Durante este mes la cartera se está comportando mejor que el Ibex. De las opciones que tenemos vendidas solo las opciones put del Banco Santander estan in the money. Durante la semana que viene procederemos a ajustar la posición. El incremento de volatilidad de las opciones del Banco Santander nos favorecerá bastante a la hora de hacer el ajuste.

En lo que llevamos desde el pasado vencimiento el Ibex ha bajado casi 4% y la cartera de opciones vendidas se ha revalorizado un 2,3%

 

Las acciones del Ibex35 siguen bajando y este escenario estamos cubiertos por la venta de las opciones call vendidas. Como puede verse en la página de rentabilidad de la cartera, mientras el Ibex35 ha bajado un 4% desde el comienzo de mes, la cartera nuestra se ha apreciado un 1%.

Con las elevadas volatilidades del mercado la venta de opciones call nos cubre las acciones compradas.

 

Han  pasado pocos dias desde que hemos abierto la estrategia con diagonal spreads sobre el indice Ibex35. Las opciones financieras contratadas se negocian en Meff.

Ha pasado casi una semana desde que hemos abierto la estrategia. El valor de las posiciones abiertas sobre el Ibex35 es:

Compra 5 opciones put Ibex 35 Strike 9000 Mar 2011, compradas a 1230 € por contrato: tienen un precio de 1180€ por contrato, lo que supone una perdida de 50€ por contrato

Venta 5 opciones put Ibex 35 Strike 9500 Jun 2010, vendidas a 430 € por contrato: tienen un precio de 331€, lo que supone un beneficio de 99€ por contrato

De momento la estrategia presenta un beneficio de 49€ por contrato. En las proximas sesiones el valor de las opciones vendidas bajará mucho de precio por la erosión del paso del tiempo sobre el precio de las opciones vendidas. Este factor es el que proporciona el beneficio a esta estrategia.   Leer más

Estamos en la semana de vencimiento. La alta volatilidad de las opciones en las ultimas jornadas hace que las primas sean elevadas. Como no tenemos claro lo que sucederá las proximas sesiones en el IBEX35 vamos a realizar el cierre de las posiciones abiertas en el vencimiento de Mayo de 2010 y vamos a trasladarlas al vencimiento de Junio de 2010. En el argot de los futuros y opciones esta operacion se llama rollover.
Como el Ibex35 puede moverse bastante en las proximas sesiones,  vamos a vender opciones call fuera del dinero (out of the money).
En el vencimiento de Mayo de 2010 tenemos abiertas las siguientes posiciones:

• Venta de 3 contratos Call Santander Mayo 9,32 a 0,39€. Recompramos las opciones vendidas a 0,05. Obtenenemos un beneficio de 102€
• Venta de 2 contratos Call Telefonica Mayo 16,5 a 0,23€. Recompramos las opciones vendidas a 0,03. Obtenenemos un beneficio de 40€
• Venta de 2 contratos Call Repsol Mayo 17,5 a 0,37€. Recompramos las opciones vendidas a 0,03. Obtenenemos un beneficio de 68€

El beneficio obtenido es de 210€, aproximadamente un 2% del valor de la cartera   Leer más

Estamos en la semana de vencimiento. La alta volatilidad de las opciones en las ultimas jornadas hace que las primas sean elevadas. Como no tenemos claro lo que sucederá las proximas sesiones en el IBEX35 vamos a realizar el cierre de las posiciones abiertas en el vencimiento de Mayo de 2010 y vamos a trasladarlas al vencimiento de Junio de 2010. En el argot de los futuros y opciones esta operacion se llama rollover.
Como el Ibex35 puede moverse bastante vamos a vender opciones put fuera del dinero (out of the money).

En el vencimiento de Mayo de 2010 están abiertas las siguientes posiciones:

• Venta 5 contratos Put Santander Mayo 9,79 a 0,44€. Recompramos la posición a 1,60€ asumiendo una perdida de 1,16€ por contrato o 580€.
• Venta 3 contratos Put Repsol Mayo 18 a 0,5€: Recompramos la posición a 1,80€ asumiendo una perdida de 1,30€ por contrato o 390€.

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Durante el ultimo vencimiento el mercado ha caido casi un 14%. Durante el mismo periodo nuestra cartera covered call ha caido un 5%. La semana que viene se produce el vencimiento de las opciones de Mayo 2010, y las primas van a perder todo su valor. Actualmente el valor de las primas, y si el mercado no se mueve obtendremos un 2% de rentabilidad adicional.
Durante la semana que viene procederemos a realizar el rollover de las opciones call vendidas, y abriremos posiciones sobre el vencimiento de Junio.
Esta semana Telefonica ha pagado un dividendo de 0,5€ que hemos incluido en el efectivo de la cartera.  

Tras la brusca subida del Ibex35, que acumula la mayor subida de la historia del indice, hoy parece que el mercado se ha parado.

La semana pasada cerramos todas las opciones vendidas sobre acciones que teniamos en la cartera, ya que el valor de mercado era casi cero. Aprovechando la subida del indice y de los valores de la cartera, aprovechamos para reabrir las posiciones.

En este contexto de alta volatilidad, las opciones han incrementado muchisimo el valor de las primas. Estamos en un mercado perfecto para realizar ventas de opciones, ingresando primas elevadisimas.

Para realizar la venta de las opciones, vamos a emplear el vencimiento de Mayo. Las operaciones que vamos a realizar son:

• Venta de 3 contratos Call Santander Mayo 9,32 a 0,39€.
• Venta de 2 contratos Call Telefonica Mayo 16,5 a 0,23€.
• Venta de 2 contratos Call Repsol Mayo 17,5 a 0,37€.

Por el conjunto de opciones vendidas ingresamos 237€. Esto equivale a una rentabilidad superior al 2% a obtener en una semana y media que falta para el vencimiento en Meff de las opciones de Mayo.   Leer más

Todas las opciones vendidas de la cartera están in the money, por la fuerte caida sufrida por los mercados en los últimos días.

De momento la cartera no está apalancada, y tenemos un volumen de opciones vendidas equivalente al saldo de la cartera, por lo que no tenemos ningún riesgo asumido.

De momento vamos a ir reconvirtiendo alguna posición por si el mercado sigue bajando las próximas sesiones.

Realizaremos las siguientes operaciones sobre las opciones de venta que tenemos de Telefonica:

• Recompramos las 3 opciones de venta de Telefonica Mayo 2010, strike 16,5 a 1,40. Tenemos una perdida de 1,1 puntos (110 euros) en cada contrato.
• Vendemos 6 opciones de venta de Telefonica Junio 2010, strike 15 a 0,55€. Ingresamos por ella 0,55 puntos por contrato

 

Menudos dias lleva el Ibex35 de caidas. La rapida caida de precios ha supuesto un importante aumento de la volatilidad que favorece la venta de opciones.

La cartera de opciones call vendidas (covered call) tienen el siguiente precio de mercado:

• Venta de 3 contratos Call Santander Mayo 10,26 a 0,43€: valor actual de 0,02€.
• Venta de 2 contratos Call Telefonica Mayo 17,5 a 0,41€: valor actual de 0,02€.
• Venta de 2 contratos Call Repsol Mayo 18,5 a 0,39€: valor actual de 0,02€.

Recompramos todas opciones vendidas, por el bajo precio de la prima. Como queremos realizar otra venta adicional de opciones tenemos dos alternativas:

• hacer dos operaciones, comprando las opciones que estaban vendidas, y luego vender otras opciones nuevas (de diferente vencimiento y/o precio de ejercicio)
• pedir a nuestro broker, que nos cotice la compra venta simultanes de las dos opciones. Esta alternativa es mas ventajosa, porque nos darán mejor precio que las horquillas presentadas por los creadores de mercado

En nuestro caso, de momento no vamos a emplear ninguna de las dos alternativas, ya que esperamos a que el mercado rebote un poco. Compramos todas las opciones vendidas a 0,03€ y nos quedamos a la espera de que rebote el mercado. En este momento venderemos nuevamente otras call para reconstruir la cartera covered call.  

Durante las ultimas sesiones se ha producido una correccion en los mercados españoles. Esto ha originado que los activos de la cartera se hayan depreciado, a la vez que las opciones sobre acciones que teniamos vendidas han perdido valor proporcionandos beneficios que compensan la perdida.

A dia de hoy la cartera de opciones call vendidas (covered call) tienen el siguiente precio de mercado:

• Venta de 3 contratos Call Santander Mayo 10,26 a 0,43€: valor actual de 0,08€.
• Venta de 2 contratos Call Telefonica Mayo 17,5 a 0,41€: valor actual de 0,11€.
• Venta de 2 contratos Call Repsol Mayo 18,5 a 0,39€: valor actual de 0,16€.

De momento mantenemos las opciones vendidas y la semana que viene comenzaremos a realizar roll over de las posiciones al siguiente vencimiento (si las primas se aproximan a cero)   Leer más