La codicia y el misterio, un coctel infalible

Mini post éste con doble objetivo ( y poca letra) , por un lado felicitar el año a los que estáis al pie del cañón desde que empecé con esta aventura del Blog y por el otro para recomendaros este post de Eureka sobre algunos de los ingredientes de la cocina básica de la bolsa.

Como bien sabe mi amigo Jaime, las paraboletas (parábolas) son de los instrumentos más didácticos que existen, y en este caso, bien merece el post una reflexión para ver que papel jugamos cada uno en el mundo de la bolsa.

Mis mejores deseos para todos.

¿Qué podemos esperar de la bolsa el año que viene?

Dando una ojeada al mercado durante el día de hoy da la sensación de que está demasiado trastocado, y pienso que no merece la pena hacerle demasiado caso hasta que comience el nuevo año, no obstante hay varios puntos que no deberíamos olvidar:

1 El buen comportamiento que suelen tener los mercados en la primera semana del año.
2 No debemos ser cobardes y si realizar minusvalías con valentía, tenemos que reconocer algunos pecadillos, salvo que la fé y los datos objetivos en la empresa en cuestión nos impidan hacer la venta.
3 Los dividendos de principio de mes traen alegría.
4 Los extranjeros están vendiendo R.V española.

Así que cada uno actué de la forma que más le convenga de aquí a final de año, pero cuanto antes deberíamos empezar a hacer una reflexión interna seria y consecuente: OBJETIVIDAD SEÑORES ¿Qué podemos esperar de la bolsa el año que viene? Un servidor no puede evitar ser pesimista, ya me gustaría ser como esas agencias / bancos que siempre opinan que el mercado subirá entre un cinco y un diez por ciento.

Objetivamente no pienso que la crisis económica a la que se va a enfrentar España permita demasiadas alegrías bursátiles, por otro lado no creo que USA vaya a dar la campanada porqué ya tienen su vía crucis particular, ni pienso que los mercados emergentes cotizando por encima de su valor suban demasiado y hay un país que se llama Japón del que me acuerdo de cuando en cuando y que no va tomar la batuta. Está muy claro que nos quedan muchas opciones para operar, nos quedan las empresas que no van ligadas al ciclo, nos quedan países como Alemania o valores de calidad muy castigados ya. La posible recuperación del dólar también debe tenerse en cuenta en el análisis, sin perder de vista el aspecto clave, el precio de las materias primas y la energía que serán los auténticos jueces de la partida del 2008.

Durante esta semana ya hemos visto las apuestas de los gestores, de los blogger y del mono con peluca y un dardo, yo me estoy planteando la mía . Por ahora lo único que tengo claro es que no tengo prisa alguna por entrar en el mercado, hoy veía SOV a 11,50 nivel que me fije para volver a entrar, pero no me gusta nada el gráfico (mirar el macd). En la misma tónica, no por análisis técnico, sino por comportamiento anodino se encuentran muchos de los valores que sigo ,MAP, PFE , EVA, FOR, SAN, EAD...

Lo dicho, que por ahora y desde principios de Diciembre lo mejor es estar quietecitos, que ya vendrán tiempos mejores. Por ahora que se quede otro a vigilar el chiringuito que nosotros ya volveremos más adelante.
Hoy a un buen amigo mío le he recomendado dos cosas, que comprara Tele5 a medio plazo y que escuchara esta canción, espero que al menos uno de los consejos os guste

SAP o la Empresa de las empresas

Es fenomenal disfrutar de los avances de la tecnología, poder postear mientras disfrutas de la naturaleza es realmente magnifico, ademas de que te permite ver mejor el bosque desde la distancia sin entrar en el detalle de los arboles. Sin querer competir por ubicación con el blog "la bolsa desde los pirineos", si que os enseño el paisaje que tengo ante mi (Formigal-Portalet ), si a eso le sumamos que estoy escuchando en la blackberry where the streets have no name de U2 mientras escribo, podeis imaginaros lo bien que me siento. Este post es la presentación (habrá otros mas detallados) en el blog de una empresa a la que admiro, respeto y crítico todos los dias, ya que trabajo con y para ella. Estoy hablando de SAP y me gustaría que aquellos que seguis el blog la conocieseis y la tuvieséis presente en vuestros seguimientos.

SAP AG (Systeme, Anwendungen und Produkte) (Sistemas, Aplicaciones y Productos), con sede en Walldorf (Alemania), es el primer proveedor de software empresarial en el mundo. Como empresa, comercializa un conjunto de aplicaciones de software para soluciones integradas de negocios, entre ellas mySAP Business Suite, que provee soluciones escalables que permiten mejorar continuamente, con más de 1.000 procesos de negocio consideradas las mejores prácticas empresariales . SAP es el tercer proveedor independiente de software del mundo y el mayor fabricante europeo de software. Con 12 millones de usuarios, 100.600 instalaciones, y más de 1.500 socios, es la compañía más grande de software Inter-empresa. A finales de 2005, SAP empleaba a 35.873 personas (fuente empleados) en más de 50 países. Desde el punto de vista bursatil, únicamente decir que forma parte del Eurostoxx50, tiene una capitalización aproximada de 35000millones de euros y cotiza si mal no recuerdo con un PER de 21veces.

En el título del post decía que es la empresa de las empresas, SAP es la herramienta que gestiona con su ERP R3 la mayoría de las grandes compañías a nivel europeo y no tanto en norteamérica donde su principal competidor Oracle defiende bien sus intereses, Quién no ha visto alguna ve en el aeropuerto el ya clàsico cartel "X" empresa Runs SAP?, Por si alguien lo desconoce, un ERP (Enterprise Resource Planing) es un herramienta que controla (o pretende cuanto menos) todos los procesos que tienen lugar en una empresa,financieros, productivos... Evidentemente la dependencia que las compañías tienen de su provedor de un soft de este tipo es elevada,como deciamos antes, SAP tiene un gran reconocimiento gracias a que hace suyas las mejores pràcticas empresariales, a las que las empresas que implementan una solución SAP se tienen que aclimatar cambiando muchos de sus procesos, enriqueciendo también el programa, creando nuevas necesidades.

Uno de los mayores problemas a los que se enfrenta SAP es que el número de grandes empresas es limitado,por lo tanto la creación de nuevas cuentas es cada dia mas complicada. Las cuotas de mantenimiento y nuevos desarrollos de su cartera de empresas a priori no debería justificar ese PER 21 del que hablamos, puesto que no podemos hablar de una empresa de "crecimiento". La única posibilidad de justificación, es teniendo en cuenta el descenso que SAP està llevando a cabo, acercandose a la mediana y pequeña empresa SME, con nuevos productos y precios ajustados (productos que encajan como anillo al dedo en el mercado español ).SAP All in One y Business One.

No conviene perder de vista una posible OPA, que suena hace tiempo desde Oracle, quién ya ha tomado participaciones en SAP( y curiosamente también le denunció por espionaje industrial).

En mi modesta opinión pienso que SAP es una empresa en la que se puede estar invertido a largo plazo, ya que en su modelo de negocio es el lider mundial y tiene el futuro bien asegurado .

Saludos desde el paraíso

La Banca es la gran Oportunidad

Este año las rebajas parece que han llegado antes de lo previsto y estamos viendo precios de liquidación cuando deberíamos estar pensando en las cosas bonitas de la navidad. La verdad es que estoy viendo las bajadas que registran hoy los bancos, con un Fortis dejándose el 4% y una media del 2% en el sectorial a media sesión y dan ganas de volver a meterse fuerte en bolsa antes del final de año si los osciladores nos dan la señal de entrada, y si vamos a largo plazo, también.

El caso es que no sabría que banco elegir, uno ahora mismo no sabe por donde vienen las sorpresas y si eliges un banco, al día siguiente te desayunas oyendo en intereconomía que tiene que hacer una provisión de varios miles de millones de euros. De tal modo que o te la juegas con un ING, Deutsche o alguno de los americanos o vas a un Santander con menor potencial aparente de subida, o bien te quedas quieto y a verlas venir.

A largo plazo, no cabe duda que cualquiera de los grandes debe ser una muy buena oportunidad de obtener retornos más que aceptables y con buenos dividendos desde el primer día, pero viendo que cualquier miembro del sector puede sufrir un "disparo" y caer, deberíamos ser prudentes.

Si tuviera que invertir un millón de euros a día de hoy y tuviera que meterlo en un solo producto, compraría Bestinver Bolsa, pero como no es el caso, pues una parte de mi patrimonio la dedicaría al fondo Fidelity Financial Services o incluso mejor aún el BK Sector Finanzas que se está portando de maravilla (en lo posible) durante la crisis y lo dejaría allí trabajando a largo plazo, intentando evitar seguir el valor liquidativo durante un tiempo y evitar tentaciones.

Divide y venceras (1ªParte)

Observando los mercados en el día de hoy tengo la sensación de no saber por dónde viene el viento por la cantidad de frentes abiertos, quizá si empleamos el algoritmo divide y vencerás podamos sacar algo en claro, empecemos hoy con los que más me preocupan ahora mísmo:

Renovables: Ojalá pudiera sacar una parte de mi empresa a bolsa y convencer a algún panoli de que un PER 70 no es caro, por mí ya se pueden olvidar de verme el pelo en renovables. Quizá sea un poco radical , pero creo que el modelo de negocio de renovables no da tanto de sí como para justificar las tasas de crecimiento que ese PER debería justificar.

Considero poco probable que de repente el año que viene sople más viento o el Sol irradie con mayor intensidad, o por el contrario ¿los “molinos” y los paneles el año que viene van a bajar de precio? Pues así a bote pronto no creo que al precio que están las materias primas veamos muchas bajadas, ahora si hablaramos de fabricarlos peor todavía, menudo susto nos hemos dado con el índice de precios de producción industrial de EEUU de noviembre que se ha descolgado con una subida de 3,2 % , no se veía algo así desde agosto de 1973, y en interanual desde 1981.

Por cierto, no os olvidéis que si al gobierno le da un mal “aire” y recorta las ayuditas a las “renovables” tenemos otra burbujita explotada.

Gran escala: Para los que no lo conozcáis, se trata del faraónico proyecto de casinos y zonas de ocio que el consorcio International Leisure Development va a montar en los Monegros, 17000 millones de euros de inversión en una zona desertica, preciosa no obstante, menudos atardeceres,…si se lo llegan a decir a mi abuelo , nacido en la zona, el pobre no se hubiera creido que vinieran los americanos con el “taco”, ni yo mismo me lo creo todavía. Por la zona ya tenemos tertulia para animar los cafés, las opiniones van desde los que se frotan las manos con la cantidad de impuestos, puestos de trabajo y posibilidades de negocio (incluso inmobiliario)que quedarán en la zona…el cuento de la lechera “milker tale”.
A un servidor en cambio, le da la sensación de haber acabado con la magia de los monegros e incluso de los pirineos, estos paisajes no están preparados para el sobreuso que se les va a dar, ¿Cuántos recursos hacen falta para construir y mantener esa área? Que lo sepa todo el mundo, Los Aragoneses Nos hemos vendido al diablo.

Bajadas bursátiles: Como ya se comentó a principio de semana, no me gusta nada (en el medio plazo) el aspecto de la bolsa y sigo insistiendo en que el año ya está acabado desde hace una semana. Ahora bien, si siguen las rebajas habrá que salir de compras; además en los primeros días de Enero vienen los reyes magos con los dividendos, que siempre traen una gran alegría al bolsillo y como además con la nueva fiscalidad los primeros 1500€ son libres de impuesto pues doble alegría.

El Rally y los osos que no hibernan

Muy felices se las prometían algunos de cara al final de año, como si de un cuento se tratara, algunos oportunistas que todavía quieren sacarle unos puntitos a su dinero, campaban muy tranquilos por las praderas de la bolsa, ¿porqué? Porqué querían aprovecharse de que igual había rally de fin de año, el rally tenía pinta de venir como premio después de tantos quebraderos de cabeza en estos dos últimos trimestres y además, como si uno oye que vienen los coches se aparta de la calzada y todo resuelto, pues todo parecía alegría y ya se veían algunos con sus regalos .

Ahora bien, mientras todos estaban en la curva de la reunión de la FED esperando al primer coche del rally, ha venido por detrás el oso, sigiloso y paciente y ha dado el zarpazo. Todos se pensaban que el oso estaba hibernando, pero con esto del cambio climático se ha despertado de muy mal humor. Aparentemente un zarpazo del 2,x % en los mercados americanos no es el fin del mundo, pero como los espectadores salgan corriendo hacia la curva en los próximos días, nos tragamos el coche y nos pegamos la navidad con algún esguince mental.

Tenía la sensación en los últimos días de que poco más en positivo se podía hacer en los próximos días, aunque tampoco creía en bajadas fuertes, simplemente pensaba que los indicadores que en algunos casos estaban sobrecomprados ( sobre todo en banca y sobre todo en mi favorito últimamente Sovereign), iban a relajarse mediante el consumo de tiempo, pero no el -4,4% de media en bancos americanos y el -8% en Sov, vaya bofetón.

Para la sesión de mañana si se siguen las normas habituales, descensos por la mañana que se suavizarán cuando el dow jones empiece a girarse al alza a media tarde. De lo contrario ya podemos llamar a nuestro seguro, porque el “rally car” va a quedar muy dañado del choque con el oso.

Poco más que decir, que sigo muy pendiente de Ebro Puleva de la que estoy preparando un informe ( de status, que no financiero ) que compartiré con vosotros en cuanto lo acabe y sobre todo acordaos de no meteros en líos hasta el año que viene, que la economía parece que no está para muchas alegrías.

Sovereign,una traición a mi mismo

Aseguraba el otro día en este mismo lugar que había enloquecido y había desatado un ataque comprador feroz. Mis objetivos en la mayoría de los casos eran estancias a largo plazo en los valores etc...

Resulta que ayer el Banco Sovereign (sov) , del que como ya casi todo el mundo sabe el tío Emilio es propietario en un 25%, recupero los 12$, total que desde los 10,2x a los que había comprado hacía ni diez días pues me entro el impulso de vender, así fue, a 12,10 deje atrás mi afán de ser un inversor con paciencia, de dejar correr las ganancias, de disfrutar con una compra acertada y claro al día siguiente te preguntas ¿y ahora qué? ¿donde meto la pasta? ¿hemos salido de pobres?

Ahora al pobre Corzo se le presenta una oscura disyuntiva, te has fallado a ti mismo, te has vendido por menos de un 20% en una inversión de "alto riesgo" y lo que es peor no estás seguro de lo que has hecho, o por el contrario, Corzo, casi le has sacado un 20% a ese dinero en unos días, eres un crack, eres el mejor.

Pues tengo las respuesta, soy un miserable impulsivo que en lugar de ver como la gallina ponía huevos por las mañanas ( pese a que la gallina Sovereign está enferma de fiebres subprimes), se conforma con las migas y no quiere comerse la presa entera, según el status de la selva, en este caso sería un cuervo que acude y se conforma con calmar el hambre, un degenerado del reino animal, un bicho prescindible, eso sí, el cuervo no muere nunca, jamás he visto a un cuervo muerto en una cuneta, el cuervo es prudente y se retira cuando ve venir a un coche o a un león a lo lejos.

La experiencia de los años me ha enseñado que las prisas en la bolsa son malas y llevan a decisiones poco justificables incluso ante uno mismo. De tal modo que quizá lo más acertado sea pensar que este año se va acabando y ya queda solamente poner la puntillita con el resto de "pan rallado" que nos queda en la cartera, parece que Telecinco nos guarda alguna alegría, Ebro cualquier día se despierta y ya no podremos entrar a 13€ y los bancos europeos pueden recuperar la normalidad con lavados de cara de última hora por parte de los gestores.

Concluye mi primera semana como blogger "oficial", hasta ahora la experiencia es muy positiva y espero que alguien se haya cuanto menos entretenido un rato con mis dispersiones mentales.
Feliz fin de semana a los pocos que andamos pensando en la bolsa en estas fechas tan propicias para todo lo demás.

¿Diez años no son nada?

Decía un bonito tango argentino "Diez años transcurrieron desde entonces cuando temblando llegué hasta ti, …diez años que sirvieron para hundirme y quitarme hasta las ganas de vivir... ", NO, no penséis que estoy desengañado con alguna mujer, que no es el caso, estoy hablando de la mayor farmacéutica del mundo Pfizer (PFE).

Sus comienzos según cuenta wikipedia fueron brillantes “Su primer producto fue la santona un tratamiento para combatir cierto tipo de parásito de la familia de las lombrices. Gracias al éxito en el mercado farmacéutico de la santona, permitió que en menos de diez años Pfizer produjera otros productos químicos y preparaciones médicas, destacando: el bórax, el alcanfor y el yodo. En 1880 Comienzan a fabricar ácido cítrico, que se convierte en su producto más importante. En 1942 Pfizer es el primero en producir penicilina a escala industrial y en 1950 terramicina es el primer producto que llega al público bajo el nombre de Pfizer”.

Ya veis en diez años la compañía crece y se multiplica para orgullo de sus fundadores, mis tocayos Charles Pfizer y Charles Erhart. Que lejos quedan amigos ya esos tiempos, ahora los pobres sufridores accionistas de Pfizer llevan diez años de calvario sufriendo un vía crucis que tiene como consecuencia que sus acciones valgan aproximadamente lo mismo que en 1997.

Podemos reparar en todos los detalles que consideremos oportuno, ampliaciones de capital, dividendos, los 48$ del año 2000 y mil matices pero cualquier persona cuerda convendrá con un servidor que el coste de oportunidad de haber tenido el dinero en Pfizer es enorme y supongo que nadie repetiría tan triste experiencia, salvo aquellos inversores bien capitalizados que hayan sido usuarios de la Viagra y les haya alegrado o alargado la vida, aún renunciando a jugosas plusvalías.

Todo esto viene al hilo de que ando detrás de entrar en la compañía con la escasa liquidez que queda en mis maltrechas arcas, porqué ¿Quién es el guapo que se resiste a comprar después de leer los informes de las big pharmas del amigo José María Vallejo? . La verdad es que lo ocurrido en el pasado no tiene nada que ver con el futuro y menos en la bolsa, se trata de una inversión aparentemente razonable, pero claro ¿y si nos pegamos diez años más viéndolas venir?, ¿Por qué nunca llega el tiempo de las pharmas?, ¿Por qué siempre empiezan a despertar/despegar cuando se acaban los ciclos alcistas? ¿Por qué los gestores las recomiendan con la boca pequeña?

Llegados a este punto y tras diez años perdidos, ¿no sería bueno estar con las escopetas cargadas y esperar a que nos de una señal de entrada?, pues no, porqué nunca sabremos en que punto entrar, ¿quizá por encima de los 28$ entre en un tramo de subida sin excesiva resistencia por medio? Cuando llegue a esa cota nos parecerá que está cara y no entraremos; pues entonces ¿Qué hacemos con Pfizer? pues la única solución que veo es entrar cuando se aproxime a mínimos 22,50$ y sacarle lo que se pueda hasta los 24,50 25, pero la verdad no me parece un sistema de especulación muy serio ni ambicioso y más viendo que los mínimos de largo plazo siguen siendo decrecientes.

Conclusión: la chica es guapa (ratings crediticios), parece que tiene algo detrás de la fachada (buen balance), es la más “grande” de su clase (farmas) y resulta que los chicos no se le acercan (no sube ni a tiros), se me ocurren varias preguntas: ¿esconderá algo en el paquete? ¿Estará operada de todo?, pues no lo sé, pero amigos no voy a ser yo el que se tire a la piscina. Por ahora seguiré pensando en los bancos, aunque allí la verdad con esto de las subprimes, cada día se corre el riesgo de que saquen algo del armario y eso tampoco me gusta nada de nada.

El día en que enloquecí

Tras mucho tiempo esperando y planeando, hoy me ha llegado una inyección de liquidez importante (a mi bajo nivel claro), no obstante supera claramente mi salario anual y con ese dinero podría hacer algo de lo que hace la gente normal, pero no, me he ido de compras a tiendas que considero están de rebajas, poco a poco os iré explicando el porque de mis elecciones, algunas por convencimiento casi ajeno.

El caso es que he llevado a cabo mi desembarco de Normandía particular y después de comer, haciendo uso del proverbio "un hombre bien comido puede aguantar el doble sin trabajar" he empezado a meter ordenes a mi broker...ya por la mañana trabajando he repescado a 13,70 las Pulevas que ayer vendí a 14,40 pero bueno son poquita cosa y son para juguetear.

Al grano, que me he lanzado y he empezado fuerte comprando Sovereign (SVRN) que viene desde los 26 dólares hasta los 10 en una bajada espeluznante y que da miedo al más pintado. Sé que nunca hay que salir a "defender" un valor, pero venían subiendo los futuros, ha salido fuerte, total que entre unas cosas y otras la he cazado a 10,25. Realmente lo que me quita el miedo es que el tío Botín las tiene compradas por encima de 20 y no suele perder dinero en sus operaciones, así que yo me voy a sentar a esperar a que el haga algo y a ver quién de los dos tiene más paciencia.

A renglón seguido, he cargado las alforjas con Telecinco, esta compañía siempre me da ganancias y espero que no cambie la racha, también lo planteo como una opción de paciencia, esperaremos placidamente a que los cazadividendos se den cuenta a mitad de Marzo de que en Mayo dará un dividendo de "cuarenta duros" por cada tres mil o tres mil quinientas pesetas. ¿Será cuestión de ver engordar las manzanas debajo del árbol?, ¿es un sistema de especulación inversa a la de la hormiga? ¿Llenar el granero a final de Otoño para comernos la cosecha en primavera?

Fortis (for) ha sido la última de las elegidas, ya que la orden de Pfizer no se me ha ejecutado, aunque tampoco me corre prisa. En Fortis, la verdad es que estoy de un modo más "centimero" y si recupera de aquí a final de año un 5% mis sobrinos lo van a agradecer. Estoy convencido de su poder de recuperación

En fín, lo más fácil en bolsa es comprar, y sobre todo comprar mal. Espero no haberme equivocado.

Oiga, ¿se va a acabar el mundo?

Venimos padeciendo y mermando nuestra salud por la crisis subprime, parece que se va a acabar el mundo y los bancos vayan a la quiebra irremisiblemente, por no hablar de las inmobiliarias. El Citi se derrumba, la economía americana converge a la crisis económica de mayor calado en mucho tiempo. Parece el fin del sistema capitalista, en cambio y supongo que ya os habéis dado cuenta hemos llegado a la época de "los listos".

Los listos de ahora no hablan como Marcial sino que hablan de energías renovables, cultivos ecológicos y otras historias o histerias como el biodiésel. He estado leyendo los despropósitos que se van a pagar por Iberdrola Renovables, pero también me he metido a ver algunos gráficos de valores como John Deere (si, el de los tractores jondere) o el de la Monsanto (el de los sulfatos) y he quedado absorto.

Entonces si se va a acabar el mundo capitalista, ¿para qué diantre quiero yo energía renovable o biodiésel si no lo puedo pagar?, ¿o va a ser toda para los chinos? Parece ser que ahora comen más que antes por alguna extraña razón, ¿que pasa? ¿qué ya no les gusta el arroz?

Seamos serios, la gente aquí y en Massachussets se va a dejar la piel para pagar sus créditos al banco y eso le va a costar algunos esfuerzos al tío de a pie. ¿Las empresas lo van a anotar? Sí y mucho. Ahora que el Citi o JP Morgan vayan a la quiebra no tiene razón de ser.

Tengo la sensación de hallarme en unos días similares a cuando mi padre me dijo en 2002, a 10€ Endesa es un regalo y yo no lo veía claro. Hoy lo tengo claro, no se va a acabar ni el mundo ni el sistema capitalista basado en la banca como motor/músculo financiero, pero vendería hasta mi coche si no tuviera acciones de algún banco americano o europeo en su defecto.

El tiempo pone a cada inversor en su sitio y será quien diga si he hecho bien cargando mi cartera con Sovereign, Fortis y el fondo Fidelity Financial Services.

Mapfre: una cuestión de fe

Muchos de mis amigos saben que disfruto con la bolsa y algunos de ellos incautos me preguntan por alguna compañía en que meter unos ahorrillos, desde hace algún tiempo les respondo lo mismo "por lo que he oído Mapfre tiene buena pinta y no es muy arriesgado".

Es verdad que algo he oído, bueno realmente he visto algo que me gusta mucho. He visto como Francisco Parames compraba millones de acciones sin que haya habido todavía una subida en condiciones. Realmente en este tiempo no solo no ha subido, sino que ha bajado y el sigue comprando. Recuerdo que me pasó lo mismo con Acerinox, meses y meses esperando la subida viéndole comprar hasta que desfallecí me harté y vendí. Me perdí un tramo de subida desde los 12 a los 22,5 euros (aprox).

Me he prometido a mi mismo que esta vez como soy un inversor con diecisiete años de experiencia (nada) y conozco algo de la compañía por mi trabajo de perito, esta vez no va a suceder lo mismo y voy a ser accionista vitalicio (salvo OPA evidente).

Sería una temeridad por mi parte recomendar a mis amigos una inversión por lo que esté haciendo un gestor que solo Dios sabe que intereses tiene, por muy bueno que sea, de tal modo que cada vez que me aparece la oportunidad de preguntar a cualquiera del mundillo de los seguros con bagaje y recorrido suficiente no dudo en preguntarle por Mapfre, casi todo el mundo dice que "son unos cabrones, pero es una gran empresa", y pienso para mis adentros que eso mismo me gustaría que dijesen mis empleados de mi empresa.

Llegados a este punto podríamos hacer un análisis técnico todo lo complicado que queramos, yo lo resumiría en que entre 3 y 3.30 aburrimiento, por debajo de 3 miedo y por debajo de 2,80 pánico. Habrá que tener cuidado próximamente con la ampliación de capital para sufragar la compra de Commerce y olvidarse de sobrepasar los 3,30 por ahora.

Se va tratar de un ejercicio de fe, aguantaré mientras las fuerzas me impidan hacer el clic definitivo.