Nuevos mercados

Resulta sorprendente la capacidad del ser humano para descubrir nuevas formas de salir adelante a pesar de las crisis, las recesiones los malos tiempos… es evidente que las cosas no están funcionando como es debido, en otros post anteriores, he denunciado las diferentes imperfecciones que se dan en el mercado, y los errores que iba descubriendo, pero esta vez, he tenido conocimiento de una nueva iniciativa que empieza a abrirse paso, y que, a pesar de sus perversos efectos, muestra que el sistema financiero va a sobrevivir porque es un buscador nato de oportunidades.

A tenor de las nuevas medidas anticrisis propuestas por nuestros gobiernos, empieza a surgir un mercado que podríamos denominar como mercado secundario de deuda bancaria garantizada, este tipo de activos (recordemos que están garantizados con el aval solidario del gobierno español) poseen calificación de AAA, la más alta posible, al igual que el Estado español, con lo que, para los bancos que la compren, posee un Risk Weighted (ponderación de fondos propios que deben de provisionar para poseer dichos activos en balance) del 0%, todo ello, bajo el paraguas de la cobertura proporcionada por el Gobierno.

Es una buena noticia ya que puede ayudar a hacer fluir de una vez el mercado de capitales, que es el que más está sufriendo, hoy tan sólo se han cruzado tres operaciones, y una de ellas era de tan sólo 50MM€!!! Lo cual da una idea de que siguen secos. esperemos que la situación mejore...

El efecto perverso que me gustaría comentar, a pesar de que opino que es una buena noticia la creación de este mercado secundario, es que este tipo de activos, que no pesan en el balance de los inversores, hace que los spreads con las letras del tesoro se incrementen, para poder ofrecer una rentabilidad más atractiva a los potenciales compradores frente a la deuda bancaria garantizada, haciendo estas menos interesantes. Estas operaciones, empiezan a surgir a nivel mundial y, actualmente se están cruzando en dólares más que en euros, lo cual puede ser una de las razones de la creciente escalada de esta divisa.

Creen ustedes que pueden llegar a desplazar a la deuda pública como inversión segura??