Esta semana se reúne el BCE. No esperamos novedades en materia de tipos de interés, pero sí podría haberlas en el tono de la conferencia de prensa.

Así, durante el mes posterior a la última reunión, diferentes miembros del BCE reconocen cierta ralentización en la economía. Así, por ejemplo, J. Stark, economista jefe de la autoridad monetaria, o E. Nowotny. Ambos mostraban su preocupacíón por el menor crecimiento de la Eurozona.

Frente a lo anterior, J.C. Trichet, presidente del BCE, no ha variado su discurso. Si bien ha reconocido el menor dinamismo de la Eurozona, lo ha justificado en efectos temporales, dando un mayor peso a los riesgos al alza sobre los precios. Así podría dejar la puerta abierta a una nueva subida de los tipos de interés antes de fin de año.

En este sentido, debe señalarse que si bien los indicadores adelantados comienzan a mostrar cierta ralentización, continúan dibujando un escenario lejano a una recesión de la economía. Así, a pesar de que tanto el PMI como el índice de clima económico (ICE) corrigieron a la baja en agosto apuntarían a un crecimiento del PIB del 0,3%/1,0%, (1,7% interanual en el segundo trimestre).   Leer más

Prima de riesgo española que ha llegado a superar los 415 puntos. Caídas en las bolsas mundiales a ritmos desenfrenados. Peor sesión de Wall Street desde 2009 en la jornada de ayer (-4,3%).

Incluso el euro se debilitó ayer hasta el 1,41 con respecto al dólar.

Las últimas intervenciones de los líderes mundiales han influido en esta serie de caídas. Mientras el congreso de EEUU tardó demasiado en pactar un aumento del techo de deuda, acordando además 1,6 billones menos de lo previsto; Trichet anunciaba ayer que se mantendrán los tipos de 1,5%, mientras la posibilidad de intervenir (mediante un rescate directo o una recapitalización de los bancos) en España e Italia sigue suspendida en el aire. De momento, el Ibex35 ha protagonizado una remontada en la jornada de hoy y es el único selectivo europeo al alza. Mientras, la flexibilización del fondo de rescate que se habló en Julio sigue pendiente, e Italia, la tercera nación con mayor volumen de emisión de deuda de la UE, gana muchas papeletas para la intervención, se produzca como se produzca.   Leer más

El precio del crudo ha aumentado hasta alcanzar sus máximos desde 2008. Los 106,03 US$ que alcanzó el Barril de Brent se deben en gran medida a las tensiones casi bélicas que se están dando estos días en Libia. El aumento del precio del crudo es un dato importante, ya que afecta de forma negativa al crecimiento tanto de Estados Unidos como de la Eurozona. De acuerdo con el modelo de la OCDE, un encarecimiento del petróleo del 50% de forma duradera, restaría -0,3 p.p. al crecimiento de Estados Unidos y -0,4 p.p. en el caso de la Eurozona.

Con todo esto, el panorama indica una más que probable subida de tipos próximamente. Ya han adelantado desde el BCE que se endurecerán los discursos de Trichet y compañía, aunque mantengan que no se moverán los tipos. Hoy, estamos atentos a los datos de venta de viviendas de segunda mano en EEUU, seguramente peores que el anterior pero que mantienen un escenario relativamente optimista.   Leer más