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Etiqueta "SP500": 8 resultadosUtilizando ETFs para valuar y evaluar Países, Regiones y Sectores
20 de Mayo de 2012
Cansado de estar mirando varios índices, ratios, rendimientos y volatilidades de manera individual e ir saltando de ventana en ventana, he decidido programar mi propia hoja de excel para traer, calcular y graficar todos los datos que comúnmente sigo de los países, regiones y sectores mas relevantes para mi. Como este blog va de ETFs y gracias a su inmensa variedad, he decidido utilizarles como representantes de los Mercados de los distintos países, regiones y sectores a analizar. Sé que uno puede hacer su propio MarketWatch o Screener en internet o con el broker y ver todas las variables que uno desea de muchos instrumentos, pero algunas veces una imagen dice mas que mil palabras y además es mas rápida para digerir que una tabla de 10x10.
La composición de la canasta de activos de los ETFs está determinada por sus Índices, que son elaborados por casas de análisis reconocidas y ampliamente utilizadas como MSCI-Barra. Estos índices tratan de replicar mercados específicos de la forma mas representativa posible, por ende, dichos ETFs podrían ser la herramienta mas cercana y de fácil acceso para que el inversionista pueda conocer de manera rápida y grosso modo la situación del Mercado de un País, Región o Sector.
Debo aclarar que las valuaciones sobre estos ETFs no son una réplica exacta de la realidad de sus Mercados y mucho menos de la economía correspondiente, ya que no abarcan su totalidad ni toman en cuenta variables como el GDP, Balanza Comercial o Recaudación Fiscal; son sólo una muestra de las empresas mas representativas según ciertos criterios y al calcular el PER o el P/B lo estoy haciendo basándome en los datos de ese conjunto pequeño de empresas solamente. Ésto sin duda alguna es una desventaja, pero es más fácil y rápido calcular los ratios y demás parámetros para un ETF y pocas empresas que hacerlo para miles y al mismo tiempo recabar las variables macro. Confieso que estoy incurriendo en el error de la simplicidad, pero visto de manera histórica éste método, con todas sus imperfecciones, es bastante confiable para retratar la Big Picture.
Sólo para esta ocasión cuelgo la siguiente tabla mostrando los ratios (P/E, P/B, P/S) para USA, Europa y Emergentes tomando en cuenta todas sus compañías. Lo hago para comenzar con un marco de referencia mas certero.
Al 2 de Marzo de 2012
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¿En Bolsa, se Gana siempre a Largo Plazo? Sí pero sabiendo ¿Dónde? y ¿Cómo?
25 de Marzo de 2012
Sé y no nada mas de oídas sino por muchos y muchos estudios académicos que a Largo Plazo una de las mejores inversiones es la Bolsa. En rankia la mayoría de los usuarios a quienes he tenido la oportunidad de leer lo saben y mejor aún, lo practican a través de distintas estrategias.
En lo personal me gusta combinar plazos: Largo (+10y), Mediano (1-10y) y Corto (-1y) porque no siempre todas las oportunidades están en uno sólo, pero no fue hasta la semana pasada mientras terminaba el análisis que voy a presentaros hoy, que me di cuenta que debería aumentar considerablemente la ponderación de mi portafolio a Largo Plazo.
Existen varios argumentos contra los largo-plazistas, los dos mas comunes son el caso de Japón y su década pérdida y el actual o mas bien del año pasado:
Si el autor de dicha frase se refiere a comprar y olvidarse (que no es lo mismo que Buy&Hold) y/o jamás reinvertir dividendos, plusvalías e ir acumulando a través del ahorro, entonces por supuesto que está en lo cierto y yo quisiera agregar, sin acritud, que quien hace ésto no es un inversionista sino un despistado por utilizar un eufemismo amable.
Tal vez decir “siempre se gana”, no sea lo mas correcto, ya que seguro existe por ahí y muy escondido un contra ejemplo o un par, no lo dudo, porque en Bolsa no hay leyes como en la física, pero Sí hay probabilidades y ellas están a favor, por eso veremos como los ejemplos de Japón y Cotizalia no se cumplen cuando cuando uno conocé el ¿cómo?
En el título pregunto ¿Dónde? y ¿Cómo? Comenzaré con la segunda, de hecho en el nuevo blog de Deimos se han mencionado dos de los “cómos”: Ahorro y Reinversión.
Pues sí, ese es el gran secreto a voces. Ahorrar e invertir ese ahorro para ir acumulando mas acciones. Reinvertir, pero no sólo reinvertir los dividendos sino también las ganancias de capital que obtenéis por el desempeño del precio del activo. La cuestión aquí es ir acumulando y reinvirtiendo pero sin hacer uso de la cuenta de margen* de nuestro broker, porque de lo contrario cuando existan caídas severas como la de 2008, os encontraréis nadando sin bañador como bien dice Buffet.
Ya sabemos el ¿Cómo? El ¿Dónde? es un poco mas laborioso. El rankiano yasunao mencionó en uno de sus posts el S&P500:
También Hugo Ferrer en su blog había comentado, basándose en un estudio académico, que invertir en un fondo/ETF indexado al SP500 tendría mejor desempeño que la mayoría de los gestores de fondos para el Largo Plazo.
Ésto es como un axioma, pero será en realidad el S&P500 la mejor opción o podría existir algún otro índice con mejor desempeño. Ésto es lo que he intentado buscar y para ello he estudiado varios indices, y ya que este blog es sobre ETFs, lo he hecho a través de sus respectivos.
La siguiente gráfica muestra el desempeño de una inversión inicial de $10.000 a principios del año 2000, comprando sin margen, reinvirtiendo dividendos y la ganancia sobre el capital** al final de cada año. También de forma anual ingreso $3.000 para comprar mas acciones y seguir acumulando.
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Por fin ETF Permanente para Admiradores del Fondo Permanente de Browne
09 de Febrero de 2012
Para muchos rankianos y españoles la Cartera Permanente de Harry Browne ya es conocida gracias al blog de Antonio Rico. Para quienes no la conozcáis aún, recomiendo la lectura de dos excelentes post: La cartera permanente de Enrique Roca y Harry Browne y la Cartera Permanente de Antonio Rico. De hecho recomiendo la lectura de los post a todos los interesados.
En resumen y de manera simplista, la estrategia de una Cartera Permanente diversifica los activos del portafolio de manera que los movimientos de uno contrarresten a los del otro a través del tiempo para dar un desempeño balanceado en casi cualquier tipo de situación o ciclo económico.
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Batir al Mercado como un Insider a través de ETFs
14 de Diciembre de 2011
Algunos dicen que la información es poder y en el caso de los Mercados es una mercancía de sumo valor que puede dar una gran ventaja para obtener las mejores inversiones. En el campo de la información de la Bolsa los Insiders son una pieza clave, porque ellos tienen un mejor conocimiento y comprensión de la compañía así como de su entorno, por lo tanto son capaces de estimar mejor el valor intrínseco que el resto de nosotros que estamos alejados de la toma de decisiones o no tenemos acceso a toda la información. Aunque ellos también pueden cometer errores en sus supuestos y análisis, siguen teniendo mayor probabilidad de acierto que el resto de nosotros como pequeños inversionistas outsiders.
Un Insider es una persona que, siendo o no parte del Consejo de Administración de una empresa, tiene acceso a información no pública, pero a veces el simple conocimiento de esta información no lo es todo sino que también participan en las decisiones que darán rumbo a la compañía.
Siendo simplista, la filosofía de los Insiders ETFs es que las compras de un volumen considerable por parte de empleados o directivos puede interpretarse como una señal al alza de corto-mediano plazo, ya que ellos desde una perspectiva interior y con información privilegiada estarían esperando un buen desempeño para su compañía y/o que está infravalorada.
Sin caer en juicios de valor sobre la obtención y uso que los Insiders hacen de cierta información privilegiada, creo que los siguientes ETFs pueden ser un buen complemento a nuestras carteras, ya que no sólo ahorran las comisiones, la labor y dificultad de dar seguimiento y operar los movimientos de los Insiders, sino que además han tenido buen desempeño desde su creación[1].
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La Conquista del Mundo: Mapa Mundial de ETF´s
05 de Julio de 2011
Cuando queremos comprar acciones, siempre tomamos en cuenta las variables macroeconómicas del país, pero también debemos tener en mente las variables exógenas, las cuales pueden dar giros inesperados a nuestras inversiones. En resumen, el análisis fundamental de acciones va desde las razones financieras de la empresa, su posición en la industria y competencia, su correlación con los distintos indicadores económicos del país, sus ventas en el exterior, sus debilidades y ventajas en países extranjeros, su vulnerabilidad a cisnes negros y diversos riesgos (sistémico, contraparte, liquidez, crediticio) y la lista sigue. Leer más El QE2 y la Caída de los Mercados
16 de Junio de 2011
En estos momentos podemos saber dos cosas con certidumbre:
La union de ambos podría ser una de las razones en los recientes retrocesos de los Índices Accionarios y algunos commodities, ya que es sabido de la futura falta de liquidez o bien dinero barato que proporcionaba el QE2. Claro no descarto el creciente nerviosismo sobre los problemas de deuda y presupuesto de EUA y Europa.
El compartamiento del S&P500 y las Notas del Tesoro a 10 años han sido muy similares durante el QE1 y el QE2. La gráfica siguiente muestra ambos comportamientos superpuestos en el tiempo. No podríamos afirmar que lo que sucedió al final del QE1 sucederá al final del QE2, por mas que sus comportamientos sean casi iguales, porque al final del QE1 ya sabiamos con anticipación que habría un QE2 y ahora al final del QE2 no sabemos a ciencia cierta que pasará.
Muchos afirman que los mercados caeran terriblemente ahora que el QE2 termine y a todos nos gusta hacer predicciones, ya sea alcista o bajistas. Pero el gran problema del final del QE es que estamos en territorio desconocido y un ejemplo claro es el comportamiento de los Bonos a 10 años. Aquí una gráfica que muestra la tendendia de los rendimientos del papel del Tesoro a 10 años para el QE2 y el QE2. En el caso de los bonos cuando el precio sube los rendimientos (yields) tienden a bajar y viceversa.
De manera simplista la teoría dice que la Demanda mueve los precios de los bienes. A mayor demanda el precio sube. Los QE´s implican una mayor demanda Bonos del Tesoro, por lo tanto el precio de los Bonos debería subir mientras el yield cae, pero lo asombroso es que aunque esto parece ocurrir al principio de los QE´s después de un corto periodo la tendencia se revierte, es decir, a mayor demanda los precios de los Bonos comienzan a caer y sus rendimientos a subir. Esto es bastante extraño si lo miramos con mas detalle y a distintos vencimientos.
El objetivo principal de los QE´s era aumentar la demanda de bonos del Tesoro (comprar muchos bonos) para presionar hacia abajo los rendimientos (yields) y así llevarían al resto del mercado de deuda a tasas de interés mas bajas. Con tasas de interés bajas, el consumo de bienes y servicios debería aumentar, así como la demanda de acciones y bonos por lo tanto los índices accionarios deberían de subir. Parte de esto se ha cumplido: El Dow, el SP500, los commodities han tenido una importante suba. Pero en lo que se refiere al consumo de bienes y servicios no ha sido el caso, ya que los bancos que obtenian el dinero barato de la FED decidieron mejor capitalizarse a ellos mismos e invertirlo en el rally del mercado, por lo que el beneficio directo al crédito fue sólo de medio punto porcentual, es decir, nada.
La enorme adqusición de bonos por parte de la FED debería mandar a los precios hacia arriba y los yields hacia abajo. Al comienzo no fue así y ahora al final del QE2 que debería de haber una anticipación de la caída en la demanda de Bonos y llevar a bajos precios y altos yields, sucede lo contrario.
Si este comportamiento extraño sólo fuese un paréntesis dentro del mercado, podríamos afirmar que cuando se acabe el QE2 el precio de los bonos caerá y sus yields subirán. Si los rendimientos de los Bonos suben el mercado accionario será poco atractivo por lo que su demanda caerá y esto provocara ventas y retrocesos en los Índices. La ausencia de liquidez o dinero barto que brindaba el QE debilitará a los mercados. Esto podría confirmar la versión de aquellos fatalistas y osos en el mercado actual; pero el la cuestión es que para el Mercado nada es un apéndice, nada es aislado, todo es absorbido de una u otra forma. Así pues la teoría del Libro no es de mucha ayuda en estos momentos en los cuales se han aplicado medidas nuevas y hemos visto comportamientos nuevos; no podemos fiarnos de los clásicos indicadores, modelos o supuestos económicos, debemos seguir la única ley válida en estos momentos: El mercado descuenta todo y anticipa a la economía.
Por lo tanto El Mercado esta anticipando el final del QE2 y lo más probable es que el 11 de Julio el Dow y el SP500 no caigan de manera estrepitosa. En mi opinión las recientes caídas son el descuento (aunado a otros factores) y dentro de poco habrá un repunte el cual podría ser antes del 11 de Julio. Además los Bonos a Largo Plazo son un una manera de medir el sentir de los inversionistas institucionales con respecto al desempeño futuro de una economía. Con los yield bajos se esperan tasas de interes bajas e inflación baja, es decir, una recuperación débil y lenta. Si bien el Mercado accionario seguirá siendo una sólida apuesta su desempeño no será tan bueno y rápido como el que hemos visto durante el 2010 y mitad del 2011.
Sé que mi opinión puede ser errónea y eso sólo el tiempo lo dirá, no obstante he decidido aumentar pocisiones algunos ETF´s ahora que estan mas baratos y espera el proximo repunte.
Survey Sentiment de AAII ¿Indicador Confiable?
24 de Enero de 2011
Existen miles de indicadores y herramientas para tratar de pronosticar el movimiento de los mercados. La mayoría de las veces les utilizamos porque han funcionado en el corto o mediano plazo, o por alguna recomendación; pero pocas veces tomamos el tiempo necesario para investigar y estudiar su eficacia histórica. A veces se hace mucha publicidad sobre algún indicador que dio la señal exacta para entrar al Mercado, pero no mencionan los tantos errores e imprecisiones anteriores, de modo que la supuesta fiabilidad del indicador debe de ser cuestionada. En esta ocasión analizaré la encuesta realizada por al AAII.
La encuesta realizada por Asociación Americana de Inversionistas Individuales (AAII), mide el porcentaje de inversionistas individuales que tienen apreciaciones hacia la baja (bearish), al alza (bullish) o neutrales del Mercado de Valores para los siguientes seis meses. Se realiza semanalmente y sólo es aplicada a los miembros de dicha asociación que en promedio tienen inversiones de $500.000 dólares, por lo cual puede tener resultados sesgados.
Según un artículo de la propia AAII, la encuesta puede ser utilizada como Indicador Contrarian, tomando como valores útiles los niveles de extremo pesimismo (mercado subvaluado) o extremo optimismo (mercado sobrevaluado). Cabe señalar que los resultados de dicha encuesta deben de ser utilizados bajo las circunstancias del momento y no de manera aislada, como bien menciona Deferrer en su blog:
De lo anterior surgen las siguientes preguntas: ¿qué es un Valor Extremo? y ¿qué eficacia tiene la encuesta al dar Valores Extremos? Con datos de AAII, he obtenido la siguiente tabla:
Ya que hablamos de Valores Extremos, he decidido sumar el porcentaje promedio más su Desviación Estándar, para ambos sentimientos, y eliminar todos los datos menores o iguales a dicha suma desde 1987 a enero de 2011, es decir, sólo tomaré en cuenta para el estudio los valores mayores a 50% para Bullish y 41% para Bearish. Después de haber ingresado los datos en excel y hecho el filtro comparado con las variaciones semanales del S&P500, he obtenido lo siguiente:
En la tabla anterior podemos observar que de 1.226 encuestas durante los últimos 23 años, hubo 181 Valores Extremos Bullish y 168 Bearish, pero de esos no todos fueron señales contrarian confiables de que el Mercado estuviera sobre o subvaluado ni de correcciones o suelos; sólo hubo un 4,8% y 7,58% de efectividad para cada sentimiento, es decir, únicamente esos porcentajes coinciden con caídas (sentimiento bullish) o alzas (sentimiento bearish) posteriores del S&P500. Y si comparamos los rendimientos promedio que tuvo el S&P500 con dichos porcentajes de efectividad, vemos que no salimos bien librados.
Aquí os dejo 2 gráficas comparando el sentimiento (bullish o bearish) con las variaciones posteriores del S&P500 y su crecimiento. Los datos sólo son de Valores Extremos.
 
Parece que las gráficas muestran de manera obvia que no existe una buena correlación entre los Valores Extremos de los sentimientos Bullish y Bearish, y las caídas y subas respectivamente del S&P500.
Parecería que es mas efectivo comprar cuando el sentimiento bullish tiene Valores NO Extremos y menores al promedio o alguna combinación rara y casi aleatoria como muestra la siguiente tabla de AAII que suma y resta Desviaciones Estándar para encontrar resultados a posteriori que favorezcan su postura.

Además los valores extremos más grandes no siempre han indicado momentos de sobre o subvaluación. Tampoco se sabe con exactitud cuál es un valor extremo ya que en un principio se pensó que 50% era extremo, después pensamos que 60, 65 y ahora 70 o 75. De esta manera siempre podrá haber un valor mayor al anterior hasta llegar a 100. No existe realmente un rango obvio al cual llamar valor extremo y que brinde una señal confiable, ejemplo de ello es el caso del sentimiento bearish, donde los valores comparados con el S&P500 no son confiables porque el mejor rendimiento lo dio el 10 de octubre de 2002 con un sentimiento de pesimismo del 54,81% y un alza del SP500 de 10,72%, pero la siguiente tabla muestra que existen sentimientos alrededor del 54% que dieron menos o inclusive fueron malas señales. Por eso es necesario acompañar la encuesta con un análisis de la situación del Mercado y otros indicadores y herramientas.

CONCLUSIÓN
Tomando los Valores Extremos, la encuesta ha funcionado tan pocas veces del total y los valores son tan subjetivos, sesgados y aleatorios que realmente no es un indicador confiable por más que algunos artículos lo sugieran. No niego que pueda ser una herramienta, dependiendo de las circunstancias, estrategia, stop-loss y riesgos que se decida correr; pero históricamente han sido mas los desaciertos que los aciertos que ha tenido al utilizar los valores extremos de manera contrarian. Sé perfectamente que el pasado no necesariamente se repite, pero siempre sirve de comparación y apoyo. Se dice que operar en los mercados viendo el pasado es como manejar viendo el espejo retrovisor del automóvil, pero realmente uno no maneja viendo el espejo retrovisor, sólo echa un vistazo de vez en cuando, porque sabemos que los accidentes pueden venir por atrás o por adelante. Lo mismo sucede en los mercados.
La probabilidad indica que podría haber mejores resultados si utilizamos el sentimiento bullish como señal de compra, siempre y cuando su valor sea menor al valor promedio y viceversa en el caso del sentimiento bearish.
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Invertir en Dividendos: Los mejores candidatos
27 de Diciembre de 2010
Como regalo para estas fiestas he intentado simplificar el trabajo de todos aquellos que gustan de invertir en Dividendos. He tomado 4 listas distintas de acciones con características exitosas referentes a Dividendos:
Otros contenidos sobre 'SP500' en Rankia.comFondo indexado al S&P500, ¿opciones?
Akrobata.
Hola, Quiero invertir parte de mis ahorros en el índice S&P500. Después de ver otros posts, he decidido que me interesa más un fondo indexado que un ETF (
SP500 Rápido
Antoniomiguel.
Pongo dos gráficos, uno semanal y otro diario. Quería comentar que, independientemente de fundamentales, y ante la posibilidad de cualquier rebote a corto, yo
Don't Panic!! Aún es pronto para un Mercado Bajista
Sharkopciones.
El viernes tuvimos un movimiento bastante feo de los índices, rompiendo zonas claves de soporte y metiéndonos de nuevo en zona de riesgo. Parece ser que el dato de desempleo no sentó bien. Sin embargo, éste sigue siendo positivo lo que significa que se está creando empleo.
invertir a medio-largo plazo via CFDs SP500
cmportillo.
Quisiera saber vuestra opinión en cuanto invertir a medio plazo (1-4 meses) vía CFD de indices (p.e. SP500). En CFC Markets tienen comisiones bajas en este
Resultados Protectus - Abril 2012
Sergio Nozal.
Después del complicado mes de Marzo y de realizar algunos cambios en nuestro sistema de gestión de riesgo, volvemos a la carga. Ayer, Protectus cerraba Abril con un retorno del +0.24% frente al -0.75% del índice S&P500, lo que nos sitúa en una rentabilidad del +29.67% desde los inicios (Junio 2011) frente al 5.
Análisis S&P500 - Tendencia Alcista
Sharkopciones.
La situación técnica también es positiva, especialmente después de los movimientos durante esta semana. La corrección creo que ya ha finalizado y hemos iniciado un nuevo impulso al alza. En las próximas sesiones podríamos ver un retroceso de la subida de estos días, buscando asentarse sobre soportes. La zona de los 1380 será el nivel a vigilar.
Estrategia en SPY y Señales de Inversión
Sharkopciones.
Hago seguimiento a la posición que abrimos el pasado 01 de abril:
Ver entrada aquí
Ver seguimiento 1 aquí
La verdad es que la operación se ha comportado bastante bien durante la corrección. Desde el día que iniciamos la posición, el índice S&P500 ha perdido un -1.5%, mientras que nuestra posición ya arroja un beneficio de $1159 (+1.
Rendimiento del S&P500 a partir de Mayo
Sergio Nozal.
Todos conocemos el dicho de "Sell in May and go away", debido a la estacionalidad de las bolsas, que suele tener retornos negativos entre Mayo y Octubre. Sin embargo, no siempre es así, especialmente si la FED está detrás "empujando del carro".
Seguimiento Estrategia Naked SPY
Sharkopciones.
El pasado 01 de Abril iniciaba en este post una estrategia sobre Naked Puts en el SPY. El objetivo de los ajustes es defender la posición durante la corrección. Si el mercado siguiera cayendo y rompiera el nivel clave de 1340, volvería a ajustar (otra vez neutralizando deltas).
¿QE-3 sorpresivo o maquillaje + apuntalamiento?
Antonio iruzubieta.
La operación de afianzamiento financiero continuó ayer con nuevo episodio, de momento sólo verbal pero suficiente para mantener el ánimo de los inversores. Bernanke anunció la posibilidad de aprobar un QE-3, tal como venimos esperando sucedería.
El mercado reaccionó como si la noticia fuera una sorpresa, celebró los comentarios subiendo en una de las alzas más
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