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Etiqueta "emergentes": 7 resultadosUtilizando ETFs para valuar y evaluar Países, Regiones y Sectores
20 de Mayo de 2012
Cansado de estar mirando varios índices, ratios, rendimientos y volatilidades de manera individual e ir saltando de ventana en ventana, he decidido programar mi propia hoja de excel para traer, calcular y graficar todos los datos que comúnmente sigo de los países, regiones y sectores mas relevantes para mi. Como este blog va de ETFs y gracias a su inmensa variedad, he decidido utilizarles como representantes de los Mercados de los distintos países, regiones y sectores a analizar. Sé que uno puede hacer su propio MarketWatch o Screener en internet o con el broker y ver todas las variables que uno desea de muchos instrumentos, pero algunas veces una imagen dice mas que mil palabras y además es mas rápida para digerir que una tabla de 10x10.
La composición de la canasta de activos de los ETFs está determinada por sus Índices, que son elaborados por casas de análisis reconocidas y ampliamente utilizadas como MSCI-Barra. Estos índices tratan de replicar mercados específicos de la forma mas representativa posible, por ende, dichos ETFs podrían ser la herramienta mas cercana y de fácil acceso para que el inversionista pueda conocer de manera rápida y grosso modo la situación del Mercado de un País, Región o Sector.
Debo aclarar que las valuaciones sobre estos ETFs no son una réplica exacta de la realidad de sus Mercados y mucho menos de la economía correspondiente, ya que no abarcan su totalidad ni toman en cuenta variables como el GDP, Balanza Comercial o Recaudación Fiscal; son sólo una muestra de las empresas mas representativas según ciertos criterios y al calcular el PER o el P/B lo estoy haciendo basándome en los datos de ese conjunto pequeño de empresas solamente. Ésto sin duda alguna es una desventaja, pero es más fácil y rápido calcular los ratios y demás parámetros para un ETF y pocas empresas que hacerlo para miles y al mismo tiempo recabar las variables macro. Confieso que estoy incurriendo en el error de la simplicidad, pero visto de manera histórica éste método, con todas sus imperfecciones, es bastante confiable para retratar la Big Picture.
Sólo para esta ocasión cuelgo la siguiente tabla mostrando los ratios (P/E, P/B, P/S) para USA, Europa y Emergentes tomando en cuenta todas sus compañías. Lo hago para comenzar con un marco de referencia mas certero.
Al 2 de Marzo de 2012
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Oportunidades para Navidad y la Cuesta de Enero: ETFs SmallCap
19 de Diciembre de 2011
En línea con el fabuloso blog de Kcire Small is More sobre SmallCaps, este post trata de identificar un patrón estacional histórico que no sólo tiene presencia en las Bolsas de USA sino en la de varios países alrededor del mundo. El porqué de esta pauta estacional en las SmallCaps puede ser atribuido a muchas causas y aunque a ciencia cierta aún no lo tenemos claro, yo me inclino a pensar que es en parte porque a principios de año con la cuesta de enero, las empresas que mas se benefician son aquellas que aprovechan los mercados locales constreñidos para vender sus productos mas baratos que los de las multinacionales LargeCap, o dicho de otra manera, es mas fácil empujar un coche pequeño con la batería muerta que un Caterpillar 797B.
Recordemos que los patrones estacionales no son exactos por lo tanto su comienzo y final podrían variar por varios días o semanas, es por eso que debemos compaginar los eventos del momento con los patrones históricos para “adivinar” el timing, además de estar conscientes de que siempre existirá la posibilidad que el patrón falle.
Yo conocí esta pauta estacional gracias a mi mentor y aunque ella apuesta a SmallCaps individualmente, yo he preferido reducir el risk/reward y ahorrarme tiempo desde que comencé en Bolsa y escogí un ETF para hacer estas operaciones: IJR - iShares S&P Small Cap 600 Index Fund.
La gráfica anterior muestra el desempeño que ha tenido esta estacionalidad utilizando IJR desde su creación, suponiendo una compra a mitad de diciembre del año n y vendiendo a mitad de enero del año n+1. Podemos ver que aunque hubieron algunos años con resultados negativos, el total a la fecha es positivo y nada despreciable, de hecho apesar de su peor caída de 2007 a 2008 donde perdió el 6% de su precio, la estrategia iba ganando un 9%. La clave para cualquier estrategia estacional histórica es la paciencia y la constancia. Por ejemplo, cuando yo comencé a realizarla me tocaron 2 años seguidos de pérdidas y aún así el precio del ETF esta hoy poco mas del 4% arriba, lo cual es bastante bueno si lo comparamos con el SP500 para el mismo periodo contínuo y vemos que está en números rojos.
En toda estrategia los DrawDowns son obvios, pero en las estrategias basadas en patrones estacionales los DD nos pueden pillar por sorpresa, es por eso que no debemos confiar 100% y siempre tener un Plan B o Stop-loss. Una forma para maximizar/minimizar el P&L es la utilización de opciones, pero esta ya dependerá de la pericia de cada uno.
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De vuelta al Plan Marshall, ¿Necesitará Europa de USA otra vez?
15 de Septiembre de 2011
Ayer leía una noticia de la Vanguardia que se titulaba: Presentan países emergentes un "Plan Marshall", donde se menciona que los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) planean ayudar de manera conjunta a Europa para salir de esta situación, pero esta ayuda no es del todo desinteresada.
Ya había mencionado en un post anterior que China ha estado respaldando a los países periféricos. Claro que lo ha estado haciendo y por supuesto que conviene a los BRICS ayudar a Europa porque es un importante socio comercial para ellos. Además la compra de bonos europeos por parte de los emergentes podría mitigar las preocupaciones sobre la apreciación de sus divisas y prevenir que se propague la enfermedad europea y cause una recaída en la economía mundial que a fin de cuentas afectaría a todos, aunque a los desarrollados más que a los emergentes, y entre estos últimos los menos afectados serían aquellos que tengan una demanda doméstica fuerte y estable. Comprar deuda de los PIIGS reciclaría los enormes superávits de los emergentes y así no pondrían tanta presión sobre el oro o el franco suizo. Pero ante todo debe quedar claro que una cosa es ayudar y otra muy distinta es salvar. Así como en el pasado el IMF y el Banco Mundial dictaron medidas estrictas y dolorosas para ayudar a algunos emergentes en problemas, esta vez será el turno de los BRICS para establecer sus propias reglas.
Aunque Christine Lagarde ha señalado como un desarrollo interesante el acercamiento de los BRICS, teme que ellos limiten sus compras a los bonos mas seguros: alemanes o británicos. Yo no los culparía si actúan de esta manera y por eso creo que sería conveniente retomar el enfoque de los Two-Tier Eurobonds, el cual divide el respaldo en dos flancos y con esto se disminuye la pérdida monetaria en caso de default del flanco débil. Tal vez así los bonos de los periféricos parezcan un poco mas atractivos.
Es irónico pensar que países como Brasil que una vez estuvieron sometidos a las inflexibles reglas y regaños de IMF por sus irresponsabilidades en el manejo de finanzas públicas, sean ahora quienes vengan al rescate: Los Rescatados se convierten en los Rescatadores, que ironía.
En este posible Remake del Plan Marshall no sólo se esta llamando a los emergentes sino también a EEUU. Existe la hipótesis, de que Merkel podría lanzar una petición pública a USA y a la FED para que participen en el rescate de Europa y así poderse lavar las manos en 3 sentidos: 1) No ser Alemania quien reciba toda la carga, ya que políticamente no tiene margen de maniobra. 2) Presionar de manera pública a USA. 3) Querer que la culpa caiga sobre alguien mas en caso de que que la situación explote.
Hablando del Plan Marshall me vino a la mente una muestra de cine que salió hace poco en USA donde se proyectaban las películas que se hicieron en Europa para promocionar este programa que originalmente se llamó European Recovery Program o ERP. Estos films estuvieron baneados en USA por muchos años. La campaña publicitaria del Plan Marshall tenía la leyenda: Vendiendo Democracia y es interesante ver como se hacían fanfarrias y fiestas para recibir a los americanos salvadores que traían la bendición de la democracia pero envuelta en billetes verdes. Me pregunto si ahora, en caso de existir una ayuda de los BRICS y/o nuevamente de USA, tendremos publicidad parecida a la de aquellos años.
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¿Dónde Invertir Ahora y para la siguiente Década? ETF´s de Consumo (II)
06 de Septiembre de 2011
En el post anterior: ¿Dónde Invertir Ahora y para la siguiente Década? ETF´s de Consumo (I), concluía que una de las mejores inversiones en momentos turbulentos y de crisis como los actuales es en el sector de Consumer Staples y Consumer Discretionary, y en especial de países Emergentes. Este post también es una continuación de la SERIE : ¿Dónde Invertir en la siguiente Década?, en la cual había propuesto ETFs de países como Turquía, Malasia, Indonesia y Singapur.
Ahora contestaré a la segunda pregunta del título:
¿Dónde Invertir para la siguiente Década?
Los ETFs de Consumo de Emergentes serán una de las mejores opciones para el Largo y Mediano Plazo, no sólo por ser resistentes y constantes sino porque este sector esta muy ligado con la población y no es ningún secreto que los países Emergentes poseen casi el 50% de la población mundial y que además su poder adquisitivo esta en crecimiento. Tan importante es la situación demográfica que el Banco Central Europeo llegó a la conclusión que es el factor principal en la acumulación de ahorros.
Cuando pensamos en invertir a plazos de 10 años o mayores, una de las variables indispensables en el análisis es la Población, porque de ella depende el consumo, la productividad, la innovación, educación, exportaciones, ahorro y básicamente todo.
Los países que ahora llamamos desarrollados, comenzaron sus crecimientos con grandes poblaciones de jóvenes conocidas como Baby Boom, que en un principio aportaron mano de obra barata y cuyos bajos salarios estaban destinados en gran parte al consumo básico (Consumer Staples). Con el tiempo fueron ganando experiencia y construyendo, poco a poco, los nuevos procedimientos y estándares, es decir, innovaron. Adquirieron educación y fueron escalando posiciones, lo cual llevó a un aumento de su ingreso y por ende de su consumo discrecional (Consumer Discretionary). De esta manera podemos ver que naciones con una población creciente y en edad de trabajar, casi siempre van de menos a mas, aunque después comiencen una caída vertiginosa como la que vivimos actualmente.
Mientras Europa y EEUU concentran toda su atención y recursos en reparar sus excesos y apuntalar a sus sistemas financieros, muchos consumidores en los mercados emergentes han descubierto el placer de gastar, el cual es alimentado por el incremento en las rentas, mayor seguridad financiera y crecimiento de inversiones extranjeras. Todo esto ha favorecido el desarrollo de la clase media, base indispensable para los ETFs de Consumo.
Alrededor de 50 personas se unen a la clase media cada minuto y casi el 85% de ellos proviene de Asia. Esta es una de las principales razones por las que grandes multinacionales están luchando para obtener posiciones en los mercados emergentes, ampliar su cuota de mercado y participación. Gastan miles de millones en campañas publicitarias y sacan productos específicos para ellos. Con millones de personas ensanchando las filas de la clase media es obvio que la oferta de bienes tendrá que incrementar no solo en cantidad sino en diversidad y el primer sector beneficiado será el de Consumo.
 Según estimados del Baco Mundial, la población viviendo con menos de 2 dólares al día habrá caído al 29,8% del total en 2020 comparado en con el 47% que se tenía en el 2005. Esta integración de personas al sistema de consumo favorecerá el sector de Consumer Staples en las naciones emergentes.
En un reporte de Verizon se estima que para el 2020 mas de la mitad de la población mundial pertenecerá a la clase media y esta claro que este crecimiento estará concentrado en los Emergentes. Una señal de porqué los ETFs de consumo son una buena oportunidad, es el enorme potencial de gasto en consumo que las multinacionales están viendo en estos países con muchos habitantes y con Demandas Domésticas en aumento, tales como India, México e Indonesia. Hasta Adidas considera que el gasto en consumo en estos mercados será mayor que en los desarrollados y creen que este comportamiento continuará de manera sostenida.
La expansión de la clase media no solo promueve el consumo sino que genera mayor competencia y por ende mejor calidad, no solo en los productos sino en los mismos empleados. Esto va formando el camino necesario para la innovación, propiedad intelectual y producción de bienes de alto valor agregado. Sabemos que lo anterior incrementará los ingresos y también el consumo discrecional.
El aumento en los ingresos y de la clase media además de multiplicar el consumo, también produce cambios en los hábitos de éste. Con mas dinero en la bolsa, las personas tienden a comprar bienes básicos de mejor calidad, como carne de res en vez de carne de cerdo o productos orgánicos y biocombustibles. Lo curioso es que estos nuevos comportamientos aumentan indirectamente el mismo consumo. Por ejemplo, cada kilo de carne de res necesita alrededor de 10 kilos de granos, algo similar sucede con los productos orgánicos y biocombustibles.
 Las tasas de ahorro de los países en desarrollo superan a las de los desarrollados. Todo esta ahorro podría ser una reserva dormida de dinero que puede impulsar la Demanda Domestica y el Consumo. Mientras mas vaya creciendo el sentimiento de estabilidad y progreso económico en los Emergentes mayor será la proporción que se dedique a consumo discrecional en vez de ahorro. Para el caso específico de China, sus grandes ahorros podrían ser un plus al consumo en caso de que el Gobierno decidiera introducir pensiones estatales o salud pública. Aun así es necesario conocer los distintos comportamientos de cada mercado porque si bien en China prefieren sacrificar el consumo de hoy ahorrando para el futuro, en Brasil hacen todo lo contrario.  
El aumento en los ingresos y de la clase media además de multiplicar el consumo, también produce cambios en los hábitos de éste. Con mas dinero en la bolsa, las personas tienden a comprar bienes básicos de mejor calidad, como carne de res en vez de carne de cerdo o productos orgánicos y biocombustibles. Lo curioso es que estos nuevos comportamientos aumentan indirectamente el mismo consumo. Por ejemplo, cada kilo de carne de res necesita alrededor de 10 kilos de granos, algo similar sucede con los productos orgánicos y biocombustibles.
Las estadísticas históricas de paises desarrollados, como es el caso de USA, muestran el camino que las naciones Emergentes podrían seguir, el cual comienza con un gran consumo de bienes básicos (destinando casi todo su ingreso a ellos), pero en el trayecto del progreso financiero y maduración económica, cambian sus hábitos. No sólo compran mejores productos básicos sino que comienzan a gastar mas en otras cosas como el entretenimiento y el placer que forman parte del Consumo Discrecional.
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¿Dónde Invertir Ahora y para la siguiente Década? ETF´s de Consumo (I)
30 de Agosto de 2011
Debido a que en la actualidad debemos tomar decisiones en tiempos inciertos para invertir nuestro capital, es primordial escoger instrumentos que no solo muestren ratios interesantes o precios subvaluados sino valores que sean reacios a las caídas y menos propensos a movimientos fuertes e inesperados. Es por eso que en esta ocasión escribiré acerca de los ETFs de Consumo de Bienes Básicos y Discrecionales. Así mismo haré distinción entre los dos tipos de exposición que estos ETFs tienen: a Mercados Desarrollados y a Emergentes.
Ya he mencionado en varios posts la importancia de la Demanda Doméstica y la necesidad de cambiar el modelo de crecimiento basado en Exportaciones a uno basado en el Consumo Interno, porque solo de esta manera la tolerancia a problemas y competencias internacionales será mayor. Quienes logren concretar esta reforma se convertirán en las potencias del futuro. Aunque los Países Emergentes viven en gran medida de las Exportaciones, el incremento exponencial en su población joven, les brindará el impulso necesario (encaminado de la manera correcta) para explotar su Demanda Doméstica y así expandir sus Economías. Por el otro lado están las Naciones Desarrolladas, cuyas pirámides poblacionales son regresivas en forma de corona, lo cual es una desventaja comparativa.
 ¿Dónde Invertir Ahora?
Aunque soy partidario de siempre tener un poco de liquidez no estoy de acuerdo con quienes dicen que lo mejor en estos momentos es estar 100% en cash. Nadie puede conocer el futuro y la cuestión al invertir no es saber qué va a pasar mañana sino en qué vamos a estar invertidos cuando el rebote aparezca, porque solamente estando dentro del mercado podremos aprovechar los beneficios de la recuperación cuando ésta llegue.
Para contestar la primera pregunta del Título de este post y justificar mi opinión (que en ningún momento es una recomendación de compra) me apoyaré en las siguientes observaciones:
1.- La actual crisis ha sacado a la luz que los Mercados Emergentes, aunque no estén desligados totalmente de los problemas de las “Economías Desarrolladas”, sí han sorteado mejor los obstáculos. Ejemplos claros son la diferencia entre el crecimiento de sus PIBs o que el STOXX Europe 50 haya caído, hace algunas semanas, casi 25% mientras VWO sólo caía 18% aprox.
2.- A lo anterior añado las preocupaciones mas relevantes al día de hoy:
3.- El sector mas resistente a los altibajos de la economía y menos volátil a los cambios bruscos del Mercado es el de Bienes de Consumo Básico (Consumer Staples), esto es porque su demanda siempre existirá (en mayor o menor medida) independientemente de la situación económica. También sabemos que los precios del Mercado son Indicadores en tiempo real mientras que los Indicadores Económicos (desempleo, PIB, inflación, etc) tienen algún retraso. Si sumamos a estas dos premisas a la hipótesis de que el Consumo Discrecional (Consumer Discretionary) es uno de los primeros grupos que resultan afectados por las variaciones en los indicadores y expectativas futuras, entonces podríamos utilizar a ambos (Staples y Discretionary) como brújulas para conocer el rumbo y saber, de algún modo, si existe una recuperación o desaceleración.
¿Por qué digo esto? Porque en la mayoría de las ocasiones y en muestras amplias*, se tiende a ahorrar en tiempos difíciles y solo gastar en lo necesario (Consumer Staples), pero cuando existe la expectativa y sensación de una mejora en las circunstancias, entonces se comienza a destinar parte del ahorro y/o renta extra al consumo de bienes superiores a los básicos (Consumer Discretionary), que si bien no son suntuosos, como el comprar coches de 300.000 euros, sí son lujos que demuestran un incremento y seguridad en el ingreso.
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Basándome en los tres puntos anteriores puedo deducir que si los Emergentes tienen mejor capacidad y fortaleza para sobrellevar las vicisitudes financieras y que el sector de Consumer Staples generalmente supera al Mercado durante las crisis económicas y además el futuro próximo parece un camino tortuoso y titubeante hacia una recuperación, entonces la inversión mas recomendable ahora sería en Bienes Básicos de Consumo seguida por Bienes Discrecionales de Consumo ambas en Mercados Emergentes.
Los ETFs de Consumo para Emergentes son algo nuevo y aunque esto no es una primicia si es un nicho casi virgen, lo cual implica que los mercados donde se negocian los activos de la canasta no son tan profundos como el Europeo o el Americano. Por lo tanto existe el riesgo de liquidez en el subyacente, ademas de que el ETF en sí, tampoco es demasiado líquido y esto se puede apreciar en el spread entre Bid y Ask.
ECON - EGShares Emerging Markets Consumer. La mayoría de sus activos están en LatAm seguido por Asia, con la ventaja de excluir mercados quasi-desarrollados como Taiwan y Corea del Sur. Aunque tiene una participación interesante en África, deja fuera empresas importantes de otros países dentro del mismo continente. Cuenta con casi nula exposición a empresas de servicios como radiodifusoras, telefonía e internet y se concentra en Retailers. Su spread es de 25% aprox.
GGEM - EGShares Consumer Goods GEMS. Este ETF tiene mayor ponderación en Asia y después en LatAm dejando casi nada a África. Concentra sus activos en empresas de alimentos y bebidas y deja fuera a vendedores minoristas. Su spread es de 30% aprox.
VGEM - Consumer Services GEMS. Aunque este ETF tiene una participación en África superior a los anteriores, esta ventaja se ve mermada cuando vemos que sólo esta enfocado a Sudáfrica, dejando fuera países como Egipto, Etiopía, Nigeria, Argelia, Angola, Madagascar o Mozambique. A pesar de esto, brinda una mejor exposición a compañías de servicios como radiodifusión y entretenimiento, el cual es el segundo grupo mas grande dentro de su canasta. También hace concesiones al sector de consumo discrecional dando espacio a empresas de turismo como aerolíneas y hoteles. Su spread es de 13% aprox.
Los siguientes ETFs de Consumo tienen concentraciones específicas por país y aunque también son opciones interesantes debido a la enorme población, su debilidad radica en concentrarse en Economías próximas a tener tasas de crecimiento decrecientes y con problemas latentes de inflación.
A excepción de BRAQ, todos los ETFs anteriores están compuestos en su mayoría, por compañías de gran capitalización, lo cual puede ser una limitante para aprovechar el rápido crecimiento del mercado de Consumo Básico y Discrecional en los Emergentes. Podríamos complementar utilizando algunos SmallCap-Emerging, pero a sabiendas que agrupan compañías de distintos sectores como energético o financiero. Algunos ejemplos son: EWX, HAO, DGS, EEMS, EWZS,ECNS, SCIF, BRF, SCIN.
Para no dejar incompleto el post también os dejaré los ETFs de Consumo Básico y Discrecional dirigidos en particular a Economías Desarrolladas y un poco a quasi-Desarrolladas. Estos ETFs tienen la ventaja de que disminuyen dramáticamente el riesgo país** y riesgo de tipo de cambio. Además poseen la fortaleza de estar compuestos por empresas sólidas, con experiencia y ventas en casi cualquier rincón del Planeta. Son compañías tales como Unilever, P&G, Coca-Cola, Altria, con rentas en distintas divisas y están peleando y adoptando nuevas estrategias para ganar y ampliar sus posiciones y cuota de mercado en los Emergentes, porque reconocen que ellos serán en el futuro su principal fuente de ingresos. Poder invertir en Multinacionales, regidas bajo leyes Occidentales pero con Negocios en Emergentes es una excelente manera de aprovechar lo mejor de dos mundos. Añado que las Marcas Occidentales tienen un Premium en los consumidores sobre las Marcas locales cuando hablamos de Consumo Discrecional y de lujo.
Consumer Staples – Productos de Consumo Básico
Consumer Discretionary – Productos de Consumo Discrecional
Todavía tengo que responder la segunda pregunta del Título ¿Dónde Invertir para la siguiente Década? Para no hacer demasiado tedioso el post, argumentaré la respuesta en una segunda parte.
*Para mas información sobre este tipo de comportamientos es necesario leer sobre descuento exponencial y descuento hiperbólico.
**Riesgo país refiriendonos a estabilidad política, calificación crediticia, fortaleza de Instituciones y profundidad del Mercado entre otras; y no a la situación actual de crisis que vive el sistema financiero de los países desarrollados.
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Oro Vs Contrarians Vs B&H Vs Dividendos Vs Emergentes
08 de Noviembre de 2010
Todos contra todos, ¿quién es el mejor después de 10 años?
Existen muchas estrategias para invertir en el Mercado de Valores e incluso podemos combinarlas y crear nuevas. En esta ocasión me he dado a la tarea de comparar algunas de las mas comentadas en Rankia y aunque he dejado fuera a varias no significa que sean menos importantes o exitosas sino que no pude encontrar información estadística o registros confiables.
Todas las inversiones, así como los métodos para invertir tienen sus pros y contras, ninguno es infalible y perfecto, si alguien dice que lo es, mejor alejarse. En mi análisis me basaré simplemente en dos factores, el desempeño en un plazo de 10 años y en la volatilidad durante el mismo periodo. Para hacerlo he tomado algunos Índices cuyo objetivo es ser un fiel reflejo de cada una de las 5 estrategias (Oro, Contrarian, B&H, Dividendos, Emergentes).
ORO
La acumulación de este metal precioso parce ser algo innato al ser humano, pero gracias a las novedades y avances en los instrumentos financieros se ha vuelto mas fácil, cómodo y seguro invertir en él, ya sea a través de futuros, CFDs, ETFs o acciones de empresas involucradas en el negocio. Su incremento de valor ha sido foco de mucha atención en los últimos años, tal vez porque sigue siendo un “safe heaven” para todos. El “CBOE GOLD Index” es uno de los muchos que refleja el comportamiento en los movimientos del precio del Oro, lo escogí frente a los demás porque su portafolio esta compuesto por empresas y no por futuros, lo que me hizo pensar que el riesgo sería menor.
CONTRARIAN
Realmente no estoy muy familiarizado con este tipo de estrategia y lo único que os puedo decir es lo que leí en el website de TDWaterhouse, quien es un broker de renombre internacional. Un Contrarian hace caso omiso de las tendencias y compra acciones de empresas bien gestionadas pero olvidadas y en problemas. El precio de un acción que esta cayendo suele ser más atractivo que el de una que esta subiendo. “Contrarian Investing” es una táctica relativamente de Alto Riesgo por lo que no es recomendada para todos. Aquí la única opción que tuve fue el “Dow Jones U.S. Contrarian Opportunities Index”, el cual sigue al 100% ésta mentalidad.
B&H
Para este caso no logré hallar mejor símbolo que al propio Warren Buffet y su conglomerado Berkshire Hathaway Inc. Como él mismo dice : “Nuestro periodo de tenencia es para siempre”. Todos sabemos que el Oráculo de Omaha se distingue por comprar empresas con excelente administración y necesitadas de capital. Por mucho que la crisis lo haya golpeado sigue en pie y creciendo. En mi opinión siempre he creído que en el Largo Plazo siempre se gana, sólo hay que ignorar el jaleo durante el trayecto.
DIVIDENDOS
El “Dow Jones Global Select Dividend Index” representa a las 100 compañías líderes en pago de dividendos alrededor del mundo. Esta técnica de comprar compañías que trimestralmente den buena paga y que además el precio de sus acciones suba durante el año, es una manera de ganar doble. Aunque algunas veces la empresa sea afectada por las circunstancias propias del sector , en el largo plazo tienen un desempeño sólido.
EMERGENTES
Estos países han tenido un desempeño extraordinario en la última década. Son el motor de empuje para la economía mundial y nuestro salvavidas durante la crisis. Tienen una población joven, mano de obra barata, déficits pequeños y muchos recursos naturales. Todavía les queda un largo camino por recorrer para ser países desarrollados pero la mayoría están tomando medidas adecuadas para lograrlo. He tomado el Índice “DowJones Emerging Markets Total” como patrón para representar aquellas inversiones que se concentran en este tipo de mercados nuevos y en auge.

Realmente no hay mucho que decir ante una gráfica como esta. El Oro rebasó por mucho cualquier otra inversión y aunque tuvo una corrección Brutal ya se ha recuperado y mas. En segundo lugar tenemos a los “Contrarians” con un desempeño excepcional, parece ser que un mayor riesgo valió la pena.
Pero no todo esta dicho, falta ver el riesgo que implica cada uno de los métodos utilizados. A mi entender el riesgo se puede traducir como Volatilidad y en términos simplistas podemos decir que ésta es la variación que tiene el precio durante un periodo dado; mientras mas se mueva el precio, mayor será la volatilidad y por ende el riesgo. He calculado la Volatilidad con la fórmula de Black&Scholes y puesto la siguiente tabla en orden ascendente, de menor riesgo a mayor riesgo.
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¿Por qué el alza en los Commodities?
05 de Noviembre de 2010
Explicación rápida y concreta.
1.- La demanda de materias primas por parte de los Emergentes sigue en crecimiento.
2.- Los especuladores están buscando una cobertura contra la posible inflación y tomando ventaja de las bajas tasas de interés.
3.- El mercado estaba descontando con anticipación la aplicación del QE2 por parte de la FED.
La ponderación de cada factor esta representada por el orden en que han sido escritos.
RAZONES
1.- La suba en los commodities empezó en Julio, precisamente cuando China comprobó la efectividad de su plan de estímulos contra la crisis, según el periódico el PAÍS.
Dow Jones-UBS Commodity Index, referencia para el mercado de futuros de materias primas.
2.- De acuerdo con Bloomberg, los especuladores han hecho mayores apuestas por un alza en los precios de los commodities que en Abril de 2008.
3.- Los anuncios de la FED a finales de Agosto ayudaron a las Bolsas y en consecuencia a los commodities a tener muy buenos rendimientos.
En la tabla anterior podemos observar de qué manera aumentaron los contratos comprados por Non-comercial entities, las cuales en su mayoría son representadas por especuladores y Hedge Funds. Aunque para el mes de Octubre estos números se han moderado, en el Maíz sigue habiendo una tendencia alcista.
ANEXO gracias a Ljpereza
Desde principios de junio el USD se depreció 4% y los commodities se apreciaron 4%, una correlación de 1 casi exacta. Cuando China comenzó a recuperarse el USD bajó 6% mientras los commodities subieron casi 9%; si tomamos como supuesto la correlación entre ambos de 1, se puede asumir que el 3% que subieron de más las materias primas se debió a la economía asiática y a la especulación en futuros, es decir, nuestras razones 1 y 2 valen el 50% de la suba.
Observamos que desde el anuncio de la FED del QE2 hasta el día de hoy, el precio de los commodities incrementó en 18% y el dólar descendió 10%. Siguiendo el mismo supuesto de correlación 1, concluimos que los commodities subieron 10% debido a su correlación con USD + 5%, por la recuperación china y especulación + 3% por el anuncio de la FED = 18%.
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DXY, índice que mide al dólar contra una canasta de divisas (EUR,CHF,JPY, GBP)
ANEXO Octubre 11, 2011
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Opinión de fondos en emergentes actuales - ¿cómo reducir comisiones?
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Hola, Llevo algunos meses leyendo estos foros y aunque no tengo mucha experiencia, ahora me he decidido a diversificar mi cartera ( por ahora alto porcentaje
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