Los diferentes indicadores de la economía estadounidense están mostrando un notable dinamismo durante el primer trimestre de 2011. Cabe destacar especialmente la mejoría mostrada por el mercado inmobiliario.

A pesar de mantener la política monetaria en los actuales niveles muy expansivos, el último comunicado del FOMC reflejaba este contexto económico más positivo.  Con todo, B. Bernanke, destaca la existencia de señales mixtas en la economía estadounidense.

En concreto, ayer el presidente de la Fed, centró su discurso en la mejoría del mercado laboral . Bernanke reconocía una mejora más fuerte de lo esperado, aunque ponía en duda la capacidad para mantener este ritmo de mejora. En este sentido, una inversión en bienes de equipo creciendo a ritmos del 8% (nuestro escenario), es acorde con una creación media de empleo este año de 150 mil personas (168 mil personas de los últimos doce meses). Por tanto, coincidimos con B. Bernanke sobre una menor creación de empleo en los próximos meses.   Leer más

R. Fisher, presidente de la Fed de Dallas, señalaba antes de ayer la inefectividad de nuevas rondas de estímulo, si no iban acompañadas de medidas fiscales. Lo que venía a decir Fisher, básicamente, es que la Fed no puede resolver (ni tiene la solución) a todos los problemas económicos de Estados Unidos.

Es importante conocer la opinión de los diferentes miembros con voto de la Fed.

A pesar de lo anterior, este discurso no es nuevo. Fisher, junto con C. Plosser, presidente de la Fed de Filadelfia, y N. Kocherlakota, presidente de la Fed de Minneapolis, votó en la última reunión del FOMC en contra de la decisión del banco central estadounidense de garantizar tipos cercanos al 0% hasta 2013.

Es más, los tres miembros anteriores llevan tiempo señalando los riesgos de una política monetaria muy expansiva.   Leer más