Jazztel o la crónica de una muerte anunciada

En línea con los co-bloggers de Rankia, no quería dejar pasar la oportunidad de compartir unas cuantas sencillas reflexiones sobre Jazztel. Recuerdo con poco cariño, y eso que recuerdo con cariño las collejas de mis profesores y los tortazos con la moto, los tiempos dorados de las .com, el nacimiento del Ibex Nuevo Mercado y todas las pamplinas que se decían sobre las tecnológicas, Jazztel forma parte de aquella leyenda, aunque de leyenda no tiene nada porqué dejo a mucha gente cuasi arruinada y a me dieron bien a mi modesta cartera.
Corría el año 99 y Jazztel empezaba a cotizar en el Nasdaq, de allí a los 21 euros una carrera impresionante, desde allí hasta ahora, siete años de fracasos, con alguna falsa alegría y los 30 centimazos a los que cotiza, ¡ caballero, en bolsa a largo plazo siempre se gana!.
Jazztel fue la puerta de entrada de muchas de las personas de mi generación a la bolsa con sus primeros ahorrillos, junto con otras como Terra y fondos de los que yo mismo conservo participaciones simbólicas como el BBVA Nuevas tecnologías, con el que en poco más de tres o cuatro meses logré doblar mi capital y luego dividirlo por cinco para el resto de mi vida.

Tras una larga época de infierno, paso al purgatorio de la "cuna durmiente" durante años y en octubre de 2004 con la llegada de Pujals prometió llegar a 1.000 millones de facturación en 2007, con un beneficio de 50 millones. En junio de 2005 pronosticó que su cifra de clientes de ADSL al cierre de este año superaría el millón. Jamás lo cumplió
Si hay algo que aprendí con Jazztel, es que una acción no tiene porque valer algo, es más, puede tener un valor teórico muy negativo, pero en cambio puede subir y bajar con alegría si el casino tiene ganas. En cualquier caso esas experiencias me llevaron a entender (en cartera ajena por suerte esta vez) que jamás hay que comprar valores porque hayan bajado mucho o porque vengan buenas noticias en forma de nuevos inversores.
No sé si aquellos que me leen habrán experimentado ésta sensación que les describo, pero yo no me haré cliente de Jazztel jamás, durante una época fui accionista y cuasi comercial por el interés, pero la sensación de hastío por el bajón de los precios, por la política de atención y casi desprecio al accionista, crean una sensación negativa en mi cabeza cuando oigo o pienso "Jazztel".

Es cierto que tras haber leído hasta aquí, habrán observado que no puedo ser objetivo en mis pensamientos, pero, ¿Cuantos cientos de miles de personas deben pensar como yo?
Otros factores que reflejan la perdida de interés por el valor es el bajón de Jazz en el ranking de foros más activos de Invertia (cuarto puesto), ¿Recuerdan la época en que Invertia era demonizada por su versión interesada de las noticias concernientes a Jazztel?.

Como últimamente vengo aplicando el Anís Análisis del mono a los valores, lo aplicaré a Jazztel en su máxima expresión y contundencia, esperando no molestar a nadie:

1 Jazztel no ha dado 1centimo de beneficio a sus accionistas jamás.
2 Jazztel se dedica a un modelo de negocio con tasas de crecimiento inferior a 2 dígitos.
3 Jazztel no tiene una posición de liderazgo en su mercado.
4 Jazztel no ofrece un servicio mejor que sus competidores.
5 Jazztel lleva compuesta y esperando a un novio años, algunos se han acercado y han salido zumbando.
Por todo lo anterior el Análisis del Mono nos da señal de venta con la figura "Aunque la mona se vista de seda mona se queda". No es ninguna broma, mis previsiones de futuro para la compañía son absolutamente negativas y dudo mucho que logre salir algún día de perdidas.
OJALÁ me equivoque.

Se vende Harley Davidson

Vengo leyendo algunos artículos sobre Harley Davidson (HOG) que hablan maravillas de la empresa y no justifican sus descensos en bolsa, el último es éste de Safevalue , muy interesante y con ideas muy bien estructuradas.

Una vez puestos en antecedentes y siempre sin querer faltar o discutir por discutir, expondré los argumentos que me impiden tomar parte en ésta compañía. Como se dijo el otro día hay mucha bolsa después del análisis fundamental y técnico... desde mi punto de vista y empleando la lógica de los hechos que uno conoce, (recordemos que antes de invertir en algo , es fundamental conocer el negocio, y si es sencillo, mejor) estas son mis consideraciones:

1 No hay margen de maniobra en EEUU, el mercado está trillado por mucho que forme parte de la historia americana.

2 Es un produto que nada tiene que ver con las motos japonesas, ni en tecnología ni en seguridad, son conceptos diferentes y para nada comparables, de hecho creo a pocos les interesa tener acciones de Suzuki y eso desde luego no justifica la compra de Harley.

3 Se trata de un artículo de lujo (supuestamente), cada vez más accesible, existe cierto efécto desgaste en la imagen de los artículos de lujo a precio asequible, un BMW serie 3 berlina hoy en día ha pasado a ser una berlina media y no un artículo de lujo, es decir, se pierde la exclusividad.

4 En Europa no hay demasiado margen de maniobra puesto que si el dollar recupera su cotización "real", BMW que si fabrica motocicletas de lujo, y no de cromados escapes de bonita sonoridad , cuero y pelo largo, se le puede comer mucho terreno.

5 Harley es una compañía de marketing, como puede ser Ferrari, pero claro ¿Harley se está renovando en algo?, tiene su segunda marca Buell que hace unos "esperpentos" muy novedosos, pero absolutamente caducos, y motos "chopper" "Street" además de las chupas de cuero, bandanas....

6 El incipiente mercado asiático no va a caer en la trampa, para ellos son muy caras y además existen restricciones para el tráfico de motocicletas.

7 La vida media de estas motos es muy larga, ya que el estílo y sus diseños no caducan como pasa con casi todos los vehículos de lujo, por lo que supongo que la rotación tenderá a descender, incluso creo que una bandana del 76 no se verá obsoleta como un casco de una moto de carretera de 1996 .

8 Por todo lo anterior ,no creo que a Harley pueda considerarsela ya como una empresa de crecimiento, aunque eso sí, tampoco irá a la bancarrota. Acción que no veremos en nuestra cartera "Corzo" y moto que no pasearé por éstos bonitos parajes.

ANalisIS del Mono

El trabajo es una de esas cosas que dignifica a las personas, y además si contiene cierto valor añadido, las enriquece. La verdad es que me considero muy afortunado al poder desempeñar dos trabajos simultáneamente, ahora bien, eso exige renunciar a otras cosas, como por ejemplo a escribir en el blog. Escribir un blog es de las cosas mas relajantes que he conocido, me relaja más todavía que leer y les aseguro que se acostumbra uno pronto a tener un blog (¿que hacia yo antes con las burradas que pensaba?, ¿donde las he guardado?).
Ahora bien, cuando el trabajo se práctica en exceso se corre el riesgo de que acabe minando otras facetas, esta es la causa de la cuasi nula actividad del blog en las últimas semanas, no obstante la distancia del mercado es muy ventajosa, pues te permite adoptar una perspectiva exterior que te guía a tomar decisiones de inversión mucho más meditadas y de las que difícilmente te arrepientes. Cuando inviertes realmente convencido y crees en ello hasta el final, los resultados son superiores a los obtenidos con la operativa activa en los mercados por varias razones:

1 No gastas dinero en costosas comisiones por compra venta de valores.
2 No estás al tanto de noticias y rumores que únicamente son trampas, por lo tanto evitas la tentación de correr detrás de los precios.
3 Inviertes por convicción, estudias un modelo de negocio, el que sea, y reflexionas sobre cual puede ser su futuro mientras vas conduciendo o tienes un rato para pensar, quiero decir que vas mas allá de lo que son meras cifras como EBIDTA PER…

La bolsa no es para los más estudiosos, todo lo que se pueda estudiar, leer, dibujar/ graficar es HISTORIA y no vale absolutamente para NADA, lo que importa es saber si el negocio tiene un horizonte, cuantas veces hemos dicho los bancos pese a su actual status, tienen futuro, llevan 4000 años haciendo lo mismo (historia si) , pero es evidente que mueven la economía, sin ellos es imposible la existencia del 85% de las empresas y por eso tenemos en la cartera “corzo” valores bancarios. ¿Otros negocios como Europac?, pues mire el cartón tiene futuro, dentro de 100 años el petroleo será más caro que el papel y los embalajes serán de cartón, ya que los recursos naturales son limitados y desde luego de arena o de agua no van a ser…o ¿van a ser metálicos?, los árboles dentro de lo que cabe seguirán teniendo interés por reproducirse y seguirá adelante el negocio. Mientras haya empresas, habrá que gestionarlas, y gestionarlas bien necesita de un apoyo, SAP está allí con su programa ( copiable ), pero con los mejores consultores del mundo (permiso de Oracle) para hacer gestión inteligente de las empresas, otros casos más específicos como gestión de banca necesitarán de Jack & Henry, podríamos seguir diciendo que la gente necesitará ocio y vendrá con equipos tecnológicos que puede vender Dell y que todo eso lo moverá una empresa energética ( da igual cómo, hidrógeno , Uranio, Sol) Repsol y Montebalito pueden estar allí, y para que todo eso no esté a la intemperie y además esté limpio estarán Ferrovial y FCC.Esperemos que Mapfre sea la que los asegure. Otra posibilidad es que lleguen tiempos apocalípticos como en la peli Mad Max y entonces da igual en que hayamos invertido.

Tras todos estos planteamientos de a pié realizados al volante durante mis horas de conducción por el pirineo, me encuentro que en Rankia estamos en una lucha encarnizada entre el análisis fundamental y el técnico, Llinares y Jose María debaten sobre las bondades de uno y otro y comparan rentabilidades, perfecto. Ahora yo me plantearía un tercer escenario, todos tenemos conocidos que tienen unas endesas (tenían) unas matildes, unos botines (SAN) y también sacan lo suyo. ¿Cuál de los tres es más rentable? No tengo ninguna duda, el beneficio es posible que sonría a los contertulios, la sensación de éxito y realización personal pudiera ser que beneficiase a Llinares, la sensación del dominio del conocimiento de las empresas sería para José María, pero me temo que los ratios Beneficio/stress y Beneficio/ hora dedicada se los llevaría de calle ese amigo nuestro que no entiende ni una palabra. Es curioso que sería una comparación entre AF, AT y AM= Análisis del mono, para cuyo aprendizaje sólo hay que beberse una botella de anís con un amigo que tenga sólidos conocimientos del mercado y te forme una cartera para los próximos diez años.
Fíjense el ahorro de tiempo que les podría generar hacer caso a este post si ustedes se pasasen al análisis del mono y se formasen una cartera, como la que yo me he formado hace algún tiempo. Meditenlo

Ahora que los ladros perran

Ahora que los ladros perran,

ahora que los cantos gallan,

ahora que albando la toca

las altas suenas campanan;

y que los rebuznos burran,

y que los gorjeos pájaran

y que los silbos serenan

y que los gruños marranan

y que la aurorada rosa

los extensos doros campa,

perlando líquidas viertas

cual yo lágrimo derramas

y friando de tirito

si bien el abrasa almada,

vengo a suspirar mis lanzos

ventano de tus debajas.

de tus debajas!

- Señora! tenga unos acciondas estupendis

y de muy precio buena , ¿Pongo cuánto le ?

- Caballero, no se moleste, pero se las comparé la semana que viene, que compraré mas barato.

Dibujitos o A.T de Telecinco

Aquellos que seguís con cierta frecuencia el blog sabéis de mi insistencia y por otro lado de mi columpiada con Telecinco, hemos hablado por activa y por pasiva de ella.

Hoy me atrevo a presentaros el gráfico de Telecinco, aunque el análisis técnico es a Corzo lo que un mono a una Diana.

Antes de nada, me encantó este relato que saqué de un comentario del blog del tan criticado Hódar, sobre lo duro que era ser "técnico" hasta hace menos tiempo del que parece, dice así:


"Es bonito esto de la bolsa. Cuando empecé con los gráficos, a mediados de los 80 (no supe que estaban inventados hasta algo más adelante Edwards & Magee), nadie creía en el Análisis Técnico (en España y parte de Europa). Sin informática, a mano, pegando hojas y hojas de una especie de maravilloso papel de minicuadrícula y "gorreando" los cambios del parqué, a última hora de la tarde, en el Agente de Cambio y Bolsa, variando periódicamente de despacho, para no hacerme pesado por solicitar una información "interna" -una hoja a ciclostil con los cambios de la mañana- O esperando en el Drugstore hasta la una y media de la madrugada para comprar el periódico y poder tener los gráficos preparados para el día siguiente y poder entrar en la bolsa a las 9 -aunque el mercado empezaba a las 10, las puertas una hora antes-. Así años y años, hasta el primer ordenador, sin Windows, sin Internet, con el programa traído de USA de alguien que viajaba (que si el Metastock, que si el Computrac...hay muchísimos en USA). "


Que tiempos aquellos cuando pegábamos los ojos a las vidrieras de las sucursales para ver la cotización de Asturiana de Zinc, Fosforera... Sin tantos esfuerzos como este señor os pego el gráfico de TL5 , me gusta mucho dibujar las líneas de Fibonacci y supongo que empleo los mismos osciladores que cualquier principiante.
A riesgo de cometer errores mayúsculos y que agradecería a los cracks del tema que me corrigieseis, me saltan a los ojos por un lado, el punto de retroceso a la perdida del 66% de toda la subida del ciclo alcista y por otro el giro que ha dado el MACD recientemente. A la vista de estos dos hechos creo que el escenario mas posible es la recuperación de los 16€ punto en el cual tenemos el 50% del retroceso y una bonita resistencia.
Espero que respetéis que por una vez me haya metido en éstos derroteros y sobre todo que puntualiceis lo que sea necesario.
Saludos

Las aguas sacan a flote nuestra cartera.

Pues después de muchas oscilaciones parece que la cartera empieza a trabajar y estamos cosechando los primeros éxitos. A fecha de hoy estamos sacándole un 3.37% lo cual puede ser una maravilla con todo lo que ha pasado, compramos para que os hagais una idea con el ibex en 13775 y el dow 12480. Ojito con sacar pecho porqué en dos días malos pueden esfumarse las plusvalías, de todos modos, da gusto ver las plusvalías de Europac y Sovereign del 25 y 16% respectivamente,
Para la semana que viene seguimos igual, invertidos a tope y sin cambios de valores.
Saludos y feliz fin de semana para todos.

Recomendación musical para el estudio de los resultados de la cartera: Starsailor Four to the floor una canción antológica y llena de energía, dijeramos que es una canción alcista.