Es un Black Swan?

Estaba leyendo una entrevista a Taleb y me pareció interesantisima, desde la que ha perdido 12 kilos con dieta baja en carbohidratos y ejercicio esporádico pero muy duro, como ir al gimnasio 4 horas seguidas y no volver a ir en diez días.

Esto es debido a que en la prehistoria no había muchos azucares y carbohidratos y que normalmente no hacías deporte pero de vez en cuando corrías delante de un León.

Cuando dice "Si tiras una moneda al aire y te sale 40 veces cara, cual es la probabilidad de que la 41 sea cara?", todo el mundo diria 50%, pero dice que es 1%, ya que la probabilidad de que una moneda salga cara 41 veces es tan pequeña que hay una gran probabilidad de que este trucada!

Esto me da que pensar, cuando un value analiza una empresa y el precio de la empresa esta en concordancia, estas encontrando algo que el resto no ve? O resulta que es como la moneda esta trucada, osea eres tu el que no ve algo que otros desde dentro si que ven, esa es la gran desventaja del value, que sus contrincantes juegan con ventaja.

Yo creo si puede haber empresas que están infravaloradas por los mercados, principalmente porque esta claro que cuando el mercado es muy bajista como la semana pasada, la gente vende fondos, planes de pensiones etc.. Llevados por el pánico. En esos casos no se mira si son empresas buenas o malas, te lo quitas todo de encima, por tanto baja todo.

Pero lo que quieres es ganar dinero con ello, no? No solo tener una buena empresa en tu cartera, por tanto yo diría que el 50% es tener una buena empresa y el 50% es el comportamiento del mercado en su globalidad!

Una empresa puede ser buenisima por fundamentales, pero que hay del entorno? Creo que hay que ver si los mercados van a seguir bajando o no, y lo mejor para esto es mirar la tendencia y mirar los datos macroeconomicos.

El otro día en el periódico decían que la bajada de la vivienda se esta suavizando y dos amigas mías que están pensando en comprar casa en algún momento me dijeron que tenían miedo de que la vivienda hubiese tocado fondo y de que subiese!

Clásico ejemplo de mirar el periódico y creer todo lo que dicen, (El periodico se lee para ver hechos y no interpretaciones, las interpretaciones las hace uno mismo.) lo primero es quien lo dice? Porque si esta interesado no es imparcial, lo segundo mirar la historia y ver que las correcciones inmobiliarias han sido mas severas, lo tercero ver que el desempleo esta subiendo, tenemos crisis, y los bancos no prestan! Como va a subir?

Lo ultimo es ver que los precios por estadística tienen mas probabilidad de seguir la tendencia que llevan que de cambiar y la tendencia es que esta bajando.

Habría que buscar algún indicador adelantado para anticipar el cambio de tendencia, por ejemplo el empleo me parece muy interesante, cuantas veces ha subido la bolsa mucho con un desempleo alto y creciendo?

Mientras veamos en los periódicos despidos masivos nos podemos olvidar de tocar fondo en los mercados y en la vivienda.

Yo creo que cuando la vivienda este a 3.5 veces el sueldo medio de una familia sera buen precio, si tenemos sueldo claro! Que como esta la cosa, todo puedes ser!

Es tan importante comprar la vivienda adecuada como el momento en el que la compras, lo mismo pasa con las empresas, si no quieres analizar empresas dedicate a índices, yo lo prefiero, te quitas parte del riesgo de la información privilegiada.

Una cosa curiosa es que en los momentos de pánico el numero de visitas al blog sube, en función de el numero de visitas puedo ver el nivel de pánico y cuando hay mucho pánico suele haber un suelo o capitulación.

Hace poco hablabamos de capitalizacion por todos los sitios y todo el mundo estaba convencido del rebote, eso es un mal síntoma, y por eso no hubo capitulación, ahora sin embargo si que veo que todo el mundo habla de bajadas sin freno, me parece mas factible la capitulación y el rebote!

Pero no recomendaría entrar largo sino aprovechar el rebote para entrar corto si es un buen rebote y duradero, debería de ser una vuelta de fibonacci o algo así para poder entrar corto.... Que pensáis? Es buena idea?

También veo muchos mas comentarios negativos, con ira en ellos, síntoma de que la gente esta afectada y síntoma de que la inmensa mayoría solo opera largo.

Por cierto Taleb dice que la crisis no es un black swan, sino un white swan y le doy toda la razón, era predecible y había muchos avisos previos, al que le ha pillado dentro ahora es que no ha sabido escucharlos:

- La burbuja inmobiliaria se escuchaba desde hacia tiempo, y en USA ya llevaba tiempo bajando.

- A principios de 2007 vimos Hedge funds quebrar por perdidas relacionadas con subprime.

- En agosto de 2007 empezó oficialmente el Credit crunch y el interbancario dejo de funcionar.

Viendo que la economía es cíclica, que llevábamos una inmobiliaria con precios ridículos y que estábamos en nuevos máximos bursátiles desde hacia tiempo, como es que no se salio de los mercados entonces? Era un Black Swan lo que venia o por el contrario era obvio? (Solo se deben de mantener en secreto los pequeños secretos, los grandes secretos permanecen a salvo en la incredulidad del publico)

Yo desde hacia tiempo llevaba diciendo de salir de los mercados, de buscar un buen trabajo antes de empezar la crisis y de no comprar ladrillos, seguramente es debido a que empecé en los mercados y a trabajar en la crisis de las .com y es algo que me ha marcado.

Ahora si, lo que me da que pensar es si esta crisis es otra crisis o si realmente había una megaburbuja que se empezó a inflar después del 29 y ahora vamos a tener 25 años mas sin ver nuevos máximos, eso ya no lo tengo claro!

Pero aquí tengo el libro de Soros "Alchemy of Finance" que habla de las burbujas de crédito en un par de capítulos y estoy ansioso por leer, que la cura contra las crisis es estar informado y aprender para estar preparado!