Dimito de Español, 2ª parte

Cuidado con lo que pides... te puede ser concedido

No querían a Quique Sánchez Flores porque era "poco ambicioso": Decía que el Valencia no estaba a la altura de pelear por la liga, sino por entrar en Champions (objetivo que venía cumpliendo, dicho sea de paso). Pero Carboni, tan buen jugador como mal directivo, le puso en contra al presidente del Valencia, y éste le puso en contra a toda la prensa... que a su vez movilizó a los miles de borregos que les escuchan y repiten sus consignas. Hemos pasado de ser un país en el que de cada 100 cabezas, 1 piensa y 99 embisten, a ser un país donde 1 piensa y 99 repiten lo que escuchan por la tele, la radio y la prensa (qué falta hacemos los blogs como pensamiento independiente!!).

Y echaron a Quique por perder contra el Sevilla (dos años seguidos el mejor equipo de europa). Y desde entonces, ¿qué? Pues que jugadores de élite mundial, capitanes e internacionales (Albelda, Cañizares, Vicente, Angulo), que han sido el orgullo y la enseña del equipo en una de las mejores rachas de su historia, han sido tirados al cubo de la basura para fichar a precio de oro a pobres sustitutos, pajilleros y juerguistas, que no les hacen ni sombra a los ahora proscritos. Y el resto de la plantilla, en bandos enfrentados, unos a favor de los jefes y otros con los compañeros. Y los pocos buenos que quedan, Silva y Villa, pensando en buscar equipo (¿quien podría culparles de querer salir de una casa que trata así a sus figuras?).

Hoy le han hecho cinco al Valencia en Bilbao. CINCO. OTRA VEZ. Y peleando por el descenso, a sólo dos puntos. Sí, a dos puntos gracias a Quique, que dejó al equipo bien arriba; que si fuera por estos, ahora mismo el Valencia pelearía con el Levante por no ser últimos. Y en Mestalla pitan... pitan tímidamente, pero pitan ¿Por qué tímidamente, si el desastre es absoluto? Otras veces han temblado los cimientos por mucho menos!! Claro, pero es que esta vez los borregos, internamente, saben que se pitan a sí mismos... han tenido lo que querían!! Pidieron cualquier cosa menos Quique, y eso es lo que tienen. ¿Y los periodistas? Hatajo de caraduras!! Cuando estaba Quique, se ponían a leer mensajes SMS pidiendo su cabeza, y ahora hacen llamamientos a la unidad... Y los 99 de cada 100 borregos que los escuchan, "pegando la cabotá" (asintiendo), antes y ahora: ¡Hay que tirar a Quique, que es barraquero y poco ambicioso!! sí, sí, sí, sí, sí, sí, barraquero, sí, sí, sí, el Valencia tiene que aspirar a más, sí, sí, sí, sí, sí... ¡Ahora hay que estar unidos! sí, sí, sí, sí, unidos, sí, sí, sí, sí, no importa si Albelda tiene razón, lo que importa es el Valencia, sí, sí, sí, sí... ¡Borregos!! ¡Yo dimito de este país de borregos! ¿Cómo que no importa lo que le han hecho a Albelda, Cañizares, Vicente y Angulo? ¿No veis que Quique hacía lo que podía con lo que tenía, y que con eso mismo otros se van a segunda? Y económicamente, la situación es todavía peor (y me dicen que Koeman tiene un contrato blindado de 30 millones por despedirle)... El Valencia se hunde, moral, deportiva y económicamente, y los borregos contentos porque han echado a Quique (que si no fuera por los amigos que dejó, se estaría descojonando).

¿A quién defienden las leyes?

Si yo escribo esto y mañana Ever Banega me manda un mail diciendome que al buscar pajillero en Google sale esto lo primero, y personalmente le está creando problemas, yo no tendría el más mínimo problema en borrar esa línea, ya que él no tiene culpa de los problemas del Valencia; obviamente es un ejemplo tonto, porque a estas alturas no cuento nada que no sepan ya todos... Pero imaginad que en vez de pedirme que lo quite, contrata a un bufete de abogados para que vengan a por mí!! Ojo, que yo no defiendo la difamación ni el daño a las personas, pero "sacar los tanques" por haber puesto en mi web algo que es cierto y de conocimiento general, sería tan desproporcionado que estaría más cerca de ser extorsión que defensa, cuando si realmente le molesta hubiera bastado pedírmelo por las buenas...

Bueno, pues este mismo caso se viene dando con regularidad en Internet. Y no me refiero a Afinsa, de quienes no puedo opinar por orden judicial; se trata de una entidad financiera, sobre la que aparecieron rumores que cuestionaban su solvencia (1)...

Cuestionar la solvencia de una entidad financiera es algo serio. Ninguna entidad financiera puede sobrevivir si sus clientes no confían en ellos (el dinero es cobarde), y es mucho el daño que estos rumores pueden hacer, por lo que hay que atajarlos de raíz; hasta ahí, todo bien...

Ahora bien, ¿es denunciable un mensaje de foro en el que se dice que han aparecido en prensa estos rumores, con enlaces a tres periódicos económicos de primera fila que los publicaban? (2) Pues parece que los extorsionadores piensan que sí... no se molestan en pedirte que los borres, directamente te amenazan con la demanda y punto. Y tú, gasta tiempo y dinero en contratar abogados y pelear en juicios... o practica la "autocensura preventiva", haciendo webs que no critíquen a nadie ni informen de nada. Decía en el primer párrafo que qué falta hacemos los blogs como pensamiento independiente, y eso es precisamente lo que se quieren cargar: el pensamiento independiente. Y por eso hay leyes que permiten poner este tipo de denuncias, y que el juez las admita a trámite. Claro que todavía hay tíos con los cojones bien puestos, como Ricardo Galli de Menéame, a quien admiro profundamente y le tengo una sana envidia (3), que son capaces de plantarle cara a todo tipo de gentuza extorsionadora; pero comprensiblemente, la gran mayoría no podemos permitírnoslo, y ante la amenaza de la denuncia optamos por la autocensura. ¿Quien tiene la culpa? ¡Quien hace leyes susceptibles de este abuso, y no hace leyes que penalicen el abuso!! Pero el principal culpable es la sociedad que lo tolera: esto la gente no lo sabe, pero es que aunque lo supieran no les importaría; en tiempos de Franco, la gente peleaba por su derecho a opinar, pero ahora el derecho a opinar no es que nos lo quitan, es que lo estamos regalando... ¡yo dimito de español! En este sentido, los vecinos del norte nos dan mil vueltas... ¡tócale a un francés sus derechos, y verás cómo se revuelve con furia! Pero aquí nos trataron como a borregos durante 40 años, y no sabemos ser más que borregos... ¡que otros piensen por nosotros!

s2,

Fernan2 "indignao... otra vez!!"

(1) Los rumores malignos los vienen lanzando los ingleses y americanos, prensa y bancos, que se mueren de envidia porque los bancos españoles son mucho mejores que ellos; nosotros nos llevamos su Abbey, Sovereign, etc, y ellos tienen el marrón del Northern Rock, el del Bear Stearns y lo de las subprimes.
(2) En todo caso, debería ser denunciable la fuente original, no quien dice que "Ha salido esto y esto en El Confidencial o en Cinco Días".
(3) Sí que existe la sana envidia: si yo no puedo ser como Galli, no quiero que el sea como yo, sino que hayan otros 50 como él.

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Periodistas basura en el fútbol (mis palabras de Octubre han resultado proféticas... incluso parece que me quedé corto!!)
¡Dimito de español! (esta sociedad tiene muchas cosas que mejorar, y ni siquiera lo intentamos)

La fuerte presión de las pequeñas fuerzas constantes

Algunas personas con la edad se hacen más sabios, y otras, sólo más viejos; la diferencia entre unos y otros está en que los primeros van por la vida observando cosas simples y deduciendo de ellas reglas más genéricas, mientras que los segundos están convencidos de saber ya todo lo que necesitan saber, y las cosas que observan las hacen encajar en lo que piensan... o las ignoran, o las rechazan. En los comentarios de mi artículo de Aisa veréis buenos ejemplos de este tipo de gente...

Todo este rollo viene por una cosa que me ha pasado hoy: Iba yo a enroscar el tapón en una botella, cuando mi hija Bárbara, que ya tiene dos añitos, me ha pedido enroscarlo ella: "la nena pone el tapón". Y con espectaculares gestos, enroscaba el tapón con fuerza hacia adelante y hacia atrás; claro, el tapón se movía mucho, pero era en vano; cual Sísifo en miniatura, se había embarcado en una misión que no tenía fin, porque cada vez se perdía lo avanzado. Entonces yo, que sujetaba la botella, he empezado a girarla muy poco a poco; frente a sus espectaculares giros en direcciones opuestas, mi movimiento era suave y lento... pero en poco tiempo, la botella ha quedado cerrada. Gracias a mi lento movimiento, no a sus espectaculares vaivenes.

Y como ejemplo de generalización de cosas simples me ha venido al pelo, pues es exactamente igual que lo que hace la bolsa: hoy bandazo hacia arriba, mañana hacia abajo; movimientos muy espectaculares y llamativos, de los que se habla mucho, pero que a la hora de la verdad van cada vez en una dirección y no marcan tendencia. Por el contrario, el crecimiento de los beneficios de la empresa tiende a ser un movimiento mucho más suave, con frecuencia cada año un poquito más que el anterior... pero si que con frecuencia va en la misma dirección, y es el que, como el lento giro de la botella, nos hace ganar dinero con las inversiones.

O al revés: para el especulador que opera a corto plazo, la historia es al revés, pues la pequeña fuerza constante que se encuentra es la sangría por las comisiones, que eso sí que va siempre en la misma dirección: En nuestra contra. Una vez das un pelotazo, otra vez te dan un palo... pero siempre el broker se lleva su parte, y una vez y otra vez, hasta que te acaban "enroscando"...

s2,

Fernan2 "aprendiendo de mi hija"

Artículos relacionados:
Perros, dueños y cartera, por lo del movimiento continuo del amo y los bandazos del perro.
Inversión, especulación, ludopatía y ruina, por lo de que es más fácil ser inversor que especulador.

PD: Pero aún así, seguiremos especulando de vez en cuando... es que nos gusta!! ;-)

Invertir siguiendo modas: Lo de Aisa no me extraña un pelo...

Invertir en bolsa en sectores y acciones de moda

Hablábamos sobre invertir en valores de moda:
http://www.rankia.com/foro/completo.asp?mensaje=120360

Es un tema que me parece muy importante para hacer una primera criba, como ya dije en Análisis fundamental, capítulo primero: nada de invertir en valores de moda, porque las modas hacen que se pongan caros.

Acciones de moda: el caso de Aisa

Y me ha venido a la cabeza lo de Aisa, hoy oveja negra, cayendo otro 10% y al borde del concurso de acreedores; mucho peor que una simple suspensión de pagos, esto ya es liquidación y desguace. Por cierto, una cachonda la secretaria del CEO de Aisa: "la acción lleva cayendo todo el año , total porque caiga un poco más"...

Esto no me extraña un pelo, porque en su día Aisa era uno de los valores de moda... y como ejemplo, esto lo escribí en Junio de 2006, con el título "Inversiones peligrosas":

Si medimos la euforia por su "ruido forero", me voy a "Los + foreros" de invertia, y el nº 1 es ELREVI, cuyos mensajes más recomendados son en los foros de AISA... que os juro que no conocía que existía!! Parece ser que es una empresa de corros que aspira a pasar al fixing, ni siquiera al continuo... un ultrachicharro en toda regla, vamos. Pues un mensaje cuyo contenido completo es "Aisa 17,30 Con 3.500 titulos" recibe 46 RECs!! Y la cotización parece que ha subido un 30% (o más) en el últimos mes...

Fanatismo en los valores de moda (y Aisa no es de las peores)

Os podéis imaginar la cantidad de airadas réplicas que tuve por parte de foreros de Aisa seguidores de ELREVI, algunos llamándome de todo y otros diciéndome que estaba equivocado (incluido Kretan, no sé si se acordará), hasta tal punto que tuve que ir puntualizando:

1.- Lo que me llama la atención es que obtenga tanto "éxito de audiencia" alguien que se dedica a algo que por lógica debería tener un público muy minoritario, como es el caso de Aisa. Que vuelvo a repetir que yo no sabía ni que existía, y llevo ya años en bolsa (incluídas algunas de corros)... Por curiosidad, ¿cuanto capitaliza Aisa?

2.- En el 99 ya compraba yo en corros, así que no hace falta que me recuerdes que existen. ¿Sabes cual es la diferencia? Entonces, en los foros se metían tres mensajes al mes, y habían muy buenas oportunidades de entrar baratísimo, porque la "gran masa" estaba en las puntocom; sin embargo, hoy se meten tres mensajes por minuto (o mas), y ya está lo bueno descontado, porque la "gran masa" están ahí. Evidentemente, chicharros y ultreachicharros hay muchos, y algunos (no sé si Aisa) darán buenas alegrías...

3.- Pero lo que es innegable es que el valor es peligroso. Imagina que elrevi pone un mensaje "muchachos, he vendido hoy todas, porque esto ya no da más", y todos los seguidores del profeta reaccionáis con ventas... ¿que crees que pasaría? Pues con lo que ha subido, y con lo estrecho que es, si no ves el peligro, eso es disonancia cognitiva (que te has encegao, vamos). Ahora, si ves el peligro, pero el potencial que presenta te compensa, entonces muy bien.

4.- Y lo de 46 RECs por escribir volumen y cotización, es un exceso pero de los gordos... por parte de los que le recomiendan, no por parte de elrevi, desde luego!! Igual que lo de "profeta", no es él que se haya endiosado, sino vosotros que le tenéis en un altar. Y habéis perdido el norte, la brújula... y el estuche de guardarla.

Y ya no quise seguir con el tema... pero ahora, ahí están los hechos. Algunos habrán estado listos y habrán salido a tiempo, pero muchos otros de los que me decían todo aquello habrán aprovechado las caídas para comprar más. En el pecado llevan la penitencia, yo francamente lo siento por ellos, pero quise avisarles y no quisieron escucharme.

s2

Más artículos sobre invertir en acciones de moda:
Análisis fundamental, capítulo primero
Fersa, o como algunos nunca aprenden
Astroc a toro pasado

Telefonica, ojo con ella: Alierta ataca de nuevo

Contento por lo de Forinvest, pero egoístamente triste porque Pepe cierra el blog "Toros, osos y borricos" para ser gestor value profesional (aunque estamos tratando de convencerle de que ambos son compatibles), me pongo a repasar la prensa, y ha llamado mucho mi atención esta noticia de CincoDias: Alierta apuesta por una subida de Telefónica en Bolsa del 62% en tres años. Ojo con Telefonica, que Alierta no juega para perder...

Alierta, presidente de Telefonica, el más listo de la clase

Como ya comenté en el artículo "La burbuja inmobiliaria se pone fea", y repetí en mi ponencia de Forinvest, los bancos han sabido vender en todo lo alto sus participaciones en inmobiliarias... lógico, ¿quien mejor que los bancos para saber como va el negocio inmobiliario? Ellos financian al que construye, al que compra y a todo el mundo, y saben si la gente pregunta, si la gente paga, si los constructores construyen... tienen de primera mano toda la información!!

Pero también comenté en Forinvest que esto no siempre es suficiente: En el caso de la burbuja inmobiliaria, los más tontos han sido los propios insiders de inmobiliarias: ¿Quienes compraron apalancados grandísimos paquetes de acciones de inmobiliarias en todo el pico de cotizaciones? Fernando Martín (Martinsa), en Fadesa; los Nozaleda (Nozar), en Astroc y Colonial; Colonial en Riofisa; Portillo (Colonial) en su propia Colonial, etc...

Sin embargo, con Alierta y Telefónica no tengo dudas: Si Alierta dice que Telefónica sube, las acciones de Telefónica subirán. Alierta no compra acciones de Telefónica para invertir, sino para ganar, y ahí está su currículum:

• Primero, antes de Telefónica, la sospechosísima compra a crédito de 400 millones en acciones de Tabacalera, cuando Alierta era presidente, por parte de su sobrino, poco antes de la fusión con Seita y su 75% de subida.
• En mayo de 2006, Alierta se puso a comprar acciones de Telefónica a poco más de 12 euros... y la cotización de Telefónica nunca más bajó de los 12 euros.
• En Marzo de 2007, Alierta compró 8,2 millones de opciones de Telefónica, con un precio de ejercicio de 22 euros y con vencimiento 2011; la cotización de Telefónica subió un 2,8% el día del anuncio y un 47,5% los ochos meses siguientes.

Con ese palmarés, cuando Alierta compra acciones de Telefónica hay que plantearse seriamente comprar Telefonica con él, algo que ya comenté en mi análisis de Telefónica de hace tres meses. Las opciones de Telefónica que ha comprado Alierta son varios cientos de miles de euros, y si Alierta apuesta tan fuerte por Telefónica, por algo será...

¿Lo de Alierta subirá la cotización de Telefonica ?

Pues a corto plazo, casi seguro que sí; pese al mal cierre de USA el viernes, no me sorprendería que la cotización de Telefónica acabara el lunes en verde. Pero la duda está en saber si el efecto Alierta hará subir la cotización de Telefónica durante varios meses, como en 2007, o si será cuestión de pocos días. Telefónica no está cara, yo no veo mal comprar Telefónica (incluso sin lo de Alierta), pero el panorama ha cambiado bastante desde marzo de 2007: Entonces, Telefónica era de las más baratas del Ibex, pero ahora Telefónica está menos barata y las demás están más baratas que entonces, y además estamos en un mercado bajista... por lo que comprar Telefonica ahora tiene mucho más riesgo que comprar Telefonica cuando Alierta compró la otra vez. Por lo tanto, no debemos comprar Telefónica fijándonos en lo que pasó con la cotización de Telefónica hace un año.

Cuidado con seguir a Alierta en Telefónica

Alfonso escribió un interesante artículo "Cuidado con seguir a Bestinver", que hacía referencia a un tema que volvió a surgir en su conferencia de Forinvest: seguir los pasos de un grande es peligroso, porque no entramos en las mismas condiciones que él. Y esto lo digo porque si Alierta dio el pelotazo con sus opciones de Telefonica a 22, ahora que compra opciones de Telefonica a 30 podemos sentir la tentación de comprar nosotros las mismas opciones de Telefonica. Pero en ese caso, habrían varios problemas... en primer lugar, probablemente no conseguiremos las opciones de Telefonica al mismo precio que Alierta, porque la cotización de Telefónica probablemente subirá el lunes; y además, nosotros no negociamos con el emisor el precio de las opciones de Telefónica, sino que nos tenemos que comer la amplia horquilla que nos quiera meter el emisor.

Pero más allá de no conseguir el mismo precio de las opciones de Telefonica, el principal problema es que tampoco tenemos los mismos objetivos en Telefónica que Alierta. Alierta tiene acciones de Telefónica, tiene opciones de Telefonica a 22 y a 30, y como presidente cobrará un bonus importante si la cotización de Telefónica lo hace bien. Si nosotros compramos opciones de Telefonica a 30, sólo ganaremos dinero si la cotización de Telefonica pasa de 31, pero si Alierta consigue animar la cotización de Telefónica gracias a su compra, ya le saldrá la jugada redonda incluso aunque la cotización de Telefonica ni se acerque a los 30, porque aunque Alierta pierda todo lo que ha gastado en comprar esos 2 millones de opciones de Telefonica, lo compensará con creces con lo que gane de más con su bonus, sus acciones de Telefonica y sus opciones a 22.

Alierta en Telefonica, jugando al juego de Bañuelos en Astroc

Para terminar, comentar que lo de Alierta en Telefónica me empieza a recordar peligrosamente a lo que hacía Bañuelos: ir apuntalando la cotización con compras selectivas en momentos clave, anunciadas a bombo y platillo, con el objetivo de que la cotización de Telefonica siga subiendo. Desde luego, lo de Alierta no tiene la intensidad que tenía lo de Bañuelos, pero sinceramente me da la impresión de que Alierta no hubiera comprado estas opciones de Telefonica si estuviera obligado a mantenerlo en secreto; o dicho de otro modo: el principal objetivo de las compras de Alierta sería manipular la cotización de Telefónica. Estas cosas funcionan una vez, dos veces, diez veces... pero acaban mal; si Alierta siguiera anunciando compras de Telefonica, ojo, habría que ir cada vez con más cuidado.

s2,

Fernan2 "Telefonica por sí misma, no por Alierta"

Artículos relacionados:
Telefónica, el éxito de las privatizaciones en España
Cuidado con seguir a Bestinver

Forinvest 2008: Nos vemos!!

Forinvest 2008 - Feria de inversión en Valencia

Esta semana se va a celebrar en Valencia, de Jueves a Sábado, la primera edición de la feria de inversión Forinvest. Forinvest va a ser una feria internacional de productos y servicios financieros, con una serie de conferencias en las que habrá de todo: desde las orientadas a profesionales del sector, para tratar temas muy específicos, hasta las dirigidas al inversor particular que quiera acercarse a oír la visión de los mercados que tienen importantes profesionales del sector. Aquí tenéis el programa de Forinvest, con participaciones como las de Jaime Caruana o Juan Carlos Ureta.

Conferencias de Rankia en Forinvest

Pero Forinvest no es sólo una feria profesional; siguiendo la línea de Bolsalia, Rankia ha organizado un ciclo de conferencias en Forinvest, con la participación de analistas y bloggers (Kostarof, Llinares, Family Office, Coe51z, Alfonso Ballesteros y yo mismo, entre otros), en el que trataremos los temas que más interesan al pequeño inversor: los mercados, el análisis técnico, el análisis fundamental, la burbuja inmobiliaria, la crisis de crédito, planificación del ahorro y la inversión... Como veis, para los que nos gusta el mundillo de las finanzas y no nos pilla lejos, Forinvest es una cita obligada!!

Yo estaré en Forinvest

Este año no pude estar en Bolsalia, pero al menos me podré desquitar presentando una ponencia en Forinvest sobre la burbuja inmobiliaria, las subprimes y la actual crisis financiera global. Para muchos, es difícil comprender cómo se ha podido llegar hasta donde se ha llegado, y creo que explicarlo con detalle pero a la vez de forma amena y "para todos los públicos" va a ser interesante... sobre todo, porque la crisis aún no se ha cerrado, y entendiendo el origen podremos valorar mejor lo que a todos nos interesa: ¿Hasta donde puede llegar?

En mi charla de Forinvest me acompañará también Dimitri Uralov, de Family Office, para explicar cómo se ve esta crisis desde el punto de vista de un Family Office (para patrimonios medios) y qué ha cambiado en los últimos 6-12 meses como consecuencia de la crisis. De esta forma, se responde a lo que también a todos nos interesa: ¿Qué hago?

La ponencia será el viernes 11 (este viernes), de 17:30 a 19:00, con su correspondiente turno de preguntas para que comentéis o preguntéis lo que os apetezca...

De kedada en Forinvest

Y aprovechando el evento de Forinvest, Rankia ha organizado una kedada de bolseros, financieros y foreros en general, para comer junto a Forinvest, este sábado a las 14:30. Como decía el título, ¡nos vemos en Forinvest!, el viernes en la charla y el sábado en la comida... Para apuntaros a la comida, o para conseguir invitaciones de Forinvest, ver los detalles en el blog de Rankia.

s2,

Fernan2 "¿y ese tío quien se cree que es para ir dando charlas?" ;-)

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Conferencias de Rankia en Forinvest (Valencia, 10-12 abril)
Pide tu invitación para Forinvest en Rankia y almuerza con nosotros
La burbuja inmobiliaria se pone fea
Titulizacion de hipotecas subprime y crisis subprime
El Show de Truman financiero.