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Etiqueta "consumo": 2 resultadosInvertir en Franquicias a través de Fondos
21 de Febrero de 2012
Una de las formas mas seguras de invertir, aunque no exenta de riesgos, son las franquicias. Siendo modelos de negocio probados y exitosos por varios años, estas inversiones pueden reducir considerablemente nuestra exposición a la Bolsa, además de brindar ingresos mensuales, a veces desde el inicio de operaciones, a veces después de algunos meses.
Siempre he creído que las franquicias son una alternativa inteligente para diversificar nuestro patrimonio, pero muchas veces la inversión inicial mas el fondeo para sobrevivir los primeros meses es cuantioso y por eso he pensado que los siguientes fondos pueden ser una opción atractiva para algunos lectores, claro sin descartar las desventajas inherentes de los fondos y que nuestra exposición a la volatilidad de los Mercados No se reduciría de ninguna manera como lo haría con una Franquicia de verdad.
Quiero confesar que tal vez el título no sea 100% correcto ya que estos fondos aunque son conocidos como Franchise Funds no necesariamente están compuestos de compañías que sólo ofrecen franquicias para inversionistas como sería McDonalds, KFC o 7Eleven, sino de empresas que los consumidores asocian rápida y fácilmente con un producto o servicio y que están muy arraigados en su psique, lo cual les coloca en el top de las preferencias al comprar.
La web TheStreet hizo hace pocos años una búsqueda de fondos en cuyo prospecto de inversión aparecía la palabra Franchise (franquicia). El resultado arrojó 21 nombres y sólo uno de ellos fue de un fondo que se dedica específicamente a invertir en compañías que venden franquicias, RYRTX.
Después de analizar los resultados dados por TheStreet, yo he escogido mis favoritos* dentro de esos 21, basándome en 3 factores:
Holdings
Podemos ver claramente que sus mayores concentraciones están dentro del sector de Consumo Básico y Discrecional, contando con algunas de las marcas mas valiosas y reconocidas a nivel mundial como P&G, AAPL, GE, etc. En la tabla anterior también podemos ver el Sharpe Ratio, la beta y otras medidas de riesgo. Rápidamente se aprecia que MSFAX tiene las mejores características en conjunto y tiene dentro de su portafolio compañías extranjeras, como British American Tobacco o Nestle, lo cual diversifica mas el riesgo y le hace mas resistente.
Desempeño
El gráfico anterior es uno de mis favoritos, ya que como bien señala Nogales en su blog: Lo importante es asociar una rentabilidad y un riesgo a cada una de las estrategias. Nuevamente MSFAX tiene el mejor ratio risk/reward, pero veamos cuál fue el desempeño de los dividendos.
Dividendos
Muy interesante y sustanciales las ganancias por dividendos que se obtienen en este tipo de fondos. MSFAX tiene un promedio simple de 8% anual sobre dividendos. Un caso curioso es el de DODGX cuyo rendimiento en precio fue de -11,55%, pero tuvo dividendos por 19,79% y gracias a ellos está en positivo, una clara muestra de porqué los dividendos son una parte necesaria e inteligente a tomar en cuenta al invertir.
Pero como este blog va de ETFs, he tratado de buscar mediante el Comparador de TDAmeritrade** los ETF con mayor similitud a los fondos anteriores, en específico de RYRTX y MSFAX.
Las ventajas y desventajas de estos ETFs son muy diversas y dado que pertenecen a distintas ramas y clasificaciones sería muy tardado enumerar las de cada uno. Sin embargo rápidamente puedo ver que unas de sus ventajas/desventajas en común son altas concentraciones en sectores de consumo básico y discrecional, además de que tienen betas altas entre 0,9 y 1,20.
*Ésto no quiere decir que sean los mejores, simplemente fueron los que coincidieron con mi criterio de selección.
**Esta herramienta es muy útil porque permite buscar similitudes entre muchos ETFs y Fondos, y no sólo los mencionados en este post.
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invertir · franquicia · fondos de inversión · ETF · sector defensivo · consumo · básico · discrecional · retail · restaurante · dividendos · risk · reward · diversificar · patrimonio · McDonalds · KFC · 7Eleven · Sharpe ratio · Beta · alfa · desviación estándar · British Ameri
Indicadores Económicos Inusuales pero con mas Sentido Común que los Oficiales
23 de Octubre de 2011
Inspirado en un comentario del rankiano Pupupipi sobre el Men's Underwear Index investigué más acerca de estos indicadores, que si bien son “inusuales”, aportan bastante sentido común a la manera en que normalmente se mide la economía. Lo mas sorprendente de este tipo de indicadores es que se basan en actividades comprensibles a simple vista y que no son en lo absoluto abstractas en nuestra vida diaria. Sólo es necesario aclarar que a veces por muy intuitivos que parezcan, debemos recordad que aunque las cosas parezcan funcionar a nivel micro, no siempre resulta igual cuando sumamos todas las variables y vemos el comportamiento a nivel macro.
He dejado fuera indicadores como el Super Bowl Indicator o el Sports Illustrated Swimsuit Issue Indicator, porque no son indicadores que tengan bases en actividades económicas sino mas bien en correlaciones casuales y estas correlaciones se pueden romper en cualquier momento sin una explicación razonable. Es como decir que cada vez que el gallo canta sale el Sol, pero si un día el gallo no canta no implicará que el Sol no saldrá, es simplemente el azar quien esta jugando.
Es una lástima que la mayoría de estos indicadores sólo exista para USA o al menos se puedan encontrar con una búsqueda rápida. Creo que si en España tuviéramos mas indicadores, estadísticas y cifras, las posibilidades de mejorar las carteras y combatir la incultura financiera serían mucho mayores.
Las Cañas Caseras
El primer indicador que he encontrado es respecto a las Cervezas. Según un estudio de Ernst & Young el consumo de cerveza en Europa se ha reducido en un 8% desde el 2008 y se han perdido alrededor de 260.000 puestos relacionados con este sector. Mientras el empleo cayó el 2% promedio en la Unión Europea, en la industria de la cervecería cayó 12%. Esto es, en parte, porque el 60%* consume sus cervezas en bares, pero debido a la situación actual han optado por hacerlo en casa que es mas barato.
 
Solamante en España se han perdido 1,7% de empleos relacionados con esta industria del 2008 al 2010, pero claro el gobierno no ha perdido ya que sus ingresos en impuestos y demás con respecto a este rubro incrementaron en 7,2%.
La teoría del calzón Remendado
Este indicador fue utilizado en sus principios por el ex-gobernador de la FED Alan Greenspan, porque supuestamente la ropa interior y en especial la masculina, puede ser uno de los gastos que podemos recortar primero, ya que no es una prenda que quede a la vista y por lo tanto nadie que no sea el usuario principal (y espero que el único) notará el desgaste. Las ventas de calzoncillos por lo general no tienen altibajos y son mas bien una línea plana, pero revisadas a detalle podremos encontrar ocasiones en las que existen cambios relevantes y como acertadamente dijo Greenspan:
Tal vez las palabras de Pupupipi sean mas acertadas para explicar un poco mas del Men's Underwear Index:
Y a continuación un gráfico interesante tanto para hombres, mujeres e intermedios.
 Del gasto Discrecional al gasto Indulgente
El Indicador de Lápiz Labial fue acuñado por Leonard Lauder, dueño de la firma Estee Lauder. Según él, en tiempos de crisis económicas las ventas de lipstick aumentan y así lo ha comprobado su compañía. Esto se puede explicar porque en un entorno económico deprimido y con la confianza el consumidor por los suelos, la gente, en especial las mujeres, suelen recortar gastos discrecionales pero los compensan con otros que las hagan sentir bien y ver bien a menor costo. Un lápiz labial es un pequeño lujo indulgente comparado con ropa o salidas.
 Manteniendo la boca limpia
Las ventas de Cepillos de Dientes puden ser un indicador sobre la reducción de gastos en dentistas. Cuando la sitación económica pinta mal, las personas tienden a gastar un poco mas en cepillos de dientes con mejor calidad y así eliminar los gastos o la necesidad de ir al dentistas. Además un estudio realizado por Oral-B, indica que aquellos con una buena y blanca sonrisa tienen mas posibilidades de conseguir empleo.
Entierro o Abandono
El indicador de Cuerpos no Reclamados en la Morgue, puede ser crudo pero indica muy bien la disposición de algunas familias a posponer o definitivamente eliminar el gasto funerario, porque no tienen el dinero suficiente para cubrir el entierro. Entre mas cuerpos se acumulen mayor podrá ser el empeoramiento de la situación económica. Al menos en USA cuando un cuerpo no es reclamado éste es incinerado o donado a las Universidades, pero reclamarlo implica el pago del famoso death Tax y varios cientos de dólares sino es que miles. En España éste al menos parece no ser un problema ya que cuando los herederos del cuerpo no tienen ningún tipo de ingreso, el entierro es totalmente gratuito, pero no por eso debemos olvidar que los servicios van desde €1.000 hasta €6.500.
Mejores Meseras
Quitando a las meseras de clubs nocturnos para caballeros sin memoria, este indicador, Hot Waitress Economic Index se basa en que entre mas maja sea la mesera peor esta la situación económica. Esto tiene sentido si pensamos que la apariencia de una mesera puede animar o desanimar el consumo en bares, tapas y restaurantes, es decir, es un anzuelo para los despistados.
Falta de Emigrantes
La mayoría de los Emigrantes vienen en busca de trabajo y son una gran fuente de ingresos en remesas para sus países de origen. Las debilitadas economías de países desarrollados ha conducido a una caída en las tasas de migración. Esto se convierte en un problema mas para los países africanos y latinoamericanos, no tanto porque sus tasas de desempleo reales aumenten sino por que dejan de percibir un cuantioso recurso derivado de las remesas. La tasa de desempleo es un indicador obvio para medir la economía, pero la menor migración nos pude decir cosas relevantes sobre la situación de mercados y actividades que las tasas oficiales de desempleo no muestran.
 Menos bebes
Algunos artículos publicados indican un retroceso en la tasa de natalidad en USA desde que los rumores de recesión comenzaron hace un par de años. Esto parece obvio ya que con tasas de desempleo a niveles históricos y con una Demanda Agregada debilitada, pocos son los que se arriesgan a alimentar otra boca y mas cuando se sabe que el gasto promedio para un bebe es superior al de un adulto, la mayoría de las veces. Aunque es necesario establecer el contexto de que los nacimientos en USA llevan cayendo desde hacen años.
 
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indicadores económicos · cifras oficiales · España · USA · Europa · desempleo · empleo · consumo · cerveza · Ernst & Young · Unión Europea · Mens underwear index · Greenspan · super bowl · Sports Illustrated · indicador lápiz labial · recesión · recuperación económica
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