EL QUE ESPERA LA SOPA DE OTRO SE LA COME TARDE  Y HELADA. ¿Qué podemos hacer para que vuelva la financiación”.

 

“El que espera la sopa d un altre se la mintga tard i gelà “ esto es lo que me contaba mi madre .Como veis esta visión de la vida tiene su reflejo allende los mares “no pienses lo que tu nación puede hacer por ti, si no lo que tú puedes hacer por ella”.Y ésta es una de las principales diferencia entre países que avanzan y otros que retroceden como el nuestro.  La diferencia entre el estado del bienestar y el de malestar al que nos encaminamos.

¿Por y para qué esta introducción?

Leer y escuchar  anuncios del Frob diciendo que todo está saneado  y que el crédito está a la vuelta de la esquina,(cuando las cifras y la realidad muestran  lo contrario ), conocer las peleas por entrar e influenciar en el Sareb (dados sus sueldos pre crisis y los negocios a realizar)  ,mantener los doscientos mil euros de sueldo en las fundaciones de las bancas nacionalizadas, ,tener conocimiento de la multiplicación de comisiones(ahora se han inventado la de comisión por apunte comosi no fuera inherente al servicio de caja y el coste de los servicios bancarios ha subido cinco veces mas que los países de nuestro entorno.), sufrir las interminables colas por la reducción de personal cuando no el cierre de servicios y oficinas ,  intentar explicar a mi madre de 94 años que han salvado a sus depósitos (menuda caradura  y sirvengozaneria a de nuestros bancarios) ,y primar a los  clientes de la  banca privada nacionalizada con el dinero de todos, me llevan a la conclusión de que si queremos parar esta marcha acelerada hacia el pasado , es necesario  desbancarizar nuestra economía.   Leer más

Varias casas de valores publican estos días las sorpresas (posibles, pero improbables) para el año 2013, que de suceder provocarían un shock en los mercados. Para no ser menos he aquí las mías en diferentes ámbitos que de ocurrir provocarían que la vida de nuestros seres queridos mejorase significativamente.

 Ahí van mis sorpresas para el 2013:

1. El Senado siendo consciente de su inutilidad se autodisuelve y los senadores devuelven lo percibido durante estos años.
2. Dada la confluencia de intereses el PP y el PSOE se fusionan en el PPSOE y reducen su estructura a la tercera parte.
3. Los altos cargos de la Administración se pagan el café y las comidas de su bolsillo pues reconocen que aunque no  los ocuparan también comerían.
4. Los consejeros, asesores y coches oficiales se reducen a la cuarta parte sin que ello suponga un incremento significativo en trabajos externos y taxi.
5. Rajoy cumple por una vez sus promesas y baja los impuestos. Retornan los capitales huidos de España.
6. Los cincuenta y cinco millones de turistas que nos visitan influyen tanto en la visión exterior de nuestro país como todos los periódicos y asesores externos que nos dicen lo que tenemos que hacer.
7. El fraude fiscal y la economía sumergida se reducen a la mitad gracias a la labor del Gobierno, al incremento de inspectores tributarios y laborales y a la publicación de la lista de defraudadores. Los clubs de futbol (incluida la Generalitat Valenciana CF) se ponen al día en sus deudas a la Hacienda y a la Social.
8. Administración al servicio de los ciudadanos (cuando pides una simulación de la pensión  te la realizan) cumple la ley de Morosidad y desaparecen las facturas ocultas con sus cajones y los cajones también.
9. El crédito vuelve gracias a la creación de un banco por Juan Roig y Amancio Ortega. La usura deja de ser práctica habitual en la banca española y es perseguida de oficio por la CNMV que además se querella contra los consejeros que aprobaron las preferentes.
10. Díaz Ferrán presenta su declaración de renta y paga dos millones.
11. Se logra un pacto social y político entre todas las fuerzas por lo que además de la moderación salarial, se pacta la participación de los trabajadores en las decisiones estratégicas de las empresas. Se acuerda un nuevo modelo productivo y los firmantes acuerdan abandonar definitivamente la vida pública si  en tres años no se cumplen los objetivos
12. Los trabajadores de los bancos nacionalizados presentan demandas contra Rodríguez Zapatero, Elena Salgado, Mafo y los miembros de los Consejos de Administración y de Dirección. Dolores de Cospedal crea la comisión de investigación de  la caja Castilla La Mancha y Hernández Molto es reconocido en su peregrinaje por los  bares.
13. Se dicta sentencia en el caso Fabra  después de siete años y siete cambios de jueces y en el 2013 no le toca la lotería .El aeropuerto de Castellón está operativo y rentabiliza los 4,8 millones gastados en publicidad y patrocinio.
14. Oriol Junquera contabiliza en la balanza fiscal el regalo que le ha hecho a la burguesía catalana el gobierno del PP por las transacciones de la CAM y el B.Valencia. Acto seguido se cae del caballo cual Saulo y reconoce que la unión hace la fuerza.
15. Se licita el corredor mediterráneo. Se logra un nuevo acuerdo de financiación por el que se reconoce la excesiva aportación de Madrid, Comunitat Valenciana, Catalunya y Balears.
16. La Generalitat Catalana rescata las autopistas de peaje que circundan Barcelona que pasan a ser gratuitas ya que están convenientemente amortizadas.
17. Los alumnos madrileños conocen la obra de Joanot Martorell  Ausias March, Vicent Andrés Estellés y Raimon.  Las ikastolas estudian las conquistas ¿? de Lope de Aguirre, la obra de Pío Baroja y la Zarzuela.
18. Por fin se establece la asignatura de economía en la enseñanza secundaria y deja de ser meramente una página web en los organismos oficiales.
19. Los investigadores españoles retornan y España se pone a la cabeza en porcentaje de I+D sobre PIB.
20. Los jueces de la Audiencia Nacional vuelven a la Escuela de Práctica Judicial, compran un despertador para que les avise de los plazos, se informatiza la Justicia y la Guardia Civil recibe clases de grabación y conservación de videos.
21. El Sindic de Comptes de Valencia eleva el superávit de liquidez a 16.496 millones, los fondos propios positivos a 1.913 millones y el fondo de maniobra a 8.808 millones. Ello es posible entre otras cosas porque Calatrava devuelve 700.000 euros cobrados por dos murales taurinos y Valmor los 24 millones de agujero por la Fórmula 1.
22. Rita Barberá reconoce su “culpa in vigilando” en el caso Emarsa, devuelve lo percibido en exceso en el recibo del agua para tapar “El GRAN FORAT” y devuelve el carnet del Sindicato de Obreros del Campo abjurando ser seguidora de Sánchez Gordillo. Acto seguido después de tropocientos años dimite de alcaldesa dejando paso a nuevos valores de su partido.
23. Ignacio Gil Lázaro lee la prensa valenciana y se entera de lo que pasa en su comunidad.
24. EL PSOE de Andalucía vende su patrimonio y resarce a la sociedad en el caso de los EREs.
25. Jordi González cae en la cuenta de que Teruel también existe, al igual que Soria, Ávila, Huesca, Guadalajara y como prueba de ello lleva a la Noria al alcalde de Benavente, Peralejos de las Truchas, Burguillo del Cerro, Urdués y Castellnovo que son entrevistados por Pilar Rahola.
26. Florentino Pérez se da cuenta y manifiesta de que mientras gobierne Villar en la Federación, los arbitrajes perjudicarán al R.madrid. Acto seguido Mouriño se convierte en discípulo de Del Bosque.

 

Desde este verano venimos asistiendo a un incremento generalizado  de los precios  cuyo origen está en una  fuerte subida de las commodities  tanto agrícolas como industriales y del precio del petróleo  que hay que poner en contexto para prever la posibilidad de que asistamos  antes de lo previsto a una normalización monetaria y a una subida de tipos en los países desarrollados, teniendo en cuenta  de dónde venimos. Los mercados de futuros descuentan una subida de 25p.b  (0,25)  en Junio en el Reino Unido y la misma cantidad en Setiembre y Diciembre  en la zona euro y USA respectivamente. Pero los futuros no siempre aciertan.

Si bien la inflación mundial está sobre el 3% , aún por debajo de la media de los últimos quinquenios, en muchos países de Asia y América se acerca a los máximos,  debido principalmente a  que el peso de la cesta de alimentos es el 30% del gasto de los hogares comparado con el 15% de los países desarrollados .En los primeros, debido a su bajo desempleo, uso total de la capacidad productiva  los riesgos de una espiral de precio-salarios parece más evidente, mientras que en Europa (salvo Alemania) y USA los menores incrementos de los costes  salariales (dado su peso )   y el aumento de  la productividad  así como el aún alto desempleo  parecen que contribuirán por ahora  a aminorar dicho incremento.   Leer más

Aunque hay temas sobre los que no nos gustaría escribir vamos a estudiar cómo puede afectar la gripe A a la economía.

A nivel macro los ya abultados déficits públicos pueden verse aumentados y el crecimiento verse afectado en un 1% siendo los sectores más perjudicados los de lujo, turismo, transporte, hoteles y servicios.

Cuando ocurrió la crisis del SARS en Hong-Kong, si bien los mercados cayeron al principio, al final del periodo, entre marzo y julio del 2003, ya se había recuperado claramente niveles superiores a la crisis, Tres meses después de alcanzar el pico de la crisis sanitaria, el consumo, el trafico aéreo y la economía se recuperaron sustancialmente y los que compraron en la caída los sectores más perjudicados vieron recompensadas sus inversiones.

Evidentemente no se puede decir que el comportamiento de la bolsa fuera únicamente determinado por la gripe.   Leer más

Despues de la subida de la que muchos han quedado fuera, conviene reflexionar.

Las bajadas bursátiles del año pasado escondían tanto una falta de liquidez como una disminucion de beneficios. La primera se está corrigiendo debido a las masivas inyecciones de liquidez, que han hecho que vuelvan operaciones corporativas. La segunda va ligada al ciclo, al crecimiento económico. En funcion de su previsión de la economia china y americana debe comprar o esperar.

Técnicamente el mercado está haciendo una pausa en su subida vertical. Aunque algunos piensas que al igual que en el 2002-2003 el mercado debe volver a testar los mínimos y buscar un doble suelo cuatro o cinco meses más tarde, nosotros pensamos que basta con esperar las correciones de Fibonacci y así si rompe el 880 del SP ir a buscar el 840. En España el soporte clave es el 8.500. Si nos equivocamos por arriba varios cierres por encima del 900 SP, nos permitirán iniciar algunas tímidas posiciones compradoras.   Leer más

Gráfico que muestra la correlación entre el tipo de cambio dolar-euro y el NYSE (bolsa americana).

Si queremos adelantarnos a posibles movimientos en la Bolsa, tenemos que vigilar el comportamiento del mercado de bonos, oro,  tipo de cambio y VIX que se mueven en sentido inversos.

Pues bien, el bono, el oro y el dolar, después de la fulgurantes subidas de los ultimos días, empiezan a mostrar signos de sobrecompra, por lo que use un indicador, preferiblemente un MACD a medio plazo (mensual o semanal), combinado con un estocástico para determinar el momento de reducir la mitad de las posiciones compradas (pues su tendencia aun es alcista) .

Dadas las caídas, los niveles de sobreventa, es probable que la bolsa rebote, pero no intente jugar en este rebote comprando, pues la tendencia bajista es cada día más clara. Venda si el SP alcanza la zona de 800-820. Un pullback a la resistencia es muy probable y el mercado siempre da una segunda oportunidad, si como siempre salen los analistas técnicos de la reserva federal en las zonas de soporte y lanzan mensajes de nuevos planes de rescate, aunque nadie sepa quien rescatará al rescatador.  

Cuando invertimos en activos financieros, pretendemos obtener una rentabilidad que, en principio, puede ser incierta y de ahí el temor de muchas personas de invertir en esta clase de activos.

Empresarios, que arriesgan su capital en su negocio, tienen a gala no invertir en las principales empresas del país. Y ello se debe sobretodo al desconocimiento.

Vamos a ver qué podemos esperar razonablemente de nuestra inversión en los diferentes mercados y, cómo no tenemos la bola mágica, acudiremos a la historia para que nos diga qué es lo que ha pasado y lo que puede pasar con una determinada probabilidad. Para ello necesitamos que la serie de datos sea suficientemente larga y estudie todas las fases posibles.

Para ello tenemos que hacer dos puntualizaciones:

a) Los datos están referidos a Indices de bolsa, renta fija y activos monetarios o a corto plazo y no a acciones, y bonos concretos.   Leer más