Tras un excelente 2009 (+29.8% ibex), durante este mes de enero se han producido fuertes desplomes en todas las bolsas del mundo, especialmente las occidentales. Cabe preguntarse si encontramos una razón fundamental para que estos desplomes se hayan producido y sobretodo, puedan continuar. Para responder a ello creo que es importante citar cuáles han sido sobretodo, los catalizadores de estas drásticas rebajas de enero:

1.- El incipiente tensionamiento de la política monetaria en China: incremento del coeficiente de caja a las entidades financieras, prohibición de conceder crédito a los bancos comerciales... Medidas destinadas a frenar un posible sobrecalentamiento de la economía China, con repunte de inflacción que implicaría subidas de tipos de interés agresivas.

El mercado se ha puesto, en mi opinión, excesivamente nervioso con estas medidas, que no hacen sino confirmar la robustez del crecimiento chino, ya que de hecho, las mismas autoridades han confirmado que se espera un crecimiento del PIB chino de doble dígito para este 2010, a pesar de estas medidas de enfriamiento. Los mercados emergentes latinoamericanos han acusado mucho este miedo, especialmente Brasil, ante una presumible bajada en la demanda de materias primas desde China, cosa que yo no comtemplo con crecimientos del 10% oficiales (tengo la sospecha de que aun es más alto). Así pues creo que no hay discusión de que China se ha convertido en la locomotora del crecimiento mundial y de que las dudas del mercado de que siga siéndolo debido a una retirada de sus estímulos públicos, son, en mi opinión, bastante infundadas   Leer más