En Rankia hemos escrito repetidamente sobre los dividendos. Periódicamente conviene actualizar la visión de acuerdo con el mercado y los últimos ratios.

La rentabilidad por dividendo de la Eurozona es superior a la deuda corporativa

A pesar de la subida de las acciones, la rentabilidad  por dividendo para las acciones no financieras de la zona euro está por encima de los bonos corporativos. Esto es la primera vez que ocurre desde hace diez años.

Se buscan las mejores oportunidades de ingresos  periódicos en Europa

El rendimiento extra disponible en valores de renta variable, junto con las percepciones de un marco macroeconómico más estable, puede provocar la vuelta al favor de los rentistas hacia las empresas con  ingresos periódicos  para los accionistas.   Leer más

La reciente tormenta monetaria, la política monetaria no convencional y los temores  económicos hacen que la dinámica risk of – off esté presente en nuestras inversiones y que pasemos en cuestión de segundos de temores inflacionistas a descontar el peor escenario deflacionista, así que vamos a examinar como se comportan las acciones y los bonos en diferentes condiciones inflacionistas siguiendo el trabajo de Elroy Dimson, Paul Marsh, y Mike Staunton aparecido en Global Investmenr Yearbook-2012.

Este estudio nos muestra:

a) Las acciones pueden ofrecer cobertura parcial frente a la hiperinflación.

b) Aunque también están mayormente influidas por otras fuentes de volatilidad, sin embargo en momentos de inflación positiva pero controlada es el mejor activo.

c) El oro es el mejor activo en momentos inflacionarios.   Leer más

Los últimos acontecimientos en nuestro país, principalmente toda la temática relacionada con determinados pagarés, cuotas participativas, deuda subordinada y participaciones  preferentes, con pérdidas de diversa  índole (rentabilidad, liquidez, intereses e incluso principal de la inversión) han puesto en solfa la labor de determinados intermediarios financieros y de los organismos supervisores, incrementando la necesidad de un correcto asesoramiento.

Nadie da duros a cuatro pesetas, y cuando un producto ofrece una mayor rentabilidad normalmente, siempre, lleva aparejado un mayor riesgo. Redefinir el concepto personal de riesgo  es necesario antes de acometer el proceso inversor.

 Para mí, el riesgo no puede equipararse únicamente a la volatilidad de los mercados sino que tiene un significado más amplio:   Leer más

¿Qué  rentabilidad podemos esperar de los mercados en el largo plazo y cómo mejorarla?

Existía  el convencimiento de que la bolsa es el mercado financiero más rentable a medio plazo, no importando tanto el momento de entrada, cómo los años que mantenemos nuestras acciones. Sin embargo la década pérdida y los avatares de la historia  han hecho dudar  a los inversores, provocando una huida hacia productos más seguros, teóricamente.

Para comprobar la rentabilidad de los diferentes activos  en el largo plazo nada mejor que acudir a los historiadores y a  la biblia de la historia de los mercados:

Los libros del Global Investment Returns YearBook patrocinados por Credit Suisse y la London Bussines School, recogen la historia de los mercados desde 1900,  y deberían de ser de lectura obligada para todos los actores de este mercado. Claro que en el pecado lleva la penitencia y los datos mostrados hablan de construir una cartera para los nietos:   Leer más

Actualmente los inversores tienen la rara posibilidad de  invertir en “super”. Acciones que ofrecen una rentabilidad de dividendo que supera el 8% anual, que es el doble de la media del mercado, que es del 4% anual.  Y en estos momentos hay 43 empresas en Europa, un número inusualmente alto.

¿Pero  por qué este dividendo?

Este es el dilema, se trata de una oportunidad o es signo de agotamiento. Realmente suceden las dos cosas.

Alrededor de tres cuartas partes de las acciones "super" disminuirán su dividendo en los dos próximos años. En un análisis de empresas que han llegado a pagar una rentabilidad del 8% durante 12 meses desde 1994, se identificaron 430 empresas de las que 332 (77%) redujeron su dividendo en los dos siguientes años.   Leer más

¿Qué es el VIX?

El VIX es un índice volatilidad sobre el SP500 creado en 1993 por Chicago Board Options Exchange (Mercado de opciones de Chicago), y se ha llegado a definir como “la medida del miedo del inversor” ya que refleja las expectativas de los inversores, en el sentido que muestra la negociación de opciones PUT. Si los inversores creen que el mercado va a caer,  la negociación de opciones PUT aumentara y se verá reflejado en el índice.

Volatilidad

La volatilidad es la medida “estrella” en cuanto al cálculo del riesgo. Nos aporta la amplitud de los altibajos del fondo respecto a la evolución en media del fondo para un periodo determinado.

En definitiva es la desviación típica estimada y anualizada de las rentabilidades elementales (mensuales o semanales). Como  la desviación típica hace intervenir sumas y diferencias, se tratará de rentabilidades logarítmicas. Las cuáles serán normalizadas para evitar que el calendario cree una volatilidad artificial.   Leer más

S&P 500 publica una lista con las empresas del índice que durante los últimos 25 años han incrementado su dividendo, estas  empresas se las conoce como dividendos aristocráticos.

De la misma forma os presentamos una lista de acciones que han incrementado de forma constante su dividendo en los últimos 20 años. De hecho existe un ETF de Vanguard que está en máximos que toma como base estos parámetros.

Os adjuntamos una lista de empresa sólidas y buenos balances que están o merecen estar entre nuestras privilegiadas. Destaca abrumadoramente la presencia de empresas americanas.

Piotroski: Es un sistema de clasificación de empresas donde el valor mínimo es 0 y el máximo 9. Piotroski definió 9 criterios a los cuales se les daría una valoración de 0 o 1 en función de si se cumplían.   Leer más

Introducido el reto de construir una cartera de dividendos,  os envío mis reflexiones para ir encontrando y desmenuzando tantos fondos como acciones concretas.

¿Son más seguras  y rentables las acciones con rentabilidad con dividendo  que el resto?.¿Qué sectores, tipo de empresas, y qué otros ratios nos ayudan a definir una cartera  de este estilo  para batir al mercado?

No tengo evidencia empírica de que la calidad de los beneficios  sea diferente en función de si una empresa paga o no dividendos, ni  si los estados subirán la presión fiscal de las empresas en función  de los beneficios o de los dividendos, ni si cualquier otro elemento o magnitud es discriminante en función del mismo.

Compartiendo la idea de que en Europa el coste de la deuda no bajará, (aunque disminuyan tipos), la financiación se contraerá para todos (aunque en distinta medida en función del tamaño y de la calidad del balance), los beneficios no  crezcan  e incluso disminuyan, creo que a la luz del pasado merece la pena estar en empresas con dividendos basados en beneficios ordinarios,  máxime si el mercado va a estar lateral.   Leer más

El lunes ante cerca de tres mil participes tuvo lugar la reunión de Bestinver con sus partícipes que por primera vez pudieron formular  sus preguntas a través de la red social de Unience que ha creado  un foro que vale la pena visitar para estar al tanto  de la información de los fondos como de las novedades de la gestora que ya acepta operativa on-line.

Personalmente lo que me hizo reflexionar más son algunas de las expresiones  que nos recordaron para reafirmar la  imprescindible comunión de sus ideas con la de sus  partícipes. Expresiones  y frases de famosos gestores  como las de” la crisis bursátiles son inevitables y permiten la creación de valor”, “la del conocimiento convencional da rendimientos convencionales”, “ invertir en lo que no es popular da resultados excepcionales” ,” la necesidad  de entrar pronto cuando todo el mundo está desmotivado “ , “ la paciencia es la principal virtud” ,”la volatilidad nos beneficia pues nos permite comprar más barato “ la de no “dejarse llevar por las emociones” ,entre otras resumen  su filosofía.   Leer más