Habiamos creado una estrategia, que consistia en la venta de opciones put sobre acciones de Telefonica con vencimiento en Mayo de 2010. Con la importante caida del mercado la acción de Telefonica está en 15,75€.

Teniamos la siguiente posición:
Venta opcion Put Telefonica May 2010 Strike 16, precio 0,40€.

En el caso que no nos importe que nos asignen las opciones de venta de Telefonica esperaremos a vencimiento.

Para los mas conservadores que no quieren que les asignen las acciones, y que piensen que el mercado va a descender más vamos a proponer la siguiente estrategia, para reconvertir la posición y evitar incurrir en perdidas:

• Compramos la opcion Put Telefonica May 2010 Strike 16, a un precio de 1,01€. La perdida es de 0,60 €.
• Simultaneamente realizamos la venta de la opcion Put Telefonica Jun 2010 Strike 15 por 0,55€.

Con esto conseguimos reducir el punto en el comenzamos a perder dinero si Telefonica cotiza por debajo de 15€ en Junio.   Leer más

Diferencias entre Opciones, Warrants, Turbos, CFD

Opciones Meff, warrants y turbos son opciones financieras con diferentes nombres y algunas peculiaridades:
 

• Opciones Meff: son opciones que se negocian en mercados organizados donde todos los participantes pueden abrir posiciones comprando y vendiendo.
• Warrants: son opciones que se negocian en mercados organizados donde el emisor se reserva el derecho a venderlas, mientras que los participantes solo pueden abrir posiciones comprando una opción. En este caso el emisor decide los precios de compra y venta y las volatilidades.
• Turbos: son un tipo de warrants donde el emisor pone un precio de barrera. Si el precio del activo toca la barrera el turbo perderá el valor. La ventaja de este tipo de opciones (barrier options) es que no tienen casi valor temporal y por tanto el paso del tiempo les afecta muy poco. Pueden asemejarse a una operacion con futuros o CFD con un stop (barrera).
• CFD son contratos financieros que permiten comprar o vender un producto a crédito (parecido a los futuros sobre indices o acciones. Dependiendo del tipo de CFD, el emisor facilita horquillas personalizadas o se contrata directamente en la bolsa. En la operación de compra solo aportamos un porcentaje del valor de compra, por lo que el emisor nos está financiando por el capital que no aportamos. Cada día que tengamos una posición abierta el emisor nos cobrará un tipo de interés previamente establecido. Este producto es muy parecido a las compras a crédito o de futuros pero con la ventaja de que las horquillas de las operaciones son las que exista en la Bolsa.

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Fondo garantizado sobre Telefonica con opciones MEFF
Vamos a construir un fondo garantizado cuyo subyacente sea Telefónica. El capital que queremos invertir es de 10.000€. El vencimiento del fondo es el día 20/12/2013
Para este vencimiento, la opcion de compra TEF CALL 17,5 2013 tiene un precio de liquidación de 1,61 €.
Para construir el fondo realizamos las siguientes operaciones:

• compramos 5 opciones call en MEFF del strike TEF CALL 17,5 2013. El precio de las opciones es de 5*100*1,61= 805 €
• invertimos la diferencia hasta los 10.000€ (9.195 €) en un deposito a tres años, con una rentabilidad anual del 3,5%. Esto nos debe aportar aproximadamente unos 965€.

Hmos conseguido un fondo que nos garantiza a vencimiento el 100% del capital y toda la rentabilidad de Telefonica por encima de 17,5€.   Leer más

Compra acciones con descuento (vender put)

Vamos a hacer la estrategia con opciones sobre acciones de valores del IBEX35. En este caso emplearemos opciones sobre acciones de Telefonica (cotizan en Meff).

Si quieres comprar acciones de Telefonica, hay dos alternativas:

• comprar directamente las acciones en el mercado
• vender puts para que nos asignen las opciones en el vencimiento de Abril, siempre y cuando el precio de cierre esté por debajo del strike.

Con el futuro de Telefónica cotizando a 17,02:

• vendemos la put TEF Mayo 2010 a 0,45.

Para una cartera de 10.000€ vendemos 6 opciones (6*100*17=10.200€) por lo que ingresamos 6*0,45*100=270€.

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