En las últimas sesiones habíamos  asistido a una clara ralentización en el ritmo de apreciación de la moneda china.  Por un lado se produce en el contexto de una nueva disputa entre Estados Unidos y China. En Estados Unidos se está estudiando una ley aprobando la penalización a China por intervenir en el mercado de divisas. Hoy martes se vota la ley en Estados Unidos aprobando la imposición de tarifas sobre las importaciones desde países con monedas infravaloradas.

Por otro lado, este movimiento recuerda al observado en 2008. Así desde enero de ese año hasta julio, la moneda se apreció en un 7,3% hasta los 6,81 CNY/US$. A partir de entonces se mantuvo en torno a este nivel hasta septiembre de 2010. Lo anterior coincide con el cambio de política monetaria. Así en septiembre de 2008, el Banco Popular de China comienza a rebajar el coeficiente de caja y reducir sus tipos de referencia. Lo anterior coincidía con un PMI por debajo de 52. El último dato se situó en 51,2 (septiembre). Por tanto, cabría esperar un cambio en la política monetaria china, si se mantiene el PMI en esos niveles. La evolución del tipo de cambio será la variable a seguir.

Con todo lo anterior,  la cotización fijada ayer para el yuan chino supuso la mayor apreciación desde julio de 2005. En este sentido, el gobierno chino tenía previsto para este año una apreciación en torno al 4%/5% de la moneda china. En lo que va de año, la apreciación suma ya el 4%. Así llegaba a cotizar durante esta madrugada en los 6,3375 CNY/US$ frente a los 6,3795 CNY/US$ del pasado viernes.