La fuerte corrección del Oro de contado experimentada desde sus máximos históricos alcanzados a principios de septiembre (superando los 1.920$), puede haber llegado a su fin.

A finales de diciembre, el Oro marcaba niveles de 1.525$ (-20% desde máximos), desde entonces, ha recuperado cerca de 100$ por onza, hasta los 1.618$ actuales. La tendencia de largo plazo del oro desde el 2008 (inicio de la crisis), sigue siendo técnicamente alcista, con dos correcciones importantes:

• La transcurrida desde marzo a octubre de 2008.
• Esta última corrección, de septiembre a diciembre de 2011.

Ambas correcciones sacaron la cotización del Oro de niveles de sobrecompra, marcados por el RSI a 14 en niveles de 80 puntos. En el gráfico semanal, la media móvil de 55 períodos ha hecho las veces de soporte en esta última corrección.   Leer más

Parece que existe un consenso mundial entre todos los expertos y casas de análisis en que el oro se revalorizará a largo plazo, especialmente cuando China comience a cambiar sus reservas de dólares por reservas de oro.

Pero, en el día a día, el Oro sigue patrones técnicos de una manera más nítida y obediente que cualquier otra materia prima o activo cotizado. Especialmente, el Oro tiende una gran propensión a volver a niveles conocidos, que le resultan familiares y sobre los que se siente cómodo. Vemos varios ejemplos:

Entre febrero y abril, el Oro de contado dibujó una figura Hombro – Cabeza – Hombro perfecta, con base en los 1.100, una línea clavicular en los 1.127 y la cabeza en 1.140. La secuencia temporal de la figura es perfecta, y a la ruptura de la base el 24 de marzo le prosigue una rápida recuperación que excede el tamaño de toda la figura.   Leer más

A principios de junio, el Dólar se encontraba en niveles de 1,19 respecto al Euro. En cuatro meses de constante depreciación, el billete verde ha perdido cerca de un 18% de valor respecto al Euro.

Sabido es que dichas depreciaciones han sentado muy bien a las bolsas y a otros activos cíclicos.

En el caso concreto de las materias primas, el ajuste es más directo.

Imaginemos que una materia prima cotiza en X dólares (con un cambio EUR-USD en 1,19). Imaginemos también que las fuerzas de oferta y demanda se mantienen constantes. Si el Dólar cae de 1,19 a 1,40, para los consumidores cuya moneda nacional no es el Dólar, esa materia prima pasa a valer 0,85 X. Por tanto, para mantener toda la ecuación inalterada, el precio sube automáticamente un 15%, sin más consideraciones. A esta subida tendríamos que aplicar los multiplicadores indirectos que suponen las bajadas del Dólar, en cuanto al sentimiento expansivo que genera.   Leer más

El pasado lunes, al calor del Plan de Rescate europeo,  el Ibex 35 subía más del 14% en la mejor jornada bursátil de la historia del selectivo. El resto de la semana hemos estado entretenidos haciendo la “prueba del nueve” de aquella subida. Conforme nos acercábamos al viernes, éramos más conscientes que la multiplicación para subir más de 1.200 puntos en un solo día, estaba mal hecha. Obviamente, los que compraron el lunes para no deshacer el martes, se precipitaron.

Hoy podemos afirmar que la subida se debió en gran medida al cierre de posiciones cortas, abiertas la semana anterior. Eso era todo, porque el sentimiento negativo que experimenta la renta variable desde hace más de un mes, no ha desaparecido.

El prisma pesimista con el que ahora mismo se contemplan los mercados es global. En EEUU, unos índices con la mayor sobrecompra desde el inicio del rebote en marzo de 2009, se enfrentaban a una corrección técnica justo cuando aparecieron las noticias sobre las investigaciones a Goldman Sachs. El dólar al alza y el patrón estacionario que se inicia en mayo apoyaban más aun la corrección.   Leer más