Los diferentes indicadores de la economía estadounidense están mostrando un notable dinamismo durante el primer trimestre de 2011. Cabe destacar especialmente la mejoría mostrada por el mercado inmobiliario.

A pesar de mantener la política monetaria en los actuales niveles muy expansivos, el último comunicado del FOMC reflejaba este contexto económico más positivo.  Con todo, B. Bernanke, destaca la existencia de señales mixtas en la economía estadounidense.

En concreto, ayer el presidente de la Fed, centró su discurso en la mejoría del mercado laboral . Bernanke reconocía una mejora más fuerte de lo esperado, aunque ponía en duda la capacidad para mantener este ritmo de mejora. En este sentido, una inversión en bienes de equipo creciendo a ritmos del 8% (nuestro escenario), es acorde con una creación media de empleo este año de 150 mil personas (168 mil personas de los últimos doce meses). Por tanto, coincidimos con B. Bernanke sobre una menor creación de empleo en los próximos meses.   Leer más

El informe de la Fed publicado la semana pasada dibujaba un escenario muy similar a la observada en el informe de septiembre. Así dibujó una economía expandiéndose a un ritmo moderado. La diferencia radicó en el apunte del elevado grado de incertidumbre de los empresarios.

Hemos elaborado un índice que mide el tono del informe (1/10). Así en los momentos en los que se describe la situación como “desaceleración” o “debilidad” se asigna un 2 ó 3, y “contracción”, un 1. En el lado contrario, cuando se dibuja una economía fuerte, se asigna un 10.

Con respecto al ISM, un ISM en niveles de 51 sería acorde con la descripción del informe de la semana pasada. Respecto a su relación con los Fed Funds, evaluando la relación desde 2000, no cabe esperar movimientos por parte del FOMC hasta que este índice se sitúe por encima de 5 y en torno a 8 durante al menos seis meses.   Leer más