Ayer se filtro la noticia, confirmada posteriormente, que ACS y La Caixa (a través de Criteria) están cerrando un acuerdo con el fondo de capital riesgo CVC, propietaria en España de Cortefiel, para lanzar una OPA sobre Abertis en el entorno de los 17€. La única parte pendiente (y hoy en día la mas difícil) es acabar de cerrar la financiación de la oferta.

Hasta aquí nada nuevo y como ya sabemos, comprado con la noticia es muy difícil ganar dinero, así que vamos a buscar la segunda derivada:

-Por un lado tenemos que Corporación Financiera Alba es propietaria del 25% de ACS, suponiendo además ACS el 65% de su patrimonio, así que como ACS ha subido un 10% entre ayer y hoy y Alba únicamente un 1%, actualmente el descuento a valor liquidativo de Alba es cercano al 50%. es decir puedes compra duros a 2,5 pesetas.   Leer más

Ya llevamos medio año con nuestra cartera "valor" y vamos a estudiar la evolución de la misma. Empezaremos en primer lugar por recordar la composición:

Para ver la rentabilidad, a la perdida de la cartera actual de 9.825,29€ debemos añadir el beneficio o perdida generado en las operaciones cerradas (en la que no hemos realizado ningún movimiento en el ultimo mes) y los dividendos cobrados, para lo cual contamos con las dos siguientes páginas:

Podemos observar que una vez añadido los dividendos (1515,32€) y las operaciones cerradas (760,67€) el resultado en este medio año es una perdida de 7549,30€ lo que supone una minusvalía del -12,80%. El ibex en este periodo ha pasado del 11969 al 8975 lo que supone una perdida del -25,01%, por lo que la diferencia de evolución es del 12,21%, lo que significa que en el ultimo mes lo hemos hecho un 0,88% mejor que el índice. A petición de varios de vosotros vamos a compararnos con el ibex + dividendos. Para realizar esto de una forma sencilla vamos a añadir la parte proporcional de dividendos medios del ibex, en función de los meses transcurridos. El ibex en el inicio pagaba un 4,5% en dividendos y como llevamos 6 meses vamos a restar a nuestra evolución (o sumárselo al ibex, que es lo mismo) este porcentaje. Por lo tanto, la evolución contra el ibex, incluidos dividendos, seria del 9,96% (el 12,21% - el 2,25%).   Leer más

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: Suele ser incluida en el sector financiero. La compañía funciona como si fuera un fondo de inversión, ya que se dedica a la compra de compañías cotizadas principalmente y su mantenimiento a largo plazo.

Directiva: Esta copresidida por los hermanos Juan y Carlos March, con una tradición de cuatro generaciones en el negocio de la banca, siendo una de las principales fortunas del país. Se caracterizan por una visión a largo plazo y gestión conservadora y por fundamentales. Como ejemplo podemos destacar que banca Mach tiene un core capital del 17%, el mayor de la banca española.

Accionistas: Con mas de un 70% tenemos a Acción Concertada que es donde se encuentra englobadas todas las participaciones de Corporación Financiera Alba de la familia y de la propia Banca March.

Trato al accionista: Podemos decir que ha sido buena, habiendo llegado a repartir acciones de alguna de las empresas que poseían en cartera (Vodafone) entre los accionistas, el único punto débil era un bajo dividendo, aunque el año pasado la aumentaron fuertemente.  Leer más