Los tres partidos que apoyaban al actual primer ministro griego, L. Papademus, mostraron su oposición a aprobar un nuevo paquete de medidas de ajuste fiscal (por un total de 130 m.m. €). Lo anterior, junto con la falta de acuerdo sobre la renegociación de la deuda griega, ha supuesto una advertencia por parte del resto de miembros de la Eurozona.

Grecia deberá afrontar el próximo día 20 de marzo vencimientos de deuda (más intereses) por un total de +15,96 m.m. €.

La situación de Grecia está pesando sobre Portugal. En este sentido, Portugal no deberá hacer frente a nuevos vencimientos hasta el mes de junio (por un total de +12,0 m.m. €), siendo la próxima “cita” en septiembre de 2013 (10,26 m.m. €). En nuestra opinión, Portugal presenta diferencias frente a Grecia: calendario más desahogad de vencimientos, sumados a una situación fiscal de mejora.   Leer más

Los líderes europeos dieron en su reunión de emergencia del martes muestras de madurez con un discurso constructivo y concreto. El EFSF (Fondo Europeo de Estabilidad Financiera) se manifestó flexible para evitar que la situación griega se propague al resto de países periféricos.

Básicamente, podemos dividir el discurso en dos partes:

1) Grecia: 

El EFSF financiará un nuevo plan de apoyo mediante nuevos préstamos en un rango de15 y 30 años (con un periodo de gracia de otros 10). Los tipos de interes rondarán el3,5%. Los nuevos préstamos a largo plazo permite a Grecia tomar aire, mientras el bajo interés aumenta la fiabilidad de la deuda griega. Esta decisión, que ratifica el apoyo europeo a Grecia y por extensión a otros países con situaciones financieras críticas, contará con una importante aportación del sector privado:   Leer más

Estos días no se habla prácticamente de otra cosa. A Grecia le urge una ayuda que ya se torna impostergable. El país heleno al borde está al borde del precipicio financiero, la palabra default ha empezado a sonar con fuerza. Y los líderes de Europa han activado la señal de alarma.

Ayer ya hablaron los principales líderes en materia económica de la UE. Mientras Rehnexhortaba al gobierno griego a aprobar el plan de ajuste, Durao Barroso negó que se hubiese planteado un “plan B“, algo que ayer estaba sonando con mucha fuerza. Trichetrecordó a los gobiernos que ellos son los responsables, y no el BCE, en la toma de esta decisión, y dejó entrever una próxima subida de tipos.

Pues bien, Europa reconoce que hay un único plan encima de la mesa. Por lo tanto, por el bien de todos, este tiene que resolverse con éxito, sí o sí. Y la solución parece pasar por un modelo de canjeo de bonos al estilo de los Brady Bonds, famosa fórmula que adopta el nombre de quien fuese su impulsor en los ochenta, N. Brady, entonces secretario del Tesoro estadounidense. A partir del año 1989 estos bonos se emitieron para salvar del default a diferentes países latinoamericanos, aplicándose la fórmula posteriormente en Bulgaria, Polonia o Marruecos. El canje se produce con bonos a vencimiento entre 10 y 30 años además de otras numerosas escrituras de pago. En su momento se emitían con “haircut” (descuento). Los instrumentos empleados eran bonos de alto rating, para asegurar el cumplimiento. Una medida similar se aplicaría para el 27% de deuda que corresponde a las entidades financieras.   Leer más

El culebrón de Grecia no termina. Yorgos Papaconstantínu, primer ministro heleno, ha defendido que Grecia sí ha cumplido con el objetivo de reducir el déficit público. Mientras, la información que nos llega desde Alemania es bien distinta: el diario Der Spiegel ponía en boca del FMI y el BCE la sentencia: “Grecia ha fallado en todas sus metas fiscales”. Una cosa está clara: Mientras el culebrón no termine, la volatilidad dominará los mercados y los datos se verán ensombrecidos. La Renta Variable ya se vio afectada por esta crisis la semana pasada: El S&P500 retrocedía un 0.2%, y el Eurostoxx50 un 1,2%. Si bien el Ibex35 repuntó un 0.3%, esto se dio debido a la reducción en la prima de riesgo.

Con los mercados temblando por el enésimo capítulo de la crisis financiera en la que se hunde Grecia, el gobierno heleno anunció los detalles de su plan de privatizaciones. FMI y Unión Europea han exigido a este país obtener al menos 50 mil millones de euros en este proceso. Y la llegada del quinto tramo del plan de rescate (12.000 millones del FMI que debería ingresar Grecia el próximo mes), el fondo de todo el debate, sigue en el aire.   Leer más