Los tres partidos que apoyaban al actual primer ministro griego, L. Papademus, mostraron su oposición a aprobar un nuevo paquete de medidas de ajuste fiscal (por un total de 130 m.m. €). Lo anterior, junto con la falta de acuerdo sobre la renegociación de la deuda griega, ha supuesto una advertencia por parte del resto de miembros de la Eurozona.

Grecia deberá afrontar el próximo día 20 de marzo vencimientos de deuda (más intereses) por un total de +15,96 m.m. €.

La situación de Grecia está pesando sobre Portugal. En este sentido, Portugal no deberá hacer frente a nuevos vencimientos hasta el mes de junio (por un total de +12,0 m.m. €), siendo la próxima “cita” en septiembre de 2013 (10,26 m.m. €). En nuestra opinión, Portugal presenta diferencias frente a Grecia: calendario más desahogad de vencimientos, sumados a una situación fiscal de mejora.   Leer más

France Telecom

Resistencia: 12,40€ / 12,80€ / 13,60€

Soporte: 11,10€

Escenario Principal:

La reciente estructura de precios nos parece bastante constructiva. Si consigue superar la resistencia de los 11,8€, consideramos probable se produzca una vuelta en la tendencia de medio plazo.

Escenario Alternativo:

La pérdida de 11,10€ de forma sostenida invalidaría nuestro escenario.

De acuerdo con el primer avance del PIB estadounidense del cuarto trimestre, la inversión en bienes de equipo registró un crecimiento medio en 2011 del 10%. En anteriores ocasiones hemos subrayado el reducido ritmo de expansión del empleo dado el dinamismo de la inversión. Así a mediados del pasado año, la inversión registró una tasa interanual media del 115, respaldando una creación de empleo de 182 mil personas, frente a los 163 mil nuevos empleos registrados. Esta brecha se ha ido corrigiendo en los últimos meses. Así un ritmo de inversión al 10% interanual respalda una creación media de 160 mil personas, coincidiendo con la creación media de empleo de 2011.

De cara al presente año, barajamos un ritmo de expansión de la inversión en bienes de equipo en torno al 8,5%, respaldando una creación de 120 mil personas (sector privado). El dato a publicar esta semana reflejaría una creación de empleo en el sector privado de 170 mil personas. La diferencia reflejaría creación de empleo en el sector de construcción, en línea con la recuperación observada de esta parte de la economía estadounidense.   Leer más

BBVA

Resistencia:   7€ / 7,5€ / 7,7€ / 8,1€

Soporte:         6,05€ / 5,4€

EscenarioPrincipal:

BBVA se encuentradesafiandola resistenciade los 6,88-7€. Si consiguesuperardicharesistenciaprobablementese produzcaunaaceleraciónalcistahacianivelesde 7,7/8,1€.

EscenarioAlternativo:

Si no se producesu superaciónen las próximassesionestendríamosunavisiónneutralentre 6,05€ y 7€.

Esta semana se publica el primer avance del PIB del cuarto trimestre en Estados Unidos. Se espera un mayor dinamismo en términos trimestrales, y algo en términos interanuales. El comportamiento de los distintos indicadores durante el cuarto trimestre apuntaría a que tal dinamismo se habría asentado en la inversión residencial. Así los permisos de construcción cerraron el cuarto trimestre con un crecimiento medio del 10% (6% en el tercero). Por su parte, los envíos de bienes de capital sin defensa ni aviación (indicador de la inversión en bienes de equipo) mantuvieron un ritmo de crecimiento del 10%. En el lado menos positivo se encontraría el gasto personal en términos reales (1,7% frente al 2,0% interanual del tercero) y las exportaciones (10% frente al 15% del tercer trimestre). Con todo, esta economía habría registrado en el cuarto trimestre una tasa interanual del 1,6% frente al 1,5% anterior. De cara a este año cerraría con un crecimiento medio del 1,8%  y del 2,6% en 2013, frente al 1,7% de 2011.      Leer más

ENI

Resistencias: 18,25€ / 18,68€
Soportes: 16,7€ / 14,35€

Escenario Principal:
ENI, una de las principales acciones por ponderación en el EuroStoxx50, ha superado  recientemente una fuerte resistencia en niveles de 16,7€, lo que consideramos positivo  para mayores subidas.

Nuestro objetivo está situado alrededor de los 18,7€, niveles que han actuado como fuerte resistencia desde 2009.

Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de los 16,7€, en formato semanal, invalidaría nuestra visión positiva.

¡Encuentra en el siguiente enlace el informe semanal de análisis técnico completo! http://awe.sm/5e2Kp

KLOECKNER:

Resistencia: 11,38€ / 14€ / 15,8€

Soporte: 9,93€ / 8,18€

Escenario Principal:
Recomendamos vigilar Kloeckner, ya que está realizando un nuevo máximo relativo 
de 3 meses frente al Eurostoxx. En términos absolutos, consideramos que está dibujando un « doble suelo » desde septiembre 2011. Sólo una clara superación de 12€ activaría nuevas subidas hacia 14/15,8€.

Escenario Alternativo:
Mantenemos un sesgo neutral por debajo de 12€.

Esta semana se publican las ventas al por menor de diciembre. La media trimestral de la tasa mensual se situaría en el 0,3%, frente al 0,6% registrado en el tercer trimestre. Mostraría así un comportamiento menos dinámico del consumo privado estadounidense en la última parte del año: +1,5% interanual en el cuarto trimestre (+2,0% interanual en el tercero).

Frente a lo anterior, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan repuntó en el cuarto trimestre. Así, la media trimestral de este indicador cerró el cuarto trimestre en el 62,3 frente al 59,6 registrado en el tercer trimestre. Lo anterior sería acorde con un consumo contrayéndose a ritmos en torno al -0,8% (desde el -2,0% señalado por este indicador para el tercer trimestre). Por otro lado, esta semana se publica el dato de confianza de enero. Se espera un repunte respecto al dato de diciembre. Se iría cerrando, por tanto, la brecha entre la confianza y el dato real.    Leer más

Volkswagen

Resistencias: 128€ / 135€ / 150€

Soportes: 113€ / 88€

Escenario Principal:

Volkswagen parece estar construyendo un « triángulo simétrico » confirmado por un volumen decreciente. Puesto que el anterior movimiento es alcista, recomendamos vigilar una posible ruptura de 128€, así como el volumen, porque probablemente se produzca una aceleración del precio hacia 150€.

Escenario Alternativo:

La pérdida de 113€ añadiría presión bajista hacia su anterior suelo @ 98€ y 88€. 

La principal referencia de la semana será los datos de consumo privado en Estados Unidos. En cuanto a las ventas al por menor, habrían desacelerado en diciembre su ritmo de expansión. Frente a lo anterior, la confianza del consumidor de Michigan habría mejorado en enero.

En la Eurozona,  decisión de tipos de interés y reunión de Merkel y Sarkozy para prepara la próxima cumbre europea. Se espera por tanto una semana volátil en la Eurozona.

La semana pasada, tuvo un resultado mixto en la renta variable. Los buenos datos macro en Estados Unidos contrastaron con los retrocesos, pese a los repuntes mensuales, de los indicadores en la Eurozona. Se sumaba mayor incertidumbre sobre la situación de la deuda pública en el área euro. Así el S&P500 cerró la semana con una subida del +1,2%, frente al retroceso del -0,2% del Eurostoxx y el -3,2% del Ibex. En este último caso, la caída se acentuó por un aumento de la estimación de las necesidades de capital del sector financiero español (unos 50,0 m.m. €).   Leer más