Las perspectiva de la bolsa según el análisis técnico son realmente positivas y para ello repasaremos algunos conceptos, que nos pueden llevar a testar los máximos históricos en el mercado americano y a la zona 2700 del Eurostoxx, contando claro está con los correspondientes ajustes. Correcciones  que nos acerquen a niveles  1200 SP y 2200 del Eurostoxx son recomendables para incrementar posiciones. Mirar los gráficos sin leer la prensa puede ser un ejercicio positivo para nuestra salud financiera.

El análisis técnico incorpora todos los días información al mercado y ahora cuando alcancemos los objetivos propuestos lo que considero probable  será el momento de plantearse nuevas metas.

Para compartir con Vds mi visión más optimista  que lo que parece ser el consenso de mercado me baso en los siguientes puntos   Leer más

Actualmente los inversores tienen la rara posibilidad de  invertir en “super”. Acciones que ofrecen una rentabilidad de dividendo que supera el 8% anual, que es el doble de la media del mercado, que es del 4% anual.  Y en estos momentos hay 43 empresas en Europa, un número inusualmente alto.

¿Pero  por qué este dividendo?

Este es el dilema, se trata de una oportunidad o es signo de agotamiento. Realmente suceden las dos cosas.

Alrededor de tres cuartas partes de las acciones "super" disminuirán su dividendo en los dos próximos años. En un análisis de empresas que han llegado a pagar una rentabilidad del 8% durante 12 meses desde 1994, se identificaron 430 empresas de las que 332 (77%) redujeron su dividendo en los dos siguientes años.   Leer más

S&P 500 publica una lista con las empresas del índice que durante los últimos 25 años han incrementado su dividendo, estas  empresas se las conoce como dividendos aristocráticos.

De la misma forma os presentamos una lista de acciones que han incrementado de forma constante su dividendo en los últimos 20 años. De hecho existe un ETF de Vanguard que está en máximos que toma como base estos parámetros.

Os adjuntamos una lista de empresa sólidas y buenos balances que están o merecen estar entre nuestras privilegiadas. Destaca abrumadoramente la presencia de empresas americanas.

Piotroski: Es un sistema de clasificación de empresas donde el valor mínimo es 0 y el máximo 9. Piotroski definió 9 criterios a los cuales se les daría una valoración de 0 o 1 en función de si se cumplían.   Leer más

Con la incertidumbre dueña de los mercados, os presentamos una cesta con los valores que los estudios de varias entidades financieras a los que hemos tenido acceso consideran que poseen los dividendos más seguros. 

EBITDA: Beneficio antes de interés, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Cobertura dividendo: El número de veces que se puede pagar el dividendo con los beneficios después de impuestos de la empresa. Es la división del beneficio por acción entre el dividendo. Cuanto mayor mejor.

Free Cash Flow (Flujo Libre de Caja) Informa del efectivo generado en el perido disponible para los accionistas.

De España consideramos que las que ofrecen mayor seguridad en el pago de dividendos son Repsol, Enagás, REE y BME   Leer más

 En anteriores artículos hemos comentado sobre las ventajas de la inversión  en dividendos, pero esta inversión también entraña riesgos. Hemos tenido acceso a  las cestas de valoración realizadas por  entidades financieras en las que recogen aquellos valores a evitar, pues su dividendo corre peligro de reducirse o desaparecer.

Cobertura dividendo: El número de veces que se puede pagar el dividendo con los beneficios después de impuestos de la empresa. Es la división del beneficio por acción entre el dividendo. Cuanto mayor mejor.

El sector financiero, las telecos y servicios públicos (Utilities) dominan la mayor parte de las recomendaciones de empresas  cuyos dividendos están en riesgo.

¿Creéis que sobra o falta alguna?   Leer más

A raíz de la X encuentro de Bestinver con sus inversores, les remarcaba el sesgo más acentuado de sus carteras de los últimos tiempos a favor de  la calidad sobre el potencial de revalorización a corto de otros negocios menos buenos pero  quizás más baratos.

He aquí algunas  ideas  propias y ajenas  sobre  el poder de fijación de precios, máxime ahora que parece  que ante las expectativas de un menor crecimiento nos hacemos más prudentes, que no conservadores.

El poder de fijación de precios es la característica más importante de la calidad de un negocio. Poder incrementar los ingresos con las mismas ventas sin temer perder cuota de mercado, se logra principalmente  diferenciándose.

Desde el  lado de la demanda  las características que determinan el poder de fijación de precios son que:   Leer más

Todos  sabemos que el valor de una acción es el valor actualizado de los futuros dividendos. Para adaptarse a la ausencia de éstos el mercado ha retorcido la definición y la amplia al valor de los futuros beneficios. Pero ¿qué  sucede si los dividendos nunca se reparten y siempre se reinvierten?

Comprar acciones que no pagan dividendos es un acto de fe que asume que otros compartirán tu tesis y que estarán dispuestos a renunciar a su estilo de vida para comprar papelitos que representan la propiedad,  pero que no generan  ningún ingreso.

Quizá esta teoría vaya en contra de las más modernas para las que el dividendo es un uso ineficiente del capital debido a los impuestos y  a la creencia que las empresas saben colocar y reinvertir  mejor el excedente que los accionistas. Aquí nos olvidamos de los fracasos en planes de expansión, en las adquisiciones a precio de oro y  de las prebendas de los ejecutivos.   Leer más

En el lenguaje bursátil hay multitud de dichos y aseveraciones, uno de los más famosos dice "vende en mayo y márchate".

Vamos a ponerlo en contexto actual, repasando los datos y examinando cómo puede afectar a nuestras inversiones.

a) Desde 1961 Guy Lener nos muestra que la estrategia de comprar el 30 de octubre y vender el 30 de abril ha generado 975 puntos en el SP 500 (más que los 830 puntos de comprar y mantener de todo el período) siendo las transacciones positivas el 74%.

La de comprar en mayo y vender en octubre perdió 157 puntos del SP500 a pesar de que 31 de las 48 transacciones fueron ganadoras, lo que nos sugiere que las 17 perdedoras lo fueron significativamente.

b) Según Ned Davis si hubiéramos invertido en el Dow Jones 10000 $ en el año 1900, manteniendo la inversión únicamente cada año durante el periodo desde 1-mayo al 31 Octubre habríamos ganado 11.848 hasta el año 2005 .El beneficio hubiera sido de 1.148.080 si la inversión hubiera sido en el periodo 1 noviembre 30 abril.   Leer más

El gráfico nos muestra el hombro cabeza hombro invertido de principio de año, las medias moviles de 200 y 100 y la posible cuña que se esta formando. La conclusión es que estamos en un mercado alcista con una posible corrección que debe ser aprovechada para comprar petroleras, utilities alemanas, industriales alemanas, seguros y media.

Lo primero que debemos preguntarnos es en qué parte del ciclo nos encontramos. Ésta es la asignación de activos que hace Martin Pring, el experto que mejor ha analizado la correlación entre asset allocation y ciclo económico.

Resumiendo:

En la primera fase hay que sobreponderar el cash o liquidez y la deuda del estado.

En la segunda debemos incrementar en las acciones sensibles a tipos de interés, minimizando el cash ya que tanto los bonos como las acciones se comportan muy bien.

En la fase tres, mantenemos la inversión de la fase dos y podemos empezar a comprar materias primas o acciones relacionadas con dicho sector.

En la cuarta los bonos estatales deben reducirse y mantener los bonos de empresas comprados en la fase 2. La cartera de acciones debe rotar hacia cíclicas y betas altas, ya que sus ganancias crecen exponencialmente (industrias básicas, tecnología y minas) y reducir financieras y utilities.   Leer más