Bolsa, economía y liberalismo

tag:blogger.com,1999:blog-62357086027815922462010-02-09T20:31:42.238+01:00Bolsa, economía y liberalismoGrijandelhttp://www.blogger.com/profile/07956688145538812223grijandel@telefonica.netBlogger63125tag:blogger.com,1999:blog-6235708602781592246.post-41747292856739671382010-02-05T19:32:00.003+01:002010-02-05T20:03:29.753+01:00Pacer International Inc

Nuevo mes y nueva compra, hoy os presento la última incorporación de la cartera Grijandel: Pacer International Inc. Se trata de una empresa de servicios logísticos y de transporte intermodal que se centra en la gestión de servicios sin invertir en los activos físicos (camiones, trenes, etc) de forma directa. Veámosla en sus distintos aspectos.Situación operativa:La empresa se ha visto fuertemente

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La vivienda, como todo bien de capital, puede valorarse en base al valor de su producto, abstrayéndose del precio de mercado del bien de capital. En el caso de una vivienda, su producto es su habitabilidad. El valor de dicha habitabilidad es relativamente fácil de medir, en forma del ahorro de gastos que supone tener la vivienda en propiedad: alquiler menos gastos (comunidad, IBI, reparaciones y

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Así se llama mi última adquisición: Aircastle Ltd. Se trata de una empresa de leasing aéreo, es decir, compran aviones y los alquilan a compañías aéreas por todo el mundo. Vamos a hacer un pequeño repaso por los distintos aspectos de la empresa.Plano operativo:La empresa posee un total de 131 aviones, de los cuales aproximadamente el 30% son de carga y el resto de pasajeros. Los aviones se

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Pues tras leer los posts de Fernan2 y de Llinares me he animado también a hablar de esta emisión.En primer lugar me gustaría aclarar un concepto fundamental sobre la inversión en bonos corporativos: la bondad de un bono no viene marcada principalmente por las características de la emisión sino fundamentalmente por el grado de protección que ofrece la empresa frente a las pérdidas. Hay que tener

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Hace un par de semanas, a raíz del comentario de un lector al post sobre Friedman empecé a interesarme por el sector del transporte marítimo. Tras un año 2008 de récord, este sector se encuentra en estos momentos muy deprimido, con casi todas las compañías declarando pérdidas debido al hundimiento de los precios de los fletes. A la caída de la demanda de transporte debida a la crisis se une el

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Esta semana hemos conocido lo que en mi opinión sí es por fin el primer brote verde para España: el crecimiento positivo del PIB de Alemania y Francia. Y este lunes podríamos ver el segundo si Japón también crece.¡Eh, despierta! ¡que aquí estamos en España!Pues sí, estamos en España, pero como vengo sosteniendo desde hace meses la recuperación en España sólo es posible por la vía de la demanda

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Hoy os presento la última adición a mi cartera: Friedman Industries Inc. La he adquirido tras vender Cummins, que se había disparado un 88% desde mi compra haciendo que piense que la relación rentabilidad-riesgo es ahora claramente mejor para la nueva incorporación.Se trata de una microcap (42.7 M$ a mi precio de compra de 6.28$) dedicada a la fabricación de acero laminado y de tubos de acero. La

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¡Que hay de nuevo! Aunque no lo parezca sigo vivo y comprando. En esta ocasión se trata de una empresa que conocí hace casi dos años en el hoy inactivo blog de "Rebuzner". Tal y como nos explicaba José María, Gannett es una empresa de noticias en USA y Reino Unido. Lo cierto es que el sector no es especialmente de mi agrado, porque la irrupción de las nuevas tecnologías lo está transformando todo

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Con la llegada del final de mes hoy he vuelto a comprar un paquete de acciones de una inmobiliaria patrimonialista alemana apalancada. Se trata de "Speymill Deutsche Inmobilien Company" (SDIC), en este caso dedicada al sector residencial. Llevaba siguiendo la empresa desde un par de semanas después de comprar Develica, así que es una pena que en los últimos días haya pegado un subidón y no haya

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One of the last subprime-mortgage-market innovations was the collateralized debt obligation (CDO). CDOs are diversified investment pools of subprime mortgages that issue their own securities with the underlying subprime mortgages as collateral. Several tranches of securities with different seniorities are usually created each with risk and return characteristics that differ from those of the

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Pues eso, que el jueves pasado compré acciones de una inmobiliaria, y no me he vuelto loco (o al menos eso creo). Se trata de "Develica Deutschland", una empresa que conocí hace casi un año a raíz de una entrada del blog de Dalamar. La empresa en cuestión se dedica al alquiler de patrimonio inmobiliario comercial en Alemania, es decir, ha comprado intalaciones comerciales y las alquila. El caso

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Iba a escribir un comentario a la última entrada de Berbis, pero al final me he enrollado tanto que me ha salido una entrada para el blog.Cuando un país como España tiene déficit exterior lo que ocurre es que está recibiendo bienes por mayor valor que el de los bienes que entrega al extranjero. Como los demás países no son hermanitas de la caridad a cambio exigen la entrega de activos financieros

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Cartera GrijandelSe acabron las Navidades y como no he sido derrochador vuelvo con la escopeta cargada para seguir añadiendo empresas a la Cartera Grijandel. En esta ocasión se trata de American Eagle Outfitters (AEO) una cadena de tiendas de ropa que descubrí hace ahora justo un año leyendo el tristemente inactivo blog de Safevalue. Por entonces me gustaba pero me daba yuyu porque era (y sigo

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Esta tarde he comprado un nuevo paquete de acciones de Seabird a 2.00 NOK. Aunque este paquete es más pequeño que el habitual (1/3, y es que no se puede promediar con la misma tranquilidad en una roca tipo Microsoft que en una empresa como ésta), gracias al hundimiento de la cotización (casi un 90% desde la anterior compra) y de la corona noruega supone casi quintuplicar el número de acciones y

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Bueno, pues he comprado un futuro libra/dólar a 1.5592 (con el cash por encima de 1.56) y tengo el stop puesto 150 ticks más abajo. Ahora sólo queda esperar que el doble suelo funcione tan bien como casi siempre.El análisis técnico es algo que engaña mucho, todo parece funcionar sobre el papel pero luego no es tan fácil. Si uno tiene buena capacidad de abstracción para olvidarse de una parte del

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Como ya sabéis no soy un gran fan del análisis técnico, pero aún así reconozco que algunas cosas funcionan con demasiada frecuencia como para ignorarlas. Una de ellas son los dobles suelos, como el que a mi entender está formando el par libra/dólar, así que de romperse el máximo intermedio entre los dos mínimos puede que lo intente aprovechar con la Cartera Gromenauer como ya hiciera con pelotazo

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Las noticias sobre el timo de Madoff me han hecho pensar sobre los fondos de inversión y sus resultados. Hace ya bastantes meses recuerdo que leí en alguna parte hablando de un fondo de inversión que había obtenido unas rentabilidades excelentes durante varios años, lo cual se achacaba a lo buenos que eran los gestores. Sin embargo, cuando me fui a leer el folleto me encuentro con que es un fondo

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El gobierno ha presentado hoy su plan de obra pública local para reactivar la economía. Vaya por delante que pienso que es buen momento para acometer obras públicas, ya que como consecuencia de la burbuja inmobiliaria existen unas estructuras productivas que hay que desmantelar y que se podrían aprovechar parcialmente para acometer inversiones rentables en infraestructura. Esto es algo que el

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Pues al final ni Harley Davidson, ni Renault ni Magna International, sino Cummins (ticker CMI). La verdad es que he llegado a esta empresa de pura casualidad. Después de darle muchas vueltas había descartado Renault porque su poca generación de flujo de caja libre es un problema continuo. Si una empresa reinvierte prácticamente todo lo que gana y eso no se refleja en resultados claramente

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Tras tres semanas de vagancia hay muchas cosas que comentar, así que como diría Jack el Destripador, vayamos por partes.¿Qué pasa con el Santander?Parece que por fin han dejado de hacer como que no pasa nada y han decidido tomar el toro por los cuernos con la ampliación de capital, lo cual es sin duda positivo para los depositantes y el sistema financiero español en general. Cuando ví la noticia

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Ya dije en otra ocasión, y me autocito: "...por lo que la cosa petará vía paro. [...] Pienso que el paro se va a disparar hasta niveles absolutamente desastrosos". Lamentablemente la noticia de hoy no hace más que reafirmarme en ello. Y es que casi 200,000 parados en un mes es una salvajada, y encima todavía quedan 3 meses seguidos con efecto estacional desfavorable. Visto lo visto no me

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Pues ya han presentado resultados las dos empresas de la Cartera Grijandel que lo hacían esta semana.Canon: Presentó resultados el lunes con una caída del 21% en los beneficios y una revisión a la baja de las previsiones para este año. Comparémoslo con las caídas que tomé en consideración a la hora de valorarla. La nueva previsión de beneficios para el año es de 375 mil millones de yenes,

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Igual es un poco exagerado, pero no lo veo imposible dado el curso de los acontecimientos. Aunque la situación a largo plazo del estado es de quiebra técnica por la insolvencia del sistema de pensiones, eso es un asunto que no se notará hasta dentro de un par de décadas al menos, cuando vendrá a darnos con el mazo obligándonos a reducir drásticamente las prestaciones o caer bajo la losa de la

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Esta semana han presentado resultados 4 empresas de la Cartera Grijandel, veámoslos por orden de presentación.Manpower: presentó resultados el martes antes de que abrieran los mercados. Tengo que reconocer que cuando leí el titular diciendo que perdía 55 céntimos por acción me quedé flipado, y más aún cuando empecé a leer la noticia y decía que se debía a la crisis, pues no contaba con que

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Hace un par de días me leí el artículo publicado por Karl Case y Robert Shiller (los del índice inmobiliario Case-Shiller) en 2003 titulado "Is there a bubble in the housing market?". La verdad es que como estudio que pretende ser científico me parece bastante patético por su aberrante forma de inferir conclusiones que, aunque lógicas, no se derivan de los datos porque éstos son claramente

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