Reflexionando sobre los bonos de la Generalitat de Catalunya al 4,75%, me ha venido a la cabeza otro asunto: ¿os acordáis de los bonos convertibles ACS? Florentino quería sacar una emisión de bonos a un tipo que rondaría el 7%, y que además podrían ser convertidos en acciones de ACS si la cotización subía... más o menos como los bonos convertibles de FCC que se vendieron hace un año.

Pues bien, no ha podido ser para ACS: Según El Confidencial, han tenido que cancelar la emisión por las condiciones impuestas por la CNMV, que pese a pagar un interés muy razonable, ha exigido dos informes de distintos bancos de inversión para justificar el valor de los bonos convertibles de ACS que se pretenden vender a los inversores minoristas.

No seré yo quien critique a la CNMV por exigir que se justifique el valor de los bonos que se pretenden vender a los inversores minoristas; bastante he criticado a la CNMV, pero justo por lo contrario!! Pero la justicia sólo es justa si es igual para todos... y si hay que justificar el valor de los bonos de ACS al 7% y convertibles, ¿por qué no hay que justificar el valor de los bonos de la Generalitat de Catalunya al 4,75%?   Leer más

Recientemente hemos visto la oleada de emisiones de renta fija, preferentes y subordinadas, sólo para clientes minoristas que han sacado el banco Popular, La Caixa, BBVA o Banco de Sabadell, todas ellas un timo, porque daban rentabilidades muy, muy inferiores a productos similares que están en el mercado, pero que las han colocado con gran éxito entre sus desinformados clientes.

Y han sido tan sinvergüenzas los bancos, y ha sido tan clamoroso el robo, que la CNMV se ha visto obligada a intervenir; y para que la CNMV haga algo, aunque sea poco, ya tiene que haberse liado una buena!!. Y esta es la noticia:

La CNMV advertirá cuando las condiciones de emisión de deuda para minoristas sean "claramente desfavorables"

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) advertirá a los clientes cuando considere que las condiciones de emisiones de deuda subordinada o participaciones preferentes de las entidades sean "claramente desfavorables" respecto a las que podrían producirse en el segmento institucional o las que presenten productos sustitutivos.   Leer más

Con Rajoy y Zapatero como únicos candidatos a la presidencia de España, Alierta absuelto del uso de información privilegiada en Tabacalera, y Botín absuelto del mayor fraude de la historia a Hacienda (cesiones de crédito), de los manejos con Banesto y del uso del dinero del banco para pagar los despidos de Amusátegui y Corcóstegui en beneficio propio, me faltaba ahora que los Albertos, condenados en firme por el Supremo por haber estafado a sus socios cuando vendieron los terrenos de Urbanor en los que se construyeron las Torres KIO, han sido ahora absueltos por el constitucional por supuesta prescripción del delito.

Dice María Teresa Fernández de la Vega que la sentencia del Alto Tribunal "puede provocar una cierta inquietud porque parece que puede haber dos tipos de justicia"... pues sí, sí que puede parecerlo!!   Leer más

El mandato de Conthe en la CNMV ha sido un continuo de despropósitos, cacicadas y maniobras varias en perjuicio del pequeño inversor, tal como muchos hemos venido denunciando desde hace mucho. Por hacer una breve lista, citaré algunos de los más sangrantes:

• MVC: Se rechaza la propuesta de mejora de la OPA de Sanahuja a 90 €, haciéndonos perder (o dejar de ganar) 10 € por acción a los pequeños accionistas. Además, dicha información fue facilitada por la CNMV a algunos, para que vendieran antes de que nos enteráramos los demás!!
• MVC: Cuando la cotización post-OPA se disparó, la CNMV suspendió la cotización, en un intento de proteger a algunas manos fuertes que estaban cortos y estaban perdiendo mucho con la subida, perjudicando con ello a los pequeños accionistas que se beneficiaban de la subida. ¿Por qué no suspendieron Astroc??
• MVC: De nuevo intentó bloquear la subida "aconsejando" al Comité Asesor del Ibex (órgano absolutamente independiente de la CNMV) que saquen a MVC del IBEX "por su poca liquidez", y "aconsejando" a la dirección de MVC que tome medidas para aumentar su liquidez (¿desde cuando la CNMV dice cómo se debe llevar una empresa?)
• Tafisa: En la OPA de exclusión, la parte compradora será juez y parte a la hora de fijar el precio... con el beneplácito y la aquiescencia del organismo "supervisor", que en vez de supervisar se lava las manos, como Pilatos.
• Endesa: El presidente, Pizarro, compró a manos llenas el día antes de la OPA de Gas Natural... dicen que es difícil de demostrar el uso de información privilegiada, y salió hasta en la prensa!! ¿Sancionó la CNMV? of course... not.
• Iberdrola: Lo mismo, salió en prensa la compra del presidente Sánchez Galán y de algunos jerifaltes, justo antes del desembarco de ACS. Ninguna sanción por información privilegiada...
• Fadesa: Más del 10% de subida el día antes de la OPA. Parece que había información privilegiada... pero rectificaron: no la hay, es lo normal...
• Y por ir acabando: Inmocaral-Riofisa, Urbis, Iberia... y en resumen, cada vez que hay algo!!

Visto lo visto, me llevé una alegría cuando Conthe anunciaba su dimisión... "difícilmente podremos empeorar", pensaba, iluso de mí!! Y le escribí una carta abierta a Julio Segura, el nuevo presidente de la CNMV, como quien le escribe a los Reyes Magos, pidiéndole todo lo que me gustaría que hiciera en la CNMV. Dicha carta terminaba así:   Leer más

Estimado Sr Julio Segura:

No sé si felicitarle por su próximo nombramiento como nuevo presidente de la CNMV, porque tiene tela el puesto que va a ocupar. Si intenta ejercer su cargo con honradez y eficacia, le auguro mucho trabajo, muchos disgustos y muchas puñaladas por la espalda... ahora bien, si usted es de los que disfrutarían siendo concejal de urbanismo, ¡enhorabuena! Ha encontrado el puesto idóneo, en el que se sentirá como pez en el agua.

Y con el espíritu con que se escriben las cartas a los reyes magos, voy a escribirle a usted una carta, a ver si me trae algo de lo que le pida...

En primer lugar, voy a pedirle que se centre en defender el interés de los pequeños accionistas. Su antecesor ha tenido en esto una actitud penosa (y me muerdo mucho la lengua para no emplear otros calificativos poco decorosos), poniendo trabas cuando alguien pretendía mejorar una oferta (casos de Metrovacesa y Endesa), y aceptando ofertas de exclusión al precio que le diera la gana al comprador (caso Tafisa). Recientemente hubo un caso similar en El Corte Inglés, y los tribunales dieron un veredicto justo y razonable (98 millones, muy alejado de los 40 que querían pagarles inicialmente); pero los pequeños, no tenemos opción a llevar a juicio a nadie en igualdad de condiciones, así que si no nos defiende la CNMV, estamos indefensos. Esta debe ser su primera y máxima prioridad, por favor. Y es algo que alguien tan de izquierdas como usted, debería comprender mucho mejor que sus antecesores.   Leer más

Hace tiempo que tengo pendiente poner un artículo dándole caña a la CNMV, porque lo que vienen haciendo regularmente es nada, cuando tendrían que hacer algo, y jodernos, cuando tendrían que estarse quietecitos. Sin embargo, lo voy dejando correr, porque tengo tanto que decir al respecto que puedo tardar dos días en acabar este artículo...

Pero ya no puedo aplazarlo más. Ayer leí un excelente artículo de Jesús Cacho, en El Confidencial, sobre la última fechoría de la CNMV (no dejeis de leerlo), que ha sido otra vez con Metrovacesa (que fijación le tienen!!). Y ya es el colmo de los colmos!! Fijaos en una frase del artículo: "Al contrario de lo ocurrido en casos como Terra, los ahora pillados no son particulares especuladores, sino profesionales avispados. Y la CNMV sale en su defensa..."   Leer más