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La semana pasada hablamos de que había que estar preparados para reducir y que estabámos cerca de un techo a medio plazo. Sin embargo tambien creíamos que podíamos tener un último tirón.

Después de observar esta semana somos más pesimistas y por aquello de que lo que no sube, acaba por bajar, recomendamos reducir significativamente posiciones por los siguientes motivos (si nos equivocamos ya compraremos):

1) La volatilidad alcanzó minimos tal y como se puede ver en el mágnifico blog de José Antonio.
2) Después de hacer máximos los mínimos han sido inferiores.
3) La última subida ha sido propiciada por materias primas y petróleo (normalmente lo último en subir).
4) Los indicadores de complacencia y optimismos (ratio call put, encuestas de optimismo AAII) han alcanzado máximos desde 2007.
5) Los indicadores de volumenes, A/D y valores por encima de sus medias móviles a corto plazo muestran divergencias.
6) El informe de MStanley de Teun Draaisma reconoce que la relación riesgo recompensa se ha deteriorado, aunque puede quedar una pequeña subida... que ellos aporvecharán para...

Recuerdo que el horizonte temporal de estas opiniones es de 2-3 semanas y para mí la tendencia alcista del largo plazo sigue vigente. Lo único que les recomiendo es que reduzcan riesgos.