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Etiqueta "risk/reward": 2 resultadosOportunidades para Navidad y la Cuesta de Enero: ETFs SmallCap
19 de Diciembre de 2011
En línea con el fabuloso blog de Kcire Small is More sobre SmallCaps, este post trata de identificar un patrón estacional histórico que no sólo tiene presencia en las Bolsas de USA sino en la de varios países alrededor del mundo. El porqué de esta pauta estacional en las SmallCaps puede ser atribuido a muchas causas y aunque a ciencia cierta aún no lo tenemos claro, yo me inclino a pensar que es en parte porque a principios de año con la cuesta de enero, las empresas que mas se benefician son aquellas que aprovechan los mercados locales constreñidos para vender sus productos mas baratos que los de las multinacionales LargeCap, o dicho de otra manera, es mas fácil empujar un coche pequeño con la batería muerta que un Caterpillar 797B.
Recordemos que los patrones estacionales no son exactos por lo tanto su comienzo y final podrían variar por varios días o semanas, es por eso que debemos compaginar los eventos del momento con los patrones históricos para “adivinar” el timing, además de estar conscientes de que siempre existirá la posibilidad que el patrón falle.
Yo conocí esta pauta estacional gracias a mi mentor y aunque ella apuesta a SmallCaps individualmente, yo he preferido reducir el risk/reward y ahorrarme tiempo desde que comencé en Bolsa y escogí un ETF para hacer estas operaciones: IJR - iShares S&P Small Cap 600 Index Fund.
La gráfica anterior muestra el desempeño que ha tenido esta estacionalidad utilizando IJR desde su creación, suponiendo una compra a mitad de diciembre del año n y vendiendo a mitad de enero del año n+1. Podemos ver que aunque hubieron algunos años con resultados negativos, el total a la fecha es positivo y nada despreciable, de hecho apesar de su peor caída de 2007 a 2008 donde perdió el 6% de su precio, la estrategia iba ganando un 9%. La clave para cualquier estrategia estacional histórica es la paciencia y la constancia. Por ejemplo, cuando yo comencé a realizarla me tocaron 2 años seguidos de pérdidas y aún así el precio del ETF esta hoy poco mas del 4% arriba, lo cual es bastante bueno si lo comparamos con el SP500 para el mismo periodo contínuo y vemos que está en números rojos.
En toda estrategia los DrawDowns son obvios, pero en las estrategias basadas en patrones estacionales los DD nos pueden pillar por sorpresa, es por eso que no debemos confiar 100% y siempre tener un Plan B o Stop-loss. Una forma para maximizar/minimizar el P&L es la utilización de opciones, pero esta ya dependerá de la pericia de cada uno.
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Corriendo este Marathon que se llama Bolsa
21 de Noviembre de 2011
Hace un par de meses he comenzado a entrenar para el Marathon de Miami de enero 30 y aunque llevo corriendo 5 años casi todos los días un promedio de 10km diarios (a pesar de ser un “borrachuzo cervecero”) nunca he corrido mas de 30km. La preparación tanto mental como física para este evento es totalmente distinta a lo que tenía pensado y me ha llevado a encontrar varias similitudes con la inversión en Bolsa.
A diferencia de las inversiones y la Bolsa en el mundo del deporte uno tiene que pasar forzosamente por todos los niveles y no podemos saltarnos ninguno, aquí solo hay dos caminos el difícil y el difícil, y nadie puede llevarnos a hombros los primeros kilómetros, mucho menos los últimos.
De las zapatillas Converse de lona al Antílope enano gris*
Cuando comencé a correr lo hice a manera de terapia personal para superar/olvidar ciertas situaciones, lo hacía sin horarios, en desorden, sin preparación y sin el outfit necesario, obviamente tuve lesiones y mi rendimiento era pésimo. Del mismo modo algunos comienzan en la bolsa ya sea a través de cuentas demo o con dinero real, pero de manera desordenada comprando cualquier chicharro y vendiéndole como si quemara en las manos, sin un plan u horizonte temporal claro, utilizando sistemas incompletos o que no conocen bien, ignorando la psicología de los Mercados y su historia, aferrándose a herramientas que de manera aislada no dicen nada y peor aún haciendo caso a los gurus mediáticos y a las “noticias” que mas bien desinforman. Todo esto es un camino seguro para lesionar nuestro patrimonio e ir perdiendo dinero con bastante constancia. Para los novatos que entran de primera a operar intradía con la ilusión de ganar 10% mensual, no llegarán muy lejos al igual que yo no llegaba muy lejos con mis zapatillas converse de lona. Así como todo maratón necesita entrenamiento, disciplina y buenas zapatillas, todo inversionista necesita una rutina, practicar, conocer el mercado y los instrumentos que utilizará de manera profunda, además de utilizar las herramientas y estrategias necesarias para minimizar los calambres y poder llegar a la meta.
Pulgada a Pulgada, jugada por jugada
Sin ser un experto dado que éste es mi primer maratón, sé que la preparación esta basada en un plan progresivo, es decir, poco a poco, kilómetro a kilómetro. Sin ser tampoco un experto en inversiones ya que la mayoría de lo que sé ha sido por experiencia heredada, puedo deciros que las ganancias en las inversiones también son paso a paso, con algún sprint de vez en cuando, pero casi siempre euro por euro. Son contados con los dedos de la mano quienes han hecho un home-run en una sola operación, pero aún así, antes de ese batazo espectacular tuvieron que haber pasado por varias bases, lo que significa que tienen un background, que han recorrido suficiente camino como para entender a los mercados y adelantarse a ellos. Por lo tanto no nos dejemos engañar por estrategias o instrumentos que nos prometen las mieles en poco tiempo, nadie se hace millonario en la Bolsa de la noche a la mañana y si lo habéis hecho y sois un ciudadano común entonces:
Como dice el gran discurso de Al Pacino en la Película “Un Domingo Cualquiera”:
Esteroides para Aumentar Apalancamiento
El entrenamiento y la propia carrera debe hacerse sin forzar demasiado nuestro cuerpo para evitar cualquier desgarre a la mitad que nos deje fuera de combate, la cuestión aquí no es rapidez ni potencia sino constancia y resistencia. Comparo esto con el apalancamiento, porque si bien apalancarse demasiado puede disparar nuestros resultados durante algún periodo, también puede dejarnos un hueco considerable si el mercado juega en nuestra contra, lo peor es que pueden pasar años para recuperarnos de ese lastre. Los anabólicos no son muy recomendados en los deportes y cuando lo son es en cantidades controladas, lo mismo sucede con el apalancamiento, poco y con una responsable administración de riesgos, puede ser benéfico y manejable, pero forzar los límites de la cuenta para obtener mayores apalancamientos puede ser desastroso con un pequeño desliz de los precios y dejarnos fuera de la carrera por mucho tiempo.
Apagar el piloto automático
No sé si algún rankiano ha tenido la experiencia de ir pensando en algo mientras maneja y de pronto al parpadear y volver a la realidad se da cuenta que ha pasado una cuadra completa en piloto automático. Esto se conoce como scripts y son acciones que nuestro cerebro automatiza, como escribir sin ver el teclado o hacer los cambios en el coche sin ir pensando en qué velocidad vamos. El problema de estos scripts, como ya he mencionado en otro post, es que en situaciones complejas perdemos de vista detalles mínimos que cambian por completo el panorama y pueden ocasionar una catástrofe.
Correr en piloto automático y pensar que solo debemos ir levantando las piernas, es obviar y omitir las alteraciones que van surgiendo en el camino, esto puede llevar a tropezones, esguinces o inclusive a perder totalmente el rumbo de la carrera.
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