El Blog de Corzo

Los otros

2009-03-07T15:55:00.006+01:00

Viendo este documental que descubierto en el Blog de Genaro Fragueiro me he acordado del espectacular giro en la perceptiva de la realidad que tiene lugar en la película los otros.

Os dejo los tres videos de unos diez minutos cada uno...creo que mercen la pena, especialmente el segundo y el tercero, en resumen: 1 Planteamineto 2 Que es el dinero 3 La moderna esclavitud.

Me gustaría leer vuestras opiniones, yo no sé que opinar.

El fin de Wallstreet en Video

2009-02-09T14:01:00.001+01:00

Me ha gustado este video, así que aunque ya ha sido incluido en otras webs , lo dejo aquí por si no lo habéis visto.

Humor: Reinventando España

2009-02-09T13:57:00.001+01:00

En España tenemos que reinventarnos.

Un (ex)mundo para Cigarras

2009-01-23T18:46:00.008+01:00

Este post lo tenía preparado hace unos días y lo deje en sal a reposar puesto que puede resultar ofensivo o más bien alguien puede sentirse ofendido, pero al final lo publico esperando no molestar a nadie en una versión “light” :

Estoy harto de la crisis en tanto en cuanto excusa para justificar todo lo que ocurre en al panorama económico. Estaba pensando en escribir este post de otra forma, pero había visto anunciar un especial del canal Cuatro para esta noche y le he prestado atención hasta que un sujeto me ha arrancado del sofá.

Un muchacho de entre 30 y 35 años exagente inmobiliario comentaba que llevaba un año en paro y que se había esforzado en conseguir nuevo trabajo. Hablaba de sus empleos efímeros durante ese periodo como comercial del acero y empleado en un Frankfurt. Tras varios testimonios y apariciones de su señora (salario 1000€/mes ) y su bebe, el chico se arranca diciendo que el no estaba dispuesto a hacerse autónomo para efectuar algún trabajo que le había surgido y que con eso sólo conseguiría trabajar como un burro, ver engordar su barriga y morirse.

Servidor (autónomo) me reservo mi opinión y me limitaré a poner una foto de una cigarra.

A renglón seguido y de modo previo han salido diferentes testimonios y me he puesto a pensar que todo el mundo se queja, todo el mundo expone su derecho al trabajo y nadie habla de la razón por la que esas empresas les despiden. Solo hay dos factores por las que las empresas contratan a alguien, Productividad y Rentabilidad y curiosamente son las mismas que por las que despiden.
Lamentablemente, hay sectores en los que no está en el sujeto la rentabilidad de su trabajo sino en decisiones de la dirección. Dichos sectores están pidiendo ayuda al estado , ayuda económica en forma de cash…pan para hoy y hambre para mañana.

Para aquellos que dependa conservar su trabajo de su rendimiento, les recomiendo la carta de Carlos Slim a sus empleados.

Volviendo a los dos factores que comentaba (Productividad y Rentabilidad) , no digo nada nuevo al decir que en este país la productividad ha sido, es y si no lo cambiamos será una Vergüenza. Aquí se trabajan cinco días de siete, el viernes se baja la guardia y por la tarde mejor si no se trabaja…un mes de vacaciones y sino es Agosto mejor , porque así me toco las narices ese mes que hay poco trabajo, puentes acueductos y fiestas de guardar, fiestas locales, navidades y semana santa. Los alemanes con los que he trabajado se quedan absortos cada vez que veían que estabamos otra vez de fiesta. Luego nos quejamos de que los salarios no suben de 1000 o 1200 euros, aunque si lo piensas 14400€ por trabajar 200 días al año 8 horas (menos el café y los cigarros…mesenger , facebook, almuerzos, escaqueos y trayectos en vehículo) total que a la empresa le cuesta con costes de seguridad social y demás 18000 euros al año, ósea unos 13€ por hora semitrabajada …(20$ amigo). Y todo esto rezando por la salud del empleado…si contamos absentismo y bajas laborales apaga y vámonos.¿A cambio de esos 20$ que obtiene la empresa? ¿Obtiene 30$ de beneficio en las épocas favorables y 10 en las desfavorables? ¿25-10? ¿25-5?....

Este país no necesita ayudas a los bancos, a los parados etc…necesita que cada persona quiera salir de su crisis particular , ponerse a trabajar de verdad, mejorando la Productividad desde cualquier mínimo detalle, como lo hacían los abuelos, sin mirar al reloj y el fin de semana si hay que ir a trabajar, se va y si hace falta se va al Huerto a poner tomates o a hacer leña o a pintar las barandillas, pero eso no nos apetece, por ahora es mejor juntarse a cenar con los amigos y decir que la cosa está muy jodida.

Hemos sido muy afortunados hasta ahora, yo con 32 años he vivido en la generación de los mil duros a la que cuando le hacía falta pasta bastaba con decir “Papa dame…fotocopias, cine , salir, salir, gasolina) unos lo alargaron más, otros menos. Hasta el tercer trimestre de 2007 todos éramos ricos y nos gustaba aparentarlo. Los españoles éramos más exitosos cuanto más debíamos al banco, porque de ese modo tenías una vivienda (o dos) y un cochazo (y moto) para alardear en el centro, para tomar buen vino, cenas caras y para eso no hacía falta tener ni el graduado escolar, bastaba una etiqueta de anís el mono y arriesgar con cualquier empresa o hipotecarse .

En resumen, hemos vivido mucho tiempo como ricos y ahora nos toca vivir como pobres, no es grave, tampoco agradable, pero seremos felices.

Se acabó vivir bien Cigarras.

Las crisis y la historia

2008-11-17T22:26:00.007+01:00

Llevo varios días reflexionando en cómo hubieran salido nuestros antepasados de esta crisis global, en primer lugar quise centrarme en situaciones parecidas que se hayan vivido. Evidentemente las crisis anteriores son las más parecidas a la actual, pero la verdad tampoco han traído tantos cambios como las anteriores. Ahora te puedes arruinar, pero antes podías pasar a ser esclavo o directamente te mataban y nadie necesitaba explicaciones, estamos de suerte.

Me gustaría hacer una reflexión asemejando la situación actual con la anterior gran depresión, pero no creo que el punto de partida sea el 29 cómo he leído/ oído por otros derroteros analizando únicamente la economía, me voy a fijar en el plazo que transcurre entre las dos grandes guerras. De todos modos el 29 no fue tan malo…nos llevamos la primera liga y eso que llegamos algo cansados de la gira sudamericana.

Durante el armisticio" que caracterizó al período que va entre 1919 y 1939, uno de los hechos clave es el cambio en el clima espiritual. La guerra y sus consecuencias habían debilitado muchas creencias y expectativas tradicionales, el mundo nunca había recobrado el sentimiento de optimismo que prevaleció antes de 1914. Las crecientes dudas sobre los valores aceptados hasta el momento cambiaron la actitud dominante durante la época de la posguerra de la confianza, al malestar y la incertidumbre.¿Os suena a algo? Pues a mi si, por suerte o por desgracia (eso depende de cada uno) vamos a volver a los valores tradicionales, la familia, la vida religiosa espiritual y en esta crisis añadimos la novedad de la TV e Internet y vamos a volver no porque queramos, sino porque no hay otra opción.

La mayoría de la gente estaba lista para disfrutar los espectaculares logros que la ciencia tenía reservados. El progreso material realmente parecía prometedor, surgieron nuevos "milagros" como la radio, la imagen en movimiento con audio, el automóvil, todos útiles al individuo medio. El torrente de inventos, que ahorraba trabajo, se combinaba para contribuir a un "alto nivel de vida".
Curioso, también coincide, el ciudadano medio vive hasta hoy como cualquier señor acaudalado.

Otros logros tecnológicos y científicos también cambiaron la vida diaria. El mejoramiento del transporte eliminó virtualmente la distancia como barrera. El Viejo y el Nuevo Mundo, en otros tiempos separados por días, ahora estaban distantes sólo a unas horas. Algunos de los avances más espectaculares tuvieron lugar en la medicina. Gracias a ingentes esfuerzos, muchas enfermedades fatales fueron controladas y los promedios de esperanza de vida se prolongaron en los países avanzados de menos de cincuenta años en 1900 a sesenta y cinco años en 1939. La ciencia y la industria modernas continuaron cumpliendo su promesa al pueblo de vivir mejor y por más tiempo.
Pues nosotros vamos camino de los 100…

Aun con este progreso material no faltaron inconvenientes. El crecimiento de la población apareció más como una amenaza a los valores culturales que para el suministro de alimentos a escala mundial. Ortega y Gasset advirtió que el crecimiento de los seres humanos era tan rápido que no era muy posible educar al pueblo en las tradiciones de su cultura. Como resultado, el abismo entre los pocos individuos educados y la gran mayoría analfabeta se hizo más amplio. Como las masas ejercían el poder político, sus patrones predominarían a partir de ese momento. Otras voces se alzaron contra los peligros de una civilización que consideraba al progreso en términos materiales.

Pues también parece que tenían problemas de abastecimiento para dar de comer a tanta gente, ¿de dónde salía tanta gente? En nuestros tiempos sí que sabemos de dónde sale la gente y gracias a Dios no son analfabetos, aunque algunos llegan.

Reflexionemos:

1 Cambios espirituales. Se acabaron las minifaldas amigos!.
2 Alto nivel de vida.
3 Alargamiento de la esperanza de vida.
4 Escasez de recursos (Gracias a eso existe la economía según las definiciones más básicas de economía).
5 Bajo nivel cultural…tantas reformas, tanto dinero invertido y resulta que el B.U.P y el C.O.U funcionaban.

Por otro lado la Primera Guerra Mundial nos trajo un nuevo modelo económico, por primera vez se destinaban todos los recursos con un objetivo que no era crear valor sino destruirlo, destruir lo ya construido, para ello se recortaron el resto de partidas…La fabricación de armamento era la única premisa y el resto de bienes escaseaban, grandes tensiones inflacionistas , podredumbre y un único beneficiado, los Estados Unidos que no solo no sufrieron daños en sus tierras, sino que además podían producir y vender a sus anchas, hecho este que les lanzó a la supremacía mundial que dura hasta nuestros días y que no garantizo que dure demasiado. Sirva como dato que antes de la guerra (1913), más del 55% del PIB mundial era europeo; después de la Primera Guerra Mundial (1918), el 45% lo era de los Estados Unidos.

Por último se desterró como consecuencia de la guerra el patrón del oro por la falta del mismo en las filas combatientes y exceso en los no combatientes (Spain y USA). Menudas consecuencias tuvo, tiene y tendrá esta decisión.Sobre este tema os recomiendo el post de La Maldición de Casandra

Por último, me gustaría que intentaseis ver la semejanza entre el significado de destrucción de valor en una guerra mediante el uso de estudiadísimas estrategias bélicas, gastando los recursos en armamento, destruyendo las fabricas y puntos estratégicos de negocio y el impecable ataque de terrorismo financiero, que haber quién es el político que se decide a decirlo (cuando se lo expliquen) que ha permitido bombardear a las más grandes empresas de Occidente. Así pues mediante el uso de las herramientas financieras que habíamos inventado y aprovechándose de que estamos endeudados hasta las pestañas, con la balanza comercial desequilibrada y con la barriga llena, nos han dejado sin margen de maniobra para caer rendidos al poder de China (aún creciendo al 8% anual) , que será quién ocupe el puesto de honor cuando se organice el Nuevo Orden Mundial.

Nos queda una salida algo arriesgada y muy usada en crisis antiguas, (espero que nadie se lo tome a mal) olvidarnos de la ética y de la religión e inventarnos una excusa que nos justifique (hundir un barco, matar a un príncipe) y nos lanzarnos a una tercera guerra mundial contra China (y ya de paso India) , pero esto con las armas nucleares parece demasiado arriesgado, así que creo que tampoco es solución. Aunque quién sabe cómo nos ira con los chinos al frente del mundo…yo casi que prefiero malo conocido que bueno por conocer.
Espero haberos hecho reflexionar , pero sobre todo pensad que con el tiempo de todas las crisis se ha salido, lo difícil es saber cuanto.

Nos olvidamos del aguinaldo.

2008-11-17T00:12:00.002+01:00

Estamos encarando ya los dos últimos meses de este anus horribilis y no faltaran optimistas que piensen en sacar un último pellizco en los mercados con la excusa del rally de navidad. Está claro que se ha bajado mucho y quizá ya no sea admisible el abrir cortos adicionales. Lamentablemente la única justificación para un posible rebote en los mercados de acciones sea un posible cierre masivo y rápido de cortos.
Aparentemente y siempre según mi humilde criterio, no conviene pensar en rebotes por diferentes razones:
1 El interbancario sigue congelado con todas las implicaciones que eso tiene sobre la economía real.
2 La bolsa en contado o futuro por suerte o desgracia es un mercado liquido, por lo que si siguen existiendo falta de liquidez, el necesitado (sin elección), va a seguir sacando el liquido de donde pueda, aunque sea un pésimo momento para vender activos. Cuando hablo de necesitados , no hablo del pobre diablo que tiene unos ahorrillos en bolsa, hablo de grandes entidades como BBVA y sus ventas masivas de autocartera en fechas previas a entrega de dividendo. Vergonzosas maniobras, puesto que primero descapitalizamos al banco vendiendo en el peor momento, luego lo entrego a los accionistas en dividendo y luego cuando me veo en apuros pido al estado o planteo una maravillosa Ampliación de capital de miles de millones de euros diluyendo el valor de las acciones. Qué lejos quedan aquellos programas de recompra de acciones cuando nadábamos en el mar de la liquidez.
3 Aunque la bolsa anticipará la recuperación económica, no parece verse un rayo de sol en el horizonte. Ese horizonte lo dibuja el análisis técnico y por ahora no tenemos evidencias de cambios de tendencia ni a medio ni alargo plazo.
4 La reunión del G20, de la que supongo no habrá salido nada y como mucho se habrán puesto de acuerdo en emitir mucha deuda y darle a la maquineta de fabricar papel moneda. Quizá nuestros dirigentes no entienden el problema en profundidad al que se enfrentan y casi es mejor así para evitar el alarmismo social.
5 Si nos fijamos en el mercado nacional, continuamos con la eterna reflexión “Además de sol , toros y construir bloques de viviendas” ¿qué diablos sabemos hacer en este país?... añadamos a eso pocas empresas de ingeniería, poco presupuesto en I+D+I , por lo que en el futuro próximo no podemos esperar grandes cambios , en fin una catástrofe.

Por último y “fuera de programa” ante la consulta por los conocidos sobre la ampliación de Santander, decir que yo vendería derechos y dejaría el dinero que sacáramos a buen recaudo y cuanto antes mejor. También conviene vigilar el precio de los derechos de cara a los dos últimos días de cotización porque puede haber rebajas muy interesantes de cara a entrar al valor vía derechos .

Cayó la columna...ahora acude el perito.

2008-10-22T14:49:00.007+02:00

Hoy me voy a distanciar ostensiblemente de la temática del blog, pero es que me ha llegado hoy una columna escrita por una Señora en el diario La Razón y que apareció tanto en la versión escrita como en la virtual y me he sentido muy ofendido.
Aquí dejo el link. La verdad es que desconozco cuál es el estilo habitual de esta señora, pero me parece que al igual que en el periodismo, también tendría mucho futuro en el club de la comedia, puesto que ha conseguido llenar su espacio cargándolo de tópicos alumbrados desde la ignorancia del tema del que está hablando.

Estoy seguro de que esta señora ha tenido una experiencia desagradable y ha aprovechado su plataforma para resarcirse, evidentemente y con el permiso de Rankia me voy a permitir el aclararle (a quién le interese) la realidad de la profesión de perito, siguiendo el guión que observamos en el artículo.

En primer lugar usted tiene contratada una póliza que le otorga el derecho de que un profesional acreditado e INDEPENDIENTE, por su experiencia o desarrollo académico (incluso ambas) acuda a su domicilio a verificar el origen y cuantificar los daños a que ha dado lugar un determinado siniestro.

Respecto al horario de trabajo y periodos vacacionales que cita, me abstengo de responderle, pero lamento que por culpa de que el “esclavo” (porque yo le pago) fuera a su casa, tuviera que renunciar a suspender multitud de planes y mandaos. De todos modos mucho le cunde el tiempo, porque según explica la visita fue efímera, aunque realmente luego confiesa que lo único que tenía que hacer, era recibir a lo segundo mejor de la vida (la visita de una madre). No creo que a su madre le hubiera molestado la presencia del perito ni al revés.
Le aseguro que es muy de agradecer que cuando uno llega a una vivienda las personas estén bien presentables, la cocina no desprenda el hedor típico de chuletas asadas y la asegurada no le reciba a uno recién salida de la cama o de la ducha, aunque como en todo hay excepciones.

La visita del perito, no es la visita de un amigo o de un vendedor de cursos de inglés, por desgracia es diferente, la llegada ha de ser cordial y amable SI, pero la experiencia demuestra que algo distante también, no he dicho suspicaz, no imagino al perito hablando de política, fútbol o Gran Hermano, ni sacando una lupa como al gran Colombo tampoco (ya me gustaría a mí ser como Colombo con esa voz y esa gabardina), aunque si es cierto que me ha tocado hacer de pseudo-psicologo de urgencia como a Colombo al ver las lagrimas de PERSONAS, que lástima a veces no llevar una psicóloga para que tranquilizara a los afectados.

Le voy a decir María José lo que se debía decir de los peritos en Roma y lo que es mi Axioma de trabajo “Honeste vivere, neminem laedere, suum cuique tribuere.- Vivir honestamente, no dañar al otro, dar a cada uno lo suyo”, gracias a eso no necesito ninguna escolta. ¿Cuál es su Axioma en su trabajo?.

Continuando con la visita del perito, ¿le parece una situación tensa explicar lo que ha ocurrido en su casa?, tendría que ver lo difícil que es explicar en ocasiones que no existe cobertura para su siniestro a personas que necesitarían esa indemnización como pan, pero creo que eso no le interesa demasiado porque como los peritos no tenemos corazón. Por cierto jamás me han hecho reverencias ni me han pedido perdón en ninguna visita.

Respecto a si se paga la reparación o no, sepa que usted tiene una póliza de seguro ante determinados daños y además pone muy clarito en el librito que le entregaron cuando firmó la póliza, lo que se cubre y lo que no, olvídese del tópico de la letra pequeña. Por cierto, puede estar muy tranquila con su seguro, sea de la compañía que sea, tendría que ver lo agradecida que quedan las personas cuando tienen un siniestro de grandes dimensiones y no un “Pequeño desastre doméstico” , estamos hablando de incendios, explosiones.

Si usted, después de leer esto le pega un bolsazo a un compañero, yo volveré a escribir otro artículo porque quizá no me haya explicado bien, ya que la palabra es su profesión y no la mía.
Por último, le invito a que se venga un día a visitar siniestros y vuelva a escribir sobre nuestra profesión, le aseguro que existen columnas más divertidas e informativas que la que ya ha hecho, no obstante no haga planes antes de las 20:00h y así entendería nuestra profesión (no obstante conocerá la provincia de Huesca, merece la pena).

Fíjese Mª José, pese a lo que usted dice en tono irónico de las nobles compañías de seguro las deja a la “altura del betún”, abra su honorable periódico y seguro que encuentra varios anuncios de las diabólicas compañías de seguros, que en el fondo algo le pagan a usted también, pero supongo que los comerciales, editores… de su empresa, habrán tenido mejores experiencias y mejores opiniones.

Estoy seguro que todo el mundo tiene un mal día, y por ello estoy seguro de que a La Periodista María José Navarro si conoce la realidad del perito, no le temblará el pulso en rectificar su columna.

Reflexiones tras el crash

2008-10-12T12:54:00.003+02:00

Después de un largo tiempo sin publicar post alguno debido a que no tenía nada diferente que escribir, puesto que no ha habido cambio en la tendencia del mercado, me reencuentro con la siempre placentera situación de plasmar por escrito las ideas que a uno le rondan por la cabeza, aunque en esta ocasión el entorno sea preocupante hasta el extremo y la situación no tenga nada de placentera para casi todos.

"como decíamos ayer" la bolsa estaba para salir corriendo tal y como se dijo en el post del 04 de Julio, emplazandonos a mitad de Octubre para estudiar la reentrada. Pues bien estamos a mitad de Octubre y hay que tomar decisiones.

Posibilidad 1:
- Situarse en mercado y esperar un rebote técnico.
Posibilidad 2:
-Seguir debajo de la palmera comiendo cocos y olvidarnos de la bolsa hasta Diciembre.
Posibilidad 3:
-Meditar profundamente sobre los cambios que nos acechan y ponernos a estudiar la nueva situación.

Respecto a las dos primeras opciones, existen voces con un mayor contacto en el día a día con el mercado en entornos de periodos cortos y que todos conocemos, no hace falta salir de rankia...donde cada día el nivel los blogs se está incrementando de forma palpable.

Respecto a la posibilidad tercera indicar que nos encontramos en momento histórico y que va marcar el devenir de la economía en los próximos cincuenta años. Podemos recordar muchas historias de empresas multinacionales que nacieron en momentos convulsos como la gran depresión o tras la segunda guerra mundial.

A la vista de que las empresas están en un punto de no retorno, uno tiene que volverse muy escrupuloso con los sectores en los que invierte su dinero. Las claves deberían de venir determinadas por .

1 Hoy más que nunca hay que invertir en modelos de negocio sencillos como nos diría el tío de Omaha.

2 Empresas con capacidad rápida de cambio y adaptación a entornos diferentes.

3 Bajo endeudamiento.

4 Sectores básicos, Suministros de servicios irrenunciables, alimentos, fármacos.

5 La elección del tamaño se antoja complicada y quizá ya hayamos visto lo mejor en la mayoría de las grandes empresas cotizadas debido a la madurez de sus modelos de negocio y reducción de ventajas competitivas por know how.

Por ahora no he tomado ninguna decisión y no creo que haya que precipitarse, meditenlo porque estoy convecido de que están ustedes ante la mayor oportunidad de hacerse ricos de sus vidas.

Destino: Inversión en Bulgaria

2008-07-08T17:17:00.010+02:00

Es evidente que para un inversor cuyo carácter no sea el meramente especulativo y que no obstante sea activo, resulta difícil el no estar evaluando posibles inversiones fuera de la bolsa; en este caso vengo meditando la posibilidad de invertir en ladrillo, SI en eso que ahora no quiere nadie y que hace unos meses bien valía el esfuerzo de ahorro de toda una vida, pero cuidado invertir en ladrillos con capacidad de generar retornos interesantes a medio y largo plazo.

En principio no tengo ni capacidad ni demasiado interés en invertir en nuestro país, pero el otro día me llamaba la atención que en una inmobiliaria de Huesca vendían pisos en Colombia, supongo que ver eso en una ciudad más grande será habitual, aquí desde luego no. No obstante Colombia me da miedo.

Últimamente por aquí se habla mucho, quizá demasiado, de lo mal que está la construcción en obra residencial, pero que bueno en el Pirineo no está tan mal y sobre todo se habla de futbol, ya que por fin hemos subido a segunda, que dada la extraña rivalidad entre Huesca Y Zaragoza, la mayoría de las veces no reciproca, es a lo máximo que podemos aspirar (por ahora) , ya me estoy viendo ganando en la Romareda…
Pero todavía ha levantado mayor interés en mí la posibilidad de poder invertir en Bulgaria a través de una empresa local con una red de alcance y de garantías y servicios muy interesantes para el inversor, que como decíamos antes busca un retorno con continuidad de su inversión.
Hablando con el personal de la empresa descubro que están especializados en la materia y disponen de diferentes ofertas para diferentes objetivos de inversión, ya sea playa montaña o bien la capital, Sofia. EL gerente al que conozco de siempre,( es una de las ventajas de un sitio pequeño) me comentó que lo importante es dar al inversor únicamente lo que necesita y esto no es ni más ni menos que aquello que pudiera atemorizar a un inversor que adquiere un inmueble a 2000Km de su casa, en resumen, servicio y gestión a la europea , me hablaron de la posibilidad de asegurar al inversor un 5% de rentabilidad anual por alquiler , de encargarse de la gestión del inmueble y de lo importante que era para convencer a sus clientes el llevarlos a viajes de inspección tirados de precio (300€).

Resumiendo :

En contra: Lejanía, Mercado emergente, Entorno económico mundial .
A favor: Sin riesgo divisa, Zona Euro, Mejoría palpable en Estabilidad Políca, Recorrido de la inversión.

Os dejo el link por si os interesa.

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Movimiento Cicloideo

2008-06-30T23:08:00.007+02:00

El 29 de enero de 1697 Newton recibía una carta procedente de Basilea que contenía dos problemas. Aunque también había sido enviada, además de a Newton, a otros cuantos matemáticos del continente, uno de sus principales objetivos era medir la destreza del genio inglés en el uso del recientemente desarrollado cálculo diferencial.
El remitente de la misiva era Bernoulli, aunque Leibniz, que mantenía con Newton varias disputas, también había influido en su envío.
La carta llego a manos de Newton a las 6 de la tarde y a las cuatro de la mañana ya había resuelto ambos problemas. A la mañana siguiente Newton envió las soluciónes al presidente de la Royal Society. Las soluciones fueron publicadas de forma anónima en el número de febrero de 1697 de Philosophical Transactions. Newton resolvió en unas horas lo que a muchos matemáticos de la época le hubiese costado toda una vida. Varignon, L´Hôpital o David Gregory que también habían recibido los problemas fueron incapaces de resolverlos.

Pese al anonimato con que se publicaron las soluciones, por la elegancia de las mismas Bernoulli reconoció de inmediato a su autor y al leer el artículo en Philosophical Transactions exclamo : "Ex ungue leonis" ( "De las garras del león")

El primero de los problemas propuestos por Johann Bernoulli a Newton es el denominado problema de la braquistócrona. Consiste en determinar la curva a través de la que, el tiempo que tarde un objeto en caer de un punto a otro sea mínimo.
Esta curva resulto ser un arco de cicloide. La cicloide es la curva que describe un punto de una circunferencia que rueda sobre una recta sin deslizar como se ve en la figura :

¿Con qué trayectoria debería oscilar un péndulo de tal manera que su período (tiempo que tarda en dar una oscilación) fuese siempre el mismo independientemente de la amplitud de la oscilación. Esta curva denominada isócrona fue descubierta por Christian Huygens(1629-1685) en 1673 y resulto ser también una cicloide.
Un péndulo que se mueva como el de la figura entre dos cicloides, es isócrono y describe a su vez una cicloide:

La Cicloide es además tautócrona. Esta curiosa propiedad descubierta también por Huygens consiste en lo siguiente : despreciando el rozamiento, si invertimos una cicloide y dejamos caer un objeto por la misma, por ejemplo una canica, llegará a la parte mas baja de la curva en un tiempo que no depende del punto de partida.

Al hilo del movimiento tautócrono es donde uno empieza a darle vueltas a una idea, el ciclo es bajista y en cierto sentido es quien impone una trayectoria, supongamos que esa trayectoria puede describirse como de aproximación a cicloide por lo que el objetivo de caida estaría predefinido.

La cicloide se genera mediante una circunferencia que tiene como centro el origen, en este caso si a es el radio de tal circunferencia se tiene que la ecuación que describe la cicloide mediante el uso de una ecuación en forma paramétrica el conjunto de puntos (x, y) definidos como:

x=a*(t-sent)
y=a*(1-cost)

Donde t es un parámetro real. La cicloide tiene una frecuencia de 2π y tiene una altura de 2a.
Recordemos que la curva la define un elemento circular que gira rotando sin deslizar, y desde luego poner restricciones a un comportamiento de un subyacente es una falsedad, pero desde luego el tiempo cumple esa restricción. Esto nos permitiría invertir marcándonos un objetivo correspondiente con el radio de la circunferencia.

Hasta aquí sencillo, todo teórico, un comportamiento cicloideo correspondería con um movimiento lateral perfecto, que se vería adulterado por el cambio de radio de la circunferencia asociada a la tendencia general del subyacente. Lo difícil sería ahora disponer de la trayectoria y podríamos saber sin riesgo los máximos y mínimos que nos ofrecería esa trayectoria (recordemos correspondiente a una forma geométrica capaz de rodar sin deslizar ; deberíamos de acudir a la física y al cálculo integral.

No obstante se nos abriría la posibilidad de ganar dinero, si fuesemos capaces de establecer el radio del movimiento en el que no encontraramos en cada momento sabiendo el objetivo de subida o caida que vendría determinado por la cicloide , ¿que es lo que deberiamos hacer?

Creo que una estrategia de Cuna Vendida : Venta de una opción Put, con un precio de ejercicio x1, y vendemos una call con precio ejercicio de ejercicio x2.

La estrategia de la cuna vendida implica que esperaríamos un mercado con unas oscilaciones dentro de un rango de precios 2a del subyacente marcado por los strikes.

Debido a que a esta estrategia le afecta mucho el paso del tiempo nos interesará que se produzca movimiento dentro del rango (que sería conocido) y además que la intensidad de este movimiento se vaya reduciendo y así aumentaremos los beneficios rápidamente llegando a cobrar la totalidad de las dos primas (imposible)

Después de estas divagaciones, creo que lo verdaderamente importante es que nos quedemos con la idea del significado inicial de la tautocronía y lo apliquemos no al tiempo ,sino a la valoración de los activos cotizados aún a riesgo de caer en sofísma, id est, que aunque no lo parezca el objetivo de bajada es absolutamente independiente del punto del que vengamos, así que nadie siga pensando que una acción esta barata porque venga de tantos x euros, si la bolsa sigue bajando bajará todo al mismo tiempo. Para que nadie se olvide, pongo de nuevo las dos pelotitas. Hablando de pelotitas, que maravilla el juego de la selección…como manejan la cicloide esos muchachos.

Todo al carajo...la clave del éxito

2008-06-06T12:45:00.006+02:00

Hoy me desvío de la temática del blog, se supone que hasta Octubre no vamos a volver a invertir en bolsa, salvo que acometamos operaciones especulativas y puntuales; así pues como me decía un amigo hoy..."pues si tienes un blog de bolsa y dices que no vas a invertir en bolsa, ya me dices de que vas a hablar hasta Octubre", gracias a Dios no tengo unos accionistas a los que contentar ni objetivos que cumplir y esa es la grandeza y la única ventaja competitiva del inversor particular como ya decía en cierta ocasion José María Vallejo

El camino a cualquier tipo de éxito siempre pasa por el error. Esto puede parecer contradictorio y sin embargo es una verdad que normalmente ignoramos, muchas veces por prejuicios sociales. Especialmente en el mundo de la empresa, para tener éxito en una iniciativa, con frecuencia ha sido necesario que se haya fracasado en intentos anteriores. ¡No importa! Era necesario que nos equivocáramos para poder aprender de nuestros errores.
José Manuel Peláez, Director de CREARA

Aqui os dejo un video de "Redes" relacionado con la temática

El secreto para el triunfo en la empresa se resume en tres palabras globles Conocimientos , Liderazgo y Gestión de equipos y esas son las capacidades que debe tener un empresario si quiere triunfar...

Conocimientos

Tecnología
Estrategia
Marketing
Finanzas
Operaciones
etc.
Habilidades

Gestión de Equipos
Negociación
Comunicación
Creatividad
etc.
Actitudes

Liderazgo
Tolerancia al riesgo
Compromiso
Responsabilidad
Adaptación
Cooperación

Os recuerdo el primer argumento del post:

El camino a cualquier tipo de éxito siempre pasa por el error y de mis errores ya hable hace poco...cualquier día me zafo de mis temores como inversor y os hablo de mis "humildes" éxitos.

Lo bueno si breve...

2008-06-04T20:51:00.005+02:00

Señores bolsistas:

Como dijo el sargento a los soldados: «Mañana, los que estén interesados en donar sangre, que vayan al campo de tiro».

Por ahora los datos macro siguen siendo poco alagüeños, todos estámos pendientes de que pasa con Lehman y para colmo hoy bajadas en USA por el aviso de Moody´s que tortura a las monolines Ambac y MBIA, por ahora al purgatorio de la revisión, para posterior rebaja de rating y posible crucifixión

¿De veras que vas a dejar que te disparen?

Hilbert y el invitado

2008-06-04T00:47:00.002+02:00

El matemático alemán David Hilbert(1862-1943) recibió un día en su casa a un profesor recién llegado a la universidad de Gotinga. Después de presentarse, el joven profesor se quitó el sombrero y se sentó. Al cabo de unos minutos de conversación, Hilbert, distraído probablemente con algún problema matemático, decidió que la visita ya había durado lo suficiente, poniéndose el sombrero de su invitado, se despidió cortésmente y se fue.

¿Qué cara debió quedarle al visitante?
Hilbert podría haberse quedado horas y meses aguantando el tostón, pero puso cartas en el asunto y en cierto sentido vendió sus acciones de un mercado lateral bajista, había poco que ganar, mucho que perder, parece tan fácil y tan evidente que solo queda hablar de la teoría de la opinión contraria ( que si lo piensas no tiene sentido ninguno).

Por cierto, Hilbert dijo que había sido un despiste, claro.

Me enamoré de Hema

2008-06-03T01:37:00.003+02:00

HEMA es una empresa fundada en 1926 y dedicada al retail, opera en Holanda , Bélgica , Luxemburgo y Alemania, se distingue por vender sus propios productos, siempre intentando sorprender a sus clientes, yo no soy su cliente pero no dudo que si llegan a España ire a vistarles, sus tiendas tienen que ser divertidas.

HEMA dice que sus " products are typically convenient, practical and attractive and of good quality" algo pretencioso si que suena.

Algunos datos adicionales de por donde van los tiros decir que cuenta con 9000 empleados de los que solo el 20% son hombres y la media de edad es de 35 años. En resumen una empresa moderna y con ganas.

Supongo que pensareis, pero ¿cual es la razón de que Corzo meta esta empresa en el blog? pues la razón es su web, hace años que no me sorprendía tanto una web, simplemte es original. Aquí dejo el link, aguarden unos segundos hasta que cargue la página

Estoy seguro de que si mantienen la originalidad y la frescura que les ha convertido en un referente llegarán mucho mas lejos.

Encriptando la información, ¿Privilegiada?, claro!

2008-05-28T20:39:00.005+02:00

La finalidad de la criptografía es, en primer lugar, garantizar el secreto en la comunicación entre dos entidades (personas, organizaciones, etc.) y, en segundo lugar, asegurar que la información que se envía es auténtica en un doble sentido: que el remitente sea realmente quien dice ser y que el contenido del mensaje enviado, habitualmente denominado criptograma, no haya sido modificado en su tránsito..

Otro método utilizado para ocultar el contenido de un mensaje es ocultar el propio mensaje en un canal de información, pero en puridad, esta técnica no se considera criptografía, sino esteganografía. Por ejemplo, mediante la esteganografía se puede ocultar un mensaje en un canal de sonido, una imagen o incluso en reparto de los espacios en blanco usados para justificar un texto o también en el propio texto. La esteganografía no tiene porqué ser un método alternativo a la criptografía, siendo común que ambos métodos se utilicen de forma simultánea para dificultar aún más la labor del criptoanalista.

Las dos técnicas más sencillas de cifrado, en la criptografía clásica, son la sustitución (que supone el cambio de significado de los elementos básicos del mensaje -las letras, los dígitos o los símbolos-) y la trasposición (que supone una reordenación de los mismos); la gran mayoría de las cifras clásicas son combinaciones de estas dos operaciones básicas.

Que bien explica las cosas la wikipedia, y yo que pensaba que mi enciclopedia de Plaza & Janes era lo máximo.

Después de esa introducción sobre la encriptación os diré que llevo pensando varios dias en como la información privilegiada vuela por los despachos, por de pronto para tu tranquilidad que sepas que únicamente en estos "pocos" aspéctos puede manejarse información privilegiada sobre una compañía:

- actividad comercial de la sociedad;
- cambios en el control y contratos de dominio;
- cambios en la dirección y en los órganos de supervisión;
- cambios de auditores o cualquier otra información relacionada con la actividad de los auditores;
- operaciones relacionadas con el capital social o la emisión de obligaciones o warrants;
- decisiones de aumento o disminución del capital;
- fusiones, desdoblamientos (splits) y cesiones de activos (spin-off);
- adquisición o transmisión de participaciones u otros activos o ramas de actividad;
- reestructuraciones o reorganizaciones que tengan un efecto en el balance,
la posición financiera, la cuenta de pérdidas y ganancias del emisor;
- decisiones relativas a programas de recompra de acciones u operaciones en otros instrumentos financieros admitidos a negociación;
- cambios en los derechos de las acciones del emisor;
- solicitudes de quiebra o emisión de órdenes para procedimiento de quiebra;
- litigios significativos;
- revocación o cancelación de líneas de crédito por uno o más bancos;
- disolución o verificación de una causa de disolución;
- cambios relevantes en el valor de los activos;
- insolvencia de los deudores relevantes;
- reducción del valor de los bienes inmuebles;
- destrucción física de bienes no asegurados;
- nuevas licencias, patentes, marcas registradas;
- revalorización o devaluación de los instrumentos financieros en cartera;
- pérdida de valor de las patentes o derechos o activos intangibles debido a la innovación del mercado;
- recepción de ofertas de adquisición de activos relevantes;
- productos o procesos innovadores;
- graves casos de responsabilidad por productos defectuosos o de daños ecológicos;
- cambios en la predicción de beneficios o pérdidas;
- órdenes relevantes recibidas de clientes, su cancelación o cambios importantes;
- cese o inicio de actividades comerciales fundamentales para el emisor;
- cambios relevantes en la política de inversión del emisor;
- fecha sin dividendos, fecha de pago de dividendos, su importe, cambios en la política de pago de dividendos.

Supongo que después de leer esto, uno se da cuenta de que no tiene ni idea de donde tiene metido su dinero, lo único que puede saber si se esfuerza es a quién se lo ha confiado.

Mirad la cara de estos pobres pequeños accionistas cuando se desemascara la tostada en la película Wallstreet de Oliver Stone, la cita (en vhs)es de 1987 y no pasará del Sabado que la volveré a ver, porqué ya se ha convertido en un clásico como Tiempos Modernos.

La bolsa y la vida

2008-05-27T00:15:00.004+02:00

Hoy aprovechando que la bolsa está lateral a corto y bajista a largo, me pongo filosófico:

- La magnitud de las cantidades de dinero parece variar en modo notable según hayan de ser pagadas o cobradas.
Aldous Huxley

- Es bonito tener dinero y cosas que puede comprar el dinero, pero también es bonito tener las cosas que el dinero no puede comprar.
George Horace Lorimer

- Quien cambia felicidad por dinero, no podrá cambiar dinero por felicidad.
José Narosky

- No estimes el dinero en más ni en menos de lo que vale, porque es un buen siervo y un mal amo.
Alejandro Dumas

Quizá haya sido algo sutil en el primer parrafo, ahora lo digo categoricamnte claro: según mi criterio, ni un euro en bolsa contado hasta mitad de Octubre, pueden venderlo todo, no sean angluciosos y olvidense de los dividendos de verano. En cualquier caso si alguien ve un motivo para estar invertido durante éste periodo, ruego me lo traslade exceptuando las elecciones americanas que vienen después y habrá maquillaje, pero ¿desde donde ?.

Revisión cartera Corzo

2008-05-26T23:22:00.004+02:00

Bueno pues a estas alturas del año no podremos presumir, pero por lo menos no nos quitan ni una del bolsillo, sacamos un 4% con la cartera y pese a todo lo que ha caido ande yo caliente y riase la gente.
Si hablaba el otro día de mis fracasos hoy revisamos los resultados de los últimos tiempos y no son malos.
Aquí dejo los datos de la cartera

Y Tú, ¿Qué errores cometiste?

2008-05-18T21:09:00.002+02:00

Estaba pensando en que fue lo que determinó que a estas alturas no sea rico en el sentido materialista de la palabra, ¿Cuáles fueron mis errores? ¿por qué diantre no me lucre hasta las pestañas?

El error clave de todo inversor parte de la dualidad codicia – cobardía, extendiendo una línea recta entre estos dos conceptos veremos reflejados muchos de los errores que me han llevado a no cumplir mis objetivos como inversor en bolsa.

1º Me acerqué a la bolsa demasiado joven.

2º Vendí acciones antes de lograr el objetivo que me había fijado por meras impresiones infundadas de que algún chicharro iba a subir más y más rápido.

3º Ignoré que un modelo de negocio que no comprendo, no puede ser objeto de mis recursos temporales ni económicos.

4º No hice caso a personas que con decisiones más maduras pausadas y meditadas no merecían mi correcta consideración por ser decisiones poco arriesgadas.

5º Compre acciones de Amadeus a principios de Septiembre de 2001, eso es mala suerte, pero si hubiera estado quietecito en una empresa que conociese como era Endesa, No me hubieran pegado de esa forma.

6º Me enamoré de empresas que parecían fabulosas pero que a la postre eran todo fachada y poca chicha.

7º Olvidé que todos los modelos de negocios que conocemos son más efímeros y caducos que los sentimientos humanos, por lo que no podemos utilizar nuestros sentimientos para aplicarlos en la bolsa. Recuerda que todas las acciones valdrán cero algún día.

8º Me dejé llevar por mis impulsos demasiado rápido y eso hizo que quemase la mecha y no ardiera la leña, más o menos lo mismo que el punto primero, pero extrapolado a gráficos con demasiadas líneas y mejores curvas.

9º No siempre hay que estar invertido en algo, si estás invertido no puedes ver el bosque y te comes los troncos uno tras otro. Alguien decía que no se debería tener ninguna posesión de la que no te pudieses deshacer en un día, y un poco de razón llevaba.

10º En este negocio triunfar a largo plazo es imposible, sacar beneficio es admirable, perder poco es probable, arruinarse de tontos, sencillo, pero tarde en entenderlo.

11º Si de verdad hubiese querido sacar dinero de esto, tendría que haber dedicado mi carrera profesional, mi vida y mi alma por ese dinero; salvo que hubiese sido consciente de lo rico que se puede hacer el hombre que en lugar de buscar oro, vende las palas y utensilios a cualquier incauto que sueña con “El Dorado”, pero por suerte mi deseo es oTro.

Hoy por hoy y pese a seguir siendo joven, ya no me la suelen dar con queso tan facilmente, al haber visto tantos robos a pequeños accionistas; el segundo error está superado, por que ya no tengo prisa por ganar dinero, soy consciente de que para ganarme la vida me tendré que levantarme temprano durante muchos años mas, así que mis acciones pueden estar allí per secula seculorum .
Respecto a la madurez o no de las decisiones, como compro y vendo en contadas ocasiones, no tengo que tomar decisiones y eso evita cualquier tipo de stress y disminuye el riesgo de error, no obstante, el error noveno no logro superarlo, quizá porque no tengo capital suficiente para invertir en todo lo que quisiera.

No me he olvidado de un error muy habitual tanto en los aspectos financieros como en la vida en general, “el orgullo”, pero por Orgullo no hablaré de este error.
Y Tú, ¿qué errores cometiste?.

El puente de Tacoma y la economía USA

2008-04-20T16:23:00.004+02:00

Estaba leyendo hoy un post en el blog de fernan2 y le he empezado a dar vueltas al tema de la rosca, en primer lugar he recordado aquello que en alguna clase de física me enseñaron respeto a que cualquier movimiento circular puede definirse o asociarse como un movimiento oscilatorio, por lo que el comentario de fernan2 tiene su componenente científico. Por otro lado todos sabemos de las semejanzas entre el movimiento oscilatorio y el movimiento de los activos cotizados en los mercados del que Fernan2 también hablaba aquí.
Siguiendo con el movimiento oscilatorio y en unión con mis inquietudes bursatiles para el futuro he empezado a pensar en fenómenos de ondas y he recordado el derrube del puente de Tacoma en 1940

Según me explico mi profesor de física en mis tiempos de estudiante de ingenieria , quién requirió de muchos escritos del que suscribe por su baja calidad y calificación hasta deshacerse de mi como alumno, el mayor riesgo que existe cuando trabajamos con ondas es que en una interferencia (interacción de dos ondas), estas tengan la misma amplitud, esto fué lo que ocurrió con el puente de Tacoma.

La investigación del desastre fue encargada a una comisión de ingenieros encabezada por el ingeniero aeronáutico Theodore von Karman uno de los especialistas en Mecanica de Fluidos mas importantes de la historia.

Su teoria se basa en la observación experimental de las alteraciones que sufre un flujo uniforme cuando es obstaculizado por un cuerpo de ciertas dimensiones. La figura muestra una situacion de laboratorio en la que el obstáculo es una esfera y el flujo proviene del lado izquierdo de la imagen.

Los remolinos que se observan a la derecha son emitidos periódicamente y la frecuencia de esa emision esta dada por la formula

f=S.U/D

Donde S es un número adimensional llamado número de Strouhal y depende de la forma del cuerpo, U es la velocidad que caracteriza el flujo sobre el cuerpo y D es la dimensión que caracteriza al cuerpo.

Aplicar estas ideas al puente de Tacoma significa reemplazar la esfera de la foto por el propio puente y el flujo que proviene de la izquierda debe ser equivalente al vientito moderado de 68km/h. Teniendo en cuenta las dimensiones del puente los remolinos deben haber sido emitidos a una frecuencia de 1Hz (unidad que significa 1 por segundo).

Ahora bien, como es que la emisión de unos fragiles remolinos de viento pudo destruir un recio puente de acero y concreto? Por un fenómeno que se llama resonancia. La resonancia ocurre cuando un oscilador (que puede ser un resorte, un columpio, un puente, un edificio, etc.) es forzado con una frecuencia que coincide con algunas de sus frecuencias propias.

Tomando como ejemplo un columpio o hamaca de plaza donde se balancea un niño, el oscilador es la propia hamaca con el niño y el forzador somos nosotros que lo impulsamos aplicándole periódicamente leves impulsos. La amplitud en las oscilaciones de la hamaca crece aún cuando aplicamos una fuerza mínima. Eso es precisamente la resonancia, una pequeña fuerza produce un efecto enorme.

En el caso del puente de Tacoma, los remolinos que se emiten a una dada frecuencia producen también una variación periódica en las tensiones que soporta el puente. Por lo tanto pueden ser considerados como nuestros forzadores.

Por otro lado, el puente es, en si mismo, una estructura que oscila que, dependiendo de la forma del puente y de los materiales de construccion, tiene algunas frecuencias de oscilación característica o frecuencias propias.

Ese dia de finales de 1940 las oscilaciones producidas por los remolinos, coincidieron con las oscilaciones propias del puente (de 1Hz). La amplitud de los vaivenes creció desmesuradamente y el puente se terminó rompiendo.

Con todo esto pretendo ir a parar a que tras ver la fortaleza de los mercados en las últimas semanas sin que las cargas pesadas de las cuentas de resultados hayan causado daño alguno en nuestro puente que es la economía, corremos el riesgo de que cualquier vendabal, cualquier hecho transversal, pueda cambiar el sentido de los mercados y darnos una sorpresa con movimientos a la baja que nos devuelvan a zonas de mínimos.

Tras la visualización del video, no puedo evitar la comparación entre esos vehículos presuntuosos que circulan señoriales, con la actitud de la todopoderosa FED que no puede hacer gran cosa ante las ondulaciones del puente, aunque supongo que cada uno sacará sus propias conclusiones...

Revisión cartera Corzo

2008-04-07T22:48:00.003+02:00

Como anticipo a los cambios a efectuar en la cartera de cara a enfocarla para el segundo quartal he considerado adecuado el hacer previamente una revisión para ver como progresa en su conjunto.
Algunos valores van a desaparecer proximamente de la cartera, Dell, Fortis, Repsol y Ferrovial a priori me parecen los candidatos. Con Sovereign nos despistamos en la venta cuando podríamos habernos salido del valor a más de 12$, toca esperar.
Espectacular lo de Europac e ilusionante la fortaleza de Mapfre.
A la hora de buscar candidatos para ocupar las plazas vacantes pudiera estar Criteria EADS y algún depósito a 6 meses. Nada de esto es definitivo pero por allí irán los tiros.
Por ahora nos conformamos con un 6.23% de rentabilidad media desde la creación de la cartera (17 Enero 2008), que visto lo visto es suficiente viniendo por donde hemos pasado. Resultados aquí
Por otro lado aunque los más conocidos me comentais operaciones que estais haciendo, sigo diciendo lo mismo que hace varios meses, la bolsa me está aburriendo mucho últimamente, demasiado riesgo para tan poco tesoro. No obstante me gusta lo que veo en el gráfico de largo plazo, superando niveles clave, el MACD marcando casi demasiado optimismo y eso si sobrecompra en estocástico.

Hoy me voy al casino a jugar a Bearn Stearns

2008-03-24T20:02:00.003+01:00

Cuando ya parecía que la bolsa no me podía aburrir más (máximo histórico) , va y salta lo de Bearn Stearns, eso si que está animado , porque la verdad el resto está allí que si bajo un mucho y recupero casi todo y todos los días la misma canción. No hay casi emoción, no hay emoción para los que dentro de diez años queremos seguir en el mercado, para los operadores de derivados evidentemente cada día es una aventura nueva en la selva del stress.

La verdad es que la caida del valor ha sido meteórica, la intervención del gobierno americano ha sido rápida también y lo de los señores de JP Morgan también impresionante, diciendo que compran a precio de liquidación y unos días después quintuplicando el valor ofrecido por título que según parece también es de liquidación si lo comparamos con los 80$ de hace un mes, o los 170 de hace una año ( y con el dólar a 1,40)

El caso es que uno, aunque ya pocas veces, siente ese gusanillo del dinero rápido y fácil y he metido el piquito de turno en el valor a un precio de 12.12$, que al cambio son unos 7.86€ de los de aquí. Estoy seguro de que pase lo que pase éste post es absolutamente caduco y dentro de tres días habrá para crucificarme o todo lo contrario. Lo importante es que con la cantidad de dinero invertida no se te quite el sueño y si sale bien te puedas dar un caprichito e incluso contárselo a algún amigo que todavía se cree que “sabes” de bolsa.

Una operación así y que quede bien claro, no tiene nada que ver con la forma que deberíamos usar para manejar nuestro patrimonio y por eso opero con poco dinero, pero también es verdad que el riesgo máximo, esa secreción de adrenalina que no nos da ni el futbol , no debemos abandonarla y de vez en cuando es conveniente "jugar" a la bolsa. Jamás pondría estos valores en la cartera modelo que tengo establecida, con Sovereign ya tenemos suficiente; por cierto, a ver si cuando acaben estas turbulencias y caídas en barrena el tío Botín se lanza y se hace con un huequito en el maltrecho mercado bancario americano y les da unas lecciones de cómo se hacen las cosas en la banca moderna.

Ahora solo queda esperar y si sale bien y le sacamos un 10% en el plazo de una semana a vender...el riesgo asumido es del 20%, ya que los Sres de JP Morgan ya se han comprometido a pagar 10$. Desde mi punto de vista, y por lo que veo hoy de muchos inversores, mucho que ganar y poco que perder, no obstante y que todo el mundo sepa que la operación se llevará a cabo con papelitos, nada de efectivo.
Por último un detalle al respecto de la oferta de JPMorgan que puede dar lugar a muchos comentarios y que habla a las claras de lo MAL que hacen las cosas algunos, aunque hablaremos de eso mañana.
“El nuevo compromiso alcanzado prevé también que JPMorgan se haga cargo de los primeros 1.000 millones de dólares de pérdidas que pudieran generar los activos de Bear Stearns, mientras que la Reserva Federal se hará cargo de 29.000 millones.”

El dinero vale poco

2008-03-02T11:23:00.003+01:00

Atendiendo a las circunstancias de los mercados y su actualidad, llevo varios días observando un fenómeno muy curioso, id est, los precios de las materias primas y de la energía no cesan en su tendencia alcista. El cobre subió en Febrero un 12%, el petróleo sabemos que estamos por los 100$ por barril. Se nos abren dos opciones si observamos éste fenómeno, ¿o no estamos en crisis? ¿O bien la moneda se está devaluando rápidamente?

Tras unos años de crecimiento de la economía, no comparable con ninguna otra época hablando a nivel mundial, se han generado nuevos “consumistas” con todas sus necesidades y eso debe repercutir en el precio. De todos modos hablaba al principio de devaluación de la moneda, con el dólar a la cabeza y todas las monedas del mundo a continuación y monedas como el dólar canadiense en la cola. Pero no me refiero a la devaluación intermonetaria, me refiero a que con cualquier moneda compramos menos mortadela que hace unos años. ¿Inflación? Pues a mi modo de entender no se trata de inflación, inflación es otra cosa, inflación es que el señor del bar diga que un café sube de 1,20 a 1,30, ahora, que todas y absolutamente todas las materias primas, energías y alimentos suban es otra cosa.

Entonces lo que ocurre es que si yo que tengo una mina de Níquel (en Coscullano) y voy con mi tonelada de níquel a hablar con mi proveedor de aceite, después con mi proveedor de gasolina y a continuación voy a por café a granel, resulta que vuelvo a casa con el maletero tan lleno como siempre. ¿Entonces qué es lo que está pasando?

¿Cuanto níquel, café y gasolina hay en el mundo? Ay amigo, resulta que no hay más café o cebada o maíz del que hay por cada cosecha y si podría haber más café pero plantándolo en tierras menos productivas y asumiendo unos costes mayores, el níquel y el petróleo es el que es y cada vez es más difícil conseguirlo y más caro por que los yacimientos buenos son los primeros que se explotan y acaban.

Claro, resulta que cada día necesitamos más petróleo, mas níquel, más hamburguesas, más café y cada día hay más millones de personas que disponen de una renta en la moneda que sea con la disposición total a comer con la opulencia que lo hacemos en Occidente todos los días, de llevar tecnología de última generación y arrancar sus utilitarios de 150 caballos. Pues mire usted métase su dinero donde quiera porqué no vale nada, o me da más papelitos de esos o se queda con las ganas, por ahora el dinero es un recurso ilimitado y el Níquel de mi mina, el aceite y el petróleo son materias con un valor intrínseco que esos papelitos no tienen.

¿De dónde vienen esos papelitos? Cada mes miles de millones de personas cobran su salario (no entro en su merecimiento y me incluyo en el grupo) por prestar servicios, servicios que realmente solo valen para alimentar el consumo y no la riqueza, me refiero a que yo puedo trabajar con toda la intensidad del mundo durante horas con mi pc, pero después de eso, ¿en que es más rico el país? Todos esos servicios son caducos y dentro de dos años no valdrán para nada. En cambio el Níquel de mi mina seguirá valiendo.

Como ven la economía no está en un momento en el que quedarse en liquidez o invertido en dinero (divisas) parezca una gran opción. Hay una cosa que tengo en la cabeza hace algún tiempo y es aplicar en cierto sentido la filosofía del valor de las cosas.

Un ejemplo es el agua, la materia prima con mayor valor intrínseco que existe, sin agua no hay vida y gracias a Dios es un recurso abundante el más abundante, ahora el agua es caprichosa, siempre se va hacia abajo y se evapora hacia arriba. Por ahora el agua nos cuesta poco dinero, por una vez nuestros papelitos tienen un gran valor y podríamos llenar nuestro almacén de agua por poco dinero.

Ahora bien, pasemos al mundo de la energía, que hasta hace un tiempo (salvando la crisis de los 70) parecía un recurso ilimitado y lo es, pero solo en parte, en cualquier caso es un recurso no valorado.

Llegar a casa y poder estar trabajando de noche o ver la tv o navegar por los blogs que nos gustan tiene un valor increíble y personalmente si suben la tarifa un 1000% yo no me daré de baja.

Poder arrancar un vehículo y recorrer un trayecto que andando me llevaría días y kilos de alimentos y agua consumidos, tiene un coste mayor del que hasta ahora pagamos, SI, estoy diciendo que la gasolina está barata, lo que pasa es que antes estaba más barata y eso….eso jode. Si me cuesta 10 horas hacer un trayecto de 80km y con mi coche lo hago en diez veces menos tiempo, me he ahorrado 9 horas para hPublicar entradaacer otras cosas. ¿Cuánto vale esa energía? , pues supongo que el vehículo milagroso que me lleva vale 1 hora de trabajo del tiempo que me ahorro, el combustible que me ahorra ese tiempo vale tres horas del tiempo que me ahorro. Si mi salario lo pagan por horas y puedo con un coste de 1h de trabajo pagar el vehículo y 3h de trabajo pagar el combustible, me sigue siendo rentable puesto que me sobran 4 horas para hacer lo que me da la gana, incluso puedo hacer otro viaje.

Al grano, la energía y los bienes/recursos naturales siguen estando BARATOS. Queda mucho, pero mucho por ver, somos muy afortunados de poder disponer de TODA la energía y recursos que se nos antoje. No olviden que abrir el grifo y darle al interruptor hace un siglo era un MILAGRO, y eso habrá que pagarlo.

Mi consejo y conclusión es que disfruten de los recursos naturales con cordura y si pueden especulen con ellos que tienen mayores posibilidades de éxito.

Jazztel o la crónica de una muerte anunciada

2008-02-19T23:55:00.004+01:00

En línea con los co-bloggers de Rankia, no quería dejar pasar la oportunidad de compartir unas cuantas sencillas reflexiones sobre Jazztel. Recuerdo con poco cariño, y eso que recuerdo con cariño las collejas de mis profesores y los tortazos con la moto, los tiempos dorados de las .com, el nacimiento del Ibex Nuevo Mercado y todas las pamplinas que se decían sobre las tecnológicas, Jazztel forma parte de aquella leyenda, aunque de leyenda no tiene nada porqué dejo a mucha gente cuasi arruinada y a me dieron bien a mi modesta cartera.
Corría el año 99 y Jazztel empezaba a cotizar en el Nasdaq, de allí a los 21 euros una carrera impresionante, desde allí hasta ahora, siete años de fracasos, con alguna falsa alegría y los 30 centimazos a los que cotiza, ¡ caballero, en bolsa a largo plazo siempre se gana!.
Jazztel fue la puerta de entrada de muchas de las personas de mi generación a la bolsa con sus primeros ahorrillos, junto con otras como Terra y fondos de los que yo mismo conservo participaciones simbólicas como el BBVA Nuevas tecnologías, con el que en poco más de tres o cuatro meses logré doblar mi capital y luego dividirlo por cinco para el resto de mi vida.

Tras una larga época de infierno, paso al purgatorio de la "cuna durmiente" durante años y en octubre de 2004 con la llegada de Pujals prometió llegar a 1.000 millones de facturación en 2007, con un beneficio de 50 millones. En junio de 2005 pronosticó que su cifra de clientes de ADSL al cierre de este año superaría el millón. Jamás lo cumplió
Si hay algo que aprendí con Jazztel, es que una acción no tiene porque valer algo, es más, puede tener un valor teórico muy negativo, pero en cambio puede subir y bajar con alegría si el casino tiene ganas. En cualquier caso esas experiencias me llevaron a entender (en cartera ajena por suerte esta vez) que jamás hay que comprar valores porque hayan bajado mucho o porque vengan buenas noticias en forma de nuevos inversores.
No sé si aquellos que me leen habrán experimentado ésta sensación que les describo, pero yo no me haré cliente de Jazztel jamás, durante una época fui accionista y cuasi comercial por el interés, pero la sensación de hastío por el bajón de los precios, por la política de atención y casi desprecio al accionista, crean una sensación negativa en mi cabeza cuando oigo o pienso "Jazztel".

Es cierto que tras haber leído hasta aquí, habrán observado que no puedo ser objetivo en mis pensamientos, pero, ¿Cuantos cientos de miles de personas deben pensar como yo?
Otros factores que reflejan la perdida de interés por el valor es el bajón de Jazz en el ranking de foros más activos de Invertia (cuarto puesto), ¿Recuerdan la época en que Invertia era demonizada por su versión interesada de las noticias concernientes a Jazztel?.

Como últimamente vengo aplicando el Anís Análisis del mono a los valores, lo aplicaré a Jazztel en su máxima expresión y contundencia, esperando no molestar a nadie:

1 Jazztel no ha dado 1centimo de beneficio a sus accionistas jamás.
2 Jazztel se dedica a un modelo de negocio con tasas de crecimiento inferior a 2 dígitos.
3 Jazztel no tiene una posición de liderazgo en su mercado.
4 Jazztel no ofrece un servicio mejor que sus competidores.
5 Jazztel lleva compuesta y esperando a un novio años, algunos se han acercado y han salido zumbando.
Por todo lo anterior el Análisis del Mono nos da señal de venta con la figura "Aunque la mona se vista de seda mona se queda". No es ninguna broma, mis previsiones de futuro para la compañía son absolutamente negativas y dudo mucho que logre salir algún día de perdidas.
OJALÁ me equivoque.

Se vende Harley Davidson

2008-02-19T01:15:00.006+01:00

Vengo leyendo algunos artículos sobre Harley Davidson (HOG) que hablan maravillas de la empresa y no justifican sus descensos en bolsa, el último es éste de Safevalue , muy interesante y con ideas muy bien estructuradas.

Una vez puestos en antecedentes y siempre sin querer faltar o discutir por discutir, expondré los argumentos que me impiden tomar parte en ésta compañía. Como se dijo el otro día hay mucha bolsa después del análisis fundamental y técnico... desde mi punto de vista y empleando la lógica de los hechos que uno conoce, (recordemos que antes de invertir en algo , es fundamental conocer el negocio, y si es sencillo, mejor) estas son mis consideraciones:

1 No hay margen de maniobra en EEUU, el mercado está trillado por mucho que forme parte de la historia americana.

2 Es un produto que nada tiene que ver con las motos japonesas, ni en tecnología ni en seguridad, son conceptos diferentes y para nada comparables, de hecho creo a pocos les interesa tener acciones de Suzuki y eso desde luego no justifica la compra de Harley.

3 Se trata de un artículo de lujo (supuestamente), cada vez más accesible, existe cierto efécto desgaste en la imagen de los artículos de lujo a precio asequible, un BMW serie 3 berlina hoy en día ha pasado a ser una berlina media y no un artículo de lujo, es decir, se pierde la exclusividad.

4 En Europa no hay demasiado margen de maniobra puesto que si el dollar recupera su cotización "real", BMW que si fabrica motocicletas de lujo, y no de cromados escapes de bonita sonoridad , cuero y pelo largo, se le puede comer mucho terreno.

5 Harley es una compañía de marketing, como puede ser Ferrari, pero claro ¿Harley se está renovando en algo?, tiene su segunda marca Buell que hace unos "esperpentos" muy novedosos, pero absolutamente caducos, y motos "chopper" "Street" además de las chupas de cuero, bandanas....

6 El incipiente mercado asiático no va a caer en la trampa, para ellos son muy caras y además existen restricciones para el tráfico de motocicletas.

7 La vida media de estas motos es muy larga, ya que el estílo y sus diseños no caducan como pasa con casi todos los vehículos de lujo, por lo que supongo que la rotación tenderá a descender, incluso creo que una bandana del 76 no se verá obsoleta como un casco de una moto de carretera de 1996 .

8 Por todo lo anterior ,no creo que a Harley pueda considerarsela ya como una empresa de crecimiento, aunque eso sí, tampoco irá a la bancarrota. Acción que no veremos en nuestra cartera "Corzo" y moto que no pasearé por éstos bonitos parajes.

ANalisIS del Mono

2008-02-15T23:04:00.007+01:00

El trabajo es una de esas cosas que dignifica a las personas, y además si contiene cierto valor añadido, las enriquece. La verdad es que me considero muy afortunado al poder desempeñar dos trabajos simultáneamente, ahora bien, eso exige renunciar a otras cosas, como por ejemplo a escribir en el blog. Escribir un blog es de las cosas mas relajantes que he conocido, me relaja más todavía que leer y les aseguro que se acostumbra uno pronto a tener un blog (¿que hacia yo antes con las burradas que pensaba?, ¿donde las he guardado?).
Ahora bien, cuando el trabajo se práctica en exceso se corre el riesgo de que acabe minando otras facetas, esta es la causa de la cuasi nula actividad del blog en las últimas semanas, no obstante la distancia del mercado es muy ventajosa, pues te permite adoptar una perspectiva exterior que te guía a tomar decisiones de inversión mucho más meditadas y de las que difícilmente te arrepientes. Cuando inviertes realmente convencido y crees en ello hasta el final, los resultados son superiores a los obtenidos con la operativa activa en los mercados por varias razones:

1 No gastas dinero en costosas comisiones por compra venta de valores.
2 No estás al tanto de noticias y rumores que únicamente son trampas, por lo tanto evitas la tentación de correr detrás de los precios.
3 Inviertes por convicción, estudias un modelo de negocio, el que sea, y reflexionas sobre cual puede ser su futuro mientras vas conduciendo o tienes un rato para pensar, quiero decir que vas mas allá de lo que son meras cifras como EBIDTA PER…

La bolsa no es para los más estudiosos, todo lo que se pueda estudiar, leer, dibujar/ graficar es HISTORIA y no vale absolutamente para NADA, lo que importa es saber si el negocio tiene un horizonte, cuantas veces hemos dicho los bancos pese a su actual status, tienen futuro, llevan 4000 años haciendo lo mismo (historia si) , pero es evidente que mueven la economía, sin ellos es imposible la existencia del 85% de las empresas y por eso tenemos en la cartera “corzo” valores bancarios. ¿Otros negocios como Europac?, pues mire el cartón tiene futuro, dentro de 100 años el petroleo será más caro que el papel y los embalajes serán de cartón, ya que los recursos naturales son limitados y desde luego de arena o de agua no van a ser…o ¿van a ser metálicos?, los árboles dentro de lo que cabe seguirán teniendo interés por reproducirse y seguirá adelante el negocio. Mientras haya empresas, habrá que gestionarlas, y gestionarlas bien necesita de un apoyo, SAP está allí con su programa ( copiable ), pero con los mejores consultores del mundo (permiso de Oracle) para hacer gestión inteligente de las empresas, otros casos más específicos como gestión de banca necesitarán de Jack & Henry, podríamos seguir diciendo que la gente necesitará ocio y vendrá con equipos tecnológicos que puede vender Dell y que todo eso lo moverá una empresa energética ( da igual cómo, hidrógeno , Uranio, Sol) Repsol y Montebalito pueden estar allí, y para que todo eso no esté a la intemperie y además esté limpio estarán Ferrovial y FCC.Esperemos que Mapfre sea la que los asegure. Otra posibilidad es que lleguen tiempos apocalípticos como en la peli Mad Max y entonces da igual en que hayamos invertido.

Tras todos estos planteamientos de a pié realizados al volante durante mis horas de conducción por el pirineo, me encuentro que en Rankia estamos en una lucha encarnizada entre el análisis fundamental y el técnico, Llinares y Jose María debaten sobre las bondades de uno y otro y comparan rentabilidades, perfecto. Ahora yo me plantearía un tercer escenario, todos tenemos conocidos que tienen unas endesas (tenían) unas matildes, unos botines (SAN) y también sacan lo suyo. ¿Cuál de los tres es más rentable? No tengo ninguna duda, el beneficio es posible que sonría a los contertulios, la sensación de éxito y realización personal pudiera ser que beneficiase a Llinares, la sensación del dominio del conocimiento de las empresas sería para José María, pero me temo que los ratios Beneficio/stress y Beneficio/ hora dedicada se los llevaría de calle ese amigo nuestro que no entiende ni una palabra. Es curioso que sería una comparación entre AF, AT y AM= Análisis del mono, para cuyo aprendizaje sólo hay que beberse una botella de anís con un amigo que tenga sólidos conocimientos del mercado y te forme una cartera para los próximos diez años.
Fíjense el ahorro de tiempo que les podría generar hacer caso a este post si ustedes se pasasen al análisis del mono y se formasen una cartera, como la que yo me he formado hace algún tiempo. Meditenlo