Las acciones del Banco Santander cotizaba ayer a 8,01. Podemos vender las siguientes opciones put en Meff:

• Venta Put Banco Santander 7,93 vencimiento Julio 2010: ingresamos una prima de 0,66. Nos permite comprar acciones a 7,27€ si el dia de vencimiento (Julio) la accion cotiza por debajo de 7,93 (descuento del 8,3%)
• Venta Put Banco Santander 7,93 vencimiento Diciembre 2010: ingresamos una prima de 1,32. Nos permite comprar acciones a 6,61€ si el dia de vencimiento (Diciembre) la accion cotiza por debajo de 7,93 (descuento del 16,64%)

 

Esta estrategia no supone mas riesgo que la compra de acciones del Banco Santander. Este enfoque se puede presentar por la alta volatilidad de las opciones sobre las acciones del Banco Santander.
Las caracteristicas de la estrategia son:

• Se realiza una sola operacion, y no hay que realizar un seguimiento de la misma
• En el caso que las acciones del Banco Santander en Marzo de 2011 cotice por encima de 9,09 se gana un 35%.
• Si la accion del Banco Santander baja por debajo del precio actual, la perdida es la misma que la compra de acciones
• Si piensas en comprar acciones del Banco Santander y te conformas con una ganancia del 35% en 9 meses, asumiendo el riesgo de bajada, esta es tu estrategia.

Para construir la estrategia con opciones financieras tenemos que vender una opcion put del Banco Santander y la compra de varias opciones call spread del Banco Santander del mismo vencimiento. Las opciones financieras compradas se financian con las primas cobradas por las opciones financieras vendidas.   Leer más

Parece que con las importantes bajadas en el precio de las acciones, la compra de opciones financieras (compra de opciones call) es apostar a caballo ganador porque es probable que se produzca un rebote. El problema reside que la bajada de precio suele llevar aparejada un aumento de la volatilidad de las opciones sobre los subyacentes. Esto quiere decir que para comprar la opcion es necesario aportar mas dinero que antes, por lo que nuestro punto en el que podemos empezar a ganar dinero (breakeven point) es mas elevado. Ademas, cuando el mercado empiece a subir los creadores de mercado comenzarán a bajar rapidamente la volatilidad, y hará que el precio de las opciones baje considerablemente.
En este escenario, como ha sucedido hace pocas semanas, podemos ver subidas en las acciones del 10% y las opciones que tenemos compradas valer menos dinero que cuando las compramos. Este es uno de los principales aspectos por lo que no nos gusta comprar opciones call o put de corto plazo, ya que el riesgo es importante.   Leer más

La alta volatilidad del mercado en las ultimas sesiones han generado un importante aumento de la volatilidad de las opciones sobre acciones. Para las personas que realizan inversiones periodicas, o las que quieren comprar acciones de valores del Ibex35 con un descuento sobre el precio de mercado pueden emplear la estrategia que vamos a comentar en este articulo. Esta estrategia con opciones sobre acciones tambien es valida para las personas que han introducido ordenes de compra por debajo del precio del mercado, ya que compraran las accciones al precio indicado, y ademas ingresaran una prima por las opciones put vendidas.
La estrategia es muy simple, ya que consiste en la venta de opciones put. Por la venta de las opciones put ingresaremos una prima, que puede oscilar entre el 5% y el 15% del precio de las acciones compradas.   Leer más

La estrategia se ha realizado el 1 de Abril de 2010, cuando el Banco Santander cotizaba a 9,89€. Hoy el Banco Santander ha cerrado a 7,71€, lo que supone una caida muy importante en menos de mes y medio.

La estrategia que planteamos era un diagonal spread, y ahora vamos a corregir. Vamos a ver como el aumento de volatilidad del mercado favorece el valor de la estrategia, y la perdida será mucho menor que los 2,18€ que ha perdido la acción del Banco Santander.

La estrategia la realizamos para un capital de 10.000 y las operaciones fueron las siguientes:

• Compra MEFF 10 PUT Santander MAR11 7,69 a 0,58€ = 580€
• Venta MEFF 10 PUT Santander MAY10 9,79 a 0,55€ = -550€
• La estrategia tiene un coste de 30€.

El valor de mercado a día de hoy de la estrategia es el siguiente:

• Compra MEFF 10 PUT Santander MAR11 7,69 a 0,58€. Valor actual opcion: 1,58€. Por tanto para 10 contratos tenemos un beneficio de 1.000€
• Venta MEFF 10 PUT Santander MAY10 9,79 a 0,55€. Valor actual opcion: 2,11€. Por tanto para 10 contratos tenemos una perdida de 1.560€

La estrategia presenta una perdida de 1.560 -1000 =560 €, que equivale a un 5,6% del capital. Si hubieramos comprado las acciones el mismo día que abrimos el diagona spread tendriamos una perdida del 22%.   Leer más

Todas las opciones vendidas de la cartera están in the money, por la fuerte caida sufrida por los mercados en los últimos días.

De momento la cartera no está apalancada, y tenemos un volumen de opciones vendidas equivalente al saldo de la cartera, por lo que no tenemos ningún riesgo asumido.

De momento vamos a ir reconvirtiendo alguna posición por si el mercado sigue bajando las próximas sesiones.

Realizaremos las siguientes operaciones sobre las opciones de venta que tenemos de Telefonica:

• Recompramos las 3 opciones de venta de Telefonica Mayo 2010, strike 16,5 a 1,40. Tenemos una perdida de 1,1 puntos (110 euros) en cada contrato.
• Vendemos 6 opciones de venta de Telefonica Junio 2010, strike 15 a 0,55€. Ingresamos por ella 0,55 puntos por contrato

 

Habiamos creado una estrategia, que consistia en la venta de opciones put sobre acciones de Telefonica con vencimiento en Mayo de 2010. Con la importante caida del mercado la acción de Telefonica está en 15,75€.

Teniamos la siguiente posición:
Venta opcion Put Telefonica May 2010 Strike 16, precio 0,40€.

En el caso que no nos importe que nos asignen las opciones de venta de Telefonica esperaremos a vencimiento.

Para los mas conservadores que no quieren que les asignen las acciones, y que piensen que el mercado va a descender más vamos a proponer la siguiente estrategia, para reconvertir la posición y evitar incurrir en perdidas:

• Compramos la opcion Put Telefonica May 2010 Strike 16, a un precio de 1,01€. La perdida es de 0,60 €.
• Simultaneamente realizamos la venta de la opcion Put Telefonica Jun 2010 Strike 15 por 0,55€.

Con esto conseguimos reducir el punto en el comenzamos a perder dinero si Telefonica cotiza por debajo de 15€ en Junio.   Leer más

Menudos dias lleva el Ibex35 de caidas. La rapida caida de precios ha supuesto un importante aumento de la volatilidad que favorece la venta de opciones.

La cartera de opciones call vendidas (covered call) tienen el siguiente precio de mercado:

• Venta de 3 contratos Call Santander Mayo 10,26 a 0,43€: valor actual de 0,02€.
• Venta de 2 contratos Call Telefonica Mayo 17,5 a 0,41€: valor actual de 0,02€.
• Venta de 2 contratos Call Repsol Mayo 18,5 a 0,39€: valor actual de 0,02€.

Recompramos todas opciones vendidas, por el bajo precio de la prima. Como queremos realizar otra venta adicional de opciones tenemos dos alternativas:

• hacer dos operaciones, comprando las opciones que estaban vendidas, y luego vender otras opciones nuevas (de diferente vencimiento y/o precio de ejercicio)
• pedir a nuestro broker, que nos cotice la compra venta simultanes de las dos opciones. Esta alternativa es mas ventajosa, porque nos darán mejor precio que las horquillas presentadas por los creadores de mercado

En nuestro caso, de momento no vamos a emplear ninguna de las dos alternativas, ya que esperamos a que el mercado rebote un poco. Compramos todas las opciones vendidas a 0,03€ y nos quedamos a la espera de que rebote el mercado. En este momento venderemos nuevamente otras call para reconstruir la cartera covered call.  

El objetivo de esta cartera es la venta cada mes de opciones put de corto plazo sobre las acciones más liquidas del indice Ibex 35. La venta de las opciones sobre acciones se realizará sobre acciones que cotizan en el mercado organizado Meff.

Características de la cartera Venta de Opciones

• La cartera se inicia con un importe de 10.000€
• El apalancamiento maximo de la cartera será del doble del capital real
• La cartera se diversificará entre diferentes activos que cotizan en el Ibex para reducir el riesgo de la cartera
• Se realizarán ajustes dinámicos de la cartera cuando el mercado realice movimientos significativos

Rentabilidad de la cartera Venta de Opciones
 

Estrategias Con Opciones http://estrategiasconopciones.blogspot.com/
 

 

Presentamos diferentes estrategias con opciones sobre indices y opciones sobre acciones Meff para crear tu propio fondo garantizado. Seguro que la rentabilidad es mejor que la que te ofrecen los bancos, ya que no te tendrás que soportar las comisiones de las gestoras de fondos de inversión.

Los fondos que hemos creado son:

• Fondo garantizado con opciones sobre acciones de Telefonica: 100% del capital garantizado, vencimiento a 3 años, 100% de la subida de Telefonica.
• Fondo apalancado con opciones sobre acciones de Telefonica: perdida igual a la de la accion de Telefónica, vencimiento a 3 años, 400% de la subida de Telefonica.