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CDS: Otra pieza del puzle de la deuda

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Publicado por Sanamo el 23 de julio de 2012

Por Salvador Navarro Montoliu

¿Qué es CDS?

CDS son las iniciales de Credit Default Swap, dicho de una forma clara y simple, un seguro contra impagos, una operación financiera de cobertura de riesgos sobre el impago de un determinado instrumento de crédito. Es decir: una póliza de seguro.

Los CDS saltaron a la fama en el año 2007, con la crisis de las hipotecas subprime o hipotecas basura: las entidades financieras de EEUU, para protegerse de los posibles impagos de las hipotecas basura contrataron CDS, para cubrir el riesgo de impago, el error fue que ninguna entidad aseguradora predijo la explosión de la burbuja inmobiliaria, y en el momento de la explosión grandes aseguradoras como AIG no pudieron hacer frente al pago de todas las indemnizaciones y quebraron…

Pero hay varias diferencias importantes entre una póliza de seguro normal y un CDS:

  • El comprador del CDS, no tiene porque incurrir en el riesgo real, es decir, puede comprar un seguro de impago sobre la deuda griega sin tener deuda griega
  • Cotizan en mercados secundarios, aumentando el precio ante el aumento de la imposibilidad de impago…

Lo que era un instrumento de cobertura para el riesgo de impagos, se ha convertido en un elemento más de especulación para los inversores internacionales, otra arma más para atacar a los países en dificultades.

CDS especulación y deuda

Si la prima de riesgo sube el inversor internacional gana por dos vías:

  • Por los intereses que le proporciona la deuda.
  • Por la venta de los CDS en el mercado secundario porqué hay más riesgo de quiebra del país y los CDS aumentan su precio.

Resumiendo: 

Da igual el verdadero estado de la economía de un país, la prima de riesgo se ha convertido en otra arma de especulación para los inversores internacionales, otra forma de aumentar su rentabilidad a expensas de la quiebra de los países, de los recortes sociales, de la caída del estado de bienestar… El inversor internacional gana si o si.

 

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Etiquetas: CDS · Deuda Pública · crisis de deuda · Déficit Público · credit default swap



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Comentarios
1 Iván Cubel
23 de julio de 2012 (10:59)

El mejor ejemplo de los perniciosos efectos que pueden aparecer - aumento de la siniestralidad - cuando nos olvidamos de la exigencia de existencia de "interés asegurable" para contratar un seguro del tipo que sea. Es curioso que esté consagrado como norma imperativa en nuestro ordenamiento jurídico en el artículo 4 de la Ley del Contrato de Seguro y, en cambio, el propio estado esté siendo bombardeado por un instrumento que se salta precisamente este principio porque legalmente no está considerado como un seguro parece ser. Interesante tema, un saludo.

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24 de julio de 2012 (01:22)

Si apuestas a que tu vecino se accidenta, tienes un poderoso incentivo para venderle un coche con los frenos en mal estado... El derivado es una apuesta, y al asegurarse contra el default se está apostando al default.

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Carla Quinto

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Licenciada en ADE y Derecho

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EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales siendo destacado por la revista Citywire y el Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en Bestinver.

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