Como sabemos, el mercado de la publicidad es uno de los que más están cayendo en esta crisis. Y las caídas de ingresos hacen mucho daño a las empresas del sector, pues en muchos casos los costes que tienen son casi fijos, y eso supone que la caída de ingresos tenga un impacto drástico en los beneficios: si con un coste 80 tengo unos ingresos de 100 (beneficio 20), y mis costes son fijos, una caída del 10% de los ingresos (90) son una caída del 50% del beneficio (pasa de 20 a 10); y una caída del 25% de los ingresos me supone entrar en pérdidas. Es por eso que el sector es fuertemente cíclico... pero no por igual para todos:

Medios de internet: sector en crecimiento

Internet está todavía en fuerte expansión; a la generalización de la banda ancha, cada vez más ancha, se le suma el crecimiento del tiempo que cada uno le dedicamos de nuestro tiempo de ocio, cada vez más, en detrimento de otras alternativas como ver la tele, leer o salir por ahí. Pero sobre todo, se trata de que Internet es quien nos ayuda a tomar decisiones: Si yo quiero comprar algo y quiero informarme de qué es mejor, me voy a consultar lo que se dice por Internet, tanto si se trata de elegir un carrito para bebes como si se trata de comprar un coche nuevo, de buscar restaurantes en Valencia o de contratar un viaje a Madeira. Y por si faltaba algo, es el único medio (salvo quizá la teletienda) que te permite, si ves algo que te interesa, comprarlo o contratarlo inmediatamente. De ahí que, aunque las empresas están recortando el gasto en publicidad, en muchos casos siguen aumentando la partida que dedican a publicidad online: Hay que estar donde está tu clientela.   Leer más

Otro análisis de Fersa

Esta ya es la tercera vez que escribo sobre Fersa, tras Fersa, o como algunos nunca aprenden y PER 200 en Fersa, pero lo cierto es que escribí ambos artículos sin un buen conocimiento de Fersa, sino basándome en los comentarios que la gente hacía en los foros sobre Fersa (en el primero de ellos) y en los ratios con que cotizaba Fersa (en el segundo).

Ahora, gracias al coloquio que tuvimos con el responsable del departamento de atención al accionista de Fersa, conozco mucho mejor la empresa y creo que puedo hacer un juicio bastante mejor... aunque mirando hacia atrás, tengo que decir que si bien el segundo artículo fue bastante desafortunado (porque un análisis de Fersa basado en el PER es muy mal análisis), el primer análisis de Fersa sigue pareciéndome bastante atinado para como estaba Fersa entonces: La euforia con Fersa estaba descontrolada tras el subidón, y tras el primer latigazo a la baja aparecían las típicas frases de "confío en la empresa" y "ya no puede bajar mucho más" que son el anticipo de las grandes pilladas. Claro que el optimismo con Fersa ya no es el mismo ahora...   Leer más

Pues eso, que tal como reza el título, es hora de ir pensando en abrir cortos para aprovechar la tendencia bajista. A lo largo del ya año y medio de vida del blog, más de una vez he puesto comentarios negativos sobre diversas empresas: Sacyr, Repsol, Sos Cuetara y Zardoya Otis, televisiones, Fersa, Avanzit y sobre todo inmobiliarias, pero precisamente ahora no es nada fácil, pues todas excepto sos cuetara, ahora ya cotizan a precios un 30% inferiores, o un 50%, o un 66%, o un 95%!! Pero siempre queda alguna que otra en perspectiva, y más nadando a favor de la corriente (bajista).

Las vacas lecheras, de lo más caro de la bolsa española

Mi primer puyazo no va a empresas malas, sino a empresas buenas pero caras: Las vacas lecheras, empresas consideradas seguras y defensivas, pero que se pagan a unos precios que las convierten en poco seguras, porque el margen de caída sólo hasta situarse en ratios acordes con su media histórica es importante...   Leer más

Llevamos en Valencia toda la semana de lluvias, y no puedo ir en bici a trabajar, así que estoy aprovechando los viajes en metro para leerme un libro que me recomendó Buso: Stan Weinstein - Los Secretos de Ganar Dinero en los Mercados Alcistas y Bajistas. Y la verdad es que promete... va de análisis técnico, pero el autor (como yo) es de la opinión que es una gilipollez el operar intradía, y otra gilipollez los típicos análisis de: "primera resistencia en 15.5, si la supera hay resistencia en 16 y si pasa de ahí podría llegar a 17" (el pan nuestro de cada día en Intereconomía y demás), y se inclina por buscar niveles importantes y tendencias importantes, que duren semanas o meses. Yo no estoy muy puesto en análisis técnico, casi me limito a mirar las medias móviles de 50 y 200 para ver si está alcista o bajista y su nivel de sobrecompra/sobreventa:   Leer más