Esto es lo que nos estaría adelantando la bajada de las materias primas. Sabemos que EE.UU. ha seguido una política monetaria de inyecciones de liquidez vía compra de bonos conocida como Quantitative Easing y que esta política se ha dividido en dos tramos: QE1 y QE2. Pues bien, en junio finaliza por fin el QE2 y el mercado de materias primas, que se ha estado beneficiando de un dólar muy débil sustentado por esas inyecciones de liquidez y que más recientemente se ha visto aun más debilitado por la subida de tipos de Europa, anticipa esta retirada de medidas con bajadas.

Como vemos en el gráfico la evolución de estas materias primas ha ido muy ligada a las de la renta variable estadounidense representada en el S&P 500. ¿Nos están adelantando por tanto estos recortes en materias primas un cambio de tendencia en la renta variable? ¿Se adelante el mercado a esa retirada de estímulos por parte de la Reserva Federal? Estamos ante un mercado que ha aguantado estoicamente todo tipo de noticias más o menos malas como el terremoto de Japón, subida de tipos en Europa, rescate de Portugal, posible reestructuración de la deuda griega, revisión de la perspectiva del rating de EE.UU.… y esto podría haber agotado la capacidad de aguante la renta variable que, como vemos, en los últimos días se ha decantado por las bajadas sobre todo en EE.UU. donde sus principales índices se encuentran en máximos desde 2008 con una posibilidad de recorrido a la baja importante.   Leer más

Dentro de las materias primas, la volatilidad del crudo resulta especialmente llamativa. Su cotización viene afectada por multitud de factores (cambios en el dólar, datos de inventarios y reservas, datos macroeconómicos, etc.) a los que hay que añadir el componente geopolítico derivado de la inestabilidad de las principales zonas productoras (como Libia) y, sobre todo, el hecho de que las posiciones especulativas se encuentren en máximos históricos.

Los máximos alcanzados por el Brent este año se sitúan en el entorno de los 126$ durante los primeros días de mayo.

Desde entonces, una fuerte corrección en dos tramos (con las fortísimas bajadas del 5 y 6 de mayo) hizo perder al crudo casi 20$ en una semana.

El intento de rebote del lunes y martes de esta semana ha quedado anulado con nuevas bajadas en el día de ayer (miércoles) tras conocerse los inventarios de crudo en EE. UU.   Leer más