En una semana en la que continúa la fase correctiva en la que ha entrado la Renta Variable mundial en el medio plazo, y dominada por indicadores de amplitud y sentimiento contradictorios, encontramos una “subida libre relativa” en BMW, valor que se posiciona en el medio plazo con una clara estructura alcista (con sus respectivos máximos y mínimos crecientes) en un movimiento además muy ordenado que nos permite canalizar el precio. Podemos afirmar que se encuentra en un “triángulo ascendente” en la zona comprendida entre los 52€ y los 65€. 

Observamos fortaleza del valor frente al Eurostoxx50 en términos relativos; BMW está ganando pendiente en el corto plazo. El fallo en la incorporación se interpretaría a partir de la pérdida de los 58,83€; y el fallo estructural si se perdiesen los mínimos de 2011 (52,01€).   Leer más

El culebrón de Grecia no termina. Yorgos Papaconstantínu, primer ministro heleno, ha defendido que Grecia sí ha cumplido con el objetivo de reducir el déficit público. Mientras, la información que nos llega desde Alemania es bien distinta: el diario Der Spiegel ponía en boca del FMI y el BCE la sentencia: “Grecia ha fallado en todas sus metas fiscales”. Una cosa está clara: Mientras el culebrón no termine, la volatilidad dominará los mercados y los datos se verán ensombrecidos. La Renta Variable ya se vio afectada por esta crisis la semana pasada: El S&P500 retrocedía un 0.2%, y el Eurostoxx50 un 1,2%. Si bien el Ibex35 repuntó un 0.3%, esto se dio debido a la reducción en la prima de riesgo.

Con los mercados temblando por el enésimo capítulo de la crisis financiera en la que se hunde Grecia, el gobierno heleno anunció los detalles de su plan de privatizaciones. FMI y Unión Europea han exigido a este país obtener al menos 50 mil millones de euros en este proceso. Y la llegada del quinto tramo del plan de rescate (12.000 millones del FMI que debería ingresar Grecia el próximo mes), el fondo de todo el debate, sigue en el aire.   Leer más

Desde el Departamento de Economía y Estrategia de Cortal Consors han escogido Acciona como valor de la semana.

El valor en términos absolutos presenta “formación de vuelta completa”, al haber superado la importante resistencia de los 75€, si bien es cierto que para entrar en proceso alcista mayor necesitaríamos superar los 93€. En el medio plazo observamos salida de su canal bajista principal, dejando así atrás la estructura de máximos y mínimos decrecientes, así como superación de su media de 200 sesiones, y cruce en el par 70-200. Por lo que podríamos afirmar que se encuentra en proceso alcista.

En términos relativos clara fortaleza frente al índice de referencia Ibex35, superándolo en1 mes +3%, 3 meses +18%, YTD +37%.

Sólo la pérdida de los 72,72€ interpretaríamos como fallo en la incorporación, y los 62,50€ como posible fallo estructural.   Leer más

Hoy centramos el análisis en el ORO, que ha experimentado un movimiento alcista desde comienzos de año, de la mano del Euro y al Dólar Australiano.

Más allá de inicio de corrección, no observamos cambios en la tendencia de estos tres. La corrección por el momento no ha sido siquiera considerable (en el Euro no ha alcanzado a dañar el último mínimo relativo que nosotros consideramos como punto de inflexión para el corto plazo -1,4491-).En ese sentido, y en relación a la corrección del Euro, esta no implicará a nuestro juicio un cambio en la tendencia (como ya hemos dicho, se mantendrá alcista), al menos hasta la segunda parte del año, cuando la Fed cambie el mensaje en términos de política monetaria. De cara a final de año mantenemos nuestra estimación de un dólar estadounidense fortaleciéndose hasta los 1,25/1,30 US$/€.   Leer más

El gobierno japonés ha anunciado esta madrugada la estimación del coste de las últimas catástrofes. Según sus cálculos, la reconstrucción supondrá entre 16 y 25 bn. de yenes (entre un 13,5% y un 20,5% del PIB nominal). El cálculo no incluye el coste de la escasez energética. El anterior terremoto, el de Kobe, supuso un coste de reconstrucción de 0,1 bn. yenes. La tragedia reduciría el PIB en términos reales en 2,75 bn. yenes, equivalente al 0,5% del PIB real.

En el panorama macro Español, destacó el aumento del déficit comercial, en contraste con el crecimiento de las exportaciones y con el buen resultado de la subasta de letras. El tesoro Español colocó un montante de 2,04 m.m. € en letras a 3 y 6 meses

Estaremos pendientes del nuevo ajuste fiscal de nuestro vecino, Portugal.   Leer más

“Un alza durable de los precios del petróleo podría amenazar la reactivación económica, aunque el reciente encarecimiento del crudo tendrá efectos limitados y temporales sobre la inflación”.

Básicamente esto es lo que podemos extraer de las declaraciones de ayer del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke. Que un precio del barril por encima de los 100 dólares afecta a la economía, quizás sea de perogrullo. Pero si lo dice el presidente de la Fed, los mercados reaccionan con más dureza.

Sean estas palabras la consecuencia directa o no, la realidad es que parece que los mercados del mundo se han rendido por fin a la corrección, y están de vuelta. Wall Street acusó caídas de cerca del 1%, , y las pantallas de Información bursátil sobre las Bolsas Europeas se tiñen esta mañana de rojo.   Leer más