La Eurozona como tal no tiene futuro, puesto que la decisión final de los países solventes del norte es la de apartarse y que cada palo aguante su vela. De ese modo, sin esa tan cacareada solidaridad europea prometida por los políticos, que ha resultado ser tan ingente como imposible, las diferencias económicas entre el corazón europeo y la periferia no hacen más que ampliarse. Y a nadie se le debería escapar que la esencia fundacional de la moneda única y de la Eurozona era precisamente esa convergencia económica que hoy se ha convertido en una divergencia creciente e imparable. Sin esa convergencia de las cifras macroeconómicas de cada Estado, no es posible cohabitar en una misma moneda, un sólo banco central ni una misma política monetaria. Y los ideólogos como Miterrand o Helmut Kohl sabían que la Europa que ellos soñaron sería convergente económicamente, o jamás podría llegar a ser.

Según publica Expansión, el rigor de las pruebas de estrés de la banca realizadas por el Comité de Supervisores Bancarios Europeos (CEBS) es, cuando menos, dudoso. Para determinar si el Sistema puede aguantar los envites de la situación económica y financiera real, se calibra la potencial depreciación de la deuda soberana que la banca tiene exclusivamente en la cartera de negociación.

El rescate griego es la antesala de una decisión transcendental para el futuro europeo. Esta ayuda sólo sirve para aplazar durante un tiempo la quiebra de este Estado y, sobretodo, impedir el contagio en las otras economías que siguen su camino (España, Portugal, Irlanda e Italia). La decisión que se deberá tomar entonces, o ahora mejor, será histórica.

¿Anécdota llena de inconvenientes o evento de consecuencias incalculables? Sólo el tiempo lo dirá, pero lo que nos parece obvio es que la intranscendencia posible no sería más que fruto del puro azar, de cómo sople el viento y de si los aviones encuentran una altura a la que volar sin dejar la vida de los pasajeros en el intento. Las compañías aéreas presionan, pero Eurocontrol no quiere ensuciar su consciencia ni su responsabilidad legal ante eventuales accidentes. No os perdáis los enlaces al final de este artículo para seguir en directo la evolución del evento: "Bajo el volcán y las cenizas de la economía"

Parece que ya se ha encontrado una madre de alquiler para los cerditos ante la dificultad e inutilidad de identificar a la madre que los parió. Su nombre es EMF (European Monetary Fund). Un fondo común nada común, a imagen y semejanza del IMF en el que los países ricos (sic) de la UE aportarán fondos para amamantar a los cerditos hambrientos que amenazan la estabilidad y la unión monetaria tal y como la conocemos.

...viene de la primera parte:

¿Cómo acabará todo esto en España?

El problema de España está ligado al de toda la periferia europea. Los años de boom después de la entrada al Euro proporcionaron: 1) Dinero fácil vía tasas de interés reales negativas; y 2) sobrevaluación de precios en referencia a los tipos de cambio reales.

España, y el resto de la periferia de Europa, podrían salir de ésta tanto con un incremento masivo de la productividad, lo cual es altamente improbable, como reduciendo dueldos y precios del orden de un 20-30%, que es lo que ocurrirá muy despacio a base de sufrimiento. A esa reducción de precios y salarios se la podría llamar también una devaluación "interna".

Una devaluación como esa implicará grandes pérdidas en los bancos locales y para los creditores externos. En el caso de los países de la Europa del Este, el daño será sustancial pero no muy grande. En el caso de España la eliminación de deuda hipotecaria será masiva. Estimamos que las pérdidas inmobiliarias en España superarán los 250.000 millones de € cuando todo esté dicho y hecho. Obviamente, los bancos españoles y extranjeros no van a admitir la envergadura del problema, y por eso se están maquillando las pérdidas.   Leer más