Cansado de estar mirando varios índices, ratios, rendimientos y volatilidades de manera individual e ir saltando de ventana en ventana, he decidido programar mi propia hoja de excel para traer, calcular y graficar todos los datos que comúnmente sigo de los países, regiones y sectores mas relevantes para mi. Como este blog va de ETFs y gracias a su inmensa variedad, he decidido utilizarles como representantes de los Mercados de los distintos países, regiones y sectores a analizar. Sé que uno puede hacer su propio MarketWatch o Screener en internet o con el broker y ver todas las variables que uno desea de muchos instrumentos, pero algunas veces una imagen dice mas que mil palabras y además es mas rápida para digerir que una tabla de 10x10.

  Forward P/E P/B P/S USA 18.28 2 1.28 Europa 15.26 1.18 0.72 Emergentes 26.07 1.53 1.06   Leer más

A petición de un rankiano he hecho la siguiente lista de que contiene todos los ETFs que he publicado. Actualizaré la lista con cada nuevo post. Espero os facilite la busqueda dentro de mi blog.

 

 

ETF

Tema

Altos Dividendos (High Dividend Yield) Dividendos, comportamiento histórico ETFs para Inflación Cobertura contra Inflación ETF SEA Puertos, Transporte y Comercio Marítimo ETFs de ADRs Diversificación ETFs RAFI Fundamentales, Value* ETFs de Carbón Materias Primas, Industria** del Carbón, Mineras ETFs Éticos y Sustentables Compañías Sustentables ETF FONE Smartphones ETFs Apalancados Apalancados e Inversos ETFs de Bajo PER PER, Fundamentales, Value* Franquicias Fondo de Inversión ETF de Fondo Permanente Replica la Estrategia de Harry Browne ETFs SmallCap Pequeña Capitalización ETF de Insiders Replica compras/ventas de Insiders ETF de Rotación Estacional Aprovechar Estacionalidades de Mercado ETFs para FED Twist Deuda, bonos, tasa de interés, curva de tipos ETFs de Consumo Empresas cíclicas y no cíclicas (Staples & Discretionary) ETFs Nucleares Materias Primas, Industria** del Uranio, Mineras Riesgos de ETFs y ETNs Diferencias entre ETNs y ETFs, Tipos de Riesgos ETFs por Países y Regiones   y   Valuación Mapa y Valuación de ETFs por País y Region y Sectores ETF de Tierras Raras Materias Primas, Industria** de Tierras Raras, Mineras ETFs Value Fundamentales, Value* ETFs Singapur, Malasia, Indonesia Posibles Inversiones para la siguiente Década ETF Turquía Posibles Inversiones para la siguiente Década ETFs Australia, Corea, Polonia, Chile Posibles Inversiones para Mediano Plazo ETFs de CDS ETFs indexados a Canastas de Credit Default Swaps ETF de Litio Materias Primas, Industria** del Litio, Mineras ETFs de Energías Renovables Solar, Eólica, Biocombustibles, Biomasa, etc ETFs de Patentes Compañías con mas número de patentes y de mayor valor     ETFs Explicación Breve explicación de esructura y funcionamiento ETFs Consejos Cosas que Saber antes de invertir en ETFs   Leer más

 

¿Qué es un ADR?

Ventajas

• Tanto los precios como los dividendos están en la moneda del país anfitrión.
• La compañía promedio de un ADR tiene el doble de capitalización que una compañía extranjera promedio en general. 
• Las compañías que tienen ADRs y GDRs son generalmente megacorporaciones multinacionales con acceso a muchos mercados e ingresos en varias divisas.
• Están obligados a seguir las estrictas normas y regulaciones que existen en mercados como el NYSE o Euronext, aunque siempre pueden existir resbalones como el caso chino. 
  Aunque la correlación de los ADRs/GDRs en conjunto listados en USA y UK y el S&P500 es muy alta (0.90), su desempeño de 10 años ha sido superior al del SP500 tomando en cuenta la reinversión de dividendos en ambos indices. Esta diferencia es mayor en periodos de expansión aparentemente. 
• Los ETFs de ADRs simplifican la tarea y ahorran tiempo de buscar información sobre empresas extranjeras que aunque son públicas es necesario conocer el contexto de sus países de origen y sus mercados.
• Las compañías con ADRs/GDRs tienen la ventaja de tener mejor y mayor acceso los mercados de capital mundiales para financiamiento barato.
• Los ETFs de ADRs al poseer acciones de diversas compañías domiciliadas en varias divisas podrían compensar en parte la volatilidad del tipo de cambio individual.
• Se aseguran activos extranjeros líquidos (en la mayoría de los casos) si los ADRs contenidos en los ETFs son Level 3.
• Exposición a economías y consumidores de otros países y regiones.
• Los PER de los Mercados fuera de USA son mas bajos, por ejemplo, los PER de las acciones europeas en promedio son 15% mas bajas que las de sus contrapartes en USA y para Asia alrededor de 25%. 

Desventajas

• Riesgo país. Esto dependiendo del domicilio de la empresa, porque para ADRs/GDRs de compañías escandinavas, alemanas o americanas el riesgo país es bajo comparado con ADRs/GDRs de empresas de LatAm, Southeast Asia o Africa.
• Riesgo tipo de cambio. Aunque los precios y los dividendos se pagan en la moneda del país  anfitrión, las compañías siguen estando domiciliadas en otros países y dependiendo de la compañía sus ingresos serán en una sola o en diversas divisas. Esto puede ser una espada de dos filos, dependiendo de su relación con el dólar y el euro y en cuál moneda reciba sus ingresos y en cuál pague sus costos y créditos.
• Riesgo de concentración, ya sea porque la mayoría son empresas LargeCap o porque algunos ETFs de ADRs enfocados a emergentes están concentrados en compañías que se dedican a la explotación de recursos naturales, pero habría que revisar a detalle los holdings. 
• Existe la posibilidad de que algunos ETFs de ADRs contengan ADRs Level 1, que son menos seguros y tienen menos requerimientos para listarse que los de Level 3.
• El accionista absorbe los costos implícitos y adicionales del ADR/GDR a través de la reducción de sus dividendos.
• Aunque estos ETFs tratan de diversificar geográficamente debemos saber que la mayoría de los ETFs que he listado en este post tienen correlaciones altas con el ETF SPY**. De hecho la alta correlación muestra que el comportamiento de los ADRs en conjunto es mas cercano al de su mercado anfitrión que al de sus mercados nativos, lo cual también puede ser una espada de dos filos y reduzca el verdadero efecto de la diversificación. 

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Cuando queremos comprar acciones, siempre tomamos en cuenta las variables macroeconómicas del país, pero también debemos tener en mente las variables exógenas, las cuales pueden dar giros inesperados a nuestras inversiones. En resumen, el análisis fundamental de acciones va desde las razones financieras de la empresa, su posición en la industria y competencia, su correlación con los distintos indicadores económicos del país, sus ventas en el exterior, sus debilidades y ventajas en países extranjeros, su vulnerabilidad a cisnes negros y diversos riesgos (sistémico, contraparte, liquidez, crediticio) y la lista sigue. 

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