el crédito subprime sí está muy extendido en España, a juzgar por la cantidad de anuncios que salen en la tele a según que horas: credifacil, crédito vida libre, crediya, credial, crediutil, dineroya, crediagil, dinero express, ..., todos estos préstamos peronales son en realidad préstamos subprime, caracterizados porque se conceden a personas de dudosa solvencia a unos tipos de interés elevadísimos, rayando en la usura. Dichos préstamos los conceden entidades especializadas en créditos subprime, independientes (Mediatis, Cofidis) o filiales de bancos (Santander Consumer, Dinero Express de BBVA), que debido al riesgo de su actividad tienen prohibido por ley la captación de depósitos; a este tipo de entidades se les llama Establecimientos Financieros de Crédito (EFC).   Leer más

Como ya comenté en el artículo anterior, la burbuja inmobiliaria en USA tuvo un origen puramente financiero: oferta de (mucha) liquidez barata, y demanda de activos de inversión no relacionados con bolsa ni puntocom... se creó una burbuja inmobiliaria, pero hubiera podido ser una burbuja de tulipanes, de arte o de casi cualquier cosa.

En España no ha sido así. Ciertamente, se dieron las mismas circunstancias financieras de exceso de liquidez y demanda de activos, y produjeron el mismo estímulo... Pero además de eso, como comenté en la ley de la oferta y la demanda, también concurrieron muchas circunstancias de demanda específica de vivienda: Llegada masiva de inmigrantes pobres, y de inmigrantes ricos (jubilados y veraneantes extranjeros), junto con la fuerte disminución del tamaño de la unidad familiar (más solteros y divorciados que nunca)... todo factores que han hecho aumentar la demanda de vivienda. Y encima, el incentivo fiscal y la bajada de tipos, que fomentaban también la demanda para el que estuviera en duda.   Leer más