CBI 3 - Market Risk 1

Nivel de conocimiento: Basico - Requisitos: Conocimientos Basicos de los mercados financieros

Definimos riesgo como la posibilidad de una perdida de tipo financiero.

Que hacer con un riesgo:
- Evitarlo: Evitarlo puede parecer lo mas apropiado pero también significa perder oportunidades de ganar.
- Mitigarlo: Disminuimos la probabilidad del riesgo mediante acuerdos como "netting agreements" o "pledging of collateral" para reducir el riesgo de crédito de la contrapartida. (Se explicara en otro capitulo)
- Transferirlo: Se puede transferir un tipo de riesgo a un tercero a través de un contrato de derivados, es lo que se llama cubrirse o hedge.
- Aceptarlo: En muchos casos se acepta ya que seria costoso transferirlo o mitigarlo.

Categorías del riesgo:
Riesgo de crédito: (Podrá la contrapartida pagar al banco? En la fecha acordada?)
Este es el riego mas importante para los bancos y al que ponen mayor atención, el riesgo de que la contrapartida (EC: La otra entidad con la que hacen el trato) no cumpla con sus obligaciones de pago etc...

En concordancia con lo acordado. Para la mayoría de los bancos la mayor fuente de riesgos de crédito viene de sus prestamos. (Sobre todo hipotecarios)

También aparece este riesgo en operaciones OTC (Over The Counter), que son operaciones no reguladas, que son pactadas entre dos partes, el banco y la contrapartida, como por ejemplo las Opciones OTC.

Tipos de riesgos de crédito:
- Sovereign Risk : Un banco puede prestar al gobierno, pero este puede anular el contrato ya que tiene poder para ello.
- Country Risk : Cuando un país no es capaz de afrontar sus deudas. (Argentina hace unos años)
- Legal and Force Majeure Risk : Alguna ley ha cambiado desde el inicio del contrato hasta el fin, o fuerza mayor que será guerra, desastres naturales etc..
- Marginal Risk : En algunos contratos como los swaps, hay dos tipos de liquidaciones cada una por parte de una contrapartida. En caso de que uno de los dos no cumpla el contrato el otro tampoco pagara, de aquí salen los riesgos marginales.
- Settlement Risk : Es el riesgo de que la contrapartida no de la parte bajo contrato en la fecha acordada.

Riesgo de liquidez (Podrá el banco pagar a la contrapartida? En la fecha acordada?)
Es importante tener en cuenta que el banco debe de ser capaz de tener liquidez en las diferentes divisas con las que trabaja.
La falta de liquidez llevara a un banco casi con seguridad a cerrar sus puertas, y probablemente para siempre.

Riesgo de mercado (Los movimientos del mercado causaran perdidas?)
Tipos de riesgos de mercado
- Interest mismatch or gap risk : Es el riesgo de perdidas debido a cambios en los tipos de interés.
- Basis risk : Es el riesgo de que los precios de diferentes productos no se muevan en paralelo. (Ej: Un futuro y el subyacente)
- Yield curve risk : El riesgo de que la curva de interés se invierta osea que los tipos de interés a corto plazo sean superiores a los de largo plazo.
- Exchange risk : Es el riesgo en los tipos de cambio de las divisas.

Riesgo operacional (Los factores no financieros pueden causar perdidas?)
Tipos de riesgos operacionales
- Fraud : Fraude por parte de gente de dentro (malversación, contabilidad manipulada) o externos (hacking, falsificación de documentos etc...).
- Systems : Posibilidad de que los sistemas no funcionen como deben y produzcan perdidas. (Como paradas de sistemas informáticos, año 2000, etc..)
- Personnel : Conocimientos no adecuados, errores debidos a exceso de trabajo o enfermedad...
- Accidents : Desastres naturales, terrorismo, vandalismo, cortes eléctricos, malos entendidos....
- Ethics : Riesgo que viene del daño a la reputación de la imagen del banco y su efecto en los resultados.

Stress Testing
Recientemente se usan técnicas y procedimientos para valorar los riesgos que tienen una posibilidad baja de que ocurran, pero posible y que de ocurrir tendrían un impacto severo.

Risk-return tradeoff
Es el balance que el banco debe de elegir entre el mínimo riesgo y los mayores retornos económicos, al combinar diversos activos, algo que podría parecer que tiene mucho riesgo puede bajar el riesgo medio o algo que no parece tenerlo incrementarlo, al combinar activos tenemos que tener en cuenta los efectos de la correlación y la cavarianza.

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