CBI 4 - Derivados 1 - Introducción (Primera parte)

Nivel de conocimiento: Basico - Requisitos: Conocimientos Basicos de los mercados financieros

Que son?

Son instrumentos cuyo valor esta basado o deriva de otro instrumento (Al que llamaremos subyacente, en ingles underlaying)

Por ejemplo: En un swap de tipos de interés su valor deriva de uno o mas tipos de intereses.

Mediante derivados el participe puede jugar con las fluctuaciones del subyacente sin necesidad de tener este ultimo.

Hoy dos tipos básicos de derivados:

- Forward : Es un acuerdo realizado hoy para comprar o vender un activo en una fecha "forward" acordada.
- Options : Le dan al poseedor de la opcion, el derecho pero no la obligación de entrar en una transacción financiera en una fecha acordada. El que posee la opcion "holder" debe de pagar una prima "premium" al que la compra "writer" por este derecho "right".

Tenemos dos tipos de opciones Call y Put, Call representa el derecho a comprar y Put el derecho a vender.

Una opcion Call será beneficiosa para el holder si el precio del subyacente a subido por encima de Strike price acordado. (Pnemotecnico - Call es Llamar en ingles)

Una opcion Put será beneficiosa si el precio del subyacente baja por debajo del precio de Strike. (Pnemotecnico - Put es Poner en ingles)

Exchanged - Traded & OTC Derivatives

Tenemos dos tipos de derivados los cotizados y los OTC (Over the Counter)

Los derivados cotizados están organizados en un mercado regulado que actúa como intermediario para las transacciones, los contratos son standard en lo que respecta a cantidades de subyacente, liquidaciones o fechas de expiración y demás procedimientos.

Los derivados OTC (Sobre el mostrador)

Los derivados OTC se hacen a medida, se negocian de forma privada y se contratan directamente entre las contrapartidas sin ningún intermediario, debido a esto hay un riesgo de quiebra (default) de la contrapartida, cosa que no ocurre de la misma forma en los mercados cotizados ya que ahí tenemos el riesgo de quiebra de la "clearing house" que es mucho menor.

En la practica ambos mercados trabajan conjuntamente, por ejemplo, un trader de derivados puede usar un mercado cotizado para cubrirse de una posición OTC que contrata de forma privada.

Tipos de activos que se comercian en los mercados de derivados:

- Interest Rates Derivatives

- Credit Derivatives

- Foreign Exchange Derivatives

- Equity Derivatives

- Commodity derivatives

Todos estos activos se comercian de ambas formas en mercados cotizados y OTC.

Explicare todos estos tipos y sus subtipos en el siguiente post CBI 5

Resumen: Un Writer le da una opcion a un Holder a cambio de una Premium.

NOTA: Voy a trabajar con los conceptos en ingles, ya que aunque trabajes en un banco español, todos los conceptos apareceran en ingles en el software e incluso en la mayoria de la literatura, tambien es util para el que investigue en internet.