Una vez analizadas las preferencias de inversión (principalmente  acciones de países desarrollados) creo  que  es de suma importancia reflexionar  sobre  el  cómo invertir  en el 2011, a la luz de lo sucedido en la reciente crisis.

a)Los mercados se movieron el año pasado en un entorno de mucha volatilidad, asemejándose a una montaña rusa. Vimos cinco grandes ondas  con porcentajes superiores  al 10%, reflejando: la incertidumbre sobre  el crecimiento, la falta de convicción del inversor y la ausencia de inversores finales como fondo de pensiones que son la contrapartida  natural de los especuladores o inversores a corto.

Normalmente, los mercados después de las crisis se mueven en un amplio rango, pero los movimiento no son tan amplios ni  tan rápidos, como los vistos  en el 2010. Pienso que hasta que el desapalancamiento no se complete  y veamos como salimos del QE  persistirá este comportamiento aunque quizás  no con la  misma virulencia. La agilidad  para moverse en los diferentes mercados en función de la macro  será determinante para lograr rentabilidades superiores a los índices.   Leer más

El objetivo del presente trabajo es analizar mi visión de los mercados de renta variable  para las próximas semanas para lo que partiremos del trabajo realizado por Martin Pring sobre ciclos económicos, asignación de activos así como de diversos informes que han caído últimamente en mis manos.  Los resultados de las diferentes inversiones en función de las fases del  ciclo  son las siguientes rentabilidades:

Para saber dónde estamos Pring, combina una batería de indicadores económicos, de una amplia gama de sectores económicos, con una serie de datos financieros (masa monetaria, spread de crédito, tipos de interés y pendiente de la curva de tipos), usando el análisis técnico para ponderar su fuerza.

Resumiendo,  podemos decir que dado que casi todos los índices están por encima de una media representativa de medio plazo (1 año)  estamos en la fase tres en transición a la cuatro. Otros elementos que confirman la fase son: el mejor comportamiento de los mercados emergentes últimamente como vemos en el gráfico, el relevo de las comodities a los bonos cuyo comportamiento  relativo empieza a revertir favoreciendo  a las primeras y la rotación sectorial.   Leer más