• Renta Variable Española: Bestinver, Edm, Aviva, Mirabaud, Abante, Gesconsult, Gaesco entre otros tienen buenos fondos. Me inclinaría por Bestinver y Fidelity Iberian y entre los dos pesan un 10% de mi inversión en fondos.
• Renta Variable Europea: Alken European Opportunities, MFS European Small caps, Allianz Growh, Agresor y Bestinver International. 15% patrimonio.
• Fondos alternativos: Renta 4 Pegasus, Alken Total Retun, Black Rock European Absolute Return funds.10% patrimonio.
• Renta variable emergente: First State Global Emerging Markets Sustainability Fund, Vontobel Emerging y, Banque Luxemburg Emerging, Aberdeen Global Asian Pacific, Aberdeen Global Asian Smaller, MFS latinoamerican, Invesco Asian Consumer, HSBC emerging europa del este y africa. 30% patrimonio. 
• Renta fija mixta: M&G optimal Income, Arty e Invesco Risk global allocation. 10% patrimonio.
• Renta variable global: Robeco Consumer trend, Amundi International Sicav, M&G Global Dividend. 10% patrimonio.
• Renta fija emergente: aquí es lo único que compraría en moneda local, el resto lo compraría cubierto a euro. Investec, Pictet y MFS. 5% tienen fondos de deuda emergente en moneda local.
• Bonos indiciados a la inflación: M&G y AXA. 10% cartera.

Posteriormente, realizamos una valoración sobre la evolución que habían presentado los fondos seleccionados durante el primer trimestre de 2013 y, tras analizar la situación del mercado global, hemos decidido realizar algunas modificaciones:    Leer más

Tras publicar en diciembre la cartera de fondos seleccionados por Enrique Roca para 2013, vamos a analizar la evolución que han presentado durante el primer trimestre, evaluando los resultados obtenidos, con el objetivo de detectar las posibles carencias y actuar en consecuencia. El mayor acierto ha sido la sobreponderacion en acciones -pero la seleccion de zonas no ha sido la idónea con fuerte infraponderacion en USA- y Japón solo se toca indirectamente a través de Asia. Pienso hacer alguna modificacion que ya os comentaré.

A continuación, recordamos la composición de la cartera de fondos: 

• Bestinver
• Fidelity Iberia

• Bestinver Internacional
• Alken European Opportunities
• MFS European Small Companies

• Allianz Europe Equity Growth   Leer más

Como viene siendo habitual, junto al vídeo que explica mi visión acerca de los mercados financieros traigo a colación unos gráficos que pueden ilustrar un poco más algunos de los argumentos esbozados. 

• La bolsa podría estar cerca de sus máximos. Por ejemplo, en el S&P unas 10 compañías han contribuido en un 90% a la subida de estos últimos días; sobretodo empresas del sector bancario.

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Como viene siendo habitual, junto al vídeo que explica mi visión acerca de los mercados financieros traigo a colación unos gráficos que pueden ilustrar un poco más algunos de los argumentos esbozados.

Nos acercamos al final del ejercicio económico y las rentabilidades han resultado ser superiores a las previstas. Las predicciones siempre son difíciles de realizar aunque a pesar de ello las casas de valores apuestan por crecimientos cercanos al 10% para fomentar la inversión en renta variable. 

La noticia de esta semana se centra en China, cuya bolsa ha rebotado ayudada principalmente por los fuertes niveles de sobreventa además de porque al parecer su economía ha tocado suelo a corto plazo. En este país junto con los emergentes así como latinoamericanos, reside el poco crecimiento que existe actualmete en el mundo y por tanto no hay mucho que perder pero sí algo que ganar.   Leer más

Como viene siendo habitual, junto al vídeo que explica mi visión acerca de los mercados financieros traigo a colación unos gráficos que pueden ilustrar un poco más algunos de los argumentos esbozados.

Antes de entrar a valorar los mercados cabe destacar dos noticias:

• La empresa Morgan Stanley cierra el fondo Global brand compuesto por empresas como Nestle, Danone, Johson,etc.. En principio las cantidades detinadas a este fondo irán a parar a otros fondos similares.
• Alberto Espelosín abandona el fondo matriz de Ibercaja para fichar por Abante.

Entrando ya a valorar los mercados, no se esperan que sigan un comportamiento tan bueno como hasta ahora y por ello es de esperar que las empresas bajen sus previsiones. Por otra parte, muchos piensan que Europa y los países emergentes se comportarán mejor que EEUU debido a la situación en la que se encuentra este país: elecciones inminentes, finalización de las reducciones de impuestos establecidas por los gobiernos de Bush y Obama para impulsar la economía...   Leer más

Como viene siendo habitual, junto al vídeo que explica mi visión acerca de los mercados financieros traigo a colación unos gráficos que pueden ilustrar un poco más algunos de los argumentos esbozados.

En este caso el tema que nos concierne, gira entorno a la posibilidad de un rescate a España en los proximos días. Grandes casas de valores internacionales como Blackrock o JP Morgan han anunciado que podrían comprar activos españoles trás los rumores de posibles adquisiciones de deuda española por parte del Banco Central Europeo. Una señal más de porque Moody´s no rebajó la valoración crediticia a la deuda española en su útlima calficiación. En imagen vemos el abanico de letras y bonos sobre los que podrá actuar el BCE a la hora de realizar el rescate: 

Por otra parte, y como ya hemos comentado alguna vez, la bolsa española es una bolsa de tipos que a raíz de los rumores de rescate, está experimentando un mejor comportamiento que la bolsa europea. Aunque no es muy probable que los tipos bajen más: ello desincentivaría al gobierno a tomar más reformas. Debido a los ya bajos tipos de interés las alternativas de inversión son más bien escasas, aunque puede que sea buena idea invertir en bonos y fondos indiciados a la inflación. A continuación se muestran las gráficas sobre la evolución de la inflación en España y Europa:   Leer más

Durante las últimas semanas parece haber una rara unanimidad entre muchas gestoras y bancas de inversión sobre la idoneidad en el momento actual de estar sobreponderado en renta fija de alto rendimiento (High-yield).

Razones no faltan entre las gestoras: el precio oficial (no el real, al menos en España) tan bajo del dinero por lo que es interesante invertir jugar el carry o devengo, la política acomodaticia de los bancos centrales y las tasas tan bajas de impago - quiebra que tenemos hoy día entre las grandes corporaciones debido a la mayor fortaleza de sus balances, si hacemos la comparación con épocas pasadas.

Es conveniente a la hora de realizar una inversión saber de dónde venimos y si todos pensamos lo mismo,(lo obvio no da dinero en las inversiones ya que todo el mundo está ya invertido). No olvidemos el sabio consejo de Sir John Templeton: "La época de máximo pesimismo es el mejor tiempo para comprar y el de máximo optimismo el de vender” y que el dicho de que “esta vez es diferente” no hace nada más que bajar la guardia en la vigilancia de nuestras inversiones.   Leer más

Como viene siendo habitual, junto al vídeo que explica mi visión acerca de los mercados financieros traigo a colación unos gráficos que pueden ilustrar un poco más algunos de los argumentos esbozados. En este caso nos centramos en como pueden reaccionar los diferentes mercados ante las agresivas políticas monetarias expansivas que se preparan tanto en Estados Unidos y Europa, como en Japón.

Los dos primeros gráficos refrendan lo dicho en el video, las anteriores rondas de quantitative easing han dado paso a períodos alcistas en la bolsa estadounidense, sin embargo, los efectos son temporales y a largo plazo la tendencia depende de la mejora de los datos macro. Sin embargo, hay que presentar atención a que la bolsa parte de unas valoraciones significativamente más altas que en las anteriores intervenciones de la FED.   Leer más

Junto al vídeo que explica la visión de los mercados financieros adjunto este gráfico que apoya la posibilidad de que los tipos de los treasuries estadounidenses vuelvan a subir - con el efecto colateral de su bajada de precios - ya que parece haberse completado el ciclo de 60 años que, como vemos, ajusta bien al comportamiento de estos bonos.

Si se cumpliera este hecho podría indicar, como digo en el video, que estamos ante el final del ciclo económico dado el comportamiento alcista de la mayoría de activos.

El PSOE igualó el tratamiento fiscal de las pluvalias no importando el plazo de generación,sin distinguir el ahorro a largo plazo del corto. Ahora Mariano lo quita lo que puede ser la muerte del trading y la inversión directa en acciones, salvo que el próximo paso sea eliminar el diferimiento fiscal con fondos.

¿Cómo afectará a nuestras inversiones?.¿Tendrá efecto retroactivo?.¿Qué hacer antes de fin de año?. Los presupuestos de Zapatero II nos lo dirán.