Este jueves se publicó el dato final de PIB en Estados Unidos, y con él la evolución final de los beneficios empresariales estadounidenses en el segundo trimestre. En términos de contabilidad nacional, éstos registraron un crecimiento interanual del 8,5% frente al 8,9% del trimestre anterior. Debe recordarse que el pasado año cerraron con un crecimiento medio del 33%.

Para evaluar los fundamentales de la inversión en bienes de equipo, el peso de los beneficios sobre el PIB nominal permite dibujar su evolución. En este sentido, el peso alcanzó en el segundo trimestre el 12,9%, porcentaje no registrado desde 2006.

Así pues, la parte de beneficios empresariales respaldaría un ritmo de expansión de este componente del PIB manteniendo los dos dígitos (9,2% interanual en el segundo trimestre).   Leer más

El valor en términos absolutos se encuentra en “fase de consolidación”. En el medio plazo observamos superación de su directriz bajista principal, y movimiento en rango entre niveles de 16€ - 23,50€, en lo que interpretamos como posible formación de suelo, si bien es cierto que para la confirmación necesitamos la superación de 23,50€.

En términos relativos observamos “formación de vuelta” completada frente al índice de referencia Ibex35. En el medio plazo, superación de la media de 200 sesiones, así como de su directriz bajista principal, y construcción de máximos y mínimos crecientes.

Sólo la pérdida de los 16,06€ interpretaríamos como fallo en la incorporación, y los 15,52€ como posible fallo estructural.

Marcamos como objetivo 23,50€, sin descartar 31€ (proyectar el rango 16€ - 23,50€). El consenso a 12 meses vista le da un precio objetivo en 22,671€.   Leer más

El valor en términos absolutos se encuentra en “fase correctiva” de las subidas previas. En el medio plazo observamos superación de su directriz bajista principal, y posteriormente corrección del 50% Fibonacci del tramo alcista 2008-2011, por lo que podemos afirmar que el precio se encuentra en “proceso alcista mayor”. Consideramos que correcciones hacia los mínimos de este mes (32,88€) deberían ser aprovechadas para incorporarse al valor.  

En términos relativos observamos “formación de vuelta” completada frente al índice de referencia EuroStoxx50. En el medio plazo, estructuralmente alcista con máximos y mínimos crecientes, y realización de nuevos máximos absolutos, por lo que podemos afirmar que se encuentra en “subida libre relativa”.

Sólo la pérdida de los 32,88€ interpretaríamos como fallo en la incorporación, y como posible fallo estructural. Marcamos como  objetivo 46,15€ (máximo 52 semanas), sin descartar 59,42€ (proyectar el rango 46,15€-32,88€). El consenso a 12 meses vista le da un precio objetivo en 48,247€.   Leer más

El comportamiento y la psicología de los mercados financieros han sido interpretados y teorizados de diversas maneras a lo largo de la historia. Una larga lista de autores y profesionales del sector defienden la falta de racionalidad. Entre los autores que consideran el movimiento de los mercados como algo totalmente aleatorio, está el doctor Burton Gordon Malkiel. El profesor de la universidad de Princeton publicó en 1973 ”Un paseo aleatorio por Wall Street“, en el que defendía que un mono con los ojos vendados tendría más éxito en sus inversiones que los expertos de Wall Street. ¿Un puñal a los asesores financieros, o una verdadera teoría sobre la aleatoriedad de los mercados? La única forma de comprobarlo era poniendo en práctica la teoría.

Malkiel comparó a los profesionales de la inversión con un mono ciego   Leer más