La hora de la verdad

La semana pasada comentábamos que la superación del Eurostoxx del 3.325 podría desarrollar un tramo alcista como ha sido. La situación alcista ha mejorado ligeramente, a pesar de que septiembre-octubre son meses bajistas, pero desde un punto de vista de elecciones americanas el mercado es más alcista.

El petróleo marcará la situación a corto plazo. A medio, la bajada previsible de tipos en los próximos trimestres ayudará al mercado, ya que cuando bajan los tipos, los múltiplos, principalmente el PER, se expanden.

La subida debe estar liderada por bancos, seguros y material de construcción. Si no fuera así desconfie de ella.

Soporte del SP 1275, 1230. Soportes del Eurotoxx 3.325. Mientras no se rompa, aproveche retrocesos para comprar, pero no olvide que aún estamos en un mercado bajista, por lo que su exposición al riesgo debe ser menor que en los mercados alcistas.

Creo que el último trimestre del año va a ofrecer oportunidades interesantes.

Una palabra tuya y el mercado se moverá

En verano el volumen disminuye, lo que es aprovechado por los supuestos gurús que tanto necesitamos los que no tenemos criterio para seguirlos cual borregos. Warren Buffet declaró el viernes que jamás las acciones habían estado tan baratas los últimos tres años lo que motivó un alza del 2% en los mercados, apoyados por el verdadero conductor de las bolsas estas vacaciones: el precio del petróleo.

Seguimos en un mercado bajista, los analistas afortunadamente bajan ya los precios objetivos de las acciones y algunos empiezan a pasarse dado que los beneficios descienden. El pesimismo es grande, pero no olvidemos que hasta que no se rompa la media móvil dd 200 seguimos en el mercado bajista, por lo que debemos minimizar nuestra inversión. Además el cruce de las medias móviles exponenciales de 13 y 34 días, así como el MACD no ofrecen lecturas muy positivas.

Hemos llegado, sin embargo, a la primera zona de resistencia 1292 SP y 3325 del Eurostoxx. Su superación puede llevarnos a las verdaderas resistencias del C.P. 1325 y 3464.

Es Vd optimista o pesimista

Seguimos en una zona de rango en este rally dentro de un mercado bajista. Ibex 11000-12000, Eurostoxx 3285-3467 y SP 1247-1325. Mientras el petróleo baja y sigue bajando, el euribor empieza a destensionarse ligeramente y el euro se deprecia lo que sugiere que en USA suben tipos y en Europa el proximo paso es a la baja.

El mercado continua enrangado si bien en una tendencia primaria bajista que no cederá hasta que rompamos la media móvil de 200 sesiones o que los beneficios empresariales alcancen un mínimo aunque la bolsa lo recoge seis meses antes.

Los sectores líderes son en USA Salud (Aabot), consumo discrecional (Procter&Gamble) y el índice Rusell 2000 de pequeñas compañías que han roto la media de 200 sesiones. Creemos que más por eliminación que por otra cosa (pues nadie quiere estar en las cuentas opacas de la banca y construcción) y las comodities están de capa caída, al igual que los países emergentes.

En agosto no se toman vacaciones

Tal como comentábamos el 28 de julio, la bajada del petróleo, la bajada de tipos en la zona de 2 años y la fortaleza del dólar están provocando subidas en bolsa de los sectores más castigados, sin olvidar que aún estamos en un mercado bajista. El consumo, equipamiento de hogar, bancos de inversión y lineas aéreas lideran las subidas.

Normalmente en un mercado bajista las subidas duran dos meses y suelen recuperar desde mínimos de un 15 a un 20%. Hagan cálculos.

La subida acabará cuando los sectores más defensivos (telecos, utilities y salud) tomen el relevo de las acciones mas volátiles.