a) El cash protege a las carteras de las  pérdidas, de la volatilidad y de la iliquidez que son nuestros enemigos en  bajistas, pues cuando el mal viene de Almansa a todos alcanza ,las correlaciones aumentan y los cisnes negros o eventos improbables se hacen más frecuentes de lo que a priori se descuenta.

Si las acciones están caras vale la pena que la inflación erosione tu poder de compra antes que invertir sin el margen de seguridad o hacer algo estúpido  como comprar lo que no se conoce .Hacer esto acaba pagándose muy caro. Un buen fondo es aquel que con una volatilidad inferior al mercado se permite el lujo de ganar algo menos en los mercados alcistas donde hasta el mono acierta y batir ampliamente al mercado en las épocas bajistas.

b) Fijándonos en preservar el capital, la buena gestión tiene más probabilidades de alcanzar sus objetivos ,reduciendo además a posibilidad de despido de los gestores. El riesgo de que un gestor pierda su trabajo es mayor si lo hace peor en los mercados bajistas que si no logra la rentabilidad del índice en los alcistas, así que el cash ayuda en los mercados bajistas a mantener el trabajo de los gestores. El adoptar un estilo de gestión agresivo conlleva los siguientes riesgos:   Leer más

¿POR QUÉ ES BUENO TENER SIEMPRE LIQUIDEZ? I parte

Algunos gestores de fondos de renta variable argumentan que como la bolsa es a largo plazo el activo más rentable, siempre que tengamos ahorros hay que invertirlos en ellos, sin importar valoraciones. Sin embargo sus aportaciones a  los fondos que gestionan normalmente la suelen realizar en épocas de crisis bursátiles cerca de mínimos, lo que contradice sus manifestaciones de que sus fondos siempre están baratos y tienen un enorme potencial de revalorización.

A lo largo de este artículo vamos a ver las ventajas de mantener siempre algo de liquidez en nuestros fondos y para ello nada mejor que empezar con unas citas:

"Los grandes inversores nunca se quedan sin cash" Berkowitz.

"Por qué deberíamos invertir siempre, si consideramos que el mañana puede ser más fértil que el presente"  Klarman. Baupost Group.   Leer más

Establecido el entorno macro, decididos  los activos y la forma donde invertir, nos corresponde  materializar nuestras ideas y  realizar  un seguimiento periódico de las mismas.

Al igual que el año pasado formarán  parte  de  nuestra inversión los  fondos Bestinver Internacional  e Ibercaja Alpha que obtuvieron durante el 2010 rentabilidades superiores al 25%, a los que añadiría  Bestinver Bolsa y la Sicav  Koala.  Pienso que este año batir a los índices será mucho más difícil que en el 2010, en el que no estar en el sector financiero fue una de las apuestas ganadoras, y que la bolsa española perderá parte del sesgo negativo que la viene acechando ya que muchas de sus acciones tienen poco que ver con nuestra economía.

Podría extenderme mucho sobre datos de rentabilidades históricas,  volatilidades, alphas, características de los fondos , diferencias entre ellos, etc,pero prefiero centrarme principalmente  en los elementos comunes de estos   buenos gestores activos que a medio y largo plazo baten claramente a los índices,  y señalar después sus diferencias , dejando a Vd la obligación de leer tanto la política de inversiones para saber donde invierten ,como los informes de gestión trimestrales  y demás documentación necesaria antes de materializar nuestros ahorros . Dedíquele, por lo menos, el mismo tiempo en decidir sus inversiones que el que  emplea en comprar su coche.   Leer más

En el encuentro RANKIA comentabamos que el flujo de fondos que se había refugiado durante la crisis en cash había ido mayoritarimente a la renta fija. Pues bien, el gráfico lo muestra bien a las claras. Si el mercado retorna a niveles medios de inversión por clase de activos o ligeramente inferiores a la media de los últimos años, ¿cúanto podría subir la BOLSA?.

Pero para ello, es necesario que la normalidad se instale, que el empleo y el consumo se recupere y que no haya sustos de ningún tipo, y que la retirada de las medidas de estímulo sea piano piano... ¿ lo conseguirán los políticos y los mercados?  

El titulo del encabezamiento corresponde al libro Analisis Tecnico de D. Francisco LLinares, compañero blogero en estas lides.

Más o menos viene a decir que invirtamos cuando se acerca el fin del mundo y los precios estén machacados en una cesta de valores, de los cuales algunos quebraran con lo que perderemos el 100% pero alguno multiplicara por 30 o 50, por lo que el riesgo y la recompensa son claramente ventajosas.

Como he tenido la suerte de comprar Human Genome a 2 y está a 25 os paso información de la pagina web y de donde saco la información, sin olvidar que es dinamita pura de alto riesgo.

StockEgg.com info@stockegg.com  

La evidencia

Únicamente 23 de los 649 fondos existentes en España con más de diez años de antigüedad obtuvieron más rentabilidad que la bolsa española. El índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) ganó en ese periodo un 17% anual, siendo la rentabilidad media de los fondos en este período un mero 10,6%.

Sólo el 5% de los fondos de bolsa españoles consiguió batir a su índice en plazos largos y por ello pagamos un 2,5% de gestión entre comisiones y otros gastos. ¿Qué pasa con los demás fondos que no obtienen una adecuada rentabilidad? Simplemente son un negocio redondo para algunas entidades que, nos cobran por el mero hecho de custodiar y no rentabilizan nuestros ahorros.

La solución

Si hemos decidido canalizar nuestro ahorro a un fondo de inversión, lo primero que tenemos que elegir es la familia de fondos donde invertir. Para ello es necesario saber tanto nuestra aversión-predisposición al riesgo como nuestro horizonte temporal.   Leer más