Vamos a actualizar la tabla con la valoración del ibex, ya que puede ser interesante hacer un repaso a la valoración tanto del ibex en su conjunto, como de cada uno de sus componentes por separado (según la media de consenso de analistas).

Empecemos con el ibex:

 

En el primer cuadro podemos ver el per medio del ibex de este año, del próximo, el dividendo medio y que porcentaje de los beneficios se reparten como dividendos (esto nos indica la sostenibilidad o no del dividendo).

En el segundo cuadro podemos ver los beneficios de las empresas en el 2011 y el 2012 en puntos sobre el ibex y en ultimo lugar el crecimiento esperado de beneficios del 2011 al 2012.

En el tercer y ultimo cuadro he realizado un estudio con tres posibles escenarios, el primero es con un per bajo históricamente de 10 veces, el segundo lo que se considera un escenario de valoración neutral históricamente y por ultimo un escenario de valoraciones históricamente altas como son 20 veces beneficios. En función del per de cada uno de los escenarios calculo como debería estar cotizando el ibex en el 2011 y en el 2012 y cual es el potencial de subida o bajada para cada uno de los años.   Leer más

Como cada mes, vamos a hacer un repaso a la evolución de la cartera en los 10 meses que llevamos de la misma.

Empezamos repasando su composición:

Para estudiar la rentabilidad, a la perdida de la cartera actual de 3.760,37€ debemos añadir el beneficio o perdida generado en las operaciones cerradas y los dividendos cobrados, para lo cual contamos con la siguiente página:

 

Podemos observar que una vez añadido los dividendos (2.468,06€) y las operaciones cerradas (2400€) el resultado en estos diez meses es un beneficio de 1.144,55€ lo que supone una plusvalía del 1,94%. El ibex en este periodo ha pasado del 11969 al 10740 lo que supone una perdida del -10,27%, por lo que la diferencia de evolución es del 12,21%, lo que significa que en el ultimo mes prácticamente hemos igualado al ibex, habiendo disminuido nuestra ventaja en el 0,17%. Vamos a compararnos también con el ibex + dividendos. El ibex en el inicio pagaba un 4,5% en dividendos y como llevamos 10 meses vamos a restar a nuestra evolución  la parte proporcional. Por lo tanto, la evolución contra el ibex, incluidos dividendos, seria del 8,46% (el 12,21% - el 3,75%), por lo que en el ultimo mes habríamos perdido el 0,54% contra el ibex con dividendos.   Leer más

Me parece que puede ser interesante hacer un repaso de la valoración tanto del ibex en su conjunto, como de cada uno de sus componentes por separado y según la media de consenso de analistas:

Empecemos con el ibex:

En el primer cuadro podemos ver el per medio del ibex de este año, del próximo, el dividendo medio y que porcentaje de los beneficios se reparten como dividendos (esto nos indica la sostenibilidad o no del dividendo).

En el segundo cuadro podemos ver los beneficios de las empresas en el 2010 y el 2011 en puntos sobre el ibex y en ultimo lugar el crecimiento esperado de beneficios del 2010 al 2011.

En el tercer y ultimo cuadro he realizado un estudio con tres posibles escenarios, el primero es con un per bajo históricamente de 10 veces, el segundo lo que se considera un escenario de valoración neutral históricamente y por ultimo un escenario de valoraciones históricamente altas como son 20 veces beneficios. En función del per de cada uno de los escenarios calculo como debería estar cotizando el ibex en el 2010 y en el 2011 y cual es el potencial de subida o bajada para cada uno de los años.   Leer más

¡Que pronto pasa el tiempo! Ya llevamos tres meses desde que iniciamos la cartera, así que vamos a ver como ha ido la evolución en este periodo:

Ya voy conociendo el funcionamiento del programa "mi cartera" y he descubierto que este resultado solo te muestra el de las operaciones actualmente en cartera, no mostrándote el resultado de las operaciones cerradas ni de los dividendos pagados por las empresas que no tenemos en cartera, pero el resultado real se puede ver en "comparativa entre fechas":

Por lo que podemos observar que hemos cobrado algo mas de 700 € en dividendos y hemos ganado algo mas de 200€ en las operaciones cerradas, lo que nos lleva a una perdida de 872,6€ lo que en porcentaje supone un -1,49%. En este mismo periodo el ibex ha bajado desde el 11969 inicial al 10745, lo que porcentualmente supone un -10,23% por lo que la diferencia se amplia ligeramente en el ultimo mes del 8,51% al 8,74%.   Leer más

Vamos a analizar la ultima incorporación a nuestra cartera:

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: Empresa del sector financiero. Es el primer banco por tamaño de España y latinoamerica y uno de los 10 principales bancos mundiales por capitalización. Esta fuertemente diversificado, España (incluido banesto) representa el 26% de los beneficios, Reino Unido el 16%, Portugal el 11% y resto de europa (fundamentalmente financiación al consumo) otro 11%, Brasil supone el 20% y el resto de Latinoamerica el 16%. También esta presente en USA a través de Sovereign pero al estar en perdidas no sale representado aquí.
Directiva: Al igual que en Telefónica y BBVA, existe la figura del consejero delegado, siendo este Alfredo Saenz, pero el poder es ejercido principalmente por el presidente Emilio Botín, pertenece a una familia de banqueros que ya va por la cuarta generación, es licenciado en derecho y en economía, lleva toda su vida profesional en el banco Santander, pasando por diversos cargos, hasta ser nombrado presidente en 1986, en sustitución de su padre. Se ha caracterizado por un estilo muy agresivo, arriesgado y personalista que ha llevado el banco a ser número uno en España y uno de los principales bancos mundiales.   Leer más

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: Sector TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones. Es la principal compañía de telefonía fija y móvil de España y Latinoamérica, siendo una de las 3 compañías mas grandes de su sector a nivel mundial. Aunque a nivel de ventas, algo menos del 40% de su negocio viene del  mercado español, a nivel de beneficios, supone mas del 50%, siendo otro 40% latinoamérica y el resto europa.
Directiva: Aunque existe la figura de consejero delegado que recae en Julio Linares, la mayor parte del poder lo ejerce su presidente Cesar Alierta. Es licenciado en derecho y master en administración de empresas, en 1980 entro a trabajar en Urquijo como analista financiero, creando en 1985 Beta Capital, la cual vendió en 1996 a Mees Pierson, pasando a ser presidente de Tabacalera, donde finalizó su privatización y la fusionó con Seitas (tabacalera francesa), para desde el año 2000 pasar a ser presidente de Telefónica. Una de las mayores manchas en su historial es el famoso caso de presunto uso de información privilegiada en Tabacalera.   Leer más

Vamos a aprovechar las bajadas para añadir algo de "beta" a la cartera por lo que realizamos dos cambios:

Vendemos:

- 471 acciones de Ebro Puleva

-295 acciones de Enagas

Compramos:

-645 acciones Santander

-360 acciones Telefónica

Con estos movimientos aumentamos el "riesgo" de la cartera ya que vendemos dos valores muy conservadores y compramos dos valores mas "agresivos".

Se me acumula la faena, pero prometo estudiar todos los valores que estoy introduciendo en la cartera en los próximos días.

Un saludo.

 

Finalizamos el estudio de la cartera actual, con el último valor que compone la misma.

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: Normalmente lo suelen incluir en el sector financiero, aunque no tenga mucho que ver con este. BME es el operador de todos los mercados de valores y sistemas financieros de España. Tiene siete unidades de negocio: Renta Variable, Deuda Pública y Corporativa, Derivados, Compensación y Liquidación, Difusión de Información, Consultoría, Nuevas Tecnologías y Formación. Entre sus filiales tenemos AIAF, Iberclear, MEFF, Visual Trader e Infobolsa.

Directiva: Santander tiene dos representantes en el consejo, BBVA y Criteria un vicepresidente cada una y BNP, Banco de España y Caja Madrid un representante cada una. El presidente Antonio Zoido, Licenciado en derecho, entro a trabajar en el Santander donde llego a ser consejero de Santander Investment y Santander Consumer Finance, aunque lleva 20 años vinculado a BME y sus filiales ya que en 1991 fue nombrado vicepresidente de MEFF y en 1994 presidente de la sociedad de bolsas.   Leer más

Estaba leyendo un debate muy animado en los foros de Rankia con este título, sobre un artículo que da su opinión sobre la inversión en bolsa y sobre los índices, al cual pongo un enlace.
http://www.euribor.com.es/2009/12/07/mitos-falsos-de-la-bolsa/
No es la primera vez que veo esta clase de artículos que considero sesgados por lo que me gustaría hacer algunas matizaciones ya que existen dos errores de base:

La rentabilidad de la bolsa es muy inferior a la rentabilidad de los depósitos o los bonos. Se llega a esta conclusión en el articulo, al estudiar la evolución del índice Dow Jones ajustado por inflación. Solo hay un pequeñísimo detalle que no se tiene en cuenta, LOS DIVIDENDOS, que suponen aproximadamente la mitad de la rentabilidad histórica de la bolsa. Es tanto como comparar la evolución de un bono sin tener en cuenta el pago de los cupones. Es decir, si consideramos que los dividendos cubren de sobra la inflación, al no incluirlos en el calculo y además deflactar el índice, lo que estamos haciendo es ajustar la evolución por el doble de la inflación.   Leer más

Una de las cosas que mas me llama la atención de la bolsa es la facilidad con que la gente te cuenta lo que va a hacer la bolsa el día, la semana, el mes o el año próximo. Cada uno tiene su opinión, totalmente (o no) fundamentada. Es lo mismo que hace la bruja Lola, Aramis Fuster o cualquier otro vidente y con el mismo nivel de acierto. Aquí la clave es que tu das tu opinión, si aciertas en seguida sales a recordar que tu ya lo dijiste y si fallas, te quedas callado y das otra nueva previsión, que de la anterior ya nadie se acuerda.

Es lo que pasaba en este mercado bajista que hemos vivido, que los agoreros del fin del mundo estaban todos lo días diciendo que ellos ya lo habían dicho, que el ibex se iba al 6000 (si hubiese llegado al 6000 hubieran dicho al 4000 y así sucesivamente). Cuando el mercado se pone a subir que es un rebote en un mercado bajista, cuando sigue subiendo, que hay que aprovechar para vender (¿como vendes algo si no has recomendado comprar?) que el mercado romperá los mínimos. Al menor recorte ya están ellos diciendo, lo veis..ya lo decía yo. Pero cuando el mercado se gira y vuelve a subir (que parece el conejo de Duracell) ya o se callan o te cambian el guión.   Leer más