Costes salariales, presión fiscal y productividad

Comprar un piso más barato: consejos

Pongamos nombre y apellidos a la crisis financiera (II)

Pongamos nombre y apellidos a la crisis financiera (I)

Crisis 2007-?: la historia de una caída anunciada

Durante los últimos 8 años los tipos de interés han sido excesivamente bajos. Esto provocó que los bancos hayan visto que el negocio se les hacia pequeño:

a. Daban préstamo a un bajo interés

b. Pagaban poco o nada por los depósitos de los clientes

c. El margen de intermediación decrecía...

Por consiguiente, alguien en EEUU se le ocurrió que los bancos tenían que hacer dos cosas: dar préstamos más arriesgados y cobrar unos mayores intereses por el riesgo asumido, y compensar el bajo margen aumentando el número de operaciones.

La concesión de nuevos créditos más arriesgados

Los bancos decidieron que su margen de negocio era bajo y decidieron ofrecer hipotecas a un tipo de clientes, los ninja (no income, no job, no assets), con el objetivo de cobrar un tipo de interés más alto y generar unos mayores ingresos. Así, aprovechando el boom inmobiliario que había en el mercado norteamericano decidieron conceder créditos hipotecarios por un valor superior al valor de la casa que compraba el ninja.   Leer más

La crisis financiera: algunas lecciones para fondos de inversión

¿Qué ocurre con los fondos de inversión?

Los fondos de inversión también han sufrido el impacto y tendrán que ajustar muchos puntos de su negocio.

Una encuesta conjunta de KPMG y The Economist Intelligence Unit entre directivos de fondos e inversores de 57 países nos brinda las siguientes conclusiones:

1. Pérdida de confianza en instrumentos financieros complejos

En los años previos a la crisis los fondos de inversión desarrollaron complejas estrategias de portafolio para ofrecer mayores rendimientos a sus clientes. Una de las causas de la crisis financiera fue la proliferación de instrumentos complejos de alto riesgo (derivados y obligaciones de deuda colateralizadas)

La encuesta reveló que el 57% de los fondos incluyen derivados en sus portafolios, no obstante, los clientes parecen cada vez menos dispuestos a asumir los altos riesgos de los instrumentos complejos.   Leer más

Crisis financiera y beneficios

Desde algunos sectores políticos se ha acusado al gobierno de favorecer a los bancos y dejar de lado a las empresas y a los consumidores. Esto, aunque puede generar votos, es un análisis circunstancial de las decisiones que se toman en el seno de la UE.

Me sorprendieron las declaraciones de Josep Piqué, presidente de Vueling, sobre la demagogia que están realizando algunos sectores políticos. Simplemente, porque por primea vez estoy de acuerdo con sus palabras, y es posible que el PP en Cataluña hubiese ido mejor si le hubiesen escuchado.

De todas formas, hoy salen los resultados del Santander y vemos que ganan un 5,5% más con respecto al año pasado, y visto esto, muchos pueden sentirse humillados. No hay que olvidar que los bancos españoles no son bancos de inversión como la mayoría de los que han caído en estos últimos meses, son bancos de depósitos, y esto favorece la robustez de las entidades financieras.   Leer más

Había una vez un circo, (con mucha ilusión y emoción).

Yo mismo.   Hoy toca otro de estos post que responden a una realidad que es imposible que responda a ningún plan; sería completamente absurdo que esto estuviese planificado. Por un lado tenemos a Saxo Bank que ha enviado el informe de lo que opinan de los mercados; no hace falta ni tan siquiera leerlo, llega con ver el índice:   Por lo tanto, entre tormentas

Parece que a Draghi no se le cree....

Yo mismo. El viernes 13 de mayo, haciendo honor a la fama de tal fecha, nos hemos acostado con una rebaja de la calificación de numerosos países europeos por Standard & Poors. Entre ellos han quitado la triple A de Francia.

De records de depósitos en el BCE a tipos negativos en el bund alemán

Yo mismo. Otra de las conclusiones absurdas que escuchamos en muchos medios es la relación entre la desconfianza entre los bancos y los depósitos de las entidades en el BCE. En estos días estamos record tras record, y quizás haya un par de aspectos que tengan mucha más influencia en este hecho que en la desconfianza entre los bancos. 

El limite de pagos en efectivo: ¿lucha contra el fraude o favor a los bancos?

Yo mismo. Hasta ahora el problema de los traficantes de drogas, cuando planeaban un intercambio estaban en tratar de poner a los tiradores en un lugar bueno, que no los pillase la policía, y encontrar naves abandonadas que estén limpias para no ensuciar los cochazos en los que llegaban.

Las recomendaciones de Bankinter, (¡apañados vamos!)

Yo mismo. La solución que propone Bankinter para el sector financiero no es otra que crear un Holding, (participado por los bancos), que operará con fondos del FROB y del Fondo de Garantía de Depósitos. Este holding puede tener más flexibilidad a la hora de provisionar inmuebles y además no tiene que cumplir requisitos de solvencia y liquidez, al no ser un banco.

Ni solución definitiva, ni camino correcto

Yo mismo. En la semana anterior nos hemos encontrado con otra solución definitiva a los problemas de la eurozona, aunque algunos dicen que tan solo es algo que va en el sentido correcto. Otra vez, estamos dotando fondos de rescate,otra vez tenemos apoyos del FMI, otra vez tenemos mejoras de la gobernanza, otra vez tenemos planes de austeridad y tenemos integración fiscal entre los países.

Explicaciones cercanas para los beneficios recientes de la banca (y agujeros)

Yo mismo. Ayer trataba de explicar que cuando se habla de que las entidades financieras deben reconocer pérdidas, o sacar los esqueletos del armario, (como hoy lo ha llamado el ministro de finanzas sueco), se hablaba de una falsedad en el balance, derivada de la invención de unos beneficios en el pasado. Me gustaría repasar algunos de los métodos más cercanos para conseguir generar estos beneficios.

La aceptación de los problemas

Yo mismo. Como en todas las fases de aceptación de cualquier noticia que no nos gusta, parece que vamos cubriendo etapas. Tras una temporada en la que las autoridades y financieros se dedicasen constantemente a negar vehemente que Grecia iba a incurrir en impago, hemos pasado a una fase en la que todo el mundo asumía que existiría impago y posteriormente al caso oficial.

Mi "homenaje" a Trichet

Yo mismo. Sin embargo este post no va para Zapatero, sino que va para despedir a otro personaje que se llama Trichet. Oficialmente, todos sabemos que el BCE tiene un único mandato que es el acabar con la inflación, y de hecho Trichet en todos los momentos en que puede no deja de repetir que ha hecho todo lo necesario para acabar con la inflación.

Dos "trending Topics" que preocupan

Isidro Fornells. Si tuviéramos que identificar dos de los grandes "trending topics" que más preocupan al inversor posiblemente destacaríamos la crisis financiera y la falta de ética y moral de algunos directivos.