COMENTARIO BOLSAS:

Los temores vuelven a cernirse sobre las bolsas mundiales. Wall Street ha cerrado con fuertes descensos tras la publicación de unos datos macroecómicos peores de lo esperado por el mercado, principalmente por una balanza comercial que arrojó un déficit de 46.300 millones de dólares. A ello se suma las tensiones en Libia y un sorprendente déficit comercial en China. Los índices europeos cerraron la sesión en negativo lastrados por el recorte de calificación a España por parte de Moody´s, lo que resucitó de nuevo los temores sobre la deuda del viejo continente.  La caída del IBEX fue secundada por el resto de plazas europeas . Dentro del selectivo español, los mayores retrocesos fueron para ABG, ANA y MAP, en los tres casos, mayores al 4%. Sólo tres valores acabaron al alza: ITX ganó un 1.42%, BME se revalorizó un 1.33% y GRF un 0.04%. Además,  el Banco de España cifró al cierre del mercado, en 15.152 millones de Euros las necesidades de capital del sistema financiero español, para cumplir los nuevos requisitos de solvencia impuestos por el Gobierno. La atención seguirá centrada en el sector financiero, especialmente en Bankinter, como el único banco doméstico que no cumple los ratios.  Asia también ha terminado la sesión con fuertes recortes en todos sus índices, liderados por el NIKKEI japonés, tras una sesión de seismos a lo largo del continente asiático.   Leer más

COMENTARIO BOLSAS:

EE.UU cerró ligeramente a la baja en una jornada marcada por la inestabilidad y la falta de sopresas relevantes que ayudase a los índices bursátiles a marcar una tendencia clara.

Las principales plazas europeas cerraron la sesión de ayer en territorio negativo, con la única excepción del FTSE MIB de Milán. Con respecto al IBEX 35, después de una jornada caracterizada por la volatilidad, el indicador de nuestro mercado cerró con una ligera bajada de 0,09% comportándose mejor que muchos de los índices europeos. Las dudas de los inversores aumentaron después de la intensificación de los combates en Libia y de la afirmación por parte de la OPEP de que no haya necesidad de una reunión urgente para aliviar los temores sobre el recorte del suministro de crudo y el rebote de la crisis de la deuda de los países periféricos también jugó un papel importante. Asia ha terminado la sesión con fuertes caídas tras la publicación unos malos datos macroeconómicos tanto en China como en Japón. A su vez, la intensificación de los enfrentamientos en Libia agudiza de nuevo el temor a una ralentización de la economía mundial.   Leer más

El potencial alcista se ve favorecido por la actual coyuntura de precios de la energía, dada la privilegiada posición de Técnicas Reunidas para el desarrollo de proyectos petrolíferos en emergentes, donde provee servicios de ingeniería para la construcción de refinerías, proyectos de upstream, industria petroquímica y centrales energéticas. El 78% de los ingresos de la compañía española proceden de proyectos Oil & Gas.

Consideramos un escenario de próximos anuncios de adjudicación de contratos tras unos meses de “sequía”, los cuales pueden ser los catalizadores de un nuevo impulse al alza. En este sentido las buenas noticias pueden provenir de la adjudicación de contratos para plantas de ciclo combinado en Europa del Este, el complejo petroquímico de Aramco en Jubail (Arabia Saudí), el concurso de la refinería de Jizan o alguno de los proyectos no detallados en América Latina en los que Técnicas Reunidas trabaja. La publicación de la adjudicación de alguno de estos contratos será determinante para impulsar la cotización, después de las últimas derrotas ante las empresas coreanas.   Leer más

Las informaciones sobre la tensión creciente en Oriente Medio (posible movilización de tropas de Arabia Saudí en apoyo a Bahrein, incipientes revueltas en Irán) han llevado al West Texas a tocar los 100 USD y provocado caídas importantes en las bolsas asiáticas (Nikkei -2,34%). Consideramos, no obstante, que independientemente de la situación geopolítica, existe un problema estructural de oferta de fondo que alimentará precios altos en próximos años. Bernanke no logró calmar las dudas del mercado con su discurso, reconociendo el impacto del incremento del precio de las materias primas sobre el crecimiento, hoy conoceremos en Estados Unidos la estimación de creación de empleo en febrero.

En las bolsas europeas esperamos una vuelta a soportes tras el intento fallido de rebote en el día de ayer, retornando a niveles de 10.600 en el IBEX y 2.900 en el Eurostoxx 50.  En palabras de la Comisión Europea, la economía crecerá más rápido de lo previsto en 2011 (incremento PIB interanual 1,6% frente a estimación anterior del 1,5%), que lleva asociada una mayor previsión de inflación. No obstante no esperamos subidas de tipos por el BCE antes del verano. Hoy se publican en España datos de paro registrado y afiliación a la Seguridad Social, dato para el cual esperamos un comportamiento menos negativo que favorezca ligeramente el consumo privado, que puede verse amenazado por una tasa de ahorro que ha pasado del 10% al 18%, drenando recursos para el consumo.   Leer más

COMENTARIO BOLSAS:

Jornada de bajadas en la renta variable europea, a excepción del Dax alemán, que terminó en verde, con un ligero avance del 0.14%. Como farolillo rojo, nuestro Ibex, que es el valor que más ha caído al cierre de la sesión bursátil, con un descenso del 1.36% para cerrar en los 10.860.7 puntos.  Y no ha sido por  falta de buenas noticias. Buenos resultados de algunas compañías, declaraciones muy positivas de Merkel y Zapatero en la cumbre de Madrid, datos muy buenos de ISM de servicios en EEUU y tampoco ha estado mal el de PMI de servicios de Europa. Pero hay aspectos que comienzan a pesar cada vez más. El primero es la sobrecompra que hay en el mercado, después de las fuertes subidas de las últimas tres semanas, donde el Ibex, por ejemplo ha pasado de valer 9400 puntos a estar luchando por los 11.000. Y por otro lado, la creciente preocupación acerca del aumento de la inflación, y que puede dar al traste con el proceso de recuperación económica, ya que podrían repercutir en subidas de tipos de interés. Ayer fue reveladora la violenta bajada justo cuando se publicaba un dato de ISM de servicios realmente muy bueno en EEUU. Estamos entrando en otra de esas fases en que al mercado ya no le gustan los datos demasiado buenos. Así mismo también hay que tener en cuenta la situación caótica en que se encuentra inmerso Egipto, preocupando al mercado ya que tensa los precios del petróleo, lo que se traduce en mayor presión inflacionista. Además hay riesgo de que la inestabilidad se extienda a otros países del entorno. Ayer Yemen tuvo su particular revuelta. No olvidemos que hoy se publica el dato de empleo en EEUU y esto puede mover mucho el mercado.  La Bolsa de Nueva York, que permaneció durante casi toda la sesión en territorio negativo, cerró ayer finalmente con un ligeros avances en sus principales indicadores. En Asia, la jornada de hoy se ha solventado con avances generalizados en los principales indices de la región.   Leer más

Comentario Bolsas:

La penúltima jornada bursátil de la semana se caracterizó por el cierre en positivo del selectivo español, a contracorriente de lo que hicieron el resto de las principales plazas europeas que cerraron con recortes, a excepción también de la bolsa portuguesa. De esta forma el Ibex se anotaba al cierre de la sesión con un avance del 0.76%, para terminar en los 10.636,90 puntos. Por sectores, el financiero fue el que mejor se comportó, y lideró las subidas con Bankinter a la cabeza, que se disparó un 5,64% en la sesión previa a la presentación de resultados, junto con el Sabadell con una revalorización del 4,17%. El Ibex además contó con el apoyo de otros grandes valores, como Iberdrola, que se apuntó un 1,30%,después de haber anunciado la compra de la compañía brasileña Elektro por 2.400 millones de dólares. En EEUU Los índices norteamericanos cerraron la jornada de ayer jueves con ligeros descensos, en una jornada en la que los buenos resultados empresariales y macroeconómicos no fueron suficiente para contrarrestar la posible subida de tipos en China y el desplome de las materias primas. Volviendo a Europa una de las razones del buen comportamiento de nuestra bolsa fue la buena compra de bonos a diez años subastada ayer, y que siguió con su senda descendente, al ser colocada en el 5.33%, lo que hizo que los diferenciales de deuda con Alemania continuaran reduciéndose. Todos estos factores provocaron que las cifras procedentes de China, concernientes a un posible sobrecalentamiento del gigante asiático pasaran desapercibidas en España. Ese sobrecalentamiento sólo puede frenarse con subidas de los tipos de interés, que pueden provocar un frenazo del crecimiento económico del resto del mundo. Con esto, los activos más vulnerables fueron las divisas ligadas al precio de las materias primas, por ejemplo, el dólar australiano. En Europa, la Bolsa que más sufrió fue la británica.   Leer más

COMENTARIO BOLSAS:

Ayer fue una jornada bursátil a la que se le tenía mucho respeto a priori, ya que se celebraba subasta de deuda en Portugal, y además se llevaba días señalando que el fondo de rescate europeo no iba a ser suficientemente grande para rescatar a España si fuese necesario y que eso haría quebrar al Euro. Todo cierto. Pero pronto se vio que las cosas iban a salir de cara, a través de filtraciones y  declaraciones de que la subasta saldría finalmente bien y que se estaba sopesando aumentar el citado fondo de rescate. Traducción, cierre de cortos y fortísimas subidas en las bolsas que en el caso del Ibex fue superior al 5%, con el sector bancario a la cabeza y con el BBVA y el Santander rozando el 10% de subida. Las buenas colocaciones de deuda celebradas en Grecia, Italia y Portugal durante la semana allanan la subasta de España, que se celebrará hoy. En EEUU, el optimismo en  Europa le llevó a su nivel  más altos en los últimos dos años, si bien las alzas no fueron tan abultadas como en el viejo continente. En el plano empresarial, hoy habrá que estar muy atentos a la publicación de resultados de Intel y mañana viernes con el banco JP Morgan. La publicación de libro Beige de la Fed puso el broche final a una buena sesión en Wall Street, al decir que el mercado laboral, una de las asignaturas pendientes para qué la recuperación económica americana sea un hecho, daba indicios de mejoría. Como datos macro en EE.UU. Hoy tendremos que estar muy atentos a los Precios a la Producción Industrial de diciembre y a las Peticiones de Subsidio de Desempleo. En Europa, ayer conocimos la Producción Industrial de la Eurozona 7,4% vs 5,9% esperado. Hoy el BCE anuncia tipos de interés. En Asia, las bolsas asiáticas han cerrado con  avances, destacando el Nikkei con una subida del 0.73%.   Leer más

COMENTARIO BOLSAS:

Las bolsas mundiales iniciaron el año 2011 con subidas generalizadas. Durante esta sesión conocimos cierta cantidad de datos macro en Europa que ayudaron a los índices a tirar para arriba durante esta primera sesión. El índice de Gestores de Compras del Sector Industrial 57.1 vs 56.8 esperado, batiendo las previsiones gracias al buen comportamiento de las economías italiana y francesa. En España conocimos el dato de la Inflación correspondiente al mes de diciembre 2,9% vs 2,3% esperado, el dato se disparo debido a la subida del precio del tabaco y los combustible. En España, el Ibex comenzó la mañana con subidas a la par con el resto de índices europeos pero fue perdiendo fuelle durante la jornada y termino quedándose atrás con respecto al resto de índices europeos. EEUU no escapó al optimismo generalizado en los mercados mundiales, el tirón de Bank of América y unos buenos datos macro dieron impulso al Dow Jones que llegó a cotizar durante parte de la sesión por encima de los 11.700 puntos. Los datos macro norteamericanos también ayudaron, en la sesión conocimos datos como el ISM Manufacturero de Diciembre 57 vs 56.6 mes anterior y el Gasto en Construcción MoM de Noviembre 0.4% vs 0.2% esperado. Hoy estaremos atentos en EEUU a la publicación de los siguientes datos, los Pedidos de Fabrica de Noviembre y la Propensión al Consumo ABC para la semana. En Europa se publicaran datos como, la Tasa de Desempleo alemana, la Confianza del Consumidor en España y el Estimador del IPC de la Eurozona. En Asia, El Nikkei no se queda atrás y cierra esta mañana con una subida del +1.65%. La bolsa de Tokio subía esta mañana hasta su nivel más alto en siete meses y medio, ayudado por fuertes datos globales del sector manufacturero que han provocado subidas en las bolsas de todo el mundo e impulsaron al dólar contra el yen   Leer más

COMENTARIO BOLSAS:

Acabó un año muy complicado para el selectivo español. El Ibex 35 se ha mostrado como uno de los peores indicadores a nivel mundial en el ejercicio que termina, cayendo un 18,8% en el 2010. Caída que podía haber sido mayor si en Diciembre el selectivo español no hubiera recuperado un 6,39%. En el otro lado de la balanza nos encontramos con el DAX, el indicador alemán cerró 2010 con un ascenso del 14,3%, demostrando que el motor de Europa está saliendo de la crisis, si bien también se ha visto afectada por la conocida como crisis de los periféricos europeos. Si en el mes de Mayo se producía el rescate a Grecia, pensando que habíamos tocado fondo para el año, a finales del mes de noviembre principios de diciembre se produjo el rescate a la economía irlandesa y el temor a un posible contagio a las economías portuguesa y española. Este ha sido el último giro de la crisis desencadenada en 2008 con la caída de Lehman Brothers. Los países periféricos han visto como el interés exigido para comprar bonos soberanos de los países periféricos aumentaba ampliamente, disparando el coste de financiación para estos países. La Bolsa de Nueva York cerró el viernes con un avance anual del 9.4%, en un año de recuperación económica no exento de sobresaltos por la crisis de deuda en Europa y el temor a la inflación china, dando paso a un 2011 que los analistas miran con optimismo. Por segundo año consecutivo, Wall Street mantuvo las ganancias en términos anuales al subir un 9.4% en 2010, después de haber avanzado un 18.8% en 2009. También ascendieron firmemente los otro dos principales indicadores de los mercados neoyorquinos, el selectivo S&P 500 y el Tecnológico Nasdaq. La mayor plaza financiera del mundo volvía a tocar este año los niveles previos al desplome de Lehman Brothers en 2008, año durante el cual Wall Street acumuló un descenso del 33.8%.   Leer más

COMENTARIO BOLSAS:

Las últimas sesiones del año no se están caracterizando por un gran entusiasmo. Si bien debemos señalar que el índice bursátil mundial de referencia, el S&P 500, está viviendo su mejor diciembre desde el año 1991, y por tanto, también las acciones. Centrándonos en el índice local, el Ibex 35 comenzaba la mañana con avances, al igual que el resto de los indicadores del viejo continente. En una jornada sin apenas referencias macroeconómicas a ambos lados del atlántico, los inversores no tenían motivos para comprar ni para vender. En Europa se publicaba la masa monetaria en circulación en la zona euro (M3) que crecía un 1,9% en noviembre en tasa interanual vs 1,6% esperado por el consenso de analistas. En Alemania, se publicaban datos de inflación YoY, esta subía más de lo esperado situándose en 1,7% vs 1,5% esperado por el consenso, lo que motivaba que el interés de los bonos alemanes recuperara el nivel del 3%. Pasadas las cuatro de la tarde el Ibex alcanzo el máximo de la sesión en 10.011 puntos pero no fue capaz de mantenerse por encima de la barrera psicológica que son los 10.000 puntos para el selectivo español. El resto de índices europeos tuvieron un comportamiento muy similar al español durante toda la jornada, siendo el CAC 40 el único en superar la subida del Ibex. En EEUU ayer vivimos una jornada bastante tranquila donde se impusieron las compras en los principales indicadores neoyorquinos. La jornada estuvo marcada por la subasta de bonos del Tesoro estadounidense a 7 años. Ayer no se publicaron datos macro en EEUU, hoy estaremos atentos a las Peticiones Iniciales de Desempleo, al Índice Manufacturero de Chicago para el mes de diciembre y las Ventas Pendientes de Viviendas de Noviembre.   Leer más