Soy poco amigo del "market timing", de ir entrando y saliendo de los valores, pues creo que es muy fácil, si vas así, acabar perdiendo la subida buena. Sin embargo, posiblemente con Chesapeake haga una excepción...

Chesapeake Energy a largo plazo

Lo más clarificador para hacernos una idea de la situación de CHK es echarle un vistazo al gráfico de 5 años: se puede ver claramente una tendencia alcista de largo plazo, que tuvo un "calentón" y después se puso dos años en lateral hasta corregir esa sobrecompra de largo plazo. Ahora ya ha roto por arriba ese largo lateral, estamos en máximos históricos (por mal que vaya "la bolsa"), y vuelve a retomar la tendencia alcista de largo plazo, por lo que 2008 podría ser un muy buen año para Chesapeake Energy. Ojo con el gráfico, que sólo da precios de cierre mensual, y tened en cuenta que aunque aquí parece estar en 36, el precio de ahora es de 44:   Leer más

Chesapeake (CHK) acaba de publicar unos resultados buenísimos, como siempre. Esta vez han dado los del 4º trimestre, y con ellos los de todo 2006.

El beneficio del 4T06 ha sido de $446, o $0.96 por acción. El beneficio ordinario se queda en $0.90, frente a $0.77 que se esperaba (+17% frente a previsiones).

En el 4T05, que fue extraordinariamente bueno porque el gas estuvo en precios máximos históricos, el beneficio fue de $432 (algo menor que en el actual), aunque el BPA, que es lo que importa, fue entonces de $1.11... esto es debido a que la empresa ha aumentado el nº de acciones para acometer nuevas inversiones. Sin embargo, el resultado ha estado cerca de alcanzar al de aquel trimestre extraordinario, con unos precios que rondan la mitad. ¿De donde sale este excelente comportamiento?

Pues en primer lugar, del aumento de la producción: En el 4T06, CHK produjo 138,8BCFE (1,65 BCFE diarios), frente a los 118,3 BCFE (1,42 BCFE diarios) del 4T05, un incremento del 17%.   Leer más

Chesapeake es una de las mayores productoras de gas natural de USA, con una capitalización de $14.000M, y es una empresa de crecimiento agresivo ("Es una empresa agresiva entre las agresivas", decía The Rebuzner) pero que está muy bien gestionada y mide muy bien sus riesgos:

• Producción limitada a USA, fuera de riesgos geopolíticos.


• Producción limitada a tierra firme, fuera del peligro de huracanes.


• Producción vendida a precio asegurado: tiene cubierto con derivados la venta de una gran parte de su producción de aquí a 2008, a precios alrededor de $9-$10, un precio por encima del actual de mercado y que deja muy buenos beneficios.


• Gastos de producción acotados: Ahora que los gastos de exploración y servicios se están disparando, CHK tiene en plantilla mucha gente para cubrir parcialmente sus necesidades, y ha invertido en empresas del sector. De esta forma, aunque los gastos de producción sigan subiendo, CHK no se resentirá por ello.

¿Cual es el riesgo REAL? ¿Qué tendría que pasar para que les salga mal la jugada? El gas ha pasado recientemente por unos precios terriblemente bajos, sin que les haya afectado. Es muy dependiente de los beneficios futuros, cierto, pero es que esos beneficios futuros los tiene bien asegurados.   Leer más