Cuando nadie lo esperaba, ante la incredulidad de muchos y felicidad de los esquiadores, llegó la nieve. Similar razonamiento se puede realizar  en relación a los inversores que tomaron  riesgos bien, en renta fija o renta variable.Los catalizadores ,la abundante liquidez  proporcionada por el BCE  y el pesimismo ha actuado a pesar de la desconfianza de muchos, cogiendo a muchos inversores descolocados y los tipos de la deuda pública del corto plazo se han desplomado .Todo el mundo habla de lo barato que estaban los mercados en noviembre, pero pocos se atrevieron a comprar y ahora no saben qué carta jugar.

El sector bancario ya no es la cenicienta del mercado, los valores de menor capitalización han tomado el relevo, la media móvil de 200 días se ha roto al alza y otros indicadores de riesgo se han comportado aceptablemente.Estos indicadores nos inclinan a mantener una exposición elevada al riesgo  por los próximos meses, no sin descartar correcciones incluso significativas, que nos  incitarán a comprar más.   Leer más

Las perspectiva de la bolsa según el análisis técnico son realmente positivas y para ello repasaremos algunos conceptos, que nos pueden llevar a testar los máximos históricos en el mercado americano y a la zona 2700 del Eurostoxx, contando claro está con los correspondientes ajustes. Correcciones  que nos acerquen a niveles  1200 SP y 2200 del Eurostoxx son recomendables para incrementar posiciones. Mirar los gráficos sin leer la prensa puede ser un ejercicio positivo para nuestra salud financiera.

El análisis técnico incorpora todos los días información al mercado y ahora cuando alcancemos los objetivos propuestos lo que considero probable  será el momento de plantearse nuevas metas.

Para compartir con Vds mi visión más optimista  que lo que parece ser el consenso de mercado me baso en los siguientes puntos   Leer más

Quisiera compartir con Vds. unas reflexiones sobre la situación actual de los mercados bursátiles. Los blogs de Yosi Truzman y de Eduardo Bolinches ya nos avisaban de lo que podría suceder. Por mi parte,  la cautela a corto plazo que aventuraba en el mes de mayo por aquello  del sell in may and go ha sido ampliamente superada.

Por lo tanto y dado que los analistas fundamentales nos presenta una opción binaria: si hay recesión la bolsa está aún  cara en un  25% y si  hay varios trimestres de bajo crecimiento está barata, acudamos a mi visión muy particular del análisis técnico para ver que nos dice en este impasse que durará bastantes semanas más con una volatilidad no apta para cardíacos. En Europa nos tendremos que decidir claramente  por eurobonos o ruptura del euro aunque nuestros políticos les cueste mucho y tengan que perder sus privilegios.   Leer más

Conviene analizar la relación histórica entre crecimiento económico y bolsa, tanto a nivel absoluto como relativo (¿la inversión en países de  mayor crecimiento es recompensada? )  para  decidir  si en base únicamente a los últimos datos aparecidos ,  es lógico variar nuestra asignación de activos o es el momento de aprovechar bajadas para comprar.

Como observamos, existe una  cierta relación significativa entre cambios en el producto interior bruto per cápita y la rentabilidad de nuestra inversión en bolsa, pero esta relación no puede ser utilizada, ya que los datos se conocen con bastante retraso y están sujetos a revisiones. Para desgracia nuestra, los datos de  anteriores trimestres ya conocidos, nos muestran que tal relación no es significativa.   Leer más

A la hora de rentabilizar nuestras inversiones existen dos escuelas principales: Los que  piensan que hay  que comprar buenos activos a precios baratos y tener paciencia  porque al final el mercado reconocerá su infravaloración, y otros que quieren batir al mercado aprovechando mediante el análisis técnico diversos patrones de comportamiento  repetitivos.

Conforme he adquirido experiencia en los mercados ,me he hecho más escéptico al considerar ambos aisladamente ,sobre todo si  el horizonte temporal o la capacidad de aguantar pérdidas no es la que creemos ,y ahora que como señalaba la semana pasada hay que adoptar una postura algo más defensiva (sobreponderando petróleos,telecos, utilities,salud y alguna aseguradora) debido a  la subida del  precio del oro negro y al previsible tensionamiento monetario , les voy a proponer alguna  estrategia para que amplíen su diversificación , y puedan sacarse algún dinero extra .   Leer más

De acuerdo con las previsiones macro publicadas las semanas pasadas pienso que los activos de riesgo y en particular las acciones  y algunas commodities son las inversiones que, según mi opinión, mejor se comportarán  este año, no sin  algunos momentos de fuertes tensiones.

Con un crecimiento aceptable, tipos de interés tanto nominales como reales aún bajos, emisiones de bonos gubernamentales para dar y tomar, beneficios empresariales cercanos  a máximos,  valoraciones no exigentes, empresas recomponiendo sus balances y con elevadas proporciones de cash  en sus cuentas (lo que favorecerá operaciones corporativas), y el helicóptero  repartiendo dinero, creo que aún no ha llegado  el momento de infraponderar las acciones en nuestras carteras.

Un crecimiento moderado y una inflación creciente  favorecen  a los activos reales, y entre ellos a las  acciones sobre los bonos, y entre éstas  a las de las empresas  con poder de fijación de precios. No obstante, estoy convencido que no hay que perseguir las acciones y que momentos de compra habrá más favorables cuando pinten bastos. Será tan importante dónde invertir, como  el cuándo y el cómo.   Leer más

En el lenguaje bursátil hay multitud de dichos y aseveraciones, uno de los más famosos dice "vende en mayo y márchate".

Vamos a ponerlo en contexto actual, repasando los datos y examinando cómo puede afectar a nuestras inversiones.

a) Desde 1961 Guy Lener nos muestra que la estrategia de comprar el 30 de octubre y vender el 30 de abril ha generado 975 puntos en el SP 500 (más que los 830 puntos de comprar y mantener de todo el período) siendo las transacciones positivas el 74%.

La de comprar en mayo y vender en octubre perdió 157 puntos del SP500 a pesar de que 31 de las 48 transacciones fueron ganadoras, lo que nos sugiere que las 17 perdedoras lo fueron significativamente.

b) Según Ned Davis si hubiéramos invertido en el Dow Jones 10000 $ en el año 1900, manteniendo la inversión únicamente cada año durante el periodo desde 1-mayo al 31 Octubre habríamos ganado 11.848 hasta el año 2005 .El beneficio hubiera sido de 1.148.080 si la inversión hubiera sido en el periodo 1 noviembre 30 abril.   Leer más

El macd americano diario ha dado señales de venta y desde mitad de febrero llevamos subiendo.

Sin perder un apice la tendencia alcista iniciada en marzo del 2009, es probable que los meses venideros nos traigan, en el mejor de los casos, un mercado alcista por lo que reducir y recoger ganancias en el Sp, Dax o en el dolar no parece mala opcion en un mercado terriblemente sobrecomparado y que debe buscar corregir segun numeros de Fibonacci.

En el mejor de los mundos la bolsa puede ir al 1250-1300. En una situacion normal al 1050 del Sp. Asi que la eleccion esta clara. Venda parcialmente, venda calls y compre puts.

Las estadisticas se cumplen y nos dicen que de mayo a octubre ojito.

P.D.: Aprovecho para recordaros que el día 14 de este mes de mayo comienza el curso de bolsa y gestión de carteras (4ª edición) que impartiré junto a Antonio Aspas. Todo el que quiera ampliar la información sobre el mismo, puede pinchar el siguiente enlace:   Leer más

Correlación inversa entre el SP500  y las encuestas de sentimiento AAII.

Estamos enrangados 2600-3100 del Eurostoxx ,10000-12000 Ibex,1050-1250 sp500.

No entre al trapo de rupturas falsas y venda cuando todos estan optimista y rompa hacia arriba y viceversa.

En el primer gráfico tenemos el Eurostoxx con su perdida de tendencia y la franja horizontal definida por 2650-2950 y los otros dos nos confirman dicha pérdida de tendencia y de momentun ya que tanto el MACD diario como semanal son negativos.

Pérdida de tendencia del Eurostoxx

MACD Semanal

 

MACD diario

 

 

La macro se va deteriorando, bajándose estimaciones de PIB, los problemas de déficit público aumentan, pero las compañías siguen mejorando sus resultados.

 

Únicamente por encima de 3050 de Eurostoxx, compraria con tranquilidad o bien con el SP llegando a zonas de soporte 1022 y 960. Mientras tanto a verlas venir.